市场行情 - 11月7日棕榈油期货主力合约报8688.00元/吨，小幅上涨0.32% [1] 供需基本面 - 截至10月31日当周，国内棕榈油库存为59.28万吨，环比减少2.36%，但同比仍增加17.29% [2] - 马来西亚11月1-5日棕榈油产量环比上月同期增加6.80%，主要因单产环比增5.12%及出油率环比增0.32% [2] - BMI预测2025/26年度全球棕榈油产量将增长1.8%至8010万吨，其中印尼产量预计增长3.3%至4750万吨 [2] 机构观点与价格驱动因素 - 机构认为11月产地进入减产季以及生柴政策预期对价格形成支撑 [3] - 国内豆棕价差快速修复，棕榈油性价比提升，近期需求提振较为明显 [3] - 近月基本面继续施压，市场等待MPOB报告提供累库情况指引 [3] - 宏观层面美元指数震荡收跌，油价弱势震荡运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储在12月降息议题上采取模糊策略致美元指数近期走强打压铜价，铜价连续下跌后在85000元/吨重要关口暂时企稳进入震荡阶段，后续铜价是否延续下跌趋势需重点关注美国联邦政府停摆结束时间和美联储对12月降息改口风时间，高盛认为美联储12月降息是基准预测，市场对美联储12月降息25个基点预期概率升至73.9%，市场风险偏好有改善可能 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 周二LME铜价继续回落，2025年11月5日沪铜止跌震荡，主力2512合约收盘85670元/吨，较上一交易日收盘价下跌70元/吨，跌幅0.08%，美元指数震荡不再走高，铜价触及85000元/吨重要关口后暂时止跌开始震荡 [1] - 今日现货市场氛围尚可，铜价下跌后市场采购情绪转好，下游企业逢低采购积极性有所提升，现货市场流通似有减少支撑现货升水，中国部分地区市场光亮铜精废价差继续回落，广东地区为2562元/吨，天津地区2640元/吨 [1] 宏观和基本面 - 美联储官员在12月降息议题上保持模糊策略致美元近期走强，压制铜价，但市场预期美联储12月降息25个基点概率从一度下降至67%提高至73.9%，高盛认为美联储12月降息是基准预测，意味着未来美联储官员改口风是大概率事件 [2] - 美国联邦政府停摆进入第36天创历史最长停摆记录，引发美国金融市场流动性担忧，周二美股和商品普跌，从日内走势看，昨晚9点中国夜盘开盘后铜价止跌企稳，周三白天沪铜期货价格继续震荡暂时止跌 [2] 行情展望 - 后续需密切关注美国联邦政府结束停摆时间和美联储对12月降息改口风时间，高盛认为美联储12月降息是基准预测，市场对美联储12月降息25个基点预期概率从前几日60%升至73.9%，市场风险偏好有改善可能，后续铜价是否延续下跌趋势需重点跟踪上述两点 [9] 期货合约行情 - 展示了上期所多个铜期货合约（2511 - 2610）的前结算价、今开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌情况、成交量、成交额、持仓量及变化等信息，成交量、持仓量及变化单位为手单边计算，成交额单位万元单边计算 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色板块整体震荡向上形态未改，关键事件因素影响过后宏观关注点转向现实需求引发调整，美元指数反弹整理后有色金属波动回暖 [11] - 各品种方面，铜价短期受美元、需求等因素利空，中长期因供给紧张和需求旺季有望上移；锌价波动反弹；铝产业链整体偏多但各环节有差异；锡价区间震荡偏强；铅价震荡整理；镍及不锈钢震荡回调 [3][4][5][6][7][8] 各目录总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：有色板块震荡向上，宏观关注点转向现实需求引发调整后波动回暖，10月决议后美联储高官发声不一，中美欧制造业数据有差异，美国就业市场有降温信号也有企稳信号，美财政部暗示未来或上调发债规模 [11] - 有色金属策略：铜短期利空长期向好，建议逢低做多；锌波动反弹，逢低偏多；铝产业链偏多思路对待，氧化铝逢高加空；锡区间震荡偏强，观望或偏多；铅震荡整理，期权双卖；镍区间回调，逢低略偏多；不锈钢震荡回调，逢低略偏多 [13][14][15] 第二部分 有色金属行情回顾 - 