文章核心观点 - 科技股投资逻辑正从单纯追逐高增长转向基于深度产业研究的价值发现 [2] - 景顺长城科技军团通过长期、深入的产业追踪研究，在市场波动中保持定力并捕捉投资机会 [3][4][5] - 该团队构建了高人才密度的学习型组织，包容多元投资风格，形成独特的研究护城河 [7][8] - 中国科技产业凭借工程师红利已具备全球竞争力，投资逻辑终将回归产业逻辑 [10][11] 科技股投资环境变化 - 科技股传统依赖的高增长模式面临挑战，部分细分产业进入成熟期导致业绩增速放缓 [2] - 新能源汽车指数2023年营收增速从2022年的27.13%放缓至14.76%，归母净利润同比下降7.76% [2] - 新兴科技产业行情演绎加速，如低空经济、固态电池、人工智能等在两个月内完成从概念到热点的快速切换 [2] 景顺长城科技军团的产业研究实践 - 团队自2022年1月起持续发布科技产业洞察报告，覆盖新能源汽车、半导体、人工智能等领域 [5] - 在2022年新能源汽车报告中率先提出聚焦电动化的α和智能化的β [5] - 在半导体报告中旗帜鲜明提出中国半导体行业必然崛起，并前瞻性布局具身智能、端侧AI趋势 [5] - 2025年科技策略会邀请OpenAI前高层及第四范式创始人分享AI领域最新思考 [5] 基金经理的投资方法论 - 张雪薇深入研究后认为手机和电脑是最佳AI端侧载体，消费电子产业链处于换新与创新周期共振的复苏前夜 [5] - 农冰立通过收益贡献拆解发现超额收益来源于市场下跌过程中形成的重仓，强调产业研究的深度和时机把握 [5] - 杨锐文在风格转向高股息时坚持产业研究，希望企业通过利润增长实现股价上涨，甚至戴维斯双击 [5] - 张仲维在2024年Q1判断AI成为全球算力投资主驱动力，AI服务器市场规模将增长至近千亿美金，算力芯片市场有望十年增长十倍 [6] 组织架构与团队文化 - 团队定义为高人才密度的学习型组织，汇聚对科技成长有兴趣、有资源禀赋和见解的基金经理 [8] - 成员背景多元：曾英捷具备头部车企经历深耕新能源链，周寒颖早期研究互联网重仓港股巨头，董晗运用物理学第一性原理构建投资框架 [8] - 投资框架求同存异：共同认可产业链研究和基本面构建组合，差异体现在对细分产业的价值判断和组合管理 [8] - 投资范围覆盖广泛：固收+产品基金经理江山也在股票持仓中配置高科技含量标的，不受传统红利股息策略限制 [8] 中国科技产业竞争力 - 中国科技产业凭借源源不断的工程师红利，已在全球范围内极具竞争力 [10] - 在智能手机、电动汽车、人工智能等浪潮中，中国公司如小米、比亚迪、理想、DeepSeek等迅速跟进并形成产品力 [11] - 产业逻辑与资本市场逻辑存在短期偏差，但长期看投资逻辑必将回归产业逻辑 [11]

文章核心观点 利率上行需警惕业绩和估值的戴维斯双击，24Q4受益于长债利率下行多项收益占比提高，25Q1相反，预计港股大行和复苏弹性银行能跑出超额收益，23家A股上市银行2024年年报显示息差回落是归母净利润增长主要负贡献因素，多项因素有正贡献，各方面表现有不同变化 [1] 季度策略 - 利率上行过程中需警惕业绩和估值的戴维斯双击 [1] - 24Q4受益于长债利率大幅下行，投资收益等占比普遍大幅提高，25Q1为镜像过程 [1] - 大行受益于投资收益占比较低，美债利率下行推动香港市场估值回升，预计港股大行和复苏弹性银行能跑出超额收益 [1] 23家上市银行2024年年报归母净利润增长驱动因素 - 息差继续回落是最主要负贡献因素，生息资产扩张、减值损失计提减轻、其他非息收入增长、有效税率下降是主要正贡献因素，分别带动归母净利润增长9.15pct、2.99pct、2.57pct、0.51pct [1] - 息差收窄、中收增长放缓、成本收入比上升分别给归母净利润增长带来11.49pct、1.09pct、0.75pct的负面贡献 [1] 边际变化 - 相比24Q3，24Q4单季度规模扩张、有效税率下降对归母净利润正贡献分别收窄0.19pct、0.08pct，拨备计提、其他非息正贡献分别提升1.69pct、0.55pct [2] - 24Q4息差收窄对利润负贡献明显缓解，负贡献环比收窄4.31pct [2] - 成本收入比和中收增速放缓对利润增长拖累进一步加强，负贡献环比分别走阔1.08pct、0.09pct [2] 整体情况 - 23家上市银行24年营收和利润增速环比24Q1 - 3有所回暖，主要边际正贡献来自息差降幅收窄、24Q4债市行情带来的其他非息以及拨备计提反哺 [2] 规模方面 - 信贷需求较弱，规模增速下台阶，债市利率下行银行增配债券投资，非信贷资产扩张支撑规模增长 [2] - 负债端存款增速明显回落，主动负债高增 [2] 息差方面 - 资产端收益率普遍下行，受LPR下调、存量房贷利率批量调整以及市场利率中枢低位运行影响 [2] - 负债端成本改善显著，虽存款定期化趋势持续，但前期多次存款挂牌利率下调成效显现、叠加负债结构优化、高息存款到期，负债成本压降为息差降幅收窄提供有效支撑 [2] 非息方面 - 23年下半年以来受行业降费影响中收增长承压，24Q3中收增速筑底，24Q4增速回升 [3] - 受益于长债利率下行，银行金融投资收益显著，其他非息高增，为业绩回升提供支撑 [3] 资产质量方面 - 不良率延续下行，拨备覆盖率保持平稳，前瞻指标边际小幅改善 [3] - 不同行业、领域资产质量表现分化，对公不良率持续改善，制造业、房地产、广义基建不良率降幅较大，批发和零售业、建筑业不良率有所上行 [3] - 零售不良率上行，风险暴露主要在经营贷、信用卡、按揭等领域，需关注后续风险情况 [3]

财务表现 - 2024年公司营收7771亿，同比增长29%；净利润402.5亿，同比增长34%；加权平均净资产收益率26.05%，同比提高1.65个百分点 [1] - 2024年毛利润1377.2亿，较2021年195.6亿增长超600%；毛利润率从2021年17.4%提升至2024年22.3%，累计提高4.9个百分点 [14] 销量结构 - 2024年汽车总销量427.2万辆，同比增长41% [3] - 插电混动车销量248.5万辆，同比增长72.8%，对乘用车销量增长贡献率达87.9% [5] - 纯电动车销量增速放缓，2024年对销量增长贡献率低于插混车型 [4][5] - 插混车型成为销量增长主要驱动力，若剔除插混车型，公司销量将停滞 [7] 行业趋势 - 新能源车替代传统燃油车进入深水区，纯电动车增长放缓，插混车成为主力 [8] - 全球充电桩安装进度滞后，插混车型相比纯电车型具有更广阔市场空间 [9] - 2020-2024年新能源乘用车销量从15.6万辆增至425万辆，累计增长2620%，年均增长128% [11] - 同期新能源乘用车均价从15.6万元/辆降至12.4万元/辆，累计下降20.7%，年均下降5.6% [12] 价格战与竞争策略 - 公司采取"以价换量"策略成效显著，实现毛利润率与销量同步增长的"戴维斯双击" [14] - 行业价格战告一段落，降价空间有限且边际效果递减 [16] - 竞争策略从价格战转向技术竞争，2025年发布"天神之眼"智驾体系和"天闪计划" [17] - 政府开始关注行业恶性竞争，龙头企业调整竞争策略 [18] 产能与折旧 - 产能从2020年60万辆/年扩张至2024年428万辆/年，产能利用率从30.6%提升至100% [20] - 现有产能通过双班生产可支持600万辆年销量目标 [22] - 采取激进折旧策略，2024年机器设备折旧率达37.1%，约4年完成设备账面价值清零 [26][27] - 2024年末机器设备账面值1412亿（原值2496亿），可支撑600万辆年产量 [29] 负债情况 - 2024年末总负债5947亿，负债率74.6%，处于行业正常水平（福特84.3%，通用85.8%） [31] - 有息负债从2019年峰值622亿降至2024年204亿，占总负债比例从47%降至3.5% [32] - 2024年实现净利息收入3.9亿，财务结构持续优化 [32] - 高负债部分源于产业链优势地位对供应商资金的占用 [34]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4][55] 报告的核心观点 - 2025年以来港股市场活跃度持续提升，香港交易所业绩改善，IPO回暖利于改善港股资本市场结构，中长期利好ADT中枢上行，其估值有望受益修复 [4][52] - 上调2025 - 2027年ADT和归母净利润预测，当前股价对应PE有提升空间，香港交易所有望迎来业绩和估值的戴维斯双击 [4][52] 根据相关目录分别进行总结 市场活跃度持续回暖，核心交易结算业务同比高增 - 2025年2月香港交易所现货日均成交额达2973亿港元，同比+230%，3月成交量延续高位 [13] - 假设2025Q1现货ADT达2500亿港元，测算归母净利润达43亿港元，同比+45.9% [20] - 2025E ADT达1700/2200/3000亿港元，对应归母净利润分别+8%/+29%/+62% [26] - 2025Q1交易结算收入/非投资收入占比分别达64%/83%，较2020年分别+5pct/-5pct [29] - 测算ADT每提升10%，对应归母净利润提升约2.3亿港元，占比5.3% [30] 监管支持赴港上市，推动市值扩容和活跃度改善 - 2025年2月末港股IPO上市数量10家，同比翻倍，融资规模78亿港元，同比+258% [32] - 2024年以来26家A股企业申请赴港上市，测算赴港上市规模达3625亿港元 [36] - 预计2025年上市企业贡献港股市值超8000亿港元 [41] - ADT增长来自EPS增长、估值抬升和换手率提升，换手率提升支撑ADT高位 [42] IPO改善支撑成长性，估值相较ADT有所滞涨 - 复盘历史牛市，香港交易所涨幅多跑赢恒生指数，2025年涨幅仅小幅跑赢，估值滞后 [45] - 香港交易所市值与ADT达峰时点错位，基本遵循PB - ROE定价 [46] - 截至3月18日PE（TTM）为36倍，位于2018年以来49%分位数 [48] - 按市值峰值/净利润测算平均PE为44.7倍，2025年业绩对应PE为27.8倍 [51] 投资建议 - 上调2025 - 2027年ADT预测为2200/2000/2000亿港元，归母净利润预测至168/169/172亿港元 [4][52] - 科技股催化、IPO回暖、港股复苏，香港交易所有望迎来戴维斯双击，维持“买入”评级 [55] 附：财务预测摘要 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率预测 [58]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年以来港股市场活跃度提升，2月现货ADT达历史峰值，IPO融资规模同比大增，香港交易所与成交量挂钩业务带动业绩改善，IPO回暖利于改善市场结构和提升ADT中枢，估值有望修复，上调2025 - 2027年ADT和归母净利润预测，公司有望迎来业绩和估值戴维斯双击，维持“买入”评级[4][52] 根据相关目录分别进行总结 市场活跃度持续回暖，核心交易结算业务同比高增 - 2025年2月香港交易所现货日均成交额达2973亿港元，同比+230%，环比+107%，3月成交量延续高位[13] - 假设2025Q1现货ADT达2500亿港元，测算归母净利润达43亿港元，同比+45.9%[20] - 2025E业绩预测，ADT达1700/2200/3000亿港元对应归母净利润分别+8%/+29%/+62%[26] - 2025Q1交易结算收入/非投资收入占比分别达64%/83%，较2020年分别+5pct/-5pct，测算ADT每提升10%对应净利润增幅5%[29][30] 监管支持赴港上市，推动市值扩容和活跃度改善 - 2025年2月末港股IPO上市数量10家，同比翻倍，融资规模78亿港元，同比+258%，受益多项利好IPO政策[32] - 2024年以来26家A股企业申请赴港上市，测算赴港上市规模达3625亿港元，预计2025年上市企业贡献港股市值超8000亿港元[36][39] - IPO回暖带来港股市值扩容和换手率提升，ADT增长来自EPS增长、估值抬升和换手率提升[41][42] IPO改善支撑成长性，估值相较ADT有所滞涨 - 复盘历史牛市，香港交易所涨幅多跑赢恒生指数，2025年涨幅仅小幅跑赢，估值滞后于ADT[45] - 香港交易所PB - ROE定价，6轮达峰行情与ADT达峰时点错位[46] - 截至3月18日PE（TTM）为36倍，处2018年以来49%分位数，按市值峰值/净利润测算平均PE为44.7倍，2025年业绩对应PE为27.8倍[48][51] 投资建议 - 上调2025 - 2027年ADT预测为2200/2000/2000亿港元，上调归母净利润预测至168/169/172亿港元，当前股价对应PE分别为27.8/27.8/27.2倍，维持“买入”评级[52]

