市场表现 - A股与港股市场呈现显著分化格局 上证指数逆势收涨0.32%报3472.32点 深证成指与创业板指分别下跌0.25%和0.36% A股全天成交1.45万亿元 上日成交1.33万亿元 [2] - 港股市场承压明显 恒生指数下跌0.64% 恒生科技指数收跌0.33% 全市场成交2678亿港元 南向资金逆势净买入66.8亿港元 [2] 行业轮动 - A股银行板块以1.84%涨幅领跑 稳定币、跨境支付概念反复活跃 创新药板块多股涨停 [3] - 港股光伏板块受供给侧改革预期推动强势反弹 信义能源大涨15% 生物医药板块荣昌生物涨超15% 虚拟资产交易牌照获批带动国泰君安国际等券商股走强 [3] - 消费内部分化加剧 港股日常消费零售板块下跌2.2% 原材料业跌幅达1.2% [3] - A股细分行业表现：银行（1.84%）、传媒（0.91%）、综合、公用事业、钢铁均涨超0.5% 美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.6%）、基础化工、轻工制造、环保均跌超1% [3] - 港股细分行业表现：医疗保健（0.8%）、公用事业（0.21%）逆势收涨 原材料（-1.15%）、综合（-1.14%）、必需性消费跌幅靠前 [3] 政策与产业动态 - 工信部聚焦光伏行业低价竞争治理 明确引导落后产能有序退出 [4] - 国家医保局等联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》 在研发数据支持、医保准入机制、商业保险覆盖等方面提供实质性扶持 [4] - 美国取消EDA软件、乙烷等产品对华出口限制 商务部确认双方正加紧落实经贸会谈成果 [4] - 商务部及移民管理局强调推进规则对接和管理标准融合 释放新一轮开放红利 [4] - 国家税务总局数据显示 前5月高技术制造业销售收入同比增长12.1% 智能设备制造增长达19.4% [4] 投资机会 - 短期三重热点轮动：金融科技领域受香港《稳定币条例》8月1日实施在即催化 光伏供给侧改革受益龙头 创新药政策密集落地带来的机会 [1][5] - 中期三大主线：泛科技领域关注人工智能硬件（算力、PCB、铜连接）及半导体国产化进程 制造业升级提供基本面支撑 [5] - 新消费方向受益于生育支持政策落地（如湖南拟推"生育十条"） 母婴、家庭消费及文化出海领域潜力显现 [5] - 有色金属板块短期调整未改中长期逻辑 全球绿色转型及新兴领域需求形成刚性支撑 [5]

公司业务发展 - "义支付"跨境收款金额达25.8亿美元 同比增长47% [1] - 国际收款主流币种达26种 业务覆盖超170个国家和地区 [1] - 2023年累计开通跨境人民币账户超2万个 新增跨境人民币支付业务交易额超85亿元 [3] - 2024年跨境收款总额超40亿美元 同比增长233% [3] - 2024年净利润6104.4万元 同比增长274.67% [3] 业务模式创新 - 建立外资合作银行+境内合作银行跨境结算双通道 [1] - 通过Chinagoods平台打通支付通路 降低支付成本 提升交易体验 [2] - 支持尼日利亚地区奈拉直收 正在对接肯尼亚、卢旺达等12个非洲国家和地区本地收款合作 [3] 市场地位与优势 - 义乌是全球最大小商品中心 带动全国20多个产业集群和210万家中小微企业发展 [2] - 吸引超2万名常驻外商和近9000家外资主体 [2] - 形成互联网支付牌照、征信牌照、保理牌照的金融服务"三驾马车" [2] 历史沿革 - "义支付"前身为"快捷通" 2022年6月小商品城收购其母公司获得互联网支付业务资质 [1]

