【导读】政策利好下亚太卫星盘中涨近12%！黄金股大跌！ 中国基金报记者 郭玟君 12月29日，港股冲高回落，恒生指数跌0.71%，收报于25635.23点；恒生科技指数微跌0.30%，收报于5483.01点；恒生中国企业指数 微跌0.26%，报8891.71点。全日大市成交额为2245.08亿港元。 恒生指数成份股中22只上涨，67只下跌。金沙中国有限公司下跌4.46%，报19.91港元/股；京东健康下跌3.42%，报56.5港元/股；长和 下跌3.35%，报53.45港元/股，领跌蓝筹。 | 序号 | 名称 | 代码 | 现价 | 消費 | 涨跌幅 ^ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 金沙中国有限公司 | 1928 | 19.910 c | -0.930 | -4.46% | 3.39亿 | -1.97% | | 2 | 京东健康 | 6618 | 56.500 c | -2.000 | -3.42% | 4.11亿 | 101.07% | | 3 | 长和 | 0001 | 53.450 c | ...

公司业务澄清 - 公司明确表示目前暂不涉及人形机器人相关业务 [1] - 公司明确表示目前暂不涉及商业航天相关业务 [1] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否有人形机器人的合作开发项目 [1] - 投资者询问公司母公司低空飞行和商业航天领域的业务合作情况 [1]

市场指数表现与短期技术分析 - 上证指数今日上涨受财政部重申更加积极财政政策消息影响，但冲高回落表明市场已消化该消息[1] - 深证成指与创业板指早盘未跟随上证上涨，全天反而出现反包阴线，显示市场对后续消息面持消极应对状态[1] - 技术分析认为反包阴线形态后若出现小阳线反弹，即是确认短线高点，随后可能低开并急跌[1] - 上证指数虽最强，但若主动收阳线将引发宽幅震荡，因此指数只能收阴线作为节前过渡形态[1] - 节前收阴线可达到洗盘和给清仓者追高机会的双重目的，为节后形成新的向上共振创造条件[1] 行业热点与板块表现 - 当前最热的商业航天板块已出现较大分化，再次上涨需要新的龙头引领[1] - 分析认为老龙头若未退潮，新龙头难以有出头之日，这进一步支持了市场短期调整的预判[1]

公司业务澄清 - 公司明确表示目前暂不涉及人形机器人相关业务 [1] - 公司明确表示目前暂不涉及商业航天相关业务 [1]

商业航天领域布局 - 公司产品已系统性应用于神舟系列、嫦娥系列、长征系列、天宫系列、天问系列等多个航天工程项目 [2] - 公司正将技术优势延伸至商业航天前沿领域，包括国内首个可回收捕获臂、火箭地面静态试验拉索装置、回收子级自动连接转运装置等产品的生产与应用 [3] 深海经济领域战略与优势 - 公司发展战略聚焦海洋工程、深海科技及“一带一路”建设等领域，并以单股永久系泊钢丝绳、系泊纤维缆、深海系泊系统配件三大产品线为依托 [4] - 公司已取得DNV长期系泊缆绳（涤纶）工厂认可证书、DNV长期系泊钢丝绳接头及缆绳套环锻件工厂认可证书、系泊索DNV工厂认可证书、系泊钢丝绳ABS认可证书，是唯一一家取得多项DNV工厂认可证书的企业 [5] - 公司系泊产品已成功应用于我国首台漂浮式风机“三峡引领号”、我国首个自主知识产权半潜式海上漂浮式光伏发电平台及福建深海养殖等多个项目 [5] - 公司是唯一一家具有成套系泊系统设计能力和制作能力的企业，可提供“一站式”服务，产品包括单股永久系泊钢丝绳、纤维系泊缆及相关连接配件 [6] - 系泊系统费用在漂浮式风机总成本中占比较高，是未来降本重点，市场空间巨大 [5] 海外发展战略与布局 - 公司“走出去”战略是营收增长的重要一环，已形成强化国际化布局、跟随国家政策导向、拓展基础设施建设及新能源领域等多维度业务拓展模式 [7] - 公司已取得中国船级社CCS、挪威船级社DNV、美国船级社ABS、英国船级社LR、法国船级社BV、俄罗斯船级社RS、韩国船级社KR、意大利船级社RINA等8家船级社工厂认可 [7] - 公司与全球100多个国家和地区建立了稳定的销售网络，报告期内承接了沙特法赫德国王体育场、沙特吉达体育场、塞尔维亚国家体育场馆等项目 [7] - 未来公司将重点拓展中东、东南亚等市场，并借助“一带一路”政策持续推进，预计海外营收占比将持续扩大 [7]