行业投资评级 * 报告对银行行业给予“买入”评级 [3] 核心观点 * 报告核心观点为“兵马已动，粮草先行——坚定看好顺周期复苏” [1] * 报告认为，财政持续发力将支撑社融回升，3月是财政支出关键期，经济复苏已初见端倪并将进入加速期 [7][20] * 报告指出，赤字率和财政加杠杆带来的总量影响将在上半年显著提升经济回升斜率，风险资产价格已企稳回升，预示一轮复苏开始 [7][21] * 报告判断，十年美债利率回落将驱动跨境资金流动逆转，外部流动性环境变化需对国内经济拐点更敏感，顺周期的“戴维斯双击”可能很快发生 [7][21] * 报告认为，对于银行业，债市流动性环境和基本面环境将扭转利率下行预期，复苏相关型银行将显著跑赢板块，但板块今年大概率没有相对收益 [7][22] 本期观察总结 * 观察区间为2025年3月10日至3月14日 [7] * 板块表现方面，本期Wind全A上涨1.5%，银行板块整体上涨1.3%，跑输万得全A，在30个中信一级行业中排第21位 [7][18][48] * 分子板块看，国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为-0.35%、2.70%、0.74%、1.23% [7][18] * 市场对比看，恒生综合指数下跌0.7%，H股银行跌幅0.2%，跑赢恒生综合指数但跑输A股银行 [7][18] * 个股表现方面，A股银行涨幅前三为华夏银行上涨5.99%、宁波银行上涨4.67%、招商银行上涨3.65% [7][18] * H股银行涨幅靠前为江西银行上涨6.85%、农业银行上涨4.86% [18] * 银行转债方面，本期银行转债均价上涨0.25%，跑赢中证转债0.10个百分点 [7][19] * 盈利预期方面，本期A股银行2025年业绩增速预期环比上期基本不变，仅2家银行一致预期有变化 [7][19] 板块表现总结 * 涨跌幅方面，本期银行板块上涨1.32%，跑输Wind全A（除金融、石油石化）指数约0.05个百分点 [48] * 换手率方面，本期银行板块周换手率1.16%，较前一周回落0.04个百分点，在30个中信一级行业中排第30位 [48] * 估值方面，截至2025年3月14日，银行板块最新市盈率（TTM）为6.31倍，最新市净率为0.66倍 [48] * 相对估值方面，银行板块相对Wind全A（除金融、石油石化）指数的最新相对市盈率（TTM）为0.2，最新相对市净率为0.29，均处在历史平均水平 [48] 个股表现总结 * 涨跌幅方面，本期个股涨幅最高的为华夏银行（+5.99%）、宁波银行（+4.67%）、招商银行（+3.65%） [69] * 子板块表现看，股份行表现较好，国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为-0.35%、2.70%、0.74%、1.23% [69] * 换手率方面，本期个股换手率靠前的为苏州银行（6.70%）、常熟银行（5.74%）、苏农银行（5.50%） [69] * 子板块换手率看，国有大行、股份行、城商行、农商行周换手率分别为0.72%、1.63%、2.79%、3.60%，交易活跃度较上一期普遍下降，农商行整体交易活跃度更高 [69] * 子板块估值方面，国有大行、股份行、城商行、农商行最新市盈率（TTM）分别为6.46倍、6.24倍、5.54倍、5.86倍，最新市净率分别为0.68倍、0.63倍、0.66倍、0.59倍 [69] 重点公司估值与财务数据 * 报告列出了包括工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、光大银行、华夏银行、浙商银行、平安银行、北京银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行、成都银行、苏州银行、沪农商行、常熟银行、齐鲁银行、青岛银行、长沙银行、江阴银行、渝农商行、瑞丰银行等在内的多家A股及H股上市银行的详细估值与财务预测数据 [8] * 数据涵盖最新收盘价、评级、合理价值、2024及2025年每股收益预测、市盈率、市净率及净资产收益率预测 [8]