国内政策动态 - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则》公开征求意见 旨在优化CIPS业务发展框架 [1] - 住建部提出多维度稳定房地产市场 包括需求激活、供给优化及风险化解等措施 [1] - 中欧领导人会晤筹备持续推进 双方就具体安排保持沟通 [1] 国际关系与贸易 - 乌克兰与美国前总统特朗普讨论加强防空合作 聚焦"保卫天空"能力提升 [2] - 特朗普宣布8月1日起实施浮动关税政策 税率范围10%-70% [2] - 印度拟对美汽车零部件征收报复性关税 美印贸易协议谈判以利益为前提 [2] - 德国总理默茨与特朗普就贸易问题展开对话 [2] 能源与工业 - 全国用电负荷突破14亿千瓦 创历史峰值 [3] - 中国船舶吸收合并中国重工获上交所批准 行业整合加速 [3] - 欧佩克+计划8月增产41.1万桶/日 6月产量已环比增加27万桶/日至2702万桶/日 [3] 科技与新兴产业 - 欧盟拨款8.52亿欧元支持6个电动汽车电池项目 [3] - 美国拟对马来西亚和泰国实施AI芯片出口限制 [3] - 中欧电动汽车谈判进入最后阶段 [3] 航空与国防 - 民航局成立专项小组推动通用航空及低空经济发展 [3] - 美国防部长暂停对乌克兰武器运输 [3]

人民币跨境支付系统业务 - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》，明确CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等流程 [1] - 修订内容包括六章三十一条，涵盖账户管理、业务处理、结算机制等，以适应CIPS业务发展需求 [1] 房地产市场调控 - 住建部调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳健康发展，要求各地因城施策、精准施策 [2] 有色金属资源开发 - 国资委主任张玉卓强调提升重要金属矿产资源保障能力，加快有色金属全产业链发展，实施新一轮找矿突破战略行动 [3] 中美经贸关系 - 外交部回应美国可能重启向中国出口喷气式发动机，希望美方与中方相向而行，维护经贸关系稳定 [4] 数字人民币推广 - 央行支持将数字人民币创新应用推广到相关自贸试验区，优化电子支付服务并复制推广"上海经验" [5] 反倾销税征收 - 商务部决定自2025年7月5日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税 [6][7] 险资举牌钢铁企业 - 险资罕见举牌钢铁企业，截至2025年第一季度，15家A股钢铁企业被险资持股，华菱钢铁等3家企业有3家险资持股 [8] 电力行业 - 全国用电负荷创历史新高，达14.65亿千瓦，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37% [15] - 中信建投认为电力板块有望迎来盈利改善，信达证券指出电力板块或价值重估 [15] 业绩预增 - 惠而浦上半年净利润2.05亿元，同比预增559% [17] - 三棵树预计上半年净利润3.8亿元到4.6亿元，同比增长80.94%到119.04% [20] - 芯动联科上半年净利润1.38亿元至1.69亿元，同比增长144.46%到199.37% [20] 风电与电网项目 - 时代新材签订约27.11亿元风电叶片销售合同 [20] - 宏盛华源子公司预中标约11.27亿元南方电网项目 [20] 负面公告 - 广生堂乙肝治疗创新药GST-HG131拟纳入突破性治疗品种尚处于公示期 [20] - 塞力医疗旗下联营企业治疗性降压疫苗项目试验存在不确定性 [20] - 海通发展上半年净利润7500万元到9500万元，同比减少60.78%到69.04% [20]

