核心观点 - 公司发布2025上半年"提质增效重回报"行动方案评估报告 聚焦主业经营、技术创新、人才激励、公司治理、投资者沟通及股东回报等方面实施进展 [1] 经营业绩与业务发展 - 报告期内归属于母公司所有者净利润-4076.52万元 扣非净利润-5175.45万元 [1] - 国内业务因产品迭代和市场需求节奏调整导致营收阶段性调整 海外业务进展顺利并实现增长 [1] - 医用内窥镜生产基地建设项目持续推进 充分发挥项目协同效应和研发体系优化作用 [2] 研发创新与产品进展 - 研发投入占比较高水平 新一代旗舰机型AQ-400主机和肠胃镜已获证 [2] - 新增专利授权9项 其中发明专利6项 外观设计专利3项 [2] - 发布双钳道内镜实现效能升级 产品线覆盖胃镜/肠镜/超细内镜/140倍光学放大内镜/十二指肠镜等多镜种 [3] 人才培养与激励机制 - 完成2022年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属 [3] - 搭建管理/技术/业务三条职业发展通道 保持研发团队稳定性 [3] - 员工持股计划回购股份占比70.17% [3] 公司治理与制度建设 - 制定并实施《市值管理制度》和《舆情管理制度》 [4] - 推进公司章程全面修订 取消监事会设置并强化董事会审计委员会职能 [4][5] - 建立快速反应和应急处置机制应对舆情影响 [5] 投资者关系与股东回报 - 2024年度每股现金分红0.08元（含税） 实际参与分配股本数132,166,179股 [5] - 回购股份资金总额不低于3000万元且不超过6000万元 回购价格不超过45元/股 累计回购249.95万股 [6] - 公司高管累计增持10.11万股 占总股本0.075% [6][7] 市场拓展与社会责任 - 在11个省13个地级市举办16场基层培训活动 提升基层早癌筛查与诊疗能力 [2] - 海外市场多个国家产品准入和市场推广进展顺利 全球品牌影响力全面提升 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7.49亿元，同比增长28.42% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9,178.85万元，同比下降44.22% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-567.74万元，同比下降109.87% [2] - 基本每股收益0.13元/股，同比下降45.83% [2] 主营业务分析 - 工业杀菌剂业务总产能超过4万吨/年，为亚洲最大异噻唑啉酮类原药剂生产企业 [3] - 产品涵盖CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT五大系列，应用于水处理、日化、涂料等多元领域 [3][4] - 半导体业务通过芯慧联开展，聚焦晶圆分选设备、湿法清洗设备等六大业务板块 [5][6] - 采用"直销为主、以销定产"的经营模式，具备CIT/MIT与MIT系列产能切换能力 [4] 战略发展与投资 - 实施化工与半导体双主业协同战略，通过双向赋能构建产业生态 [7] - 报告期内对外投资总额3.32亿元，同比增幅564% [14] - 完成对芯慧联新增资1亿元，持有其10.4822%股权 [14] - 对苏州芯永联半导体增资1.8亿元，持股比例维持90% [14] 研发与创新能力 - 工业杀菌剂业务拥有多项发明专利，参与国家标准制定 [11][12] - 半导体业务累计获得专利91项，专注突破国外技术垄断 [12][13] - 研发费用投入3,585.21万元，同比增长67.85% [13] - 通过产学研合作加速技术转化，保持快速迭代能力 [13] 资产与负债结构 - 总资产35.80亿元，较上年度末下降1.64% [2] - 长期借款4.74亿元，较上年度末增长451.69% [13] - 合同负债1.52亿元，同比下降56.29%，主因履约义务确认收入 [13] - 交易性金融资产新增5,000万元，为结构性存款 [13] 公司治理与股东结构 - 实施2024年度权益分派，每股送红股0.4股，总股本增至7.06亿股 [23] - 控股股东大连通运投资持股29.96%，前十大股东持股比例集中 [23][24] - 2023年员工持股计划持有517.95万股，首个锁定期已于2024年10月届满 [20][21] - 报告期内增设联席总经理职位，优化治理结构 [9][19]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入129.98百万元，较上年同期增长26.55% [2][4] - 归属于母公司所有者的净利润为-8.86百万元，同比下滑254.58% [2][4] - 扣除非经常性损益的净利润为-10.99百万元，同比下滑362.98% [2][4] - 利润总额为-8.63百万元，同比下滑311.82% [4] - 基本每股收益为-0.1481元/股，同比下滑255.24% [4] - 加权平均净资产收益率为-0.9766%，同比减少1.5759个百分点 [4] - 总资产989.13百万元，较上年度末减少3.02% [3] 费用与成本结构 - 销售费用同比增长34.60%，主要因公司战略性强化市场开拓力度 [2] - 研发费用同比增长3.95%，因公司聚焦新能源技术自研及联合研发 [2] - 管理费用同比增长16.27%，因持续完善组织架构及强化内部管理 [2] - 计提信用及资产减值损失-1.98百万元，主要为应收账款坏账损失 [2] 战略与业务方向 - 公司聚焦国产化替代、新能源、配网自动化等市场化较高行业 [2] - 将虚拟电厂、微网能源管理、储能技术作为核心技术发展方向 [2] - 通过技术自研、联合研发及集成创新加速标准化产品落地 [2] - 主营业务、核心竞争力及行业环境未发生重大不利变化 [2] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为4,993户 [4] - 前十大股东均为自然人持股，无质押或冻结情况 [4] - 主要股东高南（持股33.64%）与焦扶危（持股22.43%）为一致行动人 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营收253.41亿元同比下降24.56% [2][3] - 归母净利润4.74亿元同比增长237.36% [2][3] - 扣非净利润3.35亿元实现扭亏为盈 [2][3] - 经营活动现金流量净额42.61亿元同比增长61.28% [3][4] - 总资产660.26亿元同比下降11.94% [2][3] - 归母净资产326.43亿元同比增长0.8% [2][3] 半导体业务表现 - 半导体业务收入78.25亿元同比增长11.23% [2] - 半导体毛利率37.89%实现净利润12.61亿元同比增长17.05% [2] - 第二季度收入41.14亿元环比增长净利润6.83亿元环比增长 [2] - 小信号二极管/晶体管/ESD保护器件/小信号MOSFET出货量全球第一 [2] - 逻辑IC全球第二车规级Power MOS全球第二 [2] 业务战略调整 - 出售产品集成业务资产全面聚焦半导体业务 [6] - 已完成昆明智通/深圳闻泰/黄石智通/昆明闻讯股权交割 [6] - 完成无锡闻泰/无锡闻讯业务资产包及印度闻泰资产转移 [6] - 香港闻泰及印尼闻泰股权交割待资产剥离后实施 [6] 行业环境与市场动态 - 功率与模拟半导体经历两年去库存后显著复苏 [4] - 中国汽车电动化与智能化加快海外汽车供应链进入补库周期 [4] - 工业与消费领域需求旺盛推动市场增长 [4] - 亚洲及美洲汽车客户Q1起欧洲客户Q2起库存恢复健康水平 [5] - 欧洲区第二季度收入实现高个位数增长 [5] 研发与产能布局 - 推出模拟芯片/GaN FET/新一代IGBT/车规级SiC MOSFET并进入量产 [5] - 上海临港12英寸晶圆厂完成工艺平台升级 [5] - 汉堡工厂第三代半导体产线即将通线 [5] - 临港工厂IGBT及BCD模拟芯片工艺即将投产 [5] - 新一代MOS产品性能达国际领先水平 [5] 运营优化措施 - 深化降本增效策略提升半导体与产品集成业务毛利率 [4] - 产品集成业务亏损减少存货显著降低资金占用 [4] - 中国市场推进汽车/工业/消费领域客户份额提升 [5] - 加快高压及模拟产品研发与客户推广 [4] - 深化全球化布局优化管理运营效率 [4]