港股互联网指数表现 - 港股通互联网指数自1月14日至3月6日累计涨幅达51.53%，显著跑赢恒指（29.12%）和恒科指数（43.74%）[2] - 港股互联网ETF（513770）日线3连阳并创上市新高，基金规模达40.53亿元，年内日均成交额6.12亿元[1][29] - 指数权重股中阿里系（22.12%）、腾讯系（22.59%）、小米系（21.45%）合计占比66.17%[29] 外资对中国科技资产的看法 - 摩根资管认为中国资产将迎来"戴维斯双击"，估值提升与企业盈利改善共振[4] - 挪威主权财富基金CEO公开表示抛售美国科技股并增持中国股票[12] - 长线外资当前在港股配置比例仍低，但若基本面持续改善可能转向净流入[12][15] AI产业资本开支驱动逻辑 - 字节、阿里分别宣布数百亿及3800亿人民币AI资本开支，对标微软（800亿）、谷歌（700亿）美元级投入[27] - 国内DeepSeek技术突破及微信接入国产大模型，推动盈利预期上修和成长股估值重构[27][28] - 科技公司战略投入被视为抢占技术制高点的关键，类似美股AI公司获资本溢价逻辑[22][24] 市场情绪与资金动向 - 纳斯达克中国金龙指数单日涨6.4%，阿里（8%）、京东（6%）、腾讯ADR（6%）等集体大涨[9][10] - 买方机构真金白银交易信号受重视，当前部分长线资金已转为流入但整体主动外资尚未回流[11][12] - 市场对港股科技股从价值到成长的重估逻辑形成，未流入资金体量仍具推动潜力[35][36] 政策与基本面支撑 - 两会政策明确科技支持与内需扩大方向，产业趋势与政策共振[6] - 宏观条件边际平稳为市场提供定价基础，结构性改善共识形成[7] - 基本面转变吸引外资关注，港股科技股估值相比美股"七姐妹"仍有空间[36]

行业投资评级 - 航空航天与国防Ⅲ行业评级为"看好/维持" [1] 核心观点 - 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期 [11] - 中国国防支出预算增速长期高于GDP增速，未来增长空间仍大 [11] - 2025年作为"十四五"收官之年，军工行业将迎来景气拐点，摆脱近两年低迷期 [11] - 军工板块或进入"戴维斯双击"阶段，建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/水下攻防等高壁垒领域龙头 [11] 板块行情 - 本周沪深300指数下跌0.99%，航空航天与国防指数下跌2.95% [12] - 本月沪深300指数上涨1.91%，航空航天与国防指数上涨1.79% [12] - 国防指数在24个Wind二级行业中本周排名第22位，本月排名第17位 [13][15] 行业动态 - 中国加强南海管控：南部战区2月组织黄岩岛战备警巡，中国海警开展常态化执法巡查 [3][17] - 美国加速对以色列军援：国务卿签署声明提供40亿美元军事援助，含2000磅重型炸弹 [22] - 朝鲜进行战略巡航导弹发射训练：两枚导弹飞行1587公里精确命中目标 [23] - 英国向乌克兰提供22.6亿英镑国防贷款 [21] 重点公司业绩 业绩增长 - **超卓航科**：营收4.04亿元(+49.42%)，净利润1339万元(+138.27%) [36] - **迈信林**：营收4.77亿元(+62.38%)，净利润4528万元(+197.01%) [55] - **纳睿雷达**：营收3.45亿元(+62.49%)，净利润7583万元(+19.79%) [53] - **国科军工**：营收12.04亿元(+15.78%)，净利润1.99亿元(+41.25%) [51] 业绩承压 - **中无人机**：营收6.85亿元(-74.28%)，亏损5392万元 [28][29] - **航天宏图**：营收15.92亿元(-12.49%)，亏损14.32亿元 [50] - **ST观典**：营收1.19亿元(-43.92%)，亏损1.00亿元 [26] - **振华风光**：营收10.63亿元(-18.04%)，净利润3.23亿元(-47.18%) [54] 龙头企业 - **西部超导**：营收46.41亿元(+11.60%)，净利润8.10亿元(+7.64%) [60] - **华秦科技**：营收11.45亿元(+24.84%)，净利润4.14亿元(+23.59%) [73] - **中科星图**：营收32.57亿元(+29.49%)，净利润3.52亿元(+2.73%) [30]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司总营收/归母净利润分别达223.7/130.5亿港元，分别同比+9%/+10%，Q4单季净利润37.8亿港元，同比+46%，环比+20%，业绩符合预期 [1] - 假设2025 - 2027年港股ADT分别达2000/1900/1900亿港元，分别同比+51.7%/-10.0%/持平，预测2025 - 2026年归母净利润至158/156亿港元，新增2027年归母净利润预测至161亿港元，分别同比+20.9%/-1.3%/+3.7%，对应EPS分别为12.4/12.3/12.7港元，当前股价对应PE分别为29.0/29.4/28.4倍 [1] - 科技股催化活跃度提升、IPO回暖支撑成长性、港股周期性复苏，港交所有望迎来业绩和估值的戴维斯双击，维持“买入”评级 [1] 各业务情况总结 交易结算业务 - 业务高增受益三大市场活跃度同比改善，2024年港股ADT达1320亿港元，同比+26%，北向/南向ADT分别同比+39%/+55%，期交所衍生品ADV同比+12%，股票期权同比+18%，LME同比+18% [2] 投资类业务 - Hibor利率下降是投资负增主因，全年投资收益105.6亿港元，同比-2%，公司资金/保证金分别同比+18%/-8%，平均资金规模分别+0.6%/-3%，投资收益率分别为5.09%/1.56%，分别+0.74pct/-0.08pct，香港保证金投资收益率下降39bp，年末HIBOR隔夜5.64%，同比-45bp，HIBOR6M年均值4.52%，同比-31bp，投资收益下降来自部分合约利息回扣提升和日元抵押品比例增加 [2] 上市类业务 - 2024下半年开始IPO回暖，全年上市费8.9亿港元，同比-3%，上市年费/IPO费用/结构性产品上市费同比-1%/-8%/-3%，2024全年IPO上市71家，新经济企业占比82%，融资880亿港元，同比+90%，位列全球第4，2024H2IPO市场回暖，下半年41家上市对应融资规模746亿港元是上半年的5倍，包括美的集团、阿里巴巴双重主要上市、3家18C公司 [2] 业绩和估值提升因素总结 科技股浪潮 - 2025年以来ADT达2125亿港元，同比+121%，2025年2月以来ADT达2851亿港元，创历史新高，预计新经济持续上市带来港股行业结构变化和换手率提升 [3] IPO回暖 - 证监会5项对港合作支持A股企业赴港上市，美的集团成为2024年第二大新股融资，2025年财政预算案提及优化双重上市和第二上市门槛，截至1月末IPO融资同比+173%，待上市企业121家，包括恒瑞医药等，此外宁德时代等宣布赴港上市 [3] 周期性复苏 - 国内稳增长发力、全球流动性改善带来周期性复苏，当前PE（TTM）为39倍，位于2018年以来64%分位数，2月ADT创历史新高，估值仍有提升空间 [3] 财务摘要和估值指标总结 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万港元)|20,516|22,374|27,421|27,207|28,269| |YOY(%)|11.16|9.06|22.56|-0.78|3.91| |净利润(百万港元)|11,862|13,050|15,775|15,571|16,141| |YOY(%)|17.70|10.02|20.88|-1.29|3.66| |毛利率(%)|80.00|80.15|78.47|78.43|78.41| |净利率(%)|57.82|58.33|57.53|57.23|57.10| |ROE(%)|23.47|24.84|28.30|26.65|26.82| |EPS(摊薄/港元)|9.36|10.29|12.44|12.28|12.73| |P/E(倍)|38.61|35.09|29.03|29.41|28.37| |P/B(倍)|8.92|8.52|7.93|7.75|7.48|[4] 公司基本信息总结 - 当前股价365.00港元，一年最高最低397.80/212.20港元，总市值4,627.60亿港元，流通市值4,627.60亿港元，总股本12.68亿股，流通港股12.68亿股，近3个月换手率34.44% [5]