市场概况 - A股三大指数涨跌不一，全天成交1.45万亿元，较前一交易日增量1210亿元，全市场超4100股下跌 [1] - 市场热点聚焦稳定币、数字货币、跨境支付板块，银行、游戏板块走强，能源金属及小金属等板块下挫 [1] - 今日共39股涨停，连板股总数10只，21股封板未遂，封板率为65% [3] 个股表现 - 创新药概念股塞力医疗一字涨停晋级4连板，钢铁股柳钢股份缩量涨停晋级4连板 [3] - 人气股雪迪龙、好上好、兴业股份跌停 [3] - 连板股中，再升科技5天4板，墨力医疗、柳钢股份、亚玛顿等个股表现强势 [4] 龙虎榜数据 - 龙虎榜单日净买入额前三为京新药业、恒宝股份、南凌科技，分别为1.11亿元、9835.29万元、9173.80万元 [5] - 龙虎榜单日净卖出额前三为好上好、京北方、盈方微，分别为1.1亿元、1.05亿元、7272.07万元 [6] - 机构净买入额前三为神州细胞、西测测试、隆扬电子，分别为1.56亿元、6863.18万元、2119.07万元 [7] - 机构净卖出额前三为盈方微、京北方、兄弟科技，分别为7148.23万元、6089.34万元、4114.22万元 [8] 重点个股分析 京新药业 - 公司以精神神经领域为主体，统筹推进心脑血管和消化领域发展，拥有1类创新药地达西尼胶囊 [9] - 地达西尼已覆盖近600家医院，JX2201小分子降血脂创新药处于临床I期 [10] 恒宝股份 - 公司业务涵盖金融科技、物联网、数字安全和数字化服务 [12] - 深化数字人民币创新及eSIM技术应用，2024年海外收入9362.43万元，占总营收10.37% [12] 京北方 - 公司与国富量子签署战略合作协议，聚焦虚拟资产及数字货币业务 [15] - 参与多家国有大行数字人民币关键系统建设，包括智能合约平台、央行多边数字货币桥及跨境支付 [15] 游资动向 - T王净买入好上好、吉鑫科技、耀皮玻璃、亿晶光电 [21] - 作手新一净买入京新药业、盈方微、杭州园林 [21] - 瑞鹤仙净卖出西测测试、雪迪龙 [22]

市场表现 - 上证指数报3472.32点涨0.32%成交额5672.41亿元深证成指报10508.76点跌0.25%成交额8613.16亿元创业板指报2156.23点跌0.36%成交额4204.54亿元科创50指数报984.80点跌0.01%成交额245.24亿元沪深两市合计成交14285.57亿元较上一交易日增加1188亿元 [1] - 沪深两市1143只个股上涨3881只下跌115只平盘11只停牌不含新股41只涨停13只跌停 [3] 行业板块 - 银行传媒公用事业钢铁保险等行业涨幅靠前跨境支付数字货币创新药人脑工程低碳冶金等概念活跃 [2][3] - 美容护理有色金属化工轻工制造环保机械设备国防军工通信等行业跌幅居前有机硅噪音防治固态电池轮毂电机海工装备稀土永磁抗菌面料海洋经济等概念走弱 [3] - 涨停个股主要集中在医药生物化工公用事业等行业 [3] 主力资金动向 - 沪深两市主力资金净流出236.55亿元创业板净流出113.52亿元沪深300净流出67.58亿元科创板净流入2.69亿元 [6] - 计算机行业主力资金净流入20.65亿元传媒净流入6.63亿元建筑材料净流入2.98亿元电子行业净流出37.94亿元有色金属净流出33.64亿元电力设备净流出30.01亿元 [6] - 53只个股主力资金净流入超1亿元沃尔核材净流入11.94亿元协鑫能科5.24亿元长亮科技4.20亿元 [10][11] - 81只个股主力资金净流出超1亿元中际旭创净流出5.64亿元好上好4.94亿元东方财富4.50亿元 [13][14] 个股表现 - *ST亚振连续6天涨停塞力医疗柳钢股份4连板亚玛顿3连板 [5] - 龙虎榜机构净买入神州细胞1.56亿元西测测试6863万元隆扬电子2119万元广生堂1777万元 [17][18] - 机构净卖出盈方微7148万元京北方6089万元兄弟科技4114万元 [17][18]

报告核心观点 2025年7月4日A股主要指数多数收跌，行业和概念板块表现分化，市场成交额较上一交易日放量 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.32%收报3472.32点，深证成指跌0.25%收报10508.76点，科创50跌0.01%收报984.80点，创业板指跌0.36%收报2156.32点；全市场4118只个股下跌，1169只个股上涨，129只个股收平；沪深两市成交额合计14285亿元，较上个交易日放量1188.11亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业涨少跌多，银行、传媒等行业领涨，美容护理、有色金属等行业领跌 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为跨境支付、央企银行、数字货币等板块 [1]