2025年A股市场整体行情特征 - 全年市场先抑后扬，沪指在4月上旬经历快速向下调整后，迎来长达半年多的单边震荡向上主升行情，并于10月28日一度站上4000点整数关口 [1] - 全年题材炒作节奏快、热点密集，呈现出轮动加速、主线清晰但持续性缩短的特点 [1] - 市场炒作高度集中于“新质生产力”相关方向，成为全年题材轮动的主基调 [1] 2025年A股题材炒作的核心驱动逻辑 - 题材炒作呈现出“政策驱动+事件催化+产业落地”三重逻辑交织的特点 [1] 2025年A股市场的主要热点题材 - AI硬件因国内外AI大模型百花齐放而再度掀起热潮 [1] - 年末商业航天概念横空出世并迎来井喷行情 [1] - 从有色到锂电产业链掀起大宗商品涨价热潮 [1]

市场表现与FOF业绩 - 上周A股市场稳步上涨，上证指数报收3963.68点，上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.90% [1] - 在权益市场带动下，多只FOF产品单周业绩超过3%，权益类FOF中极少出现单周业绩为负的产品 [1] - 易方达优势回报A单周业绩达到4.26%，为上周业绩最好的FOF，其重仓的易方达信息产业C等基金近一周业绩均在5%以上 [1] - 国泰行业轮动A上周取得4.20%的收益率，其重仓的广发国证新能源车电池ETF等基金近一周业绩都在6%以上 [2] - 有色金属、国防军工、电力设备板块涨幅居前 [1] FOF产品发行与规模 - 截至12月28日，全市场今年以来共新成立87只FOF，发行份额为838.28亿份，为2017年9月首批FOF发行以来的第二高峰，仅次于2021年的1083.62亿份 [7] - FOF产品总数量和规模双双创下新高，总数量达到549只，总规模达到2377.63亿元，超越2022年2月末2339.62亿元的规模峰值 [7] - 今年以来有25只FOF发行规模均超过10亿份，其中4只FOF发行份额均超过50亿份 [7] - 富国盈和臻选3个月持有A开启比例配售，配售比仅为36.75%，华泰柏瑞盈泰稳健三个月持有A一日“售罄” [7] 投资方向与市场关注点 - 临近年底，投资人关注跨年行情机会，市场分析指出跨年机会仍可关注科技与内需驱动 [1] - 从FOF此前重仓方向来看，科技、多元金融以及消费等是布局重点 [1] - 业绩较好的FOF持仓中，许多绩优基金布局方向与近期热点板块相关 [5] - 商业航天配置机会备受关注，预计未来发射成本或将快速下降，推动商业航天从技术验证迈向市场扩张，太空算力成为重要发展方向 [5] - 电力设备重回大众视野，市场分析称或与供需关系有关 [5] - 诺安基金指出，光伏产业链涨价成趋势，终端开始接受高价组件，“反内卷”措施稳步推进，锂电材料各环节有供需改善趋势 [6] FOF策略演变与市场结构 - 前两年FOF业绩波动明显，核心是过度依赖A股单一资产，今年资产呈现多点开花态势，港股、商品、REITs等都有不错表现 [7] - 产品策略升级，从前两年的混合式选基、持仓基金数量较多，转向少而精 [8] - 偏债FOF成为主力，以较高比例的固收资产为底仓，仅用少量仓位参与权益，承接了理财分流的求稳资金 [8]

