上市申请与市场地位 - 公司于2025年11月6日正式向港交所递交主板上市申请，目标是成为“港股智能重卡第一股” [1] - 公司成立仅五年，2024年销售3002辆新能源重卡，位居全球正向定义新能源重卡市场第一名 [1] 财务表现与盈利能力 - 营收增长迅猛，从2023年的4.26亿元增至2024年的19.69亿元，增幅高达362.5%，2025年上半年营收达15.06亿元，同比增长97.6% [2] - 公司持续亏损，2022年至2024年期内亏损分别为2.67亿元、3.89亿元和6.75亿元，2025年上半年再亏3.71亿元，三年半累计亏损达17.02亿元 [2] - 毛利率极低，2023年、2024年及2025年上半年分别为0.4%、0.5%和2.9%，远低于传统重卡行业10%至15%的平均水平 [2] - 研发投入逐年增加，2022年至2024年研发开支分别为2.31亿元、3.52亿元和3.65亿元 [2] 资产负债与流动性风险 - 资产负债率高企，报告期内均高于100%，分别达到136%、142.43%、148.83%和141.3% [3] - 短期偿债压力巨大，截至2025年6月底，流动负债总额达54.1亿元，流动资产仅33.18亿元，流动比率低至0.61 [3] - 同期短期银行借款达7.42亿元，高于5.93亿元的现金及现金等价物 [3] - 贸易及其他应收款激增，从2022年末的3940万元增至2025年上半年末的14.15亿元，回款风险增加 [3] 业务模式与客户集中度 - 业务高度依赖新能源重卡销售，2023年至2025年上半年该业务收入占比均超99% [4] - 公司仅有两款量产新能源重卡车型，业务高度依赖少数车型销售 [4] - 客户集中度高，2024年前五大客户收入占比达50.7%，最大单一客户贡献25.7%的收入，2025年上半年前五大客户收入占比仍达51.4% [4] - 供应商集中度极高，2024年向前五大供应商的采购额占总采购额的92.3%，其中单一最大供应商占比高达61.0% [4] 公司治理与关联交易 - 创始人万钧此前创办的狮桥融资租赁公司及其法定代表人于今年5月底被法院采取限制消费措施 [5] - 公司存在供应商与客户重叠的情形，2023年和2024年的第一大客户向公司购买电池，而供应商A向其供应电池，且客户A是供应商A的附属公司 [5] - 万钧及其控制实体合计持股26.22%，百度持股17.28%为第二大股东 [6] 行业前景与资金用途 - 中国新能源重卡市场前景广阔，预计到2030年渗透率将达53.5%，市场规模达2558亿元 [6] - 公司计划将本次IPO募集资金用于研发、销售网络覆盖、基础设施扩建及营运资金 [6]

涉及的行业与公司 * 行业为重卡（重型卡车）行业，包括国内市场与出口市场 [1] * 公司提及中集集团及其EBRT电动半挂车技术 [28][29] 2025年重卡市场表现与核心数据 * 2025年重卡市场呈现政策性甩尾效应，以旧换新政策显著拉动需求，预计全年零售总量达80-81万台，同比增长超20万台 [1][10] * 2025年批发总量（含出口）预计达110-111万台，2024年为90万台 [10] * 2025年10月重卡出口接近3万台，同比增长约20%，全年出口预计达31万多台，同比增长2万多台 [1][4][10] * 2025年第四季度表现强劲，11月上旬零售销量同比增长超30%，预计11月批发销量超11万台同比增长超60%，12月零售数预计达8.5-9万辆同比增长超20% [1][2][6][7][8][9] * 燃气重卡和新能源重卡表现突出，2025年预计销量均在20.5-21万台之间，合计渗透率接近26%，燃气重卡从2024年17.8万辆增长至20万辆，新能源重卡从2024年8.3万辆增长至超20万辆 [1][5][11][12] * 10月份天然气重卡预计增长1.2倍至接近2万台，新能源重卡预计增长1.4倍至约2万台 [5] 2026年重卡市场展望与预测 * 2026年国内重卡市场预计同比下降，销量在65-70万台之间，主要因2025年政策透支需求及货运市场疲软，但降幅预计在百分之十几，非雪崩式下滑 [13][15][18] * 2026年出口市场预计保持稳定上升，全年出口量或达33-35万台，亚非拉市场需求强劲，俄罗斯市场崩溃后亚洲、非洲、中东和中亚需求旺盛 [1][13][14] * 2026年电动重卡和燃气车渗透率预计上升至25%-30%，挤压油车市场份额，油车销量或从2025年20-21万台降至18-19万台 [1][17] * 综合考虑出口增长等因素，2026年中国整体重卡市场规模（国内+出口）预计在95-100万台之间，较2025年110多万台有所下降 [18] 竞争格局与盈利前景 * 2026年电动重卡领域竞争激烈，各厂商为争夺市场份额可能出现价格下探及隐性促销手段，而传统动力领域价格战趋于稳定 [19][20] * 传统动力车辆盈利情况相对稳定维持微利，电动重卡因竞争激烈且利润被上游电池企业侵蚀，盈利情况不容乐观甚至恶化 [21][22] 新能源重卡技术趋势与挑战 * 电动重卡在中短途运输（单趟两三百公里）已具优势，占比超50%，但中长途运输仍面临电池容量和充电时间挑战 [3][23] * 预计2027-2028年新能源重卡渗透率或达35%-40%，实现50%渗透率或需到2030年，依赖超充技术、换电模式等商业模式突破 [3][24] * 国标1,589修订是重要变量，若车货总重上限从49吨放宽至53吨将显著促进新能源重卡发展，但面临传统燃油车企反对，结果最快2026年确定 [3][25] * 电动车辆因电池重量可能超出道路桥梁49吨设计承载能力，需交通基础设施调整，普及存在挑战 [26][27] 其他重要内容 * 2025年武汉国际商用车展展示明显新能源趋势，80%展车为电动重卡和轻卡 [28] * 中集集团EBRT电动半挂车配备独立电池系统（约30度）和独立电驱桥，为上层设备供电并提供额外动力辅助，提升续航和性能 [28][29]

公司概况与IPO信息 - 深向科技于2020年7月成立，于2025年11月6日向港交所首次递交IPO申请，成为首家拟赴港上市的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 公司计划将IPO募资净额用于研发、加强销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建以及营运资金和一般公司用途 [1] - 公司创始人、董事长兼首席执行官万钧在智慧物流及商用车行业拥有近20年经验，IPO前，万钧及其一致行动人共同控制公司已发行股本总额约26.22%的权益 [7] 业务与产品 - 公司是一家新能源重卡及智能公路货运解决方案提供商，专注于承担超过50%运力的干线公路货运市场 [2] - 公司收入几乎全部来自新能源重卡销售，该业务在2023年、2024年及2025年上半年收入占比分别为99.9%、99.6%和99.4% [3] - 业务高度依赖两款量产新能源重卡车型（深向星辰和深向星途），其中深向星途于2025年5月开始生产，截至2025年6月30日交付130套，仅占上半年总交付量的4.52% [3] - 公司新能源重卡建议零售价一般在47万至70万元之间（含增值税） [3] - 截至2025年上半年，公司已向311家客户交付产品，并拥有约1400辆车的在手订单 [3] 财务表现 - 公司收入从2022年的0元增长至2025年上半年的15.06亿元，2024年收入同比大幅增长362.5% [4] - 公司持续亏损，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别亏损2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，累计亏损达17.02亿元 [4] - 公司解释亏损主要由于处于早期投资阶段，以及投资者股份所附带赎回权产生的按公允价值计入损益的金融负债 [4][5] - 报告期内公司资产负债率均超过100%，分别为136%、142.43%、148.83%和141.3% [7] - 贸易及其他应收款从2022年末的3940万元增长至2025年上半年末的14.15亿元，主要由于新能源重卡销售迅速增长 [8] 运营与市场地位 - 2023年、2024年及2025年上半年，公司新能源重卡分别交付509辆、3002辆和2873辆 [2] - 按2024年销量计，公司在全球新能源重卡市场排名第十，市场份额为2.7% [2] - 公司新能源重卡最大续航里程为660公里，是目前市场上续航最长的已批量交付新能源重卡车型之一 [2] - 截至2025年上半年，搭载公司自主开发的天玑·随行系统的卡车已交付超过2000辆，天玑·雁行智能编队运输系统已完成核心功能开发与验证 [2] 供应链与客户 - 公司供应商集中度高，报告期内向前五大供应商的采购额占比分别为48.1%、88.1%、92.3%和83.1%，向单一最大供应商的采购额占比最高达63.8% [5] - 客户集中度也较高，报告期内来自前五大客户的收入占比分别为0、82.5%、50.7%和51.4%，单一最大客户收入贡献度最高为34.8% [5] - 存在供应商与客户重叠情形，2023年和2024年的第一大客户"客户A"（"供应商A"的附属公司）向公司购买电池，而"供应商A"则向公司供应电池 [6] - 公司解释该做法符合行业惯例，是为满足终端用户电池融资租赁需求，所有交易均按正常商业条款和公平交易原则进行 [6]

