常熟市外贸总体表现 - 前11个月外贸进出口总值1541.6亿元，同比增长8.6% [1] - 其中出口1151.8亿元，进口389.8亿元 [1] - 11月单月进出口总值145.8亿元，增长8.7%，连续14个月实现同比增长 [1] 贸易方式结构 - 一般贸易进出口983.6亿元，增长5.9%，占比超六成 [1] - 加工贸易进出口261.7亿元，增长15.9% [1] - 市场采购贸易方式出口193.5亿元，增长23.4%，上拉该市外贸进出口增长2.6个百分点 [1] 外贸主体表现 - 有进出口实绩的外贸企业3255家，比去年同期增加239家 [1] - 民营企业进出口882.8亿元，增长18.3%，增速较整体高9.7个百分点，占比超五成 [1] - 外资企业进出口632亿元，国有企业进出口26.8亿元 [1] 主要贸易伙伴 - 对共建“一带一路”国家进出口755.7亿元，增长12.9%，占外贸总值49% [2] - 对东盟进出口305.1亿元，增长22.5%，增速高于整体13.9个百分点，占19.8% [2] - 对非洲进出口60.8亿元，增长48.6% [2] 主要出口产品 - 机电产品出口567.6亿元，增长18.8%，占出口总值49.3% [2] - 其中锂电池出口37.8亿元，增长43.1% [2] - 音视频设备及其零件出口37.2亿元，大幅增长248.3% [2]

股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价下跌2.18%，报4.48元/股，总市值37.29亿元，成交额1.69亿元，换手率5.72% [1] - 当日主力资金净流入1585.07万元，特大单净买入467.79万元，大单净买入1117.29万元 [1] - 公司股价今年以来上涨23.42%，近5个交易日上涨7.69%，近20日上涨22.40%，近60日上涨20.11% [1] - 今年以来公司5次登上龙虎榜，最近一次为12月19日，当日龙虎榜净卖出9166.02万元，买入总额1.03亿元（占总成交额9.21%），卖出总额1.94亿元（占总成交额17.42%） [1] 公司基本情况 - 公司位于广西南宁，成立于2001年5月31日，于2010年1月6日上市 [2] - 主营业务为乳制品生产、加工及销售以及文化传媒 [2] - 主营业务收入构成为：常温奶45.21%，低温奶39.57%，其他主营业务产品4.96%，云通信4.88%，呼叫中心服务外包2.44%，其他2.17%，其他饮料及食品0.77% [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括融资融券、一带一路、光伏玻璃、太阳能、钙钛矿电池等 [2] 股东与财务数据 - 截至9月30日，公司股东户数为6.45万户，较上期增加2.75%，人均流通股10080股，较上期减少2.67% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入13.14亿元，同比减少12.97%，归母净利润为-4924.47万元，同比减少236.02% [2] 分红情况 - 公司自A股上市后累计派现1.87亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中上涨2.01%，报26.93元/股，成交1.43亿元，换手率0.24%，总市值605.66亿元 [1] - 主力资金净流入173.50万元，特大单净买入365.39万元，大单净卖出191.89万元 [1] - 今年以来股价上涨64.18%，近5日、20日、60日分别上涨4.87%、12.02%、38.89% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电 [1] - 主营业务收入构成：电解铝69.40%，煤炭14.11%，铝箔6.41%，铝箔坯料4.44%，贸易3.82%，其他业务1.73%，运输0.05%，阳极炭块0.03%，型焦0.03% [1] - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，概念板块包括有色铝、电池箔、一带一路、稀缺资源、大盘等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入310.05亿元，同比增长9.50%，归母净利润34.90亿元，同比减少1.38% [2] - A股上市后累计派现94.22亿元，近三年累计派现58.43亿元 [3] - 截至12月10日，股东户数6.53万，较上期减少5.77%，人均流通股34418股，较上期增加6.13% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股7766.16万股，较上期增加3860.67万股，南方中证500ETF为第七大流通股东，持股2292.63万股，较上期减少44.80万股 [3]