2025年A股市场整体特征 - 全年市场在4月上旬经历快速向下调整后，迎来长达半年多的单边震荡向上主升行情，沪指于10月28日一度站上4000点整数关 [1] - 题材炒作呈现“政策驱动+事件催化+产业落地”三重逻辑交织、轮动加速、主线清晰但持续性缩短的特点 [1] - 全年炒作节奏快、热点密集，且高度集中于“新质生产力”相关方向 [1] AI硬件与算力产业链 - 2025年1月DeepSeek-R1模型训练核心成本仅约29.4万美元，颠覆了业界顶级模型需要“数千万美元”的逻辑，推动国产算力软硬件生态协同加速 [3] - 国产算力芯片概念股迎来高潮，寒武纪自8月28日股价首次超越贵州茅台，GPU龙头摩尔线程、沐曦股份上市首日单签分别盈利24.31万元、36.26万元，沐曦股份登顶A股史上最赚钱新股 [3] - 算力芯片概念股天普股份年内最高涨幅超1300%居首，东芯股份、芯原股份年内最高涨幅均超300% [3] - 2025年9月，英伟达与OpenAI宣布价值1000亿美元的合作，GPT-5及下一代多模态模型训练需数万颗H100 GPU [4] - 光模块（CPO）概念股从4月后全面爆发，新易盛从4月7日最低点起股价实现翻10倍 [5] - CPO概念股仕佳光子年内最大涨幅超570%，新易盛、中际旭创、源杰科技年内最大涨幅均超400% [5] 存储芯片 - 云端AI算力需求导致传统存储产品供应缺口急剧扩大，价格显著上涨，DRAM与NAND Flash现货价格9月至今均已累计上涨超过300% [9] - CFM闪存市场预计，2026年第一季度NAND价格还将上涨25%—30%，DRAM则上涨30%—35% [9] - 国内存储芯片概念在8月份起加速向上，香农芯创年内最大涨幅超600%，德明利、江波龙、诚邦股份、西测测试年内最大涨幅均超200% [9] 大宗商品与有色金属 - 美联储降息周期推动以美元计价的大宗商品价格上行，全球央行购金浪潮刺激贵金属市场迎来牛市，黄金年内涨幅突破70%，白银飙升超170%，铂金、钯金亦刷新历史高点 [11] - AI算力基建、电网升级等新兴产业需求带动工业金属需求激增，伦铜主力合约年内涨超40%，沪铜主力合约一度突破10万元/吨，均创历史新高 [11] - 有色板块全年涨势火爆，招金黄金、兴业银锡、中钨高新、藏格矿业、盛屯矿业、西部黄金、洛阳钼业年内最大涨幅均超200% [11] 商业航天 - 商业航天在“十五五”规划建议中被明确列为需加快发展的战略性新兴产业集群，12月以来朱雀三号、长征十二号、快舟十一号等火箭接连成功发射 [13] - 海外方面，马斯克旗下SpaceX正加速推进IPO计划，目标估值约1.5万亿美元，有望成为史上最大规模IPO [13] - 商业航天概念在第四季度迎来井喷行情，航天发展从11月14日至12月5日录得16天10板，顺灏股份从11月28日至12月12日走出11天8板，西部材料从12月5日至12月19日录得11天6板 [13] - 商业航天概念股顺灏股份、飞沃科技年内最大涨幅均超450%，超捷股份、斯瑞新材、天力复合年内最大涨幅均超300% [13] 储能与锂电产业链 - 《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》提出，全国新增新型储能装机容量2027年底达到1.8亿千瓦以上 [15] - 东吴证券预计全球储能装机明年60%以上增长，未来三年复合30-50%增长 [15] - 储能需求超预期带动产业链排产上行，碳酸锂、六氟磷酸锂等材料轮番涨价，锂电龙头宁德时代总市值一度突破1.8万亿元并超越贵州茅台 [15] - 储能概念股奕东电子、振华股份、震裕科技年内最大涨幅均超270% [15] - 锂电池概念股海科新源、华盛锂电年内最大涨幅超560%，天际股份年内最大涨幅超480% [15] 区域主题投资 - 福建发布“十五五”规划，提出支持厦门与金门、福州与马祖加快融合发展，推进平潭综合实验区开放发展 [18] - 10月中旬起福建板块开启火爆行情，平潭发展从10月17日至11月17日走出22天14板，九牧王、海欣食品分别走出过7连板和8天7板 [18] - 福建板块海峡创新年内最大涨幅超500%，广生堂、平潭发展年内最大涨幅超400% [18] - 12月18日，海南自由贸易港全岛封关正式启动，标志着海南与全球市场互联互通水平大力提升 [18] - 海南自贸概念在封关消息落地后走出先抑后扬行情，中钨高新、康芝药业、海马汽车年内最大涨幅超180% [18]

