文章核心观点 - 苏州市加快推进人工智能赋能新型工业化，目标打造全球领先的“智造之城” [1][4] AI+制造产业生态现状 - 苏州市已汇聚人工智能相关企业超2400家 [4] - 累计培育入库工业大模型139个、制造业重点领域高质量数据集20个、智能终端产品150项 [4] - 获评江苏省具身智能机器人典型应用场景13个，产业竞争力位居全国第一梯队 [4] - 承担国家人工智能应用中试基地建设任务，推动江苏省开放原子紫金专区运营总部落地 [4] 政府战略与发展方向 - 牢牢把握AI赋能历史机遇，增强危机意识，以AI深度赋能抢占关键赛道 [4] - 做强供给侧培育多元协同AI产业生态，做深应用侧推动AI场景在全制造业领域落地 [4] - 做优数据集夯实AI赋能核心数据底座，做好平台侧强化全链条服务保障能力 [4] - 形成“技术有供给、企业愿应用、数据能支撑、服务有保障”的良性循环 [4] 近期举措与活动 - 人工智能创新生态载体“模术空间”启动，国家人工智能应用中试基地揭牌 [5] - 苏州市制造业重点行业人工智能应用赋能中心授牌 [5] - 发布人工智能赋能新型工业化典型应用场景、典型智能终端、制造业领域高质量数据集 [5] - 完成“AI+制造”场景供需建设合作、基地与企业合作建设签约 [5]

文章核心观点 - 美国对华先进AI芯片出口限制升级、中国监管推动本土替代、以及本土算力加速放量三股力量共振，导致英伟达在中国高端AI加速器市场的有效份额从95%快速归零 [2][3][12] - 中美在“安全—产业—贸易”领域的博弈导致全球AI生态互通性下降，长期看形成各占半壁江山的格局已不可逆 [9][12] 美国政策演变 - 2022年10月美国将A100/H100等先进GPU列入管制清单，英伟达推出降规版A800/H800作为应对 [4] - 2023年10月规则升级后A800/H800也被纳入管制，英伟达再推出H20等更低阈值型号试图合规供货 [4] - 特朗普上台后进一步收紧高端芯片出口，出现英伟达与AMD向美国政府上缴对华芯片销售收入15%以换取出口许可的现象 [5] 中国监管与市场反应 - 2025年8-10月起中国监管劝阻企业减少采购英伟达H20等特供芯片，并在口岸加强抽检审核，意在减少对美制AI芯片依赖 [7] - 华为昇腾910系列正快速扩产，2025-2026年规划产量显著上调，形成对数据中心AI训练推理市场的规模化替代 [7] 对英伟达的影响 - 英伟达在受出口管制约束的中国高端AI加速器有效市场中已无法开展正常直接销售与规模化交付 [7] - 中国市场作为最大单一增量市场之一的缺位，将影响公司的估值弹性与成长曲线 [8] 市场格局与未来展望 - 阶段性赢家是中国本土AI加速器、昇腾产业链、国产化工具链与迁移服务商 [11] - 阶段性输家是英伟达在华直销与生态版图、依赖其出货的上游整机与渠道商、以及对CUDA单栈高度锁定的项目方 [11] - 若美方或中方在部分领域试点细化许可，英伟达或能恢复小规模、限定场景的合规供货，但长期生态分割趋势难逆 [12]

IPO进展与市场地位 - 公司科创板IPO将于10月24日进入上市委审议阶段[2] - 公司在2024年中国AI芯片市场份额约为1%[2] - 另一家国产GPU公司摩尔线程已于9月26日率先过会[2] 产品与订单情况 - 公司主力AI芯片产品为曦云C500系列，收入占比超过90%[2] - 截至2025年9月5日，公司在手订单金额（不含税）为14.30亿元，以曦云C500系列板卡为主[2] - 部分在手订单受客户资金筹集及下游招标进度影响，预计将于2026年发货和确认收入[2] - 最新GPU芯片曦云C600于7月完成回片并点亮，正在进行功能测试，预计2025年底进入风险量产[2] 客户拓展与行业竞争 - 公司正与两家互联网公司开展产品测试和商务洽谈，其中一家自2024年上半年开始测试，有望在2025年内签署首个订单；另一家自2025年第一季度接洽，预期2025年第四季度可能小批量试产下单[3] - 公司在互联网企业客户开拓方面进度滞后，部分原因是缺乏互联网企业股东背景，且当前互联网企业采购的国产算力芯片主要用于推理，ASIC芯片在该场景下能效比更高[3] - 公司已进入中国电信的集采短名单，并积极参与中国移动、中国联通的集采项目入围测试，与部分运营商区域公司的智算中心项目也在推进中[4] - 公司认为其业务独立性使其被部分客户优先纳入合作考虑范围[4] 财务表现 - 公司营收从2022年的42.4万元攀升至2024年的7.43亿元，复合增长率达4074.52%[4] - 2025年上半年营收达9.15亿元，同比增长404.51%[4] - 公司预计2025年1-9月营收将同比增长437.36%至464.23%[4] - 2022年至2025年上半年，公司归母净亏损合计约32亿元，扣非后归母净亏损合计约29亿元[4] - 2025年上半年归母净亏损约1.86亿元，同比减亏63.74%，主要受益于出货量大幅增加[4] 重要客户与关联关系 - 2025年第一季度，上海源庐加佳信息科技有限公司成为公司第二大客户，占营收的28.39%，公司已向其发货3072张曦云C500板卡[5] - 源庐加佳于2024年8月成为公司股东，持股比例低于1%，公司回应称其不属于持有5%以上股份的股东，双方不存在其他关联关系，交易具有商业逻辑[5] 行业上市动态 - 除公司和摩尔线程外，燧原科技和壁仞科技两家国产AI芯片公司仍未完成上市辅导[5] - 燧原科技由中金公司辅导，中金公司已配合整理股东穿透核查名单并提交上海证监局，IPO募集资金投向已初步确定[6] - 壁仞科技由国泰海通辅导，因其外部机构股东数量较多，仍需进一步核查股东情况，IPO募集资金具体投向正在研究中[6]

