公司股票状态变更 - 2025年11月12日公司撤销其他风险警示股票简称由“ST华通”变更为“世纪华通” [2] - “摘帽”后股价连涨两日至11月13日收于19.17元/股总市值达1424亿元成为A股23家游戏公司中市值第一 [2] - 自2024年11月8日被实施其他风险警示以来公司股价一路走高今年以来至11月13日股价涨幅达272.96%总市值增加1041亿元平均每日增加3.29亿元 [2] 财务与监管历史 - 2024年11月6日公司收到证监会《行政处罚决定书》查实2018年至2022年年报商誉相关内容存在虚假记载并存在虚构软件著作权转让业务或提前确认收入等违规情况 [3][5] - 证监会处罚决定指出2018年虚增利润6236.30万元占当年利润总额5.94%2020年虚增利润7.62亿元占22.24%2022年虚减利润3.45亿元占4.95% [5] - 公司因上述违规行为被责令改正给予警告并处以800万元罚款 [7] - 2022年公司对游戏业务资产组计提大额商誉减值准备导致归母净利润亏损67.47亿元为上市以来首次亏损 [5] 业绩表现与增长驱动 - 2024年上半年营业收入92.76亿元同比增长53.33%归母净利润11.58亿元同比增长33.41%超越三七互娱重回A股游戏厂商营收第一位 [8] - 2024年全年营收达226.20亿元在行业中维持领先优势 [8] - 2025年前三季度营业收入272.23亿元已超去年全年水平净利润43.57亿元同比增长141.65% [9] - 业绩增长主要驱动为旗下点点互动手游《WhiteoutSurvival》《无尽冬日》该游戏全球下载量突破2亿连续15个月霸榜中国手游出海收入榜榜首并在今年3月登顶全球手游收入榜 [9] 业务与市场地位 - 公司由汽车零部件制造企业转型互联网游戏产业通过收购天游软件七酷网络点点互动等公司股权实现转型并于2019年以298亿元收购盛趣游戏 [3] - 2021年3月腾讯集团旗下林芝腾讯科技有限公司以27.95亿元增持成为公司第二大股东 [3] - 根据Sensor Tower数据2025年10月公司旗下点点互动收入继续超过网易位列全球收入排行榜第二位仅次于腾讯 [9] - 《WhiteoutSurvival》全球累计收入不含国内安卓市场及小程序突破35亿美元约为人民币248亿元 [9] 财务结构与运营 - 公司商誉由2017年末的20亿元增至2020年底的220.50亿元 [5] - 截至2025年9月底商誉为119.81亿元占总资产比重27.71%较2024年末的30.88%略有缩减 [8][11] - 2025年前三季度销售费用高达105.68亿元同比增长103.40%以推进“爆款”的数量和持续性 [11]

监管执法效率提升 - 资本市场监管执法呈现“早发现、快惩处、严纠正”的新效率，案件处理周期显著缩短 [1] - ST东尼从立案调查到最终处罚落地全程用时不到7个月，展现监管提速 [1][3] - 监管部门通过优化执法流程和创新监管手段，实现执法效能整体提升 [1] ST东尼处罚案例详情 - ST东尼因重大合同进展披露不及时和定期报告虚假记载被处以合计1570万元罚款 [2][3] - 公司对一笔价值6.75亿元、占最近一期营收过半的重大订单交付严重滞后（实际完成率仅6.74%）近一年未披露 [3] - 公司通过将研发费用包装成存货（少计研发费用5681万元）等操作虚增利润，导致2022年年报虚增利润3878万元，2023年半年报虚增利润7228万元 [4] - 六名相关责任人合计被罚870万元，其中时任董事长被罚350万元，时任总经理被罚170万元，两任财务总监各罚100万元 [4] 其他监管提速案例 - 白银有色从披露立案信息到收到决定书仅用43天 [7] - 富煌钢构从立案告知到收到事先告知书仅间隔1个月零12天 [7] - *ST金泰和ST美晨等案件处理周期也大幅压缩至约6-7个月，标志着“监管快车道”模式正在复制 [7] 监管思路与体系变革 - 监管思路已从“事后惩处”向“事前预防”和“事中纠偏”延伸，呈现“惩防治”并举的路径 [8] - 在ST东尼案中，监管机构早在2024年已就其部分违法问题采取行政监管措施，实现监管关口前移 [8] - 对资金占用等严重行为采取更严厉快速的打击，如阳煤化工案从立案到处罚仅用时两个多月 [8] - 高效精准的监管模式正逐步常态化，为资本市场高质量发展提供制度保障，推动“进出有序”的市场生态形成 [9]

