来源：格隆汇APP 格隆汇9月12日｜美国参议院为美联储理事提名人米兰参加下周的美联储会议敞开大门，根据共和党领 袖制定的参议院时间表，下一步是参议院全体成员投票确认其提名，投票定于下周一晚间（北京时间周 二早晨）举行。议员们将首先进行程序性投票，如果获得批准，将为共和党占多数的参议院确认米兰的 任命扫清道路。美联储将于当地时间下周二开始为期两天的会议，周三就利率决议进行投票。 ...

智通财经APP获悉，欧洲央行(ECB)周四维持基准利率不变，并释放出鹰派信号，促使市场交易员押注 其降息周期或已结束。这一转变推动欧元汇率反弹，并引发欧债，尤其是短端债券的显著抛售。 周四决议公布后，欧元兑美元一度上涨0.4%至1.1739美元；德国两年期国债收益率最多上升5个基点至 接近2%，创下4月以来新高。Mizuho EMEA宏观策略主管Jordan Rochester表示："今天是欧洲央行鹰派 的日子，我不会去逆势做空。" 在此次利率决议前，货币市场仍预计2026年年中可能还有一次25个基点的降息，但在欧洲央行释放鹰派 立场后，交易员已将全年维持利率不变作为主要预期。目前，市场隐含概率显示，明年中前再降息一次 的可能性已从60%以上骤降至不足50%。 Aviva Investors利率主管Ed Hutchings指出："如果欧洲央行已经触及终点利率，2026年将更值得关注， 投资者甚至会开始思考下一次加息何时出现。" 目前，欧洲央行已将关键存款利率从2024年中4%的峰值降至当前2%。此次是连续第二次维持利率不 变。央行最新预测显示，2025年通胀均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1 ...

欧洲央行利率决议预期 - 所有机构一致预期欧洲央行将维持利率不变 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 利率前景分歧 - 部分机构认为降息周期已结束 利率将维持稳定直至明年年底 [6][7] - 法兴银行预计下次降息在明年第一季度 [4] - 法国外贸银行保留12月降息25个基点可能性 前提是劳动力市场严重恶化 [9] - 裕信银行认为未来三至六个月存在最后降息25个基点的不确定性 [5] - 荷兰国际银行指出市场低估了今年再次降息的可能性 [11] 政策立场倾向 - 欧洲央行可能对进一步降息保持谨慎态度 避免预先承诺未来行动 [2][3] - 若央行立场反驳市场定价的降息预期 将支撑欧元走强 [1] - 拉加德可能提及美欧贸易协议但仍强调政策灵活性 [3] 经济预测与外部因素 - 欧洲央行工作人员对经济前景预测仅会进行小幅调整 [2] - 欧盟大规模财政刺激措施将从明年初显现经济支撑效果 [6] - 超预期经济增长、贸易协议及德国财政措施支持利率维持不变 [7] - 央行需应对法国政治动荡影响 但拉加德可能保持缄默 [10] 通胀与政策转折信号 - 若拉加德正式宣布战胜通胀并发出结束宽松周期信号 可能推动欧元上涨 [8] - 法兴银行指出明年第一季度降息时通胀可能暂时走弱 [4] - 关税负面影响将愈发明显 [4] 存款利率预期 - 裕信银行预计存款利率在明年全年维持在2%不变 [5]

欧洲央行利率决议 - 欧洲央行自2023年达到4%的阶段利率峰值后已降息8次 目前存款机制利率为2% 主要再融资利率为2.4% [1] - 利率决议后行长拉加德将召开货币政策新闻发布会 [1] 欧元区通胀数据 - 欧元区8月CPI同比上涨2.1% 高于7月的2.0% 符合经济学家预期 [3] - 核心通胀率稳定在2.3% 服务业价格涨幅放缓至3.1% [3] 欧洲央行政策预期 - 投资者广泛预计欧洲央行将保持利率不变 市场认为下一次降息可能在12月 且可能是本轮周期最后一步 [5] - 欧洲央行7月政策会议强调需要"故意对未来的利率决定保持不知情" [5] - 降息概率存在但极低 [4] 美联储政策影响 - 市场普遍预期美联储将在9月重启降息周期 近期疲软就业数据使市场对降息50个基点的预期升温 [5] - 美联储9月16-17日举行利率会议 [5] - 欧洲央行常常跟随美联储货币政策操作 因此9月决议宣布降息可能性仍然存在 [7] 美国经济数据表现 - 美国在截至3月的12个月里新增就业岗位比此前预计少91.1万个 [9] - 美国8月季调后非农就业人口为2.2万人 远低于前值7.9万人和预期值7.5万人 [9] - 8月未季调CPI年率和核心CPI年率数据将为美联储降息路径指明方向 [9] 机构预期调整 - 利率期货交易市场显示交易员开始定价降息50基点的可能性 [9] - 渣打银行指出劳动力数据为9月"追赶式"降息铺平道路 类似2024年8月情况 [9] - 巴克莱银行和美国银行预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点 [9] 其他重要事件 - 9月11日将公布美国10年期国债竞拍的得标利率和投标倍数 [7] - 土耳其央行和乌克兰央行同日公布利率决议 [7] - 欧佩克月度原油市场报告将于北京时间18-21点左右公布 [7]