公司基本情况 - 公司全称为广东创世纪智能装备集团股份有限公司，股票简称创世纪，股票代码300083，在深圳证券交易所上市 [10] - 公司成立于2003年4月11日，上市于2010年5月20日，注册地址位于广东省东莞市长安镇 [10] - 截至2025年6月30日，公司总股本为1,664,862,589股，控股股东及实际控制人为夏军，其与一致行动人合计持股比例为15.10% [11] - 公司主营业务为中高端数控机床和以数控机床为核心的综合解决方案的研发、设计、生产和销售 [35] 本次发行方案 - 公司拟向特定对象夏军发行不超过总股本30%的A股股票，募集资金总额不超过55,000万元，发行价格为5.45元/股 [1] - 夏军承诺认购数量下限为55,045,872股，认购资金下限为30,000万元，本次发行构成关联交易 [1] - 募集资金扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金及偿还银行贷款 [1] - 本次发行方案已通过董事会和股东会审议，尚需经深圳证券交易所审核通过和中国证监会注册后方可实施 [1] 行业概况与市场规模 - 公司所属行业为金属切削机床制造，行业主管部门为国家发改委和工信部，自律组织为中国机床工具工业协会 [12] - 2023年中国机床工具行业完成营业收入10,974亿元，同比下降10.3%，金属切削机床生产额同比下降6.7% [16] - 2024年行业营业收入为10,407亿元，同比下降5.2%，但金属切削机床生产额同比增长6.4%，消费额同比增长4.1% [16] - 2025年上半年金属切削机床行业营业收入887亿元，同比增长13.8%，产量40.3万台，同比增长13.5% [17] 行业竞争格局 - 国际竞争对手包括日本发那科、日本兄弟公司和山崎马扎克等跨国公司 [22][23] - 国内主要竞争对手包括海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科和乔锋智能等上市公司 [23][24][25][26] - 2024年公司数控机床业务收入46.05亿元，在金属切削机床行业市场份额为2.73%，在已上市同行业公司中排名第一 [26] 技术水平与发展趋势 - 数控机床向高速度、高精度、高可靠性发展，2024年中国金属切削机床数控化率达到43.71%，与发达国家80%水平仍有差距 [19][20] - 高档数控机床核心部件如数控系统、丝杆、线轨等主要依赖日本三菱、日本THK、德国西门子等国际品牌 [21][28] - 行业规划到2025年数控系统标准型、智能型国内市场占有率分别达到80%、30%，中高档功能部件国内市场占有率达到80% [21] 下游应用领域 - 主要下游应用领域包括消费电子、新能源汽车、精密模具、航空航天等行业 [27][28] - 消费电子行业2023年全球市场规模7,734亿美元，预计到2032年将增长至14,679.40亿美元，年均复合增长率7.63% [29] - 新能源汽车行业2024年产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.43%和35.50% [31] - 2025年1-6月新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3% [31] 公司产品与竞争优势 - 核心产品为钻铣加工中心系列，全球累计销售量超过10万台，2022年入选国家工信部制造业单项冠军产品 [35] - 立式加工中心系列全球累计销量超过4万台，应用于通用领域 [35] - 公司拥有"一站一室两中心"四个高端研发创新平台，在深圳、苏州、西安设有研发中心 [33] - 在华南、华东、西南地区布局了东莞、苏州、湖州、宜宾四个大型产业基地，产能规模行业领先 [34] - 主要客户包括比亚迪电子、富士康、立讯精密、领益智造、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等 [35] 财务与经营状况 - 报告期各期公司综合毛利率分别为26.51%、21.52%、23.08%及25.06%，总体较为稳定 [4] - 报告期各期末应收账款及长期应收款账面价值分别为157,820.53万元、151,527.91万元、232,248.27万元 [4] - 报告期各期末存货价值分别为163,713.19万元、129,514.95万元 [5] - 截至报告期末，公司商誉账面价值为165,655.23万元，主要来自2015年收购深圳创世纪100%股权 [6]

财务业绩 - 营业收入62508.36万元 同比增长15.26% [1] - 归属母公司净利润5971.12万元 同比增长23.86% [1] 业绩驱动因素 - 行业景气度回升带动下游客户库存回归合理水平 [1] - 产品销量增加且产能利用率维持高位 [1] - 功率器件和模拟芯片下游需求回暖 [1] - 外延片需求重回增长态势 [1] 产品战略进展 - 12英寸大尺寸硅片研发与建厂扩产积极推进 [1] - 12英寸55nm CIS外延片实现量产 [1] - 12英寸28nm P/P-外延片进入研发阶段 [1] - 12英寸客户需求增加带动销量提升 [1] - 8英寸产品差异化策略推动功率器件领域高端国产化替代 [1]