监管立案概况 - 截至11月11日，年内共有60家A股公司被立案调查 [1] - 上周末有5家公司或公司相关方被立案调查 [1] - 被立案公司股价均大跌，例如八一钢铁和*ST长药在公告后股价双双跌停 [1] 立案主要原因 - 九成公司涉嫌信息披露违规，行为包括违规担保、资金占用、实控人变更、股份冻结等重大事项 [2] - 少数公司因财务造假被立案，例如*ST长药、*ST东通、*ST元成、清越科技、元道通信等5家公司 [2] - 五成被立案公司为ST个股 [1] 立案调查对象 - 调查对象不仅包括上市公司本身，还包括公司高管 [1] - 例如骑士乳业公司及相关当事人董事长兼总经理、董秘、财务负责人均因期货投资巨亏未及时披露被立案调查 [1] 行政处罚与后果 - 骑士乳业及相关人员被处以公司200万元罚款，对相关人员处以20万元至80万元不等罚款 [1] - *ST东通因连续4年虚增收入4.32亿元，虚增利润3.14亿元，被处以2.29亿元高额罚款 [2] - 上市公司被立案后可能面临最高1000万元的行政处罚，情节严重的可能被移送司法机关追究刑事责任 [3] 退市风险 - *ST长药有可能触及重大违法强制退市情形 [2] - *ST东通股票已进入退市流程 [2] - *ST元成因股票连续20个交易日每日收盘总市值均低于5亿元，已触及交易类退市指标并停牌 [2] 公司基本面与投资者索赔 - 近七成被立案公司今年前三季度净利润亏损 [2] - 因虚假陈述等证券欺诈行为导致投资者权益受损的，相关责任方应承担民事赔偿责任 [2] - 如果因为虚假陈述甚至财务造假被调查，公司可能会面临被投资者索赔的境况 [3]

核心观点 - 公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会正式立案调查，若被认定触及重大违法强制退市情形，将面临终止上市 [1] - 公司经营持续恶化，净资产为负且持续扩大，现金流连续三年为负，持续经营能力存在重大不确定性，预重整能否成功存在变数 [3] - 公司深陷多重风险，包括大量诉讼、大额债务逾期以及银行账户被大面积冻结，内部控制问题长期未解 [4] 财务造假与退市风险 - 公司于2025年11月7日公告收到证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被正式立案调查 [1] - 公司此前已因2024年度经审计的期末净资产为负值被实施退市风险警示，若财务造假被查实并认定为重大违法行为，将直接触发强制退市条款 [2] 经营与财务状况 - 公司营业收入从2022年的16.15亿元锐减至2024年的1.12亿元，归母净利润连续为负 [3] - 截至2024年底公司净资产为-4.33亿元，2025年三季度末进一步恶化至-6.43亿元 [3] - 公司经营净现金流连续三年为负，持续经营能力被年审会计师出具存在重大不确定性的意见 [3] - 公司自2025年1月进入预重整阶段并引入重整投资人，但预重整期限已多次延长，最终能否成功仍存变数 [3] 诉讼、债务与运营风险 - 公司及子公司涉诉140起，涉案金额高达18.78亿元，占净资产比例达434% [4] - 截至2025年10月，公司有息负债达11.06亿元，其中逾期部分为3.90亿元 [4] - 公司161个已开立账户中有109个被冻结，冻结账户占比达67.70% [4] - 公司曾因未及时披露诉讼、债务信息，违规对外担保等问题被证监会出具警示函，内部控制薄弱问题长期存在 [4]