期货收盘情况：铜收盘价86320元/吨，涨0.76%；铝21630元/吨，涨1.10%等各品种有不同涨跌幅 [16] 第三部分 有色金属持仓分析 - 有色金属板块持仓：沪银主力强多头，沪铝主力强多头等各品种有不同净多空强弱对比及持仓变化 [19] 第四部分 有色金属现货市场 - 现货价格：长江有色铜现货价85990元/吨，涨0.54%；长江有色0锌现货均价22510元/吨，涨0.00%等各品种有不同价格及涨跌幅 [20] 第五部分 有色金属产业链 - 多种金属产业链图片展示：包括铜、锌、铝、氧化铝、锡、铸造铝合金、铅、镍、不锈钢等金属的库存、加工费、价格走势等相关图片 [22][24][27][33][34][39][41][43][44] 第六部分 有色金属套利 - 多种金属套利相关图片：包括铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等金属的沪伦比、升贴水、基差等走势相关图片 [46][48][51][56][59][61] 第七部分 有色金属期权 - 多种金属期权相关图片：包括铜、锌、铝等金属的期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等走势相关图片 [64][66][68]

人民币汇率市场表现 - 11月7日在岸人民币对美元开盘报7.1195，较前一交易日16时30分收盘价7.1219上涨[1] - 同日离岸人民币对美元报7.1242[1] - 人民币对美元中间价上调29个基点，报7.0836[1] 美元指数动态 - 截至11月7日9时35分，美元指数报99.7612，回落至100关口下方[1] 机构观点与未来展望 - 华泰期货研报预计美元对人民币将维持约7.10左右区间震荡[1] - 市场聚焦预期修复与政策释放，人民币具备一定升值倾向[1] - 若美联储启动实质性降息周期、国内政策托底力度持续加强，人民币中枢有望温和上移至7.0[1]

美元指数市场表现 - 美元指数下跌0.3%，交投于99.771，并跌落至200日均线以下 [1] - 指数早些时候尝试突破100.360失败，回调幅度扩大 [1] 美国国债收益率变动 - 10年期国债收益率下跌超过6个基点，至4.089% [1] - 2年期国债收益率降至3.566% [1] - 30年期国债收益率降至4.686% [1] 市场情绪与预期 - 风险情绪变得谨慎，因裁员公告激增和美国国债收益率普遍下降 [1] - 债券市场出现鸽派重新定价，12月降息的隐含概率从62%推高至69% [1] 政策与外部因素 - 美国最高法院大法官对特朗普政府时期互惠关税的合法性表示怀疑 [1] - 若对该政策做出不利裁决，可能缓解贸易紧张局势和通胀预期 [1] 美元指数技术分析 - 美元指数日线图显示，在200日均线下方的确认反转改变了短期市场看法 [2] - 若抛售压力持续，指数可能测试99.463的支撑位，其后是50日均线99.359 [2] - 因劳动力数据走软、收益率下降及货币交叉表现走强，下行风险较高 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 黄金白银短期头部确认 COMEX 黄金向下突破 4000 美元/盎司后反弹重回 4000 之上 本周二再度向下击穿 4000 点 短线或围绕 4000 点波动 建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX 黄金期货跌 0.20% 报 3984.8 美元/盎司 COMEX 白银期货跌 0.37% 报 47.85 美元/盎司 沪金收涨 0.06% 报 915.24 元/克 沪银涨 0.11% 报 11359 元/千克 [1] 重要资讯 - 截至 11 月 6 日 全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日增加 1.72 吨 当前持仓量为 1040.35 吨 全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较上日减少 36.68 吨 当前持仓量为 15114.03 吨 [1] - 10 月 全球黄金 ETF 连续五个月实现资金净流入 日均交易额创历史新高 [1] - 据 CME“美联储观察” 美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 