公司股价表现 - 英特尔股价在美股周五尾盘上涨0.5% [1] 公司业务进展 - 英特尔18A制程工艺获得重大人工智能芯片客户 [1]

行业现状与成就 - 中国智能网联汽车产业建立了涵盖全产业链的完整产业体系，技术水平与推广规模均处于世界先进水平 [1] - 产业发展成效显著，企业研发和示范区建设取得创新成果 [1] 技术发展与创新重点 - 全球智能网联汽车处于提高技术成熟度、迈向规模化发展的关键时期 [1] - 需加强全产业链协同，深化人工智能与汽车产业融合创新 [1] - 关键技术攻关方向包括大模型、AI芯片、线控底盘 [1] - 需加快推动智能网联汽车技术突破和产业化应用 [1] 标准制定与产业生态 - 需协同推进标准制定，围绕汽车应用生态各环节，综合运用国家标准、行业标准、团体标准等形式 [1] - 标准制定原则为安全为先、质量第一，旨在将最新技术成果尽快转化为标准 [1] 市场竞争环境 - 行业需自觉抵制非理性竞争，加强行业自律 [1] - 目标是共同维护健康有序的市场环境 [1]

财务业绩 - 第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，但环比下降2.4% [1][3] - 第三季度净利润5.67亿元，实现同比转正，但环比下降17% [1][3] - 前三季度累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，累计净利润16.05亿元，已连续四个季度盈利 [3] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为-9.4亿元，前三季度累计为-0.29亿元，仍为负值 [3] 资产与现金流 - 第三季度末总资产达125.92亿元，较上年度末增长87.44%，主要因向特定对象发行新股募集资金39.85亿元 [3] - 第三季度末现金及现金等价物余额为51.63亿元，较一年前增长42亿元，主要因前三季度吸收投资收到的现金达41.37亿元 [3] 研发投入 - 第三季度研发投入2.58亿元，同比增长22.05%，占营收比例为14.95% [4] - 研发占营收比例相比去年同期减少160.57个百分点，因营收增长幅度远超研发投入增长 [4] 股东结构 - 截至第三季度末，创始人陈天石为第一大股东，持股约1.195亿股 [5] - “牛散”章建平第三季度增持约32万股，总持股超640万股，占比1.53%，对应市值84.89亿元，升至第五大股东 [5] 业务与市场表现 - 公司是国内主要AI芯片公司，产品包括云端智能芯片、加速卡及训练整机等，应用于云服务器及数据中心 [6] - 8月底股价一度达1462元/股，成为A股股价最高个股，10月17日收盘价为1247.68元/股，市值5220亿元 [6]

增资计划与项目概况 - 公司拟向控股子公司芯联先锋增资18亿元，以保障"三期12英寸集成电路数模混合芯片制造项目"的持续实施 [1] - 增资后芯联先锋注册资本将不低于132.92亿元，公司对其持股比例不低于50.85% [1] - 三期项目预计总投资222亿元，目标产能规模为每月10万片 [1] - 增资价格不超过每股1.11元，定价综合考虑了子公司发展状况、潜力及未来规划 [2] 项目进展与产品应用 - 三期项目产线已完成前期建设，相关各个工艺平台均已进入规模量产阶段 [1] - 项目产品可广泛应用于新能源、汽车、工控、消费等领域 [1] - 在AI服务器和数据中心方向，公司的数据传输芯片已进入量产，应用于AI服务器和AI加速卡的电源管理芯片已实现大规模量产 [3] 子公司财务与经营表现 - 截至2025年6月30日，芯联先锋资产总额为136.5亿元，净资产为85.89亿元 [2] - 2024年全年芯联先锋实现收入8.4亿元，归母净利润亏损13亿元；2025年上半年实现收入5.7亿元，归母净利润亏损5.8亿元 [2] 资金来源与战略意义 - 本次增资资金来源为新型政策性金融工具，该工具具有资金期限长、利率低的特点，能有效降低公司整体资金成本 [2] - 增资有助于巩固上市公司对子公司的控制权，符合公司整体战略规划，利于扩大市场规模和提升市场竞争力 [2] 母公司近期业绩 - 公司上半年实现营业收入34.95亿元，同比增长21.38% [2] - 上半年归母净利润亏损1.7亿元，同比大幅减亏，其中第二季度实现归母净利润0.12亿元，首次实现单季度净利润转正 [2]

