行业市场概况 - 当前TPU市场呈现供需两旺态势 2024年中国消费量突破70万吨[1] - 鞋材、电子、医疗等领域需求持续攀升[1] - 企业采购决策核心考量包括供应链稳定性、产品性价比与快速响应能力[1] - 环保要求升级使GRS认证、再生料技术等绿色指标权重增加[1] - 行业整合加速背景下 具备规模化生产、全品类覆盖及成熟服务体系的供应商更受青睐[1] 东莞博奥商贸有限公司 - 作为国内TPU供应标杆企业 拥有3万平方米生产基地及8条自动化生产线[3] - 年产能稳定在2.5万吨以上 5000吨安全库存保障72小时急速交付[3] - 产品涵盖高弹性、抗黄变、耐油等全系列型号 AF3再生系列性能媲美原生料[3] - 通过GRS环保认证与ISO质量管理体系认证[3] - 与ZARA、CK、H&M等500余家企业建立长期合作 客户复购率高达98%[3] 万华化学集团股份有限公司 - 烟台生产基地TPU年产能21万吨 在生物基领域有一定技术积累[3] - 2022年推出生物基含量40%的WHT-ECO13595产品 获UL环保认证[3] - 碳减排效果高于行业平均水平 通过运动鞋品牌合作将生物基TPU应用于鞋材领域[3] - 搭配超临界发泡工艺提升产品竞争力 在汽车配件等领域也有稳定供货能力[3] 东莞市高科现代环保材料有限公司 - 专注TPU薄膜原料生产 自主研发的混料装置原料利用率高于行业平均水平[3] - 核心产品透气发泡膜兼顾环保与耐温性 通过工艺优化满足包装、家居领域基础需求[3] - 生产流程中注重减少原料残留 产品性能稳定性处于行业中等偏上水平[3] - 在功能性薄膜细分市场有一定客户基础[3] 中山博锐斯新材料股份有限公司 - 年研发投入占营收4% 脂肪族TPU膜厚度控制能力较强 最薄可达0.005毫米[4] - 产品覆盖医疗正畸膜片、汽车车衣基膜等领域 通过二级医疗器械认证[4] - 在细分应用场景中性能表现稳定 生产规模与市场占有率处于行业中等水平[4] - 技术特点在特定领域有应用优势[4] 巴斯夫（中国）有限公司 - 湛江基地完成第二套TPU装置扩建 本地产能得到提升[4] - Elastollan®FC食品接触级产品符合欧盟和美国相关标准[4] - 在制药、食品加工领域供货稳定性较好 作为国际化工企业在华分支[4] - 产品质量管控体系成熟 服务响应速度符合行业平均标准[4] 科思创聚合物（中国）有限公司 - 台湾彰化基地生产的医疗级TPU通过多项生物相容性认证[4] - 适用于输液导管、医用包装等场景 产品支持多种灭菌方式[4] - 与熔喷工艺兼容性较好 在医疗耗材领域有一定供货量[4] - 汽车、电子领域可提供定制化方案 技术指标处于行业中等偏上水平[4] 亨斯迈化工贸易（上海）有限公司 - 2025年推出的特种TPU系列中 导电产品表面电阻可调性较好 适配智能穿戴设备需求[5] - Revolve™回收TPU通过化学解聚技术生产 纯度达99%获GRS认证[5] - 再生料性能接近原生料水平 IROGRAN系列耐紫外、阻燃性能通过常规测试[5] - 在电子、医疗领域有稳定客户群体[5]

公司党建工作战略 - 以党的政治建设为统领 通过凝聚力 谋划力 执行力 服务力四大建设工程提升企业软实力和发展合力[1] - 基层党组织建设坚持民主集中制原则处理重大问题 采用集体领导 民主集中 个别酝酿 会议决定的决策机制[1] - 干部队伍建设注重实干实绩导向 加强年轻干部和结构性干部培养 通过谈心谈话调动工作主动性[1] 谋划力提升措施 - 开展读书会活动学习经济政治历史文化哲学等新知识 每年各支部至少完成1至2个调研课题[2] - 围绕中心工作进行理论思考和课题研究 将调研成果转化为工作思路和创新举措[2] 执行力建设机制 - 建立党组织书记带头抓 分管领导具体抓 各部门抓落实的党建工作责任清单机制[3] - 对上级决策部署做到第一时间传达学习 研究部署和推进落实 确保执行到位[3] - 定期开展党风廉政教育和工作纪律明查暗访 杜绝庸懒散问题[3] 服务体系构建 - 通过大走访活动调研企业关注问题 发展难题和职工热点问题 坚持问题导向和需求导向[4] - 定期收集职工合理化建议 解决职工诉求 为职工群众办实事办好事[4] - 在重要节点走访慰问困难党员和职工 开展谈心谈话并进行压力疏导[4] 党建与业务融合 - 将党建工作与安全生产 环保工作有机融合 探索有效方法和措施实现联动发展[5] - 通过党建引领梳理经营瓶颈问题 制定符合企业实际的措施方案增强盈利能力[5]

