核心观点 - 报告认为短期市场已接近箱体调整震荡下沿，但需防范惯性，市场风格或保持阶段性均衡；中期中国经济产业持续向新向好发展，有望继续支撑权益市场向上空间 [2] - 配置上建议关注三大方向：一是内外需共振下景气向上的科技成长与先进制造板块（如TMT/机械/军工）；二是“反内卷”推动下行业景气有望改善的板块（如新能源/化工/传统周期）；三是红利资产的配置价值 [2] 近期政策动态 - 央行开展8000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，本月6个月期买断式逆回购加量续做5000亿元 [4] - 工信部发布《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现园区规上工业企业数字化改造全覆盖 [4] - 金融监管部门在海南自贸港全岛封关运作倒计时之际，强调将推动更多金融改革开放措施在海南先行先试 [4] - 北京12部门发布金融支持提振消费实施方案，加大对汽车特别是新能源汽车消费及服务消费重点领域的金融支持 [4] - 中国化学与物理电源行业协会建议企业参考行业平均成本区间报价，不要突破成本红线开展低价倾销，并将每月定期披露成本区间 [4] - 农业农村部审议通过促进生猪产业高质量发展的意见，强调加强生猪产能综合调控，动态调整能繁母猪保有量目标，10月末全国能繁母猪存栏量重回4000万头以下 [4] - 国资委召开中央企业专业化整合推进会，17家单位就8组涉及新材料、人工智能等领域的项目集中签约 [4] - 中央汇金系券商整合迈出第一步，中金公司计划换股吸收合并东兴证券和信达证券 [2] 全球及A股市场表现 - 上周全球权益市场普遍承压，美股三大股指下跌1%-3%，恒生指数下跌5.1% [2][6] - A股市场缩量调整，上证指数下跌3.90%，小盘成长跌幅靠前，北证50、中证2000、创业板指跌幅在6%-10%，大盘红利相对抗跌，上证50、中证红利指数跌幅在4%以内 [2][13] - 全A日均成交额回落至1.87万亿元，环比下降；全周股票型ETF净流入约500亿元，中证500、沪深300等宽基ETF是净流入主要贡献 [2][13] - 行业表现方面，31个申万一级行业全部收跌，银行(-0.89%)、传媒(-1.25%)、食品饮料(-1.44%)跌幅较浅，电力设备领跌(-10.54%) [12][13] - 概念板块中，水产、中船系、拼多多合作商、小红书平台、操作系统、WEB3.0等概念表现相对靠前 [13][15] 海外经济与产业动态 - 美联储12月降息预期出现扰动，多位美联储官员释放鸽派信号后，市场押注12月降息概率突破50% [2] - 美国9月非农就业人口超预期增长11.9万人，但失业率升至4.4%，为2021年10月以来最高 [2] - 美国11月标普全球制造业PMI初值录得51.9%，创近4个月新低；服务业PMI初值录得55%，创近4个月新高 [2] - 英伟达2026财年三季度营收570.1亿美元，其中数据中心营收512亿美元，调整后每股收益1.30美元，均超预期；公司预计四季度营收约为650亿美元，高于市场预期 [2] 本周重点关注 - 国内将发布10月工业企业利润数据 [17] - 海外将发布美国9月和10月PPI、第三季度GDP和PCE、以及10月PCE数据 [17]

经过仔细阅读和分析，您提供的这份文档是国信证券发布的《金融工程日报》，其主要内容是对特定交易日（2025年11月21日）的市场表现、情绪、资金流向等进行数据统计和描述性总结。该文档属于市场监控和日常评论性质，**并未涉及任何量化模型的构建、测试或因子分析**。 文档中提到的“封板率”、“连板率”、“大宗交易折价率”、“股指期货年化贴水率”等是用于衡量市场情绪和资金面的常用**观测指标**，而非用于选股或预测的量化因子或模型。报告仅提供了这些指标在特定时点的计算结果或历史统计值，没有展示其作为预测因子的有效性检验（如IC值、IR值、分层回测等）。 因此，根据您的任务要求，本报告中**没有需要总结的量化模型或量化因子内容**。 如果您有包含具体量化策略、因子挖掘或模型回测的研报，我很乐意为您进行总结。