股价表现与交易动态 - 10月16日公司开盘跌停，报100.15元/股，封板资金达2.75亿元 [1] - 公司股价在8月22日至9月23日期间连续拉出15个一字涨停板 [1] - 截至此次复牌前，公司年度涨幅达到794.5%，位居所有浙江上市公司首位 [1] 控制权变更与收购事项 - 公司控股股东拟以协议转让方式合计向中昊芯英转让公司10.75%股份 [1] - 若股份转让完成，中昊芯英和海南芯繁将合计持有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡将成为公司实际控制人 [1] - 收购方中昊芯英已启动独立自主的IPO相关工作，现已进入股改阶段，其自身资本证券化路径与本次收购无关 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司是宁波一家汽车零部件企业，主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件，主要应用于传统油车整车制造 [3] - 今年上半年公司实现营业收入约1.51亿元，同比下降3.44% [3] - 今年上半年公司归母净利润为1129.80万元，同比下降16.08%，扣非归母净利润为1049.52万元，同比下降14.70% [3] 收购方背景与相关风险提示 - 收购方中昊芯英是AI芯片领域企业，掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现芯片量产，估值超40亿元 [2] - 公司强调中昊芯英无资产注入计划 [2] - 公司公告称四名内幕信息知情人在特定期间存在买卖公司股票行为，但相关交易均发生在外幕信息形成或知悉之前，相关收益已上缴公司 [2]

市场表现 - A股主要指数10月16日集体低开但盘中跌幅持续收窄 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）盘中翻红截至发稿上涨0.23% [1] - 芯片ETF天弘（159310）截至发稿上涨0.33%且已连续4日获资金净流入累计超2.28亿元 [1] - 芯片股低开高走成分股中佰维存储寒武纪-U江波龙兆易创新涨幅靠前 [1] 行业动态 - 2025湾区半导体产业生态博览会在深圳开幕展览面积超6万平方米参展企业来自全球20多个国家和地区汇聚半导体与集成电路全球TOP30企业 [2] - 9月份全球半导体需求持续改善PC平板保持小幅增长TWS耳机可穿戴腕式设备智能家居快速增长AI服务器与新能源车保持高速增长 [3] - 存储芯片需求受AI应用以及数据中心客户端和移动领域日益增长美光科技闪迪等厂商均宣布涨价 [3] - 9月以苹果小米华为为代表的消费电子新品密集释出 [3] 公司业绩与产品 - 海光信息发布A股半导体首份2025年第三季度业绩报告前三季度实现营业收入94.9亿元同比增长54.65%实现归母净利润19.61亿元同比增长28.56% [2] - 苹果公司发布自研M系芯片的第五代新品并在三台设备上首发 [2] 行业展望 - 尽管短期供给仍相对充裕企业库存水位较高但整体价格仍大多上涨预计9月供需格局将继续向好 [3] - 中美关税政策有一定程度的缓和但在部分技术密集型领域如AI芯片半导体设备关键零部件等美国政策仍或保持高压 [3] - 短期内外部政策下部分依赖美国进口的产业成本高升长期半导体国产化有望继续加速 [3]

公司产品发布 - 英特尔推出最新AI数据中心GPU，代号为Crescent Island [1] - Crescent Island预计于2026下半年开始提供客户样品 [1][2] - 该产品配备160GB LPDDR5X存储器，并采用新一代Xe3P微架构 [2] - 产品针对能源效率优化，支援执行AI应用与推论等广泛用途 [1] - 公司强调其芯片重视推论能力，提供最佳的符元（token）经济效益 [1] 公司战略规划 - 英特尔宣示未来每年都会发表新款数据中心AI芯片 [1][2] - 此举旨在跟上超微和英伟达的产品更新频率 [2] - 公司将集中打造让企业客户营运AI模型的芯片 [2] - 英特尔采用开放与模组化架构，允许客户自由混合多家芯片打造AI系统，以此挑战英伟达市场地位 [2] 行业竞争态势 - 英特尔在AI芯片领域正处于落后态势，如今强势出击，重兵部署相关领域 [1] - 市场战火瞬间再次风起云涌 [1] - 英伟达目前称霸建立大型AI模型的芯片市场 [2] 供应链信息 - 台湾供应链在英特尔发展AI芯片中扮演关键角色，其Gaudi 3 AI芯片由世芯-KY协助设计，以台积电5纳米制程生产 [1] - 英特尔此次并未揭露Crescent Island相关供应链讯息 [1] - 业界关注英特尔是否持续携手台积电推出新款AI芯片，若合作将助益台积电先进制程接单更热 [1]