全球大功率整流器市场概况 - 大功率整流器是一种将工业交流电高效稳定转换为大直流电能的电力电子装置，其核心特点是处理功率高（通常从数十千瓦至数兆瓦不等）、电流大（可达数万安培）[3] - 预计2030年全球大功率整流器市场规模将达到5.89亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为12.24%[3] 市场驱动因素 - 工业现代化与自动化升级：全球传统制造业转型升级，对高效、精准、可靠的直流电源需求激增，市场需求与工业自动化水平直接挂钩[5] - 新能源汽车产业爆发式增长：锂电池生产的前道、中道、后道关键环节都极度依赖高稳定度、低纹波的大功率直流电源，该产业已成为核心驱动力[5] - 可再生能源与氢能基础设施建设：绿氢制备领域的电解水制氢需要超大功率（兆瓦级）的整流电源系统，储能、光伏及风电的并网测试等领域也需要大功率整流器作为关键变流设备[5] - 轨道交通电气化持续推进：城市地铁、轻轨以及高速铁路的迅猛发展，离不开需要大功率整流装置的地面牵引变电站和车辆段[5] - 传统高耗能产业的技术改造需求：铝、铜、氯碱等传统冶金化工行业面临节能降耗压力，更换老旧低效设备为新一代高效智能整流系统是重要途径[5] 市场发展机遇 - “碳中和”目标下的绿色技术机遇：全球能源转型为整流器在绿氢、储能、碳捕集等新兴绿色技术领域创造了全新的巨大应用市场[6] - 第三代半导体器件的应用：碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等宽禁带半导体技术的成熟，为研制更高频率、效率、更小体积、更高耐温的大功率整流器提供了可能[6] - 数字化与智能化融合：将物联网、大数据和人工智能技术融入整流系统，实现预测性维护、能效优化管理和远程无人值守运维，开辟了“设备+服务”的新商业模式[6] - 新兴市场国家的工业化进程：“一带一路”沿线等发展中国家正处于工业化与城市化加速期，其在轨道交通、基础工业建设和电力设施等领域的大量投资提供了广阔的海外市场机遇[6] - 国家战略性产业的自主可控需求：在军工、航空航天、高端芯片制造等关键领域，对高性能高可靠性国产大功率整流器的迫切需求，为国内具备核心技术能力的厂商提供了替代进口的绝佳机会[6] 发展阻碍因素 - 初始投资成本高昂，投资回报周期长：大功率整流器属于资本密集型产品，其采购、安装和配套成本极高，高昂的初始投资是决策时的主要障碍[7] - 核心技术及高端元器件对外依存度较高：部分高端IGBT、SiCMOSFET模块以及精密控制芯片仍依赖进口，存在供应链“卡脖子”风险[7] - 技术门槛高，专业人才匮乏：设计涉及电力电子、热管理、结构、控制和电磁兼容等多学科深度交叉，需要经验丰富的复合型人才，市场供给不足[7] - 激烈的同质化价格竞争：在技术门槛相对较低的中低功率段，大量厂商涌入导致产品同质化严重，市场竞争往往演变为价格战，压缩了企业利润[7] - 标准与认证壁垒：不同国家和地区、不同应用行业有着极其严格且不一的技术标准、安全规范与认证要求，构成了显著的市场准入壁垒[7] 俄罗斯市场专题分析 - 报告包含对俄罗斯大功率整流器行业的市场调研分析，涵盖市场规模、销售收入、供给能力、需求及盈利能力分析[9] - 报告包含对俄罗斯大功率整流器行业发展环境的分析，涵盖经济、需求、政策、技术及下游市场环境[9] - 报告包含对俄罗斯大功率整流器行业进入性的研究，涵盖盈利能力指标（如工业总产值、利润总额、销售毛利率等）及SWOT分析[9] - 报告包含对俄罗斯大功率整流器进出口贸易数据的监测与分析[9] - 报告包含俄罗斯大功率整流器行业投资机会分析，涵盖投资规模、资金来源、投资主体构成、进入壁垒、盈利模式及盈利因素[10][12] - 报告包含中国大功率整流器企业在俄罗斯的投资机会及建议，涵盖SWOT分析、投资壁垒分析及投资建议与可行性评估[10][12]

服务器散热模组行业市场需求与前景 - 行业增长核心驱动力是全球数据中心扩建、设备更新、人工智能应用增加以及高性能计算需求提升 [2] - 服务器市场呈现显著增长趋势，其中普通服务器是数据中心最常见的类型，支持日常计算任务和业务运行 [2] 服务器市场细分与增长预测 - 普通服务器出货量预计从2021年的366.9万台增长至2025年的422万台，增幅为15.1% [3] - 加速计算服务器（如AI计算服务器、GPU训练服务器）是增长最快的类型，出货量预计从2021年的23.1万台增长至2025年的94.5万台，总体增幅达309.1% [3] - 加速计算服务器的快速增长得益于AI计算、GPU训练、边缘计算等对高性能计算的需求激增 [3] 散热技术发展趋势与驱动因素 - 数据量爆发式增长需要海量服务器支撑，增加单机柜功率密度成为调和算力需求与有限数据中心承载能力的关键解决方案 [3] - AI服务器功耗较传统服务器有较大提升，同时工信部要求到2023年底新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下，推动了散热模组需求数量和性能的提升 [3] - 服务器散热模组包括风冷模组和液冷模组两种，风冷模组占据市场主导地位，散热效率更高的液冷技术正在加速导入 [3] 散热模组市场规模与渗透率预测 - 预计到2025年，液冷模组在通用服务器的渗透率将达到15%，在加速服务器的渗透率将达50% [4] - 预计2025年通用服务器单芯片平均功耗提升至250W，加速服务器单芯片平均功耗提升至500W [4] - 预计2025年风冷、冷板式、浸没式三种模组单位成本分别为2,430元/kw、4,000元/kw、8,000元/kw [4] - 综合以上信息，散热模组在服务器市场的应用规模预计将从2021年的70.7亿元增长到2025年的186.2亿元，年复合增长率达27.39% [4] 通用服务器散热模组市场规模测算（2021-2025E） - 通用服务器总功耗预计从2021年的1,247,460 kw增长至2025年的2,110,000 kw [5] - 风冷占比预计从2021年的100%下降至2025年的85% [5] - 风冷模组单价预计从2021年的4,500元/kw下降至2025年的2,430元/kw [5] - 风冷市场规模预计从2021年的56.1亿元微降至2025年的43.6亿元 [5] - 冷板式液冷占比预计从2022年的1%增长至2025年的14% [5] - 浸没式液冷占比预计在2024-2025年维持在1% [5] 加速计算服务器散热模组市场规模测算（2021-2025E） - 加速计算服务器总功耗预计从2021年的323,400 kw大幅增长至2025年的3,780,000 kw [6] - 风冷占比预计从2021年的100%快速下降至2025年的50% [6] - 风冷市场规模预计从2021年的14.6亿元增长至2025年的45.9亿元 [6] - 冷板式液冷占比预计从2022年的9%快速增长至2025年的45% [6] - 浸没式液冷占比预计从2022年的1%增长至2025年的5% [6] - 液冷模组市场规模预计从2022年的5.6亿元大幅增长至2025年的83.2亿元 [6] 服务器散热模组整体市场汇总 - 风冷模组市场合计预计从2021年的70.7亿元增长至2024年的90.9亿元，2025年略降至89.5亿元 [6] - 液冷模组市场合计预计从2022年的6.7亿元快速增长至2025年的96.7亿元 [6] - 服务器模组散热市场整体规模预计从2021年的70.7亿元增长至2025年的186.2亿元 [4][6] 报告涉及的其他研究范围 - 报告包含对俄罗斯服务器散热模组发展态势、市场供需及“一带一路”政策环境的分析 [7] - 报告包含对中国服务器散热模组优势企业的分析，涵盖公司简介、财务指标、经营优势及海外战略 [8][12] - 报告包含对中国企业在俄罗斯投资机会、SWOT分析、壁垒分析及投资建议的研究 [11][12]

隔夜市场行情 - 2025年12月19日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.36%报3890.45点，深证成指涨0.66%报13140.21点，创业板指涨0.49%报3122.24点，上涨个股超4400只，沪深两市全天成交额1.73万亿元，较上个交易日放量700亿元 [1] - 同日港股三大指数悉数走高，恒生指数涨0.75%报25690.53点，恒生国企指数涨0.68%报8901.23点，恒生科技指数涨1.12%报5479.04点，全日成交额2211.86亿港元，全周恒指累跌1.1%，国指累跌1.96%，恒科指数累跌2.82% [1] - 同日美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.38%报48,134.89点，标普500指数涨0.88%报6,834.50点，纳斯达克指数涨1.31%报23,307.62点，本周标普500指数小幅上涨0.1%，纳指上涨0.5%，道指则下跌0.7% [1] 今日新股申购 - 今日（新闻发布日期）有2只新股申购，无新股上市 [2] - 陕西旅游（证券代码603402）发行价格80.44元/股，发行市盈率12.37倍，公司是一家主要从事旅游演艺的综合性文旅运营企业，主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理为一体，主要依托华清宫、华山等旅游资源 [4] - 新广益（创业板证券代码301687）发行价格21.93元/股，发行市盈率28.59倍，公司是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等，是国内少数几家掌握抗溢胶特种膜关键制备技术的厂商之一，市场占有率位居全国第一 [4] 互联网平台价格监管新规 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办于12月20日制定了《互联网平台价格行为规则》，旨在健全互联网平台常态化价格监管机制，规范相关价格行为，保护消费者和经营者合法权益，推动平台经济创新和健康发展 [5] - 规则明确平台内经营者在不同平台销售商品或提供服务可依法自主定价，平台经营者不得采取提高收费标准、削减补贴、限制流量、搜索降序、算法降权、屏蔽店铺、下架商品等措施，对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或附加不合理条件 [6] - 具体禁止行为包括：强制或变相强制平台内经营者降价或以让利、返现等方式促销；强制或变相强制其在该平台售价不得高于其他渠道；强制或变相强制其开通自动跟价、自动降价或类似系统；以及其他限制平台内经营者自主定价权的行为 [6] 商务部2026年工作部署 - 商务部于12月20日召开党组扩大会议，强调2026年是“十五五”规划开局之年，做好商务工作责任重大，要为经济实现质的有效提升和量的合理增长贡献商务力量 [7] - 会议提出要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力，推动贸易创新发展，推进贸易投资一体化、内外贸一体化，推动进出口平衡发展 [7] - 会议明确鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易，稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，深化外商投资促进体制机制改革，优化自由贸易试验区布局范围，塑造吸引外资新优势 [7] - 会议还提出要引导产业链供应链合理有序跨境布局，完善海外综合服务体系，推动共建“一带一路”高质量发展，推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [7]

宏观经济与市场分析 - 12月22日《人民日报》头版关注区域经济协调发展、绿色转型、教育科技人才发展等议题 [1][6] - 前11月全国民航完成货邮运输量同比增长13.6% [1][6] - 国务院国资委副秘书长表示国资央企将深化对港合作，助力巩固香港金融中心地位 [1][6] - 香港金融管理局总裁称愿支持央企利用香港优势共建“一带一路” [1][6] 市场动态与资金面 - 当前货币基金收益率持续走低，截至12月17日，逾百只货币基金7日年化收益率跌破1% [2][7] - 部分货币基金产品短期收益率“逆势跃升”，业内人士认为与浮盈兑现、大额赎回等短期因素相关，不具可持续性 [2][7] 外围市场与关联资产 - 国际大宗商品方面，WTI原油价格突破57美元/桶，日内上涨0.85% [3][8] - 钯金期货价格突破1800美元/盎司，日内同样上涨0.85% [3][8] - 美国白宫国家经济委员会主任称当前存在充足降息空间，核心通胀率三个月平均值为1.6% [3][8] - 美国计划明年初公布“重磅”住房政策方案 [3][8] 国际政经与外交 - 美国国务卿表示美国将继续巩固与日本的同盟关系，同时寻求与中国进行建设性合作，以平衡亚太地区动态 [4][9] - 法国总统马克龙确认法国将建造新一代航空母舰 [5][9] 企业动态 - “港股GPU第一股”壁仞科技公告香港IPO全球发售247,692,800股H股，最高发售价每股19.60港元，定价区间为17至19.6港元/股 [6][10] - 壁仞科技股票代码为“6082”，预计于1月2日开始交易 [6][10]

公司业务与运营 - 黑河国欧物流有限公司依托中俄边境区位优势，积极构建现代化跨境物流网络 [1] - 公司深度融入政策部署，利用中国（黑龙江）自由贸易试验区黑河片区政策红利，构建“公路+铁路+航空”三位一体的多式联运体系 [1] - 公司业务将东北地区的小家电、生活日用品、电子产品等高效运往俄罗斯主要城市 [1] - 公司创新采用“多仓联动”运营模式，通过与国内外各类仓储节点深度数据集成和高效货物集运，实现无缝对接与协同作业 [2] - “多仓联动”模式打通了面向共建“一带一路”国家的进出口双向货运物流便捷通道，大幅缩短货物周转时间，提升整体物流效率 [2] 行业与区域发展 - 黑河是共建“一带一路”北向通道的关键节点，在扩大向北开放中具有不可替代的战略地位 [1] - 中国（黑龙江）自由贸易试验区黑河片区已成功引入OZON、WB等俄罗斯头部电商平台 [2] - 片区建设了国欧OZON、FBP半托管仓、俄速达边境仓等新型仓储节点 [2] - 片区以黑河跨境运输物流园和月星中俄跨境物流枢纽等项目为牵动，发展保税物流、绿色物流、智慧物流等业态 [2] - 片区建设海关监管场所，在保税物流中心内建设“1210进口”查验线，在二公河园区建设跨境电商出口海关监管场所 [2]