核心观点 - 报告认为中国资产正处于重估趋势中 短期市场回调不改长期向好趋势 后续市场预计仍将走出"慢牛"行情 [14] - 短期视角下 A股市场有望在微观流动性相对充沛的驱动下维持相对强势 但短期过快上涨后客观上存在一定兑现压力 [14] - 中期视角下 市场持续走强需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合 关注通过优质供给创造新增需求的科技产业以及供给过剩行业出清带来的估值修复机会 [15] - 长期视角下 基本面是决定股市走势的根本因素 房地产市场止跌回稳 "反内卷"政策效果显现以及科技产业逻辑兑现业绩将助力A股市场持续走牛 [15] 市场表现总结 - 2025年11月21日 A股市场全线走低 上证指数跌破3850点 市场成交额约1.98万亿元 [2][8] - 主要指数普遍下跌 上证指数下跌2.45% 深证成指下跌3.41% 创业板指下跌4.02% 上证50下跌1.74% 沪深300下跌2.44% 科创50下跌3.19% 中证1000下跌3.72% [2][8] - 行业表现分化 家电制造 传媒互联网 食品饮料 银行等行业表现居前 而金属材料及矿业(-5.11%) 电力及新能源设备(-4.78%) 电子(-4.66%)等行业领跌 [8] - 核心风格上 低估值>红利>盈利质量>成长>高估值 [8] 市场驱动因素分析 - 美国就业数据超预期增长但失业率升至四年最高 市场对美联储12月降息方向不明朗 [8] - 美联储理事库克提示处于历史高位的资产价格存在崩跌风险 AI泡沫担忧未完全缓解 美股大跌引发流动性危机 导致亚太市场交易情绪下降 [8] - 结构上 资源品与新能源板块整体承压 电子 通信板块回调较多 锂矿 锂电正极 盐湖提锂等前期涨幅较高的概念板块回调幅度居前 [8] 投资机会展望 - 优质供给创造新增需求：关注AI+应用(含机器人)主线 目前扩散至中游电新和上游化工领域 等待应用端(港股互联网)机会 [8] - 稀缺供给应享估值溢价：关注金属等资源品 [8] - 过剩产能逐步出清带来估值修复：光伏 化工等部分行业已迎来"反内卷"政策落地 [8] - 在"慢牛"行情中 关注保险和券商方向 [8]

中船系概念板块市场表现 - 截至11月21日收盘，中船系概念板块整体上涨3.24%，位居所有概念板块涨幅首位 [1] - 板块内6只个股上涨，其中久之洋、中船防务、昆船智能涨幅居前，分别上涨15.63%、6.37%、6.18% [1] - 板块内下跌个股包括中船特气、中国动力、ST应急，分别下跌3.47%、1.28%、0.68% [1] 板块资金流向 - 中船系概念板块当日获得主力资金净流入1.29亿元 [2] - 板块内6只个股获得主力资金净流入，净流入资金居首的是中船防务，净流入1.99亿元 [2] - 久之洋、中船科技、中船汉光主力资金净流入额居前，分别为1.11亿元、4857.74万元、3454.41万元 [2] 个股资金流入比率 - 从主力资金净流入比率看，久之洋、中船防务、中船科技比率居前，分别为8.44%、7.41%、5.84% [3] - 昆船智能虽然涨幅达6.18%且换手率为26.62%，但主力资金净流入比率相对较低，为1.04% [3] - 中国船舶主力资金净流出2.09亿元，净流出比率为7.24%，为板块内最高 [4]