上市进程与财务展望 - 公司正积极推动重回美国主板上市进程[1] - 公司预计2025年营业收入超500亿元[1] - 公司表示会持续关注美国资本市场，但对于重返主板上市没有确定的时间表，现阶段首要任务是践行业务战略、聚焦发展[4] 历史沿革与治理变更 - 公司于2017年10月在北京开设全国首家门店，总部设在福建厦门[4] - 2020年2月被曝财务造假丑闻，承认存在虚假交易22.46亿元[5] - 2020年5月时任CEO被停职，6月在纳斯达克正式停牌，7月原创始人董事长被罢免，由郭谨一接任CEO和董事长[5] 经营业绩与市场地位 - 2021年底公司门店数超过星巴克中国，2023年第二季度收入首次超过星巴克中国，之后差距不断扩大[7] - 2024年上半年公司收入同比增长44.57%至212.24亿元，净利润同比上涨125.41%至17.76亿元[7] - 截至2024年6月30日，公司门店数为26206家，其中第二季度净增加门店2109家[7] - 2024年公司营收为344.75亿元，按2025年预测500亿元营收计算，同比增长约44.93%[7] 战略调整与成功因素 - 公司能起死回生的原因包括完成造假的财务赔偿、核心团队大钲资本的注资、战术和战略上的调整等[7] - 公司原创始人将互联网烧钱打法引入咖啡赛道，通过补贴降低现磨咖啡购入门槛，并快速开店[4]

退市决定与原因 - 北交所决定终止*ST广道股票上市，成为北交所首家因重大违法被强制退市的上市公司 [1] - 退市原因为公司长时间、系统性财务造假，2018年至2023年年报及2024年半年报均存在虚假记载 [3] 财务造假细节 - 公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本 [3] - 2018年至2023年及2024年上半年，虚增营业收入占当期报告记载金额比例分别为87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%和88.11% [3] - 同期虚增营业成本占当期报告记载金额比例分别为84.53%、91.17%、98.41%、83.30%、99.13%、92.26%和83.81% [3] 公司背景与历史 - 公司全称为深圳市广道数字技术股份有限公司，主要从事以数据应用为目标的软件产品开发与销售 [3] - 2016年11月在新三板挂牌，2021年通过北交所审核成为首批上市企业之一 [3] 退市过程与监管行动 - 2023年12月3日收到证监会问询函，12月5日因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [6] - 公司随后发布立案调查进展、银行账户被冻结、可能被实施退市风险警示等一系列公告 [7] - 2024年4月29日被实施退市风险警示，股票名称由广道数字变更为*ST广道 [8] - 2024年9月12日收到证监会《行政处罚决定书》，被责令改正、警告并处以1000万元罚款，股票停牌当日股价大跌14.54%至9.52元/股，总市值6.38亿元 [8] 相关人员处罚 - 时任董事长、总经理、控股股东、实际控制人金文明被警告并罚款1500万元，同时被采取终身证券市场禁入措施 [9] - 时任董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书赵璐等核心决策与管理人员被认定为主要负责人员，遭到严厉行政处罚与市场禁入措施 [8] 投资者赔付与股东情况 - 保荐机构五矿证券拟牵头设立规模约2.2亿元的先行赔付专项基金，用于赔付适格投资者损失 [9] - 公司表示五矿证券正在牵头开展先行赔付工作，相关工作正在积极推进 [9] - 截至2024年第二季度，公司拥有6634户股东 [9]

