（文章来源：证券时报网） 据Wind统计，截至2025年12月31日，沪深两市共有125只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入。连 续获主力资金净买入天数最多的股票是天龙股份，已连续14个交易日获净买入；连续获主力资金净买入 天数较多的还有东方电气、华能水电、景旺电子、蕾奥规划、家家悦、美克家居、澳华内镜、常熟银行 等股。 ...

行业投资评级 - 生物医药行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 2026年国家继续支持医疗设备更新，政策有望带动医疗设备招投标持续景气，随着企业端渠道库存出清，业绩拐点逐步到来，持续看好设备需求持续性尤其是高端设备 [3] - 中国创新药企全球竞争力持续提升，建议从治疗领域和技术平台两个维度把握创新主线 [4] - CXO和上游行业订单端呈现回暖态势，生命科学上游持续演绎“海外开拓+国内渗透”的核心发展逻辑 [4] - 医疗器械行业短期受政策影响承压，但随着反内卷政策出台、集采出清及企业创新升级与国际化拓展，行业基本面有望改善 [5] 行业要闻与动态 - AI制药领域出现重大合作：默克与Valo达成总额超过**30亿美元**的战略合作，以利用AI平台进行新药发现 [7][12] - 2025年港股Biotech最大IPO：英矽智能于2025年12月30日登陆港股，首日高开**45%**，其AI平台将候选药物从靶点发现到临床前候选药物的时间从传统**4.5年**缩短至**12至18个月** [7][13] - 远大医药的全球首款非注射肾上腺素鼻喷雾剂（优敏速®）在中国获批，填补了我国严重过敏反应急救药物在院外场景使用的空白 [7][15] - 广东省一次性使用腹腔镜用穿刺器耗材集采结果落地，中选产品价格最低为**26元**，最高为**1148元** [7][16] 市场行情回顾 - 上周（报告期）医药板块（A股）下跌**2.06%**，同期沪深300指数下跌**0.59%**，在28个申万一级行业中涨跌幅排名第**25**位 [8][18] - 上周港股医药板块下跌**3.29%**，同期恒生综指下跌**0.87%**，在11个Wind一级行业中涨跌幅排名第**10**位 [8][28] - 医药子行业上周均下跌，跌幅最小的为化学原料药（**-1.12%**），跌幅最大的为医药商业（**-2.68%**） [21][24] - 截至2025年12月31日，医药板块（A股）估值为**26.62倍**（TTM），相对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为**11.98%**；港股医药板块估值为**20.54倍**（TTM），相对于全部H股的估值溢价率为**77.46%** [21][28] - 上周A股医药生物板块涨幅前三的个股为：多瑞医药（**+15.89%**）、麦澜德（**+10.27%**）、翔宇医疗（**+9.42%**）；跌幅前三的个股为：长药控股（**-40.82%**）、漱玉平民（**-22.29%**）、浩欧博（**-14.76%**） [25][26] 投资建议与关注标的 - **医疗设备**：建议关注业绩改善显著、国际化布局领先的相关标的，如迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗 [3] - **创新药**：建议关注百济神州、和誉-B、加科思-B、东诚药业、远大医药、甘李药业、通化东宝、众生药业、京新药业、康辰药业、苑东生物 [4] - **CXO及上游**：建议关注凯莱英、博腾股份、药康生物、奥浦迈 [4] - **医疗器械**：建议关注迈瑞医疗、新产业、惠泰医疗、迈普医学、微电生理 [5]