行业市场规模 - 2020年中国工业滤纸行业市场规模为100亿元 2024年增长至180亿元 年复合增长率为15.8% [1][7] - 增长受益于工业自动化、食品加工和医疗保健等行业快速发展 以及环保法规推动和消费者健康意识提升 [1][7] 行业发展历程 - 行业自20世纪50年代起步 经历从无到有、从小到大、从单一到多元的发展过程 [4] - 改革开放后迎来发展机遇 工业化进程加快促使需求增加 企业引进先进设备技术 [4] - 20世纪90年代-21世纪初进入快速发展阶段 应用领域拓展至环保、医药、电子等新兴行业 [4] - 21世纪以来进入高速发展阶段 技术进步涌现高性能环保产品 并积极拓展国际市场 [4] 行业产业链 - 上游原材料主要包括木材纤维、棉纤维、聚丙烯、尼龙、聚酯、玻璃纤维等 决定滤纸过滤性能、强度、耐温性 [6] - 中游是工业滤纸生产与加工 [6] - 下游应用领域包括化工、环保、医药、食品等多个行业 直接影响市场需求 [6] - 聚丙烯是重要原材料 2024年中国产量达3472万吨 同比上涨7.36% 2025年产能持续扩张 为工业滤纸提供充足原料 [7] 行业竞争格局 - 行业集中度较高 由少数龙头企业主导 [8] - 头部企业通过技术壁垒、品牌优势及渠道布局构建护城河 在汽车尾气处理、半导体制造等高端领域占据主导地位 [8] - 中小企业聚焦细分市场 通过差异化竞争寻求突破 深耕医疗防护、食品过滤等细分领域 提供定制化服务 [8] - 主要企业包括重庆再升科技、浙江严牌过滤技术、杭州特种纸业、山东万豪纸业、沈阳市长城过滤纸板等 [8] 重点企业分析 - 重庆再升科技是国内微纤维玻璃棉龙头企业 全球唯一能同时制造高性能玻纤滤料、低阻熔喷滤料和高效PTFE膜的公司 [9] - 2025年上半年营业收入6.58亿元同比下降12.29% 归母净利润0.60亿元同比下降20.84% [9] - 2024年过滤材料生产量9497.65吨同比上涨10.44% 销售量9125.14吨同比上涨11.46% [9] - 浙江严牌过滤技术专注于提供环保用过滤布和袋等工业过滤关键部件和材料 是我国过滤分离材料主要供应商之一 [10] - 2025年第一季度营业收入2亿元同比上涨16.49% 归母净利润0.12亿元同比下降15.59% [10] 行业发展趋势 - 行业发展潜力巨大 环保要求提高和各行业对产品质量要求增加推动工业滤纸需求 [11] - 环保意识提升和法规严格执行促使工业滤纸在废气、废水、废物处理领域应用扩大 [11][12] - 绿色化与可持续发展成为趋势 企业研发可降解、可回收工业滤纸 如利用天然纤维素、淀粉等可生物降解材料 [13] - 技术创新驱动产品性能提升 纳米技术融入制备超高过滤精度滤纸 大数据、人工智能实现生产流程精准控制 自动化设备提升效率 [14]

行业活动 - 亚洲时装界盛事CENTRESTAGE（香港国际时尚汇展）将于2025年9月3日至6日在香港会议展览中心举行[1] 品牌定位 - 澳门时尚品牌Demi*D主要针对30岁到55岁独立女性进行定制服务[1] - 品牌定位中端市场 致力于秀出独立女性力量[1] - 在环保概念下根据客户需求制作服装[1] 业务拓展 - 品牌与内地买手店建立合作关系[1] - 同时向企业提供定制服务[1]

政策影响 - 上海新一轮禁塑令9月1日正式落地 针对一次性餐具和杯具 旨在清除难以回收的伪环保产品[1] - 政策推动商家寻找可循环、易回收、可降解的替代产品 上游企业积极研发环保新产品[1] 企业应对措施 - 塑料制品企业采用新原料工艺调整生产 单条产线最高日均产量近百万个[3] - 研发水性涂层和PHA淋膜替代PE淋膜 PHA可在自然环境中降解[5] - 设计端采用耐用型产品替代一次性产品以提升经济价值[5] 市场机遇 - 外贸型企业看到国内市场机遇 下半年将研发更多产品拓展国内销售渠道[7] - 可家庭堆肥处理的一次性餐盒和水杯回收简单且更易降解 主要曾销往欧美市场[7] 环保材料应用 - 甘蔗渣、竹纤维等原料制作的可降解餐具受到市场欢迎[1] - 使用甘蔗渣、竹浆、硅胶的环保产品适配微波和烤箱 废弃后60-90天完全降解为有机肥料[9] 产能与销售 - 南通企业日产量达10吨左右 年销售产值过亿元 可立即保供货服务[11] - 台州企业国内茶饮店和烘焙类客户增加 整体销售量提升10%左右[13]