市场指数表现 - 截至11月21日收盘，上证综指下跌2.45%，收于3834.89点 [1] - 深证成指下跌3.41%，收于12538.07点 [1] - 创业板指下跌4.02%，收于2920.08点 [1] 强势个股分析 - 当日沪深两市A股共计33只涨停，表现最为强势的前三只个股为中水渔业（6连板）、榕基软件（5连板）和华瓷股份（6天5板）[1] - 中水渔业（000798）换手率达26.46%，成交额14.16亿元，龙虎榜净卖出4546.61万元，最高价创一年来新高，属于农林牧渔行业 [1] - 榕基软件（002474）换手率达39.35%，成交额25.38亿元，龙虎榜净买入7006.63万元，最高价创一年来新高，属于计算机行业 [1] - 华瓷股份（001216）换手率为13.62%，成交额6.88亿元，龙虎榜净买入1059.2万元，属于轻工制造行业 [1] 其他涨停个股数据 - 梦天家居（603216）实现3连板，成交额5.64亿元 [1] - 国风新材（000859）实现3连板，成交额26.05亿元 [1] - 洛凯股份（603829）为5天3板，成交额1.36亿元 [1] - 好莱客（603898）实现2连板，成交额4.06亿元 [1] - 实达集团（600734）实现2连板，成交额9.18亿元 [1] - 南侨食品（605339）为3天2板，成交额1.66亿元 [1] - 视觉中国（000681）为4天2板，成交额30.54亿元 [1] 强势概念板块 - 涨幅排名第一的概念板块为中船系，上涨3.24%，其成分股中60%上涨，40%下跌 [2] - 涨幅排名第二的概念板块为Sora概念（文生视频），上涨0.31%，其成分股中39.02%上涨，58.54%下跌 [2] - 涨幅排名第三的概念板块为快手概念，下跌0.43%，其成分股中35.42%上涨，64.58%下跌 [2]

市场整体表现 - 沪指低开低走失守3900点，下跌2.45% [1] - 深证成指和创业板指跌幅更大，全市场超5000只个股下跌 [1] - 市场下跌由前期热门赛道股获利了结、心理关口失守引发杠杆资金和止损盘集中出逃导致 [3] 结构性机会 - 中船系和Sora概念逆势活跃，中船系有硬逻辑支撑，包括全球市场份额领先、行业整合和绿色转型机遇 [3] - Sora概念属于短期题材脉冲，缺乏业绩支撑 [3] - 中船系个股如久之洋上涨超15%，易点天下、视觉中国涨停 [3] 市场估值信号 - A股破净率达到15.6%，与2005年998点、2024年2月底部水平一致 [4] - 破净率意味着许多公司股价低于净资产，对中长期投资者构成机会 [4] 投资策略建议 - 不建议割肉，尤其对于消费、金融、优质制造龙头等持仓 [4] - 建议分批布局两类标的：高股息银行及公用事业股（股息率高于理财）、被错杀的优质成长股如科技龙头和消费白马 [4] - 建议控制仓位，保留三成现金作为备用资金，若市场在3850点附近企稳可逐步加仓 [4] 市场展望 - 市场底部通常在恐慌中形成，当前大跌对中长期投资者是机会 [5] - 预计市场将围绕3900点反复拉锯，建议关注公司基本面和估值，远离短期市场噪音 [5]

核心观点 - 2025年11月21日A股市场出现显著下跌，主要指数跌幅均超过2%，市场呈现普跌格局，成交额大幅放量[1] 市场整体表现 - 沪指跌2.45%，收报3834.89点；深证成指跌3.41%，报12538.07点；创业板指跌4.02%，收报2920.08点；科创50跌3.19%，收报1285.83点[1] - 全市场个股涨少跌多，仅351只个股上涨，5071只个股下跌，26只个股收平[1] - 沪深两市成交额合计17082亿元，较上个交易日放量2575亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业多数收跌，传媒、家用电器、食品饮料相对抗跌，跌幅分别为0.32%、0.40%、0.88%[1] - 综合、有色金属、电力设备、基础化工、电子等行业跌幅靠前，跌幅分别为5.50%、5.26%、5.17%、4.70%、4.58%[1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括中船系、水产、小红书平台、拼多多合作商、短剧游戏、虚拟人、Kimi[2] - 锂矿、锂电正极、盐湖提锂等锂电相关概念板块出现回调[11]