黄金ETF持仓变动 - 七月至今黄金ETF持仓共改动20次 其中12次增持 8次减持[3] - 最新持仓数据显示总库存为981.97吨 较前日减持2.29吨 总价值1119.22亿美元[4] - 八月末出现显著增持 8月25日单日增持1.72吨至958.49吨 8月29日大幅增持9.74吨至977.68吨[4] 投机情绪变化 - 市场情绪从四六比例转变为二八比例 多头占比显著提升[8] - 当前若行情破新高且多头占比压缩至35%以内 黄金仍将延续上涨趋势[8] - 大周期转换需等待非活跃头寸开始压缩空头持仓比例[8] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表鸽派言论 表示"是时候改变货币政策" 引发市场对降息预期变化[9][11] - 市场预期2025年将降息两次 九月可能开启降息周期 十二月或降息50基点[11] - 美元指数持续在97.6-98.6区间震荡 降息预期对美元资产构成利空[11] 就业数据影响 - ADP就业数据前值10.6万人修正至10.4万人 公布值仅5.4万人显示就业市场疲软[14] - 非农数据前值7.3万人 预期7.5万人 失业率预期从4.2%升至4.3%[16] - 若非农数据低于7.3万人将利空美元利好黄金 关注3575-3590区间[16] 技术走势分析 - 月线级别连续出现三根十字星 但空头力量未能压制多头押注[17] - 市场关注9月18日利率决议的买预期机会 十月存在进一步上涨空间[19] - 需警惕慢涨快跌的弧形底形态及诱多风险[19]

通胀数据表现 - 瑞士8月CPI同比上涨0.2% 与前值一致且符合经济学家预期 [1] - 核心CPI同比上涨0.7% 较前值0.8%有所下降 [1] - 房租调整和服装鞋类价格上涨推动通胀 抵消假期相关活动价格下降影响 [3] 央行政策动向 - 瑞士央行6月降息25个基点至0% 为2024年3月以来连续第六次降息 [4] - 货币市场定价显示政策利率将维持现有水平直至明年 [4] - 通胀迹象可能减轻央行再次降息压力 尤其在美国关税威胁背景下 [3] 经济前景与风险 - 第三季度物价涨幅可能超过瑞士央行6月预测的0.1%平均水平 [3] - 彭博预计未来几个月整体通胀将反弹至0.5%左右 维持在0-2%目标区间内 [3] - 强势瑞郎对国内物价的影响及美国39%关税威胁仍是关键风险 [3][1] - 瑞银集团下调明年经济增长预期 企业考虑裁员和生产转移海外 [3]

黄金价格走势 - 金价回升至3400美元水平[1] - 以3300美元为中轴线的多空博弈中多头略占优势[1] 市场环境因素 - 利率决议尚未最终确定[1] - 贸易冲突持续未得到解决[1] - 地缘政治风险仍未消退[1] 交易策略建议 - 建议放弃非主流趋势的交易机会[1] - 强调避免过度防御导致交易畏手畏脚[1] - 提示减少交易压力保持轻松心态[1]