财务业绩 - 2025年上半年实现收入17.22亿元 同比增长2.1% 归母净利润1.27亿元 同比下降8.4% [1] - 2025年第二季度实现收入8.6亿元 同比增长0.8% 环比下降0.3% 归母净利润6452万元 同比增长12.1% 环比增长3.1% [1] - 扣非归母净利润上半年为1.24亿元 同比下降0.11% 第二季度为6129万元 同比增长14.15% 环比下降2.6% [1] 产品表现 - 高性能橡胶助剂收入同比增长6%至9.73亿元 销量受益于下游轮胎需求增长 毛利率下降0.99个百分点至18.17% [2] - 多功能橡胶助剂收入同比下降2.4%至7.41亿元 毛利率下降0.95个百分点至19.05% 新项目投产初期对盈利略有拖累 [2] - 整体毛利率同比下降0.96个百分点至18.74% 净利润率同比下降0.8个百分点至7.43% [2] 价格与成本 - 不溶硫原材料液硫价格从年初1600元/吨上涨至6月底2170元/吨 第一季度上行较快 市场价格传导存在过程影响盈利 [2] - 促进剂原料苯胺价格从年初9635元/吨下降至8240元/吨 导致促进剂产品价格下行 [2] - 第二季度主要品种价格及原料价格企稳 毛利率环比微增0.52个百分点至19% 净利润率环比微增0.25个百分点至7.56% [3] 产能与项目 - 防焦剂CTP产销量占全球60%以上市场份额 新增1万吨产能尚未完全释放 分摊成本较高 [2] - 在建工程较年初增长约1.16亿元至3.84亿元 主要投向年产6.5万吨高性能橡胶助剂项目 [3] - 收购波米科技有限公司99.64%股权事项推进中 实现向电子化学品领域延伸 低温负胶已实现商业化突破 预计今年贡献增量盈利 [3] 行业与市场 - 橡胶助剂销量稳步提升 受益于下游轮胎整体需求增长 [2] - 不溶硫市场竞争格局相对稳定 [2] - 贸易战影响逐步显现 但整体销量相对稳定 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.49亿元 3.05亿元 3.53亿元 对应市盈率约27倍 22倍 19倍 [3]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 2025年上半年实现收入17.22亿元（YoY+2.1%），归母净利润1.27亿元（YoY-8.4%），扣非归母净利润1.24亿元（YoY-0.11%），业绩符合预期[8] - 2025年第二季度收入8.6亿元（YoY+0.8%，QoQ-0.3%），归母净利润6452万元（YoY+12.1%，QoQ+3.1%），扣非归母净利润6129万元（YoY+14.15%，QoQ-2.6%）[8] - 高性能橡胶助剂收入同比增加6%至9.73亿元，销量受益于下游轮胎需求增长[8] - 二季度毛利率环比微增0.52pct至19%，净利润率环比微增0.25pct至7.56%[8] - 波米收购事宜推进中，实现向电子化学品领域延伸，低温负胶已商业化突破[8] - 维持盈利预测，2025-2027年归母净利润分别约2.49、3.05、3.53亿元，对应PE约27、22、19倍[8] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入1722百万元（YoY+2.1%），归母净利润127百万元（YoY-8.4%）[7] - 2025年预测营业总收入3810百万元（YoY+11.1%），归母净利润249百万元（YoY+29.7%）[7] - 2025年上半年毛利率18.7%，同比略降0.96pct[8] - 2025年预测毛利率18.7%，ROE 6.9%[7] 业务运营 - 防焦剂CTP全球市场份额超60%，新增1万吨产能未完全释放[8] - 不溶硫原材料液硫价格从年初1600元/吨上涨至6月底2170元/吨[8] - 促进剂原料苯胺价格从年初9635元/吨下行至8240元/吨[8] - 在建工程3.84亿元，较年初增长1.16亿元，主要投向年产6.5万吨高性能橡胶助剂项目[8] 行业与市场 - 橡胶助剂销量受下游轮胎需求增长推动[8] - 贸易战影响逐步显现，但销量保持稳定[8] - 电子化学品国产化替代诉求强劲[8]