跨境支付板块表现 - 跨境支付板块集体走强，多股涨停[1] 吉大正元（003029.SZ） - 最新价26.16元，涨幅10.01%涨停[1] - 金融级认证产品应用于人民币跨境支付系统（CIPS），合作央行及六大国有银行[1] 海联金汇（002537.SZ） - 最新价9.47元，涨幅9.99%涨停[3] - 同时持有跨境人民币/外币支付牌照及香港MSO牌照，服务覆盖200+国家[3] - 业务支持航空机票、留学教育等8大场景15种货币结算[3] 优博讯（300531.SZ） - 最新价21.14元，涨幅19.98%涨停[4] - 智能支付终端海外收入激增，参与数字人民币跨境场景设计，俄罗斯市场突破明显[4] *ST仁东（002647.SZ） - 最新价5.87元，涨幅5.01%[5] - 子公司合利宝持跨境人民币支付备案，业务扭亏为盈摘帽预期增强[5] - 标签：困境反转、小市值弹性[6] 四方精创（300468.SZ） - 最新价47.39元，涨幅19.97%涨停[7] - 深度参与央行"多边数字货币桥"项目，跨境支付技术案例落地香港[7] 拉卡拉（300773.SZ） - 最新价31.90元，涨幅13.04%[9] - 全资质支付机构，跨境网络覆盖100+国家，外管局备案资质稀缺[9] 先进数通（300541.SZ） - 最新价15.79元，涨幅12.87%[11] - 商业银行CIPS接口解决方案供应商，涉及交易/清算全链路安全控制[11] - 近期获机构密集调研[12] 华峰超纤（300180.SZ） - 最新价8.77元，涨幅9.08%[13] - 子公司威富通交付海外数字人民币跨境系统，与CIPS探索合作模式[13] - 标签：跨界转型、低估值[14]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 上证综指涨0.41% 深证成指涨0.05% 创业板指涨0.18% 北证50指数跌1.08% [1] - 全市场半日成交额8787亿元 超1400只个股上涨 [1] 行业板块 - 游戏 跨境支付 脑机接口 银行 电力 造纸板块涨幅居前 [1] - 固态电池 有色金属 海工装备板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 游戏股走强 巨人网络涨停 冰川网络涨超10% [1] - 银行板块震荡走高 浦发银行 北京银行 上海银行等多股创新高 [1] - 固态电池概念股多数下挫 信宇人 科恒股份 金龙羽跌幅居前 [1] - 海工装备板块集体调整 深水海纳 吉鑫科技 中科海讯领跌 [1]

股价表现 - 7月1日公司股价报收19.43元/股，单日下跌6.04% [2] - 7月2日股价继续下跌至18.78元/股，跌幅3.35% [2] - 6月27日董事长辞职公告发布后股价单日大跌9.89%至19.58元/股 [3] 高管变动 - 6月27日董事长王栋辞职，距原定任期还剩5个月，实际任期仅1年 [3] - 5月1日公司公告3位高管（董事及副总经理）辞职，均为组织工作调动 [4] - 王栋任期内推动公司转型，股价从10元/股以下升至22.08元/股高点 [3] 业绩表现 - 2024年营业收入157.37亿元（同比+39.27%），归母净利润30.74亿元（同比+14.85%） [5] - 2024上半年预计净利润16.3-17亿元，同比增幅12.57%-17.4% [5] - 业绩增长主因市场主营业务收入提升及贸易履约服务业务改善 [5] 控股股东增持 - 控股股东4月9日起实施增持计划，原定增持金额5-10亿元 [4] - 截至6月27日累计增持9.98亿元完成计划，6月19日披露时增持额尚不足3亿元 [4] 跨境贸易数据 - 2024年前5月义乌进出口总额3271.3亿元（同比+23.7%） [5] - 前4月外商出入境18.39万人次（同比+21.95%），集装箱施封量18.62万标柜（同比+6.09%） [5] 跨境支付业务 - 旗下"义支付"为持牌第三方支付机构，提供跨境代收付及外汇管理服务 [6] - 2023年上线数字人民币跨境应用，与中国银行合作B2B数字人民币结算 [7] - 拟在香港设立子公司申请TCSP牌照，升级为综合金融服务平台 [7] - 公司表示将评估香港稳定币牌照申请，但当前业务尚无实质进展 [6] 战略转型 - 王栋曾提出招引跨境电商主体，推动数字贸易与实体市场融合 [3] - 香港子公司设立旨在为全球中小微企业提供跨境贸易金融解决方案 [7]