美联储政策与内部动态 - 美联储7月会议纪要显示19名参会者中仅沃勒和鲍曼支持降息 其余官员坚持维持利率在4.25%高位 为1993年以来首次出现多数理事公开反对利率决议 [2] - 多数美联储官员认为通胀风险远大于就业风险 并警告特朗普政府关税政策可能导致物价长期化 因企业正将关税成本转嫁消费者 [2] - 若美联储理事库克因涉嫌房贷欺诈指控离职 特朗普将获得第三次美联储理事提名权 其亲信可能掌控理事会7个席位中的3个 改变9月投票格局 [4][8] 金融市场波动与资产表现 - 标准普尔500指数四天内蒸发1万亿美元市值 纳斯达克指数连续两日暴跌 美元汇率跳水 避险资产黄金暴涨30美元 [1][3] - 美联储纪要发布后恐慌情绪蔓延 对冲基金大举涌入美国国债导致流动性枯竭 做市商功能瘫痪 [5][12] - 美国银行调查显示91%基金经理认为美股估值虚高 创2001年以来最悲观纪录 橡树资本霍华德·马克斯指美股估值贵如1999年科技狂热时期 [5] 科技行业与个股表现 - 英伟达单日暴跌4% 市值缩水1.1万亿元人民币 次日盘中再跌4% 费城半导体指数下跌超3% 特斯拉亚马逊等科技巨头集体下跌 [1][5][10] - 投机风向标Palantir遭遇六连跌 较高点蒸发近24% 英特尔因芯片补贴政策突变暴跌7% [5] - MIT报告显示95%企业在AI领域投入未转化为实际利润 OpenAI CEO奥尔特曼公开警告AI股存在泡沫 [5] 经济数据与政策影响 - 7月生产者价格指数环比暴涨0.9% 核心通胀率达五个月新高 关税对消费品价格传导效应仅完成40% [8] - 劳工部下修5-7月新增就业岗位超25万个 失业率升至4.2% 但美联储认为数据修正需要时间验证 [8] - 消费端警报频传 塔吉特因销售额下滑股价暴跌6% 劳氏预警消费者支出转谨慎尽管盈利超预期 [10]

美联储7月会议纪要分析 - 美联储7月会议纪要显示，除两名理事投票支持降息外，其他官员普遍同意维持利率不变 [1] - 这一结果对9月会议释放了略偏鹰派的信号 [1] - 纪要内容早于7月就业报告发布，因此对未来政策走向的参考价值有限 [1] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲将更清晰地揭示9月是否确定降息 [1]

美股市场表现 - 标普500指数连续第三个交易日创历史新高 上涨1.96点至6468.54点 涨幅0.03% [1] - 道指下跌11.01点至44911.26点 跌幅0.02% 纳指下跌2.47点至21710.67点 跌幅0.01% [1] - 英特尔股价大涨7.38% 纳斯达克中国金龙指数下跌2.13% 阿里巴巴下跌3.64% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数上涨190.84点至24380.75点 涨幅0.79% 法国CAC40指数上涨65.37点至7870.34点 涨幅0.84% [2] - 欧洲斯托克50指数上涨47.40点至5435.65点 涨幅0.88% 英国富时100指数上涨10.51点至9175.74点 涨幅0.11% [2] - 西班牙IBEX35指数上涨184.16点至15205.86点 涨幅1.23% 意大利富时MIB指数上涨463.63点至42650.00点 涨幅1.10% [2] 亚太市场与大宗商品 - 日经225指数下跌1.45% 韩国KOSPI指数上涨0.04% 印尼综合指数上涨0.49% [3] - 纽约原油期货价格上涨1.31美元至每桶63.96美元 涨幅2.09% 布伦特原油期货价格上涨1.21美元至每桶66.84美元 涨幅1.84% [3] - 现货黄金下跌0.61%至3335.41美元 比特币下跌4.4%至117961美元 以太坊下跌4.9%至4526.3美元 [4][5] 宏观经济数据 - 美国7月PPI同比上涨3.3% 环比上涨0.9% 创三年来最高增速 [6] - 服务业成本上涨1.1% 为2022年3月以来最大增幅 批发零售利润率跃升2% [6] - 初请失业金人数减少3000人至22.4万人 续请失业金人数降至195万人 [7] 货币政策与利率 - 利率互换显示美联储9月降息概率为90% 较前日完全定价水平有所下降 [1] - 两年期国债收益率上涨两个基点至3.69% 美元指数上涨0.43%至98.256 [1][3] - 美联储穆萨勒姆表示现在决定9月利率决议为时过早 需平衡通胀与劳动力市场风险 [7] 行业与公司动态 - 巴菲特旗下伯克希尔二季度新建仓联合健康逾500万股 纽柯钢铁逾660万股 [8] - 减持苹果2000万股 美国银行2631万股 加仓雪佛龙逾345万股 清仓T-Mobile US [8] - 高瓴HHLR二季度持仓总市值31.05亿美元 中概股占比超90% 拼多多稳居第一重仓股 [9] 科技公司专项 - 特朗普政府正商讨入股英特尔 支持其俄亥俄州芯片制造工厂计划 [10] - 英特尔股价尾盘一度上涨8.9%至24.20美元 今年累计上涨11% [10] - 苹果手表血氧追踪功能通过软件更新重返美国市场 采用iPhone端数据处理方案 [11]