退市决定与原因 - 北交所决定终止*ST广道的股票上市，成为北交所首家因重大违法被强制退市的上市公司 [1] - 退市决定与公司长时间、系统性财务造假有关，其2018年至2023年年报及2024年半年报均存在虚假记载 [3] 财务造假细节 - 公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本 [3] - 2018年至2023年及2024年上半年，公司虚增营业收入占当期报告记载金额的比例分别为87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%和88.11% [3] - 同期虚增营业成本占当期报告记载金额的比例分别为84.53%、91.17%、98.41%、83.30%、99.13%、92.26%和83.81% [3] 公司背景与历史 - 公司全称为深圳市广道数字技术股份有限公司，主要从事以数据应用为目标的软件产品的开发与销售 [3] - 公司于2016年11月在新三板挂牌，2021年通过北交所审核成为首批上市企业之一 [3] 退市过程与监管行动 - 公司在2023年12月3日收到证监会问询函，12月5日因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [6] - 公司随后发布了一系列风险提示公告、银行账户被冻结公告及可能被实施退市风险警示公告 [7] - 2024年4月29日，公司被实施退市风险警示，股票名称由广道数字变更为*ST广道 [8] - 2024年9月12日，公司收到证监会《行政处罚决定书》，被责令改正、给予警告并处以1000万元罚款，同时股票停牌 [8] - 停牌当日股价大跌14.54%，定格在9.52元/股，总市值仅为6.38亿元 [8] 相关人员处罚 - 时任董事长、总经理、控股股东、实际控制人金文明被给予警告并罚款1500万元，同时被采取终身证券市场禁入措施 [9] - 时任董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书赵璐等核心决策与管理人员也被认定为主要负责人员，遭到严厉行政处罚与市场禁入措施 [8] 投资者赔付与股东情况 - 保荐机构五矿证券拟牵头设立规模约为2.2亿元的先行赔付专项基金，用于赔付适格投资者的投资损失 [9] - 公司公告表示关注到五矿证券正在牵头开展先行赔付工作，相关工作正在积极推进 [9] - 截至2024年第二季度，公司拥有6634户股东 [9]

公司处罚与违法事实 - 浙江证监局对东尼电子及6名责任人合计罚款1570万元，其中公司被罚700万元 [2] - 公司存在两项违法事实：重大合同进展披露不及时及定期报告存在虚假记载 [3] - 2022年年度报告虚增利润总额3877.59万元，占当期披露金额绝对值的38.63% [4] - 2023年半年度报告虚增利润总额7227.79万元，占当期披露金额绝对值的70.95% [4] - 利润虚增合计超过1.1亿元 [4] 财务造假具体手段 - 将应确认为研发费用的不良晶体确认为存货，累计少确认研发费用5681.49万元 [4] - 未将关联方代垫资金采购的原材料入账，少确认研发费用和营业成本 [4] - 未充分计提存货跌价准备，少确认资产减值损失 [4] 重大合同披露问题 - 2023年1月子公司签订碳化硅衬底采购合同，金额6.75亿元，占公司最近一期经审计主营业务收入的51.84% [3] - 合同履行期间每月实际交付数量均未达标，截至2023年10月末仅完成交付进度的6.74% [4] - 公司迟至2024年1月6日才披露合同无法按期完成的事实 [4] 公司经营与市场表现 - 2023年公司营业收入18.36亿元，归母净利润亏损逾6亿元 [7] - 2024年营业收入19.81亿元，归母净利润1152万元，但扣非净利润仍亏损逾8500万元 [7] - 2025年前三季度营收约14.57亿元，归母净利润亏损1460万元 [7] - 公司于2025年10月31日起被实施其他风险警示，A股简称变更为"ST东尼" [7] - 股价相较2023年1月高点85.94元累计跌幅高达78% [7] - 截至2025年三季度末，公司股东户数约为3.45万户 [7]