亚太主要股指表现 - 亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数跌2.4%报48625.88点，韩国综合指数跌3.78%报3853.45点 [1][5] - A股市场全天震荡调整，沪指跌2.45%报3834.89点，深成指跌3.41%报12538.07点，创业板指跌4.02% [1][5] - 港股恒生指数跌2.13%报25285.75点，恒生科技指数跌3.18% [3][5] A股市场交易情况 - 沪深两市成交额1.98万亿元，较上一个交易日放量2610亿元 [1] - 全市场超5000只个股下跌，99只个股跌停 [1] A股板块表现 - AI应用概念和中船系等板块逆势走强，榕基软件实现5连板 [1] - 军工板块表现活跃，久之洋20cm触及涨停，江龙船艇、天海防务逆势大涨 [1] - 锂电池产业链领跌并掀跌停潮，盛新锂能等多股跌停 [1] - 算力硬件、存储器、半导体、消费电子、光伏、金融科技概念股跌幅明显 [1] - 有机硅概念快速下跌，晨光新材跌停，存储芯片概念持续走弱，德明利、时空科技跌停 [1] 个股表现 - 北交所新股N大鹏盘中大涨超1500%，收盘涨1211.11%，换手率超98% [2] - 合富中国大幅低开后快速下挫跌停，该股前一日复牌涨停并走出15天13板行情 [3] - 港股知名个股中，京东健康跌近9%，中芯国际跌超6%，阿里巴巴跌4.52% [3] 日韩股市及权重股 - 日经225指数本周累计下跌3.48%，权重股中AI概念股领跌，爱德万测试大跌12.1%，软银集团下跌10.9%，三菱重工下跌6.43% [4] - 韩国综合指数本周累计下跌3.95%，权重股中芯片股领跌，SK海力士下跌8.76% [5] 大宗商品与加密货币 - 伦敦金现跌1.13%报4030.51美元/盎司，伦敦银现跌2.7%报49.262美元/盎司 [6][7] - NYMEX WTI原油跌1.25%报58.26美元/桶，ICE布油跌1.1%报62.68美元/桶 [7] - 加密货币全线下跌，比特币、以太币、狗狗币均跌超7%，比特币自4月以来首次跌破87000美元 [7] - 过去24小时内，加密货币全网合约爆仓超9亿美元，爆仓人数达25.5万 [7]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，主要股指大幅下跌，沪指跌2.41%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02% [1] - 沪深两市成交额达1.97万亿元，较上一交易日放量2575亿元 [1] - 个股呈现普跌格局，全市场近5100只个股下跌 [1] 表现强势的板块与个股 - AI应用概念板块逆势走强，榕基软件实现5连板 [1] - 军工板块表现活跃，久之洋涨停，江龙船艇、天海防务逆势大涨 [1] - 中船系板块涨幅居前 [1] 表现疲弱的板块与个股 - 锂电池产业链集体调整，盛新锂能等多股跌停 [1] - 电池、硅能源、锂矿等板块跌幅居前 [1] - 有机硅概念快速下跌，晨光新材跌停 [1] - 存储芯片概念持续走弱，德明利、时空科技跌停 [1]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，沪指下跌2.45%，深成指下跌3.41%，创业板指下跌4.02% [1][3] - 沪深两市成交额达1.97万亿，较上一交易日放量2575亿 [1] - 全市场近5100只个股下跌，99只个股跌停 [1] 上涨板块与个股 - AI应用概念逆势走强，榕基软件实现5连板 [1] - 军工板块表现活跃，久之洋20cm触及涨停，江龙船艇、天海防务逆势大涨 [1] - 中船系板块涨幅居前 [2] 下跌板块与个股 - 锂电池产业链集体调整，盛新锂能等多股跌停 [1] - 有机硅概念快速下跌，晨光新材跌停 [1] - 存储芯片概念持续走弱，德明利、时空科技跌停 [1] - 电池、硅能源、锂矿等板块跌幅居前 [2]