活动概况 - 2025第四届阿那亚·虾米音乐节于8月27日至31日在阿那亚海边举办 以"生命就是一次奇遇"为核心主题 深度融合演出 艺术与度假生活 提供沉浸式音乐度假体验 [1] 演出阵容与内容 - 40余组音乐人轮番登场 多支国际乐队献上内地音乐节首秀 华语阵容包括莫文蔚Karen Mok & TheMasters限定摇滚乐队大型音乐节首演 万能青年旅店压轴七夕摇滚专场 蒋奇明携电影《7天》献上音乐节跨界首秀 [3] - 虾米音乐娱乐厂牌主理人表示公司致力于打造稀缺舞台 让乐迷不出国门欣赏全球前沿音乐风格与魅力现场 持续从全球筛选兼具音乐品质和舞台表现力的音乐人 [3] 形式升级与规模扩大 - 演出周期由往年3天扩充至5天 更贴近假日节奏 呼应"音乐+度假"双重期待 [3] - 舞台数量从2个升级至3个 新增outing舞台拓宽音乐场景 为民谣 即兴等不同风格演出提供更适配空间 [3] 艺术展览与跨界融合 - 中国当代知名艺术家黄玉龙全新作品《奇遇之间 Open Arms》现场展出 以"帽衫"为核心意向 融合力量感与未来感 [3] - "NONAME 无名之地"潮流艺术特展集结海内外艺术家多件力作 包括潮玩 艺术装置等多种形态 增添多元艺术气息 [3] 环保实践与社会参与 - 通过与蚂蚁森林深度合作 吸引超过124万用户参与碳中和助力 [4] - 现场设置200个垃圾分类点 5天回收塑料瓶超十万个 累计吸引约15万人次响应环保行动 [4]

财务表现 - 营业总收入7.5亿元 同比下降18.72% [1] - 归母净利润1.85亿元 同比上升15.03% [1] - 第二季度营业总收入4.79亿元 同比上升19.9% [1] - 第二季度归母净利润5117.85万元 同比下降19.9% [1] - 扣非净利润9643.92万元 同比下降18.73% [1] - 毛利率30.46% 同比增2.44% [1] - 净利率24.69% 同比增44.1% [1] - 每股收益0.25元 同比增16.12% [1] - 每股净资产5.81元 同比增5.1% [1] - 每股经营性现金流0.03元 同比减26.31% [1] 资产负债状况 - 货币资金2.25亿元 同比下降31.6% [1] - 应收账款15.26亿元 同比上升13.2% [1] - 有息负债16.16亿元 同比下降9.72% [1] - 三费占营收比17.11% 同比增24.08% [1] 投资回报与财务健康 - 去年ROIC为3.41% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率7.39% 产品附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数8.82% 投资回报较好 [3] - 货币资金/总资产仅为4.02% [3] - 货币资金/流动负债仅为33.28% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.9% [3] - 有息资产负债率达20.53% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.68 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达57.88% [3] - 应收账款/利润达960.35% [3] 行业前景与市场机遇 - 欧盟落实2025年2%的SAF掺混政策推动需求增长 [4] - 欧盟航空公司征收6-20欧元环境附加费传导成本 [5] - 欧盟补贴航空公司购买超2亿升SAF（约16万吨） [5] - 2025年欧洲预计购买100万吨SAF 成本约12亿美元 [5] - 供应商额外收取约17亿美元合规费用使采购成本翻倍 [5] - 中国凭借低价UCO原料优势具有较低SAF生产成本 [5] - 中国SAF有望弥补欧盟供应不足并获得较大市场份额 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7.49亿元，同比增长28.42% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9,178.85万元，同比下降44.22% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-567.74万元，同比下降109.87% [2] - 基本每股收益0.13元/股，同比下降45.83% [2] 主营业务分析 - 工业杀菌剂业务总产能超过4万吨/年，为亚洲最大异噻唑啉酮类原药剂生产企业 [3] - 产品涵盖CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT五大系列，应用于水处理、日化、涂料等多元领域 [3][4] - 半导体业务通过芯慧联开展，聚焦晶圆分选设备、湿法清洗设备等六大业务板块 [5][6] - 采用"直销为主、以销定产"的经营模式，具备CIT/MIT与MIT系列产能切换能力 [4] 战略发展与投资 - 实施化工与半导体双主业协同战略，通过双向赋能构建产业生态 [7] - 报告期内对外投资总额3.32亿元，同比增幅564% [14] - 完成对芯慧联新增资1亿元，持有其10.4822%股权 [14] - 对苏州芯永联半导体增资1.8亿元，持股比例维持90% [14] 研发与创新能力 - 工业杀菌剂业务拥有多项发明专利，参与国家标准制定 [11][12] - 半导体业务累计获得专利91项，专注突破国外技术垄断 [12][13] - 研发费用投入3,585.21万元，同比增长67.85% [13] - 通过产学研合作加速技术转化，保持快速迭代能力 [13] 资产与负债结构 - 总资产35.80亿元，较上年度末下降1.64% [2] - 长期借款4.74亿元，较上年度末增长451.69% [13] - 合同负债1.52亿元，同比下降56.29%，主因履约义务确认收入 [13] - 交易性金融资产新增5,000万元，为结构性存款 [13] 公司治理与股东结构 - 实施2024年度权益分派，每股送红股0.4股，总股本增至7.06亿股 [23] - 控股股东大连通运投资持股29.96%，前十大股东持股比例集中 [23][24] - 2023年员工持股计划持有517.95万股，首个锁定期已于2024年10月届满 [20][21] - 报告期内增设联席总经理职位，优化治理结构 [9][19]