行政处罚概述 - 公司于11月12日收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，因信息披露违规及财务报告虚假记载，公司及相关当事人合计被罚款1570万元 [2] - 公司股票自10月31日起已因被立案调查而实施其他风险警示，随着行政处罚落地，公司进入一年“观察期” [2] - 公司表示将做好相关工作，在满足条件后尽快申请撤销其他风险警示 [2] 信息披露违规具体事项 - 公司控股子公司东尼半导体于2023年1月9日与广东天域签订采购合同，约定交付13.5万片6英寸碳化硅衬底，合同金额6.75亿元，占公司最近一期经审计主营业务收入的51.84% [4] - 合同履行期间，每月实际交付数量均未达约定计划，截至2023年10月末，仅完成合同交付进度的6.74%，但公司未及时披露合同无法按期完成的事项，迟至2024年1月6日才披露 [4] - 此行为构成重大合同进展披露不及时，违反了证券法相关规定 [6] 财务报告虚假记载具体事项 - 公司2022年年度报告和2023年半年度报告存在虚假记载，具体手段包括将应确认为研发费用的不良晶体确认为存货、未将关联方代垫资金采购的原材料入账、未充分计提存货跌价准备 [6] - 上述行为导致2022年年度报告利润总额虚增3877.59万元，占当期披露金额绝对值的38.63%，2023年半年度报告利润总额虚增7227.79万元，占比70.95% [6] - 公司于2024年4月披露公告，对前述会计差错进行追溯调整 [6] 相关责任人员及处罚 - 时任董事长沈新芳被认定为直接负责的主管人员，被给予警告并处以350万元罚款 [9][10] - 时任总经理沈晓宇被认定为直接负责的主管人员，被给予警告并处以170万元罚款 [9][10] - 其他被处罚人员包括时任财务总监杨云（罚款100万元）、钟伟琴（罚款100万元），以及时任董事会秘书翁鑫怡（罚款90万元）和罗斌斌（罚款60万元） [9][10] - 公司本身被给予警告，并处以700万元罚款 [10] 公司后续行动及影响 - 根据行政处罚决定书认定情况，公司触及其他风险警示情形，但未触及重大违法类强制退市情形 [10] - 公司公告披露日经营活动正常开展，表示将引以为戒，加强内部控制流程建设，提升内控合规 [10] - 公司董事会于11月12日收到董事会秘书翁鑫怡的辞任报告，其因个人原因辞任，辞任后继续担任投资部总监和控股子公司董事职务 [10]

公司违规与处罚 - 公司因重大合同披露不及时及年度报告虚增利润两大违规被浙江证监局给予警告并处以700万元罚款，6名相关责任人被警告并合计处以870万元罚款[1] - 公司财务造假触发ST红线，股票于2025年10月30日停牌1天，2025年10月31日起实施其他风险警示，A股简称变更为ST东尼[1][4] - 自10月30日以来公司股价录得连续四个跌停板，截至11月12日股价跌幅近20%[1] 财务造假具体细节 - 公司控股子公司东尼半导体与广东天域签订的《采购合同》履行严重不及预期，截至2023年10月末仅完成合同交付进度的6.74%且披露不及时[2] - 2022年至2023年期间，公司通过将应确认为研发费用的不良晶体确认为存货，累计少确认研发费用5681.49万元，虚增利润总额5681.49万元[3] - 公司由关联方东尼实业代垫资金采购原材料未入账，导致2022年年报少确认资产减值损失1024.34万元，虚增利润总额1024.34万元[3] - 上述事项导致公司2022年年度报告利润总额虚增3877.59万元，占当期披露金额绝对值的38.63%，2023年半年度报告利润总额虚增7227.79万元，占比70.95%[3] 股价异动与高管行为 - 财务造假期间公司股价从2022年4月底部约22元/股暴涨至2023年1月超80元/股，期间涨幅近三倍[4] - 2022年9月公司高管丁勇、李峰、罗斌斌、钟伟琴抛出减持计划，计划在2022年10月18日至2023年4月17日期间通过集中竞价方式减持股份[4] 实控人股权质押与债务风险 - 截至三季度末实控人沈新芳、沈晓宇为一致行动人，合计持股比例48.9%，其持有公司股份累计质押数量9019.75万股，占其合计持股数量的79.35%，占公司总股本的38.82%[5] - 实控人质押加权起始日参考价面临下跌压力，沈新芳质押起始日参考价为21.67元/股，质押日至今股价跌幅超15%[5] - 公司短期债务压力显著，截止三季报末短期债务超13亿元，而账面资金仅为0.42亿元[5] 公司经营业绩表现 - 公司三季报营业总收入14.57亿元，同比上升1.5%，归母净利润为-1460.51万元，同比上升65.72%，第三季度单季度营业总收入6.18亿元[5] - 2025年上半年消费电子业务营收增长但毛利下滑，无线充电隔磁材料产品结构优化但面临市场竞争加剧[6] - 2025年上半年新能源业务营业收入和毛利相比去年同期均实现大幅增长，主要配套下游新能源电池厂商供应线路板、极耳等产品[6] - 2025年上半年光伏业务收缩，营收毛利均下降，公司为应对市场环境变化进一步收缩传统光伏业务规模[6]