公司合作与平台建设 - 江苏省苏豪控股集团与青海省商务厅共同建设中国—中亚贸易畅通合作平台青海区域合作载体 [1] - 平台同步建设“西宁核心载体、阿拉木图前沿联络处、南京展示推广馆”三位一体服务网络 [1] 平台战略定位与功能 - 青海区域合作载体旨在放大国家级经贸合作平台的辐射带动作用 [1] - 平台定位为连接青海绿色资源、江苏产业优势、中亚市场需求的桥梁纽带 [1] - “青海产品馆”在位于南京的中国—中亚贸易畅通合作平台同步上线 [1] 市场拓展与业务发展 - “青海产品馆”将集中展示、销售青海特色商品 [1] - 平台旨在加强与长三角地区客户对接，以更好拓展市场空间 [1]

新能源汽车与出行出海 - 小鹏汽车半年内密集落地三个海外本地化生产项目，包括印尼、奥地利（欧洲首个）和马来西亚，马来西亚项目计划于2026年量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽 [5] - 理想汽车继乌兹别克斯坦后，正式登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，同步推出L9、L7、L6三款主力车型 [6] - 比亚迪、宇通等中国车企中标新加坡陆路交通管理局660辆电动巴士采购合同，包括360辆单层和300辆双层巴士，新巴士将从2026年底开始逐步投入服务 [6][8] - 自动驾驶企业加速出海布局新兴市场，例如白犀牛完成新一轮融资用于加速海外市场布局，其活跃运营车辆已突破2000台，在全球超170座城市运营 [7][11] - 近期中国自动驾驶企业在阿布扎比集中落地，包括萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照，文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营 [13] 科技与人工智能合作 - 阿里云与爱诗科技达成全栈AI合作，阿里云将为爱诗科技的AI视频生成平台PixVerse提供全栈AI支持，该平台全球用户已突破1亿 [5][7] - 宇树科技推出全球首个机器人应用商店，目前已上架237款应用，覆盖物流仓储（占比38%）、工业制造（29%）、服务机器人（17%）等领域，并已有1200多名开发者入驻 [8] 跨境电商与物流拓展 - Temu加速布局瑞士市场，迎来首批数十家本土商家入驻，并通过“本地到本地”计划目标将欧洲本地卖家比例提升至80% [7][8] - 速卖通成为小米、TCL等国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视销售额增长300%，小米电视在“海外双11&黑五”期间登顶欧洲市场销量榜首 [9] - 顺丰中东与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络等领域展开合作 [6][7] - 阿根廷取消400美元以下进口关税等政策刺激跨境购物，10月份进口中国商品种类突破4000种，在线包裹量同比增长237% [14] 储能与清洁能源出海 - 宁德时代半年内在东南亚累计斩获6.2GWh储能大单，包括向Vena Energy印尼子公司提供4GWh，以及7月向Vanda RE提供2.2GWh储能系统 [10] - 中国储能企业出海步伐加快，2025年1-6月新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区 [13] - A股布局储能业务的上市公司中，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司里，有41家境外收入实现同比增长，占比超70% [13][14] 机器人及高端制造全球化 - 银河通用机器人完成超3亿美元（约21亿元人民币）新一轮融资，获得新加坡、中东等国际投资机构加持，其工业人形机器人已与宁德时代、博世、丰田等国内外龙头企业达成深度合作 [11] - 中国对共建“一带一路”国家出口成为关键增长动力，今年前11个月累计出口增速达11.3%，显著高于整体出口增速，芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长 [14] 消费品牌与医疗服务出海 - 蜜雪冰城海外门店达4733家，覆盖12个海外国家，近期在洛杉矶好莱坞开业新店，并正同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局 [10] - 欧科健完成3000万美元B轮融资，资金将用于推动其全球首创的双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，加速全球化研发进程 [12]