市场整体表现 - 2023年12月29日，医疗器械板块整体下跌0.74%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，部分个股涨幅显著，如美好医疗上涨8.30%，麦澜德上涨8.22%，康众医疗上涨7.23%，翔宇医疗上涨7.16%[1] - 同时，部分个股跌幅较大，华康洁净领跌，跌幅达8.54%，C健信下跌7.26%，福瑞医科下跌4.20%[2] 个股交易数据 - 涨幅居前个股中，美好医疗成交额达4.82亿元，成交量19.71万手[1] - 跌幅居前个股中，华康洁净成交额达4.88亿元，成交量12.33万手[2] - 赛诺医疗成交额高达6.75亿元，成交量32.74万手，为当日板块内成交额最高的个股之一[2] 板块资金流向 - 当日医疗器械板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为5.65亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为2.37亿元[2] - 散户资金同样呈现净流入，净流入金额为3.28亿元[2] 个股资金流向详情 - 部分个股获得主力资金净流入，其中济高发展主力净流入4474.65万元，主力净占比11.35%[3] - 翔宇医疗主力净流入4426.30万元，主力净占比11.88%[3] - 澳华内镜主力净流入1931.49万元，主力净占比16.27%[3] - 振德医疗主力净流入1550.17万元，主力净占比6.03%[3] - 麦澜德主力净流入1531.92万元，主力净占比6.74%[3] - 部分个股主力资金呈净流出，美好医疗主力净流出5430.43万元，主力净占比-11.28%[3]

公司股价与交易数据 - 12月24日，澳华内镜股价下跌0.04%，成交额为5805.17万元 [1] - 当日融资买入510.35万元，融资偿还772.22万元，融资净卖出261.88万元 [1] - 截至12月24日，融资融券余额合计1.25亿元，其中融资余额1.25亿元，占流通市值的2.07%，融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 融券余量为6400股，融券余额28.70万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.23亿元，同比减少15.57% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-5609.25万元，同比减少250.37% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利7628.41万元，近三年累计派现5094.95万元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为5549户，较上期增加41.52% [2] - 截至9月30日，人均流通股为24268股，较上期减少29.34% [2] - 截至9月30日，富国精准医疗灵活配置混合A（005176）为第三大流通股东，持股534.06万股，较上期增加50.55万股 [3] - 截至9月30日，汇添富创新医药混合A（006113）为第五大流通股东，持股358.52万股，较上期减少31.33万股 [3] - 截至9月30日，汇添富医疗服务灵活配置混合A（001417）为第八大流通股东，持股204.51万股，较上期减少24.36万股 [3] - 工银前沿医疗股票A（001717）和广发医疗保健股票A（004851）已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为上海澳华内镜股份有限公司，成立于1994年10月27日，于2021年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：内窥镜设备占92.35%，内窥镜诊疗耗材占3.71%，内窥镜维修服务收入占3.58%，租赁收入占0.35% [1]

公司股价与融资融券情况 - 12月23日，公司股价下跌3.21%，成交额为6916.41万元 [1] - 当日获融资买入863.97万元，融资偿还329.39万元，融资净买入534.58万元 [1] - 截至12月23日，融资融券余额合计1.28亿元，其中融资余额1.28亿元，占流通市值的2.11%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量为6400.00股，融券余额28.72万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为上海澳华内镜股份有限公司，成立于1994年10月27日，于2021年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：内窥镜设备92.35%，内窥镜诊疗耗材3.71%，内窥镜维修服务收入3.58%，租赁收入0.35% [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为5549.00户，较上期增加41.52% [2] - 截至9月30日，人均流通股为24268股，较上期减少29.34% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，富国精准医疗灵活配置混合A（005176）为第三大流通股东，持股534.06万股，较上期增加50.55万股 [3] - 汇添富创新医药混合A（006113）为第五大流通股东，持股358.52万股，较上期减少31.33万股 [3] - 汇添富医疗服务灵活配置混合A（001417）为第八大流通股东，持股204.51万股，较上期减少24.36万股 [3] - 工银前沿医疗股票A（001717）与广发医疗保健股票A（004851）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.23亿元，同比减少15.57% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-5609.25万元，同比减少250.37% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现7628.41万元 [3] - 近三年，公司累计派现5094.95万元 [3]

公司资金管理计划 - 公司拟使用不超过人民币6000万元的部分暂时闲置募集资金进行现金管理 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 在额度及决议有效期内资金可循环滚动使用 [1] - 公司及全资子公司拟使用不超过人民币20000万元的部分闲置自有资金进行现金管理 在额度内资金可以滚动使用 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [1]