核心观点 - 公司受益于全球AI发展、国产算力需求井喷及国产化替代加速 成功从传统低压电器制造商转型为智能配电解决方案提供商 在AIDC、新能源等领域取得显著市场份额和业绩增长 [1][5][6] - 公司2025年上半年营业收入23.34亿元 同比增长16.12% 净利润2.46亿元 同比增长4.11% 扣非净利润2.24亿元 同比增长12.51% 核心业务盈利能力提升 [2][4] - 公司通过"硬件为基、软件为魂、服务为翼"战略 推出1U超薄断路器等高竞争力产品 空间节省率达66% 并构建智慧能源管理平台 交付周期缩短35% 形成差异化优势 [5][7] - 公司在新能源领域推出2P小体积、高短耐、高电压框架式隔离开关和塑壳产品 突破2000V以上电压平台 并布局UL认证产品加速全球扩张 [6] - 公司深度融入ESG理念 2024年清洁能源使用量4705.14兆瓦时 绿电占比17% 水资源重复利用率99.23% 废弃物循环利用率100% 2025年ESG评级达双AA级 [8][11][12] 财务表现 - 2025年上半年营业收入23.34亿元 同比增长16.12% 营业成本15.96亿元 同比增长17.26% [4] - 销售费用1.93亿元 同比增长8.27% 管理费用1.24亿元 同比增长7.65% 研发投入1.54亿元 同比增长9.42% [4] - 经营活动现金流量净额1.71亿元 同比增长37.38% 投资活动现金流量净额1.13亿元 同比增长564.46% 因理财产品赎回 [4] - 筹资活动现金流量净额-5478万元 同比增长83.35% 因取得银行借款 [4] 市场份额与产品竞争力 - 2024年全球低压ACB市场业绩份额进入Top 3 超越众多国际品牌 销售量突破25万台 位居中国市场第一 [1] - 1U超薄断路器空间节省率达66% 能应对超高功率密度机柜 契合AI算力时代高可靠性要求 [5] - 为新能源领域提供2P小体积、高短耐、高电压框架式隔离开关和塑壳产品 突破2000V以上电压平台 [6] 战略转型与技术创新 - 公司锚定"两智一新"战略（智能配电、智慧人居、新能源） 实现研发成果与AIDC、新能源等新兴需求匹配 [5] - 构建"产品+服务+生态"模式 通过智慧能源管理平台实现配电系统实时监测、能耗分析与智能调控 [7] - 供应链数字化转型使产品交付周期缩短35% 更快响应定制化需求 [7][11] ESG与可持续发展 - 2024年清洁能源使用量4705.14兆瓦时 绿电使用占比17% 温室气体排放显著降低 [8] - 水资源重复利用率99.23% 无害废弃物循环利用率100% 环保投入170万元 [11] - 2024年研发投入占比主营业务收入7.66% 研发人员占比25.22% 产品抽检合格率99.1% [11] - 2025年Wind ESG及华证ESG评级达双AA级 获"科创先锋奖" [12] 产能与未来布局 - "智能型低压电器研发及制造基地项目"累计投入12.46亿元 投入比例82.94% 项目进度73.44% 预计2025年12月31日达到预定可使用状态 [12] - 项目将提升产能和智能制造水平 为业绩增长注入新动力 [12]

市场概况 - 2024年中国细胞培养袋需求量达972.3万个（折合2L容量），同比增长24.53% [1][8] - 2024年市场规模达10.5亿元，同比增长21.06% [1][8] - 生物制药领域占比超40%，主要用于单克隆抗体、重组蛋白和疫苗生产 [7] 产品特性 - 细胞培养袋为一次性柔性容器系统，用于细胞体外培养，支持生物工艺流程 [2] - 采用多层医用级聚合物薄膜，经γ射线灭菌实现10⁻⁶无菌保证水平 [2] - 按结构分为二维平面袋、三维立体袋和定制成型袋 [4] - 按容量分为<1L微袋、1–10L中小袋和>10L大袋 [4] 产业链结构 - 上游为聚乙烯、聚丙烯等原材料及灭菌设备供应商 [7] - 中游为研发生产环节，下游应用于生物制药、细胞治疗、基因治疗及科研领域 [7] - 2024年中国生物医药行业市场规模达4541.67亿元，同比增长1.0% [7] 竞争格局 - 外资企业ThermoFisher Scientific和Corning在高端市场占据优势 [9][10] - 国内代表企业包括洁特生物、楚天科技、东富龙、赛科成科技和百林科医药 [2][10] - 洁特生物2024年营业总收入5.59亿元，毛利率41.41% [10] - 国内企业凭借性价比和本地化服务加速国产替代进程 [10] 政策环境 - 行业受《"十四五"医药工业发展规划》《细胞治疗产品生产质量管理指南》等政策支持 [6][7] - 政策鼓励外商投资和民营经济发展，为行业提供良好环境 [6] 发展趋势 - 一次性培养袋因污染风险低、操作简便，需求持续攀升 [11] - 可降解/可回收培养袋成为研发热点，符合可持续发展要求 [11] - 国内企业技术差距缩小，有望突破外资垄断并开拓国际市场 [11]