行业趋势 - 2025年1-9月新能源商用车销量达64万辆，同比增长63.7%，其中新能源重卡销量13.7万辆，同比增长184%，渗透率达24.1%首次超越轻卡 [4] - 新能源重卡应用从港口、矿山等封闭场景扩展至环卫、砂石料、煤炭运输等中短途开放场景 [6] - 政策推动、电池成本下降及灵活商业模式构成电动化爆发的三重推力，行业预计在十四五末实现渗透率更大突破甚至成为市场主流 [6] 公司战略与目标 - 公司提出2026年新能源重卡销量目标为5万辆，该目标基于对新能源市场总规模30万辆的预判 [9] - 公司发布“智汇 智远 智焕”三大新能源产品系列，覆盖50-800公里全场景运输 [11] - 营销端推动渠道从卖车向卖服务转型，提供车辆、补能、金融、保险一体化解决方案 [13] 产品竞争力 - 产品聚焦轻量化、长续航、快补能、强动力四大核心卖点，通过钢铝混合电池框架等设计使整车降重600-700公斤，为用户年均增收1.3万元 [11] - 针对砂石料运输匹配900安大电流充电技术，针对重载市场支持匹配最大功率580kW驱动电机 [11] - 公司联合充换电企业、金融机构、电池厂商成立新能源重卡新生态联盟，构建研产销融一体化生态体系 [15] 客户价值与案例 - 客户案例显示，投入40辆新能源重卡通过换电为主充电为辅模式，实现人歇车不停，日均提升2趟运力，整体物流成本下降15% [15] - 项目通过外挂储能与峰谷套利模式进一步降低用电成本，年节省超300万元 [15] - 生态解决方案在多拉快跑、高效调度、成本优化方面具备综合优势，为潜在用户提供可复制运营模板 [17]

核心观点 - 公司举办发布会，正式上市全新智能纯电重卡“惊蛰雷震子”，并批量交付“小满好运来”车型 [1] - 公司定位“电桥专家”，通过全栈自研核心技术，驱动纯电重卡行业变革，开创运输机器人新时代 [1] - 新车型“惊蛰雷震子”凭借其卓越的经济性、强劲性能和高可靠性，解决了用户核心痛点，发布会后3小时内获得1068台订单 [20] 技术创新与产品优势 - 公司系统性介绍了晶核®整车控制系统、零一智驾（ZSD）、矩石®电驱桥、星环®多源热泵系统等核心技术的突破性进展 [4] - “惊蛰雷震子”是高端电动重卡，具有大电量配置、底置电池设计，带来“行驶更稳、整车更轻、动力更强”的性能表现 [6] - ZSD智能驾驶辅助系统是全球首个重卡场景落地的端到端+多模态大模型L4级自动驾驶方案，破解高阶自动驾驶规模化落地瓶颈 [8] - “小满好运来”车型具备每公里电耗低至1度、针对中短途工况定制化开发、120万公里无大修等核心优点 [12] - “惊蛰雷震子”续航超550公里，每公里电耗可低至0.95度，采用双桥驱动马力达1061ps，0-80公里/小时加速时间只需22.3秒，最大爬坡度37.1% [16][17] - 车辆支持最大1200A充电功率，电池冷却能力提升200%，SOC20%至80%充电时间仅需39分钟 [17] - 底置电池设计将重心降低800mm，侧倾角减小15%，转弯极限车速提升12.7%，最小转弯半径可缩短至7.8米 [18] 市场定位与用户价值 - “惊蛰雷震子”主要面向煤炭、砂石料、集装箱、粉粒物料、快递、钢材等核心应用场景 [14] - 以年平均行驶14万公里、每度电0.8元计算，“惊蛰雷震子”每年可节省电费28000元 [16] - 整车采用模块化设计，比行业同类型电动车轻1-2吨，能量回收率较油改电车型高30% [17] - 公司为“惊蛰雷震子”平原版和山区版提供三款电池配置，权益后价格区间为49.01万元至64.01万元起 [20] - 公司聘请20余名行业代表作为科技体验官，构建技术“朋友圈”，让技术创新更贴近实际需求 [10][22]