募集资金情况 - 公司获准发行3334万股，发行价22.5元/股，募集资金总额75015万元，净额65917.8万元[2] - 募集资金总投资额度15000万元，已使用额度0万元，未使用额度15000万元[19] 项目进展 - 医用内窥镜生产基地建设项目累计投入进度73.63%，预计2026年8月达预定可使用状态[8] - 研发中心和营销网络建设项目累计投入进度分别为102.58%、102.63%，已结项[8] - 补充流动资金累计投入进度100%[8] 资金使用 - 使用575万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额29.98%[9] - 拟用不超6000万元闲置募集资金和不超20000万元闲置自有资金现金管理，期限12个月[6][7] 收益与投入 - 最近12个月普通大额存单和结构性存款实际收益合计134.19万元[19] - 最近12个月内单日最高投入金额9000万元，占最近一年净资产6.59%，占净利润428.32%[19] 现金管理保障 - 2025年12月22日董事会通过现金管理议案[23] - 按相关法规和制度办理现金管理业务[25] - 按职能分离原则建立审批和执行程序[25] - 财务部分析跟踪投资产品，控制理财风险[25] - 审计委员会、独立董事有权监督检查资金使用情况[25] - 及时履行信息披露义务[25] 现金管理优势 - 不影响日常资金周转和募投项目运转[26] - 可提高资金使用效率[26] - 不存在改变资金用途行为[26] - 事项经董事会审议通过，保荐机构无异议[27]

资金募集与使用 - 2021年首次公开发行股票，募集资金总额75015.00万元，净额65917.80万元，超募资金1917.80万元[8][10] - 截至2025年6月30日，医用内窥镜等项目有不同投入进度[10] - 2025年8月使用575.00万元超募资金永久补充流动资金，占比29.98%[11] 现金管理 - 拟用不超6000万元闲置募集和不超20000万元闲置自有资金现金管理，期限12个月[6][7] - 最近12个月普通大额存单和结构性存款合计收益134.19万元[22] - 最近12个月单日最高投入9000.00万元，占净资产6.59%，占净利润428.32%[22] - 募集资金总投资额度15000.00万元，截至2025年12月10日未使用[22] - 2025年12月22日董事会通过现金管理议案[3][23] 风险与保障 - 现金管理受宏观经济和市场波动影响收益[24] - 按相关法规和制度办理业务，职能分离开展管理[25] - 财务部分析跟踪，审计和独董监督，及时披露信息[25] 意义与认可 - 不影响日常及募投项目，提高资金效率，未改变用途[26][27] - 保荐机构认为履行必要程序，无异议[28]

审计安排 - 2025年续聘容诚事务所为审计及内控审计机构[1] - 周梦婷接替吴伶俐为2025年度签字注册会计师[1] 人员信息 - 周梦婷履历及执业情况[2] 变更影响 - 变更交接有序，不影响2025年审计工作[3]

业绩总结 - 截至2024年12月31日公司总资产7,493,218.74元[13] - 截至2024年12月31日公司净资产5,343,127.26元[13] - 截至2024年12月31日公司营业收入444,936.45元[13] - 截至2024年12月31日公司净利润169,956.54元[13] 关联交易 - 2026年度预计日常关联交易金额1240.50万元[3] - 2026年向上海宾得澳华预计销售500.00万元，占比0.70%[6] - 2026年向杭州康锐预计销售600.00万元，占比28.55%[6] - 2026年向关联人销售预计小计1100.00万元[6] - 2026年向杭州富阳冯氏关联租赁预计47.50万元，占比20.12%[6] - 2026年接受顾康关联劳务预计36.00万元，占比5.31%[6] - 2026年接受谢天宇关联劳务预计57.00万元，占比8.41%[6] - 2026年接受关联人劳务预计小计93.00万元[6] - 2025年度预计关联交易（调整后）1797.50万元，前11个月累计934.99万元[10] 其他 - 谢天宇、顾康于2025年12月12日离任公司董事[13][14] - 关联交易定价参考市场价格，公允合理[16] - 预计日常关联交易不损害公司及股东利益[19] - 日常关联交易不影响公司独立性[19]