娄底市税务局绿色税收政策实施 - 税务局推进绿色税收政策直达快享 优化精准推送和"政策找人"举措[2] - 通过增值税即征即退 企业所得税研发费用加计扣除 环保税减免等政策支持企业绿色发展[3] - 2025年上半年为涟钢冶材实现企业所得税研发费用加计扣除约100万元 增值税加计抵减180万元[6] 森泰再生资源公司税收优惠情况 - 公司专注于环保领域 2022年3月获评湖南省工业固体废物资源综合利用第二批示范企业[3] - 2023年以来享受再生资源行业增值税即征即退税款1716万元[5] - 税务部门提供量身定制的税收优惠政策套餐 有效缓解企业资金压力[3] 涟钢冶金科技材料公司环保改造 - 2023年底开展环保改造 投入1亿元以上通过技术创新和设备改造降低环境影响[6] - 自主研发伸缩式自动卸料阀技术投资约300万元 解决放灰扬尘问题[7] - 2025年2月获得湖南省环保绩效A级企业资质 为全省冶金石灰行业唯一A级企业[7] 企业环保成效与未来规划 - 涟钢冶材环保税缴纳较改造前同期降幅约40%[6] - 公司拥有9项技术专利 其中一项专门应用于环保[7] - 未来将以绿色低碳循环高效为核心 优化石灰生产工艺降低能耗[7] 行业政策支持体系 - 再生资源回收行业被认定为环境保护的重要行业[3] - 税务部门深化精准服务与税收监管 助力合规经营[7] - 通过税收政策引导企业向新发展 持续巩固绿色税制改革成果[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.71亿元，同比增长18.81% [1] - 归母净利润1.25亿元，同比增长19.70%，净利润增速高于营收增速 [1][2] - 毛利率维持在24.84%，ROE达8.08% [2] - 可降解餐饮具收入4.31亿元，占总营收50%，毛利率29.11%，显著高于不可降解产品的19.14% [2] - 研发费用2843.5万元，同比增长14.6%，占营收比重3.3% [2] 产品与研发 - 主营纸制与塑料餐饮具，覆盖纸杯、纸碗、餐盒、刀叉勺、吸管等产品 [2] - 可降解PLA系列环保产品已成为利润主要来源，受益于各国"限塑令"政策推进 [2] - 2021年至2024年研发投入从3215万元增至5337万元，持续强化环保材料与工艺优势 [2] 市场需求与客户 - 内销收入5.73亿元，同比增长30.54%，占总营收65.8%；外销收入仅增长1.31% [3] - 瑞幸咖啡门店从2021年6000家扩张至2025年6月底26206家，成为公司第一大客户，贡献营收占比16.49% [3] - 咖啡与新式茶饮行业标准化、低单价、高频次特征推动餐饮具需求上升 [3] 产能与国际化 - 泰国子公司2025年4月投产，支持东南亚市场并作为欧美市场切入支点 [4] - IPO募投项目"年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品"投资进度达94.16%，进入收尾阶段 [4] - 新产能释放有望提升规模优势、成本优化和议价能力 [4] 行业趋势与竞争 - "限塑令"推动外卖、零售、航空配餐等场景对可降解产品需求增长 [5] - 环保标准收紧使绿色餐饮具从"选项"变为"门槛" [5] - 公司通过全品类覆盖、头部客户绑定和海外布局建立差异化优势 [6]