70.6% 维持利率不变的概率为 29.4% 美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 54.2% 维持利率不变的概率为 17.7% 累计降息 50 个基点的概率为 28.2% [1] 市场逻辑 - 10 月 29 日美联储宣布联邦基金目标利率下调 25 个基点至 3.75%-4.00% 符合市场预期 但鲍威尔偏鹰讲话使市场下调美联储 12 月降息概率 [1] - 美国政府关门持续 11 月 7 日美元指数回落 收 99.70 美国 10 月 ADP 就业人数增加 4.2 万人 超过预期增加 3 万人 美国 10 月 ISM 服务业 PMI 指数 52.4 超预期反弹 隔夜美股纳斯达克指数领跌 金融市场波动率上升 沪金和沪银夜盘均小幅回落 [1] 交易策略 - 黄金白银短期头部确认后 上周 COMEX 黄金向下突破 4000 美元/盎司后反弹重回 4000 之上 本周二再度向下击穿 4000 点 短线或围绕 4000 点波动 观望 [1]

外汇市场表现 - 美元指数下跌0.45%至99.70 [1] - 欧元兑美元上涨0.48%至1.1548 [1] - 英镑兑美元上涨0.67%至1.3139 [1] - 澳元兑美元下跌0.41%至0.6480 [1] - 美元兑加元上涨0.07%至1.4119 [1] - 美元兑瑞郎下跌0.49%至0.8062 [1]

新华财经纽约11月6日电美元指数6日下跌。 （文章来源：新华社） 截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1544美元，高于前一交易日的1.1486美元；1英镑兑换1.3132美元，高 于前一交易日的1.3047美元。 1美元兑换153.14日元，低于前一交易日的154.11日元；1美元兑换0.8066瑞士法郎，低于前一交易日的 0.8104瑞士法郎；1美元兑换1.4113加元，与前一交易日基本持平；1美元兑换9.5682瑞典克朗，高于前 一交易日的9.5654瑞典克朗。 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.47%，在汇市尾市收于99.735。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（11月6日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.51%，刷新日低至99.671点，"跳空低 开"至100.105点（形成日内顶部）之后，全天持续震荡下挫，北京时间21:30发布美国就业数据之后跌至 99.735点、随后一度收窄跌幅短线形成V形走势。彭博美元指数跌0.30%，报1221.46点，全天处于持续 的下跌状态，整体交投区间为1225.04-1220.86点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜探底回升，总持仓下降，美元指数施压及海外股市大跌使铜价回到10月中旬震荡区间，现货下跌但升水上涨，下游短期集中补库，现货进口亏损缩窄，预计铜价将在8.5万附近止跌 [10] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力最低跌至84900，总持仓下降4052，美元指数施压及海外股市大跌使铜价回到10月中旬震荡区间 [10] - 日内现货跌1255至85335，现货升水涨25，下游短期集中补库，现货进口亏损缩窄至520附近，LME0 - 3 contango结构扩大至30.45，国内现货表现抗跌 [10] - 预计铜价将在8.5万附近止跌，因下游需求在铜价下跌时释放，美元指数在12月降息悬而未决时难单边上涨 [10] 行业要闻 - Kinterra Capital及其子公司收到美国进出口银行2亿美元非约束性意向债务融资函，1.8亿美元用于重启内华达州Pumpkin Hollow地下铜矿，2000万美元用于推进露天矿项目技术研发，该矿预计2026年二季度重启，投产后年供应约2.72万吨本土铜 [11] - 智利国家铜业公司下调2025年铜产量指引至131 - 134万吨，此前预估为134 - 137万吨，但仍计划超去年132.1万吨产量，此举体现应对安全事故与项目延误的谨慎态度，不影响2030年年产170万吨预期 [11][12]