小马智行IPO - 于2025年11月6日以股票代码"2026"在港交所完成双重上市[2][3] - 行使超额配售权增发约629万股额外股份，募资总额最高达77亿港元，创2025年全球自动驾驶领域最大规模IPO纪录[3][4] - 公司是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人Robotaxi商业化运营的公司，拥有超720辆Robotaxi车队[4] - 约90%的IPO募集资金将用于推行市场进入战略及推进L4自动驾驶技术的大规模商业化和开发[4] 明略科技IPO - 于2025年11月3日以股票代码"2718"在港交所主板挂牌上市，成为"全球Agentic AI第一股"[5][6] - 香港公开发售获4452.86倍超额认购，以每股141港元发行价计算，募集超10亿港元[6] - 按2024年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，战略重心为"Agentic AI"的企业级应用落地[6] 文远知行IPO - 于2025年11月6日以股票代码"0800.HK"在港交所挂牌上市，发行价每股27.1港元[9][10] - 香港公开发售部分超额认购达73.44倍，国际配售获9.85倍超额认购[10] - 公司是全球唯一旗下产品拥有7个国家自动驾驶牌照的科技公司，应用覆盖11个国家、30余个城市[10] 均胜电子IPO - 于2025年11月6日以股票代码"00699.HK"在港交所主板挂牌上市[11] - 基础发行规模约为4.39亿美元，若行使超额配售权最高可达约5.05亿美元[11] - 按收入计，公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商，客户覆盖超100个全球汽车品牌[11] DeepWay深向上市申请 - 于2025年11月6日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市[12][13] - 公司是全球首家采用正向定义方式实现智能新能源重卡批量交付的企业，累计交付约6400台新能源重卡[14][15] - 2024年营收为19.67亿元，同比增幅达362.5%；2025年上半年营收同比增长97.6%至15.06亿元[15] - 按2024年销量计算，公司在全球新能源重卡市场排名第十，市场份额为2.7%[15] 智慧互通上市申请 - 于2025年10月31日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市[16][17] - 公司或将成为"高精度AI第一股"，业务覆盖超70个城市，拥有路网空间智能解决方案等多个品牌[18][19] - 按2024年收入计算，公司在中国智慧交通行业空间智能解决方案提供商中排名第四，市场份额为6.6%[19] 卓正医疗上市进展 - 于2025年11月5日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程[20][21] - 公司专注于中高端医疗服务市场，在中国拥有并经营19家医疗服务机构[21] - 2024年营收为9.59亿元，2025年前八个月营收为6.96亿元，并在2024年实现扭亏为盈[21][22] - IPO前，腾讯持有公司19.39%的股份，为最大机构投资方[23] 伯希和上市进展 - 于2025年11月7日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程[25][26] - 公司品牌净销售额从2022年的3.51亿元以122.2%的复合年增长率增至2024年的17.33亿元[27] - 2025年上半年营收同比增长62.3%至9.14亿元，毛利率持续上升至64.2%[27][28] - IPO前，腾讯持有公司10.70%的股份，为最大机构投资方；公司完成IPO前最后一轮融资后估值为28亿元人民币[28][29]

公司业绩表现 - 前三季度营业收入404.90亿元，同比增长20.6%，归母净利润10.50亿元，同比增长12.5% [1] - 第三季度收入143.29亿元，同比增长56.0%，环比增长8.1%，归母净利润3.82亿元，同比增长21.0%，环比增长6.5% [1] - 第三季度毛利率同比下滑1.2个百分点，预计与市场竞争加剧相关 [1] 重卡行业整体状况 - 2025年1-9月重卡行业累计销售82.14万辆，同比增长20.3%，第三季度销售28.21万辆，同比增长58.1%，销量连续6个月同比正增长 [2] - 以旧换新政策全面落地及公路货运小旺季到来，预计第四季度行业将保持景气向上态势 [2] - 重汽集团1-9月累计销售22.41万辆，同比增长约19%，市占率达27%，9月销量约2.7万辆，同比增长约63% [2] 新能源重卡与出口表现 - 第三季度新能源重卡行业销量5.85万辆，同比增长181.3%，9月渗透率达28.9%创历史新高，公司新能源重卡增速好于行业 [3] - 重汽集团1-9月重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5%，9月单月出口突破1.5万辆，预计全年出口量有望超过15万辆 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年EPS为1.42、1.74、2.06元，维持可比公司2025年PE平均估值16倍，对应目标价为22.72元 [4]

IPO申请概况 - 深向科技于11月6日向港交所首次呈交IPO申请文件，成为首家拟赴港上市的重卡新势力企业，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 公司拟将IPO募资净额用于研发、加强销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建以及营运资金和一般公司用途 [1] - 公司成立于2020年7月，从2023年才开始录得收入，2022年至2025年上半年累计亏损超17亿元 [1] 业务与产品 - 公司是一家新能源重卡及智能公路货运解决方案提供商，专注于承担超过50%运力的干线公路货运 [2] - 公司新能源重卡全生命周期成本相较传统燃油动力卡车和油改电卡车分别降低18.7%和4.9% [2] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司新能源重卡分别交付509辆、3002辆和2873辆 [2] - 按2024年销量计，公司在全球新能源重卡市场位居第十，市场份额为2.7% [2] - 公司产品最大续航里程为660公里，是市场上续航最长的已批量交付新能源重卡车型之一 [2] - 截至2025年上半年末，搭载公司自主开发天玑·随行系统的卡车已交付超过2000台，天玑·雁行智能编队运输系统已完成核心功能开发与技术验证 [2] - 报告期内几乎全部收入均来自新能源重卡销售，该项业务收入占比各年度分别为0、99.9%、99.6%和99.4% [3] - 公司收入主要来自两款量产新能源重卡车型，即深向星辰及深向星途，其中深向星途于2025年6月30日前交付130套，仅占上半年总交付量的4.52% [3] - 报告期内，公司新能源重卡建议零售价一般在47万元至70万元之间 [3] - 截至2025年上半年末，公司已向311家客户交付产品，并拥有约1400台车的在手订单 [3] 财务表现 - 报告期内收入分别为0、4.256亿元、19.686亿元和15.064亿元 [4] - 报告期内亏损分别为2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，三年半累计亏损17.02亿元 [4] - 2024年收入同比大幅增长362.5%，但净亏损从3.89亿元扩大至6.75亿元，出现增收不增利的情况 [5] - 报告期内毛利分别为0、182.2万元、978.5万元和4414万元 [6] - 研发开支是主要支出项目，报告期内分别为2.3077亿元、3.51968亿元、3.6476亿元和1.7945亿元 [6] 供应链与客户 - 报告期内，公司向前五大供应商的采购额分别占各期总采购额的48.1%、88.1%、92.3%和83.1% [7] - 同期，向单一最大供应商的采购额占比分别为16.8%、63.8%、61.0%和42.0% [7] - 报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别为0、82.5%、50.7%和51.4% [7] - 同期，单一最大客户的收入贡献度分别为0、34.8%、25.7%和17.1% [7] - 公司存在供应商与客户重叠的情形，客户A向公司购买电池，而供应商A则向其供应电池，客户A是供应商A的附属公司 [8][9] - 公司解释该做法符合行业惯例，电池经营租赁公司被确认为客户，终端用户向该等公司支付定期租赁费用 [9] 资本结构与融资 - 公司由万钧于2020年7月创立，其拥有近20年行业经验 [10] - 成立至今已完成12轮融资，引入了合肥国资、大湾区基金、百度等众多机构 [10] - 2024年10月中下旬，公司完成了以现金认购注册资本的融资，每股成本47.65元 [10] - IPO前，万钧及相关方为单一最大股东集团，共同拥有公司已发行股本总额约26.22%的权益 [10] - 报告期内公司资产负债率均高于100%，分别为136%、142.43%、148.83%和141.3% [10] - 报告期内总资产分别为5.08亿元、13.48亿元、25.56亿元和39.2亿元，总负债分别为6.91亿元、19.2亿元、38.04亿元和55.39亿元 [10] - 报告期内贸易及其他应收款从2022年末的3940万元增长至2025年上半年末的14.15亿元，主要由于新能源重卡销售迅速增长所致 [11]

合作与交付事件 - 10月16日远程X7E纯电牵引车首批交付中远海运旗下寰宇东方国际集装箱（青岛）有限公司，用于青岛港集装箱短倒运输业务[1] - 远程新能源重卡与天津中远海运旗下远风绿色动力科技（天津）有限公司签署500辆能源重卡战略合作协议[1] - 双方将共同推进新能源重卡在港口物流场景的规模化应用[1] 远程X7E产品优势 - 车辆搭载全栈自研动力链，具有低能耗、强动力、补能快、质保长等核心优势[5] - 可根据需求匹配403kWh、440kWh、660kWh不同电量电池，覆盖港口多样化工况[5] - X7E-403车型综合能耗较行业主流产品低15%以上，配备自研玄武403kWh电池，享有8年/120万度电超长质保[5] - 支持双枪600A极速快充，电驱系统功率可达612马力，可应对港口高强度作业[5] - 车辆可接入数字化管理实现碳足迹核查，依托智能化车队管理系统实现全要素打通，提供一站式运力监控与服务解决方案[7] 市场应用与客户反馈 - 远程X7E纯电牵引车在广东江门港、天津港已实现批量运营，凭借零排放、低噪音、高能效特质获得客户认可[3] - 客户反馈车队投用可有效减少碳排放，改善集装箱单箱运输成本，提升运力可靠性与出勤率[7] - 远程新能源重卡市场占有率稳居行业首位，已实现全场景覆盖，其环保性、安全性、可靠性和经济性获市场认可[8] 战略合作意义与行业影响 - 合作基于双方在新能源物流转型上的共识，标志着远程与中远海运合作进一步深化[10] - 双方将聚焦港口运输场景，在绿色运输、车辆推广、补能设施建设与运营等领域协同，构建一体化港口零碳运力解决方案[10] - 合作将推动青岛港低碳转型与效能提升，为华北区域新能源重卡推广应用起示范作用[12] - 未来双方将深化产业链协同，以绿色、智能、高效的运力生态解决方案赋能港口物流绿色转型[12]

公司概况与市场地位 - 公司为新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于电动化与智能化技术[3] - 按2024年销量计算，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一[2][9] - 按2024年销量计算，公司在全球新能源重卡市场位居第十，市场份额为2.7%[9] 产品与技术优势 - 公司是全球首家采用正向定义方式实现智能新能源重卡批量交付的公司[3] - 公司新能源重卡全生命周期成本相较传统燃油动力卡车和油改电卡车分别降低18.7%和4.9%[4] - 公司已实现新能源重卡核心三电系统的全栈自研，有利于技术降本和产品迭代[6] - 公司是唯一实现配备ADAS功能的智能新能源重卡量产及交付的企业，其辅助驾驶系统天玑·随行已交付超过2,000台[9] 运营与商业化进展 - 自2023年交付首辆重卡至2025年6月30日，公司累计交付约6400台新能源重卡，覆盖311名客户[7] - 2025年上半年公司交付2,873台新能源重卡，已接近2024年全年交付量3,002台，截至2025年6月30日另拥有约1,400台在手订单[7] - 公司开发的编队运输系统天玑·雁行已完成核心功能开发与验证，商业化进度处于行业最前沿[9] - 公司是中国首家在海外实现正向定义新能源重卡交付的企业[10] 财务表现与资金用途 - 公司营收从2022年的0增长至2024年的19.67亿元，2024年同比增幅为362.5%[12] - 2025年上半年公司营收同比增长97.6%至15.06亿元[12] - IPO募集资金将主要用于核心技术开发与商业化、销售网络加强、基础设施扩建以及营运资金[12]