事件与市场反应 - 12月29日，航天ETF（159267）尾盘突然拉升，最后一分钟成交量突然放大，超2万手，截至当日收盘该ETF涨5.15% [1] - ETF成分股中，商业航天概念龙头中国卫星尾盘封涨停，走出4连板，创出历史新高，总市值突破1000亿 [1] - 神剑股份走出8连板，大业股份、鲁信创投走出4连板，泰尔股份走出3连板，人气股航天发展再度走出2连板，参股蓝箭航天的金风科技走出3天2板 [1] 核心政策驱动 - 12月26日晚间，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业登陆科创板 [1] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 [1] - 商业火箭企业科创板IPO标准发布表明国家对商业航天领域的重点支持，资本加持将加速产业发展 [2] 行业前景与产业链机遇 - 商业航天领域正迎来发展机遇，产业链上下游企业值得关注，包括卫星制造、地面设备及数据处理等环节 [1] - 相关技术进步与政策支持推动行业持续成长，太空算力作为新兴领域也具备长期发展潜力 [1] - 随着航天技术商业化进程加速，相关企业有望在卫星互联网、遥感应用等场景实现突破，产业生态日趋完善，市场规模有望持续扩大 [1] - 商业航天产业链整体受益于政策支持与技术进步，产业前景广阔 [2] 受益企业分析 - 火箭产业链受益于航天动力、西部材料等企业的技术积累 [2] - 卫星产业链及太空算力领域，中科星图、航天宏图等企业凭借数据处理能力优势将获得发展机遇 [2]

市场指数表现与资金动向 - 上证指数微涨0.04%，收报3965.28点，实现日线九连阳[3][4] - 深证成指下跌0.49%，收报13537.10点，创业板指下跌0.66%，收报3222.61点[3] - 沪深两市成交额21393亿元，较上一交易日小幅缩量209亿元[3] - 主力资金护盘意图显著，上证指数全天上涨1.68点中，银行板块贡献超10点，“三桶油”贡献超5点，“纪联海”贡献超3点[5] - 个股表现分化严重，上证市场仅859家上涨，1415家下跌，主力资金净流出299亿元，深圳市场1120家上涨，1715家下跌，资金净流出419亿元[5] - 北上资金恢复交易，净流入沪深两市约2250亿元，占当日成交额的10%[6] - 南下资金净流出态势明显，当日净流出金额接近34亿港币[7] 板块与行业表现分化 - 利好驱动板块：商业航天板块受上交所修改科创板上市规则利好影响，民营火箭公司上市通道开放，获得资金追捧[7] - 利好驱动板块：机器人板块受益于工信部成立人形机器人和具身智能标准委员会的政策支持，炒作热度升温[7] - 利好驱动板块：石油化工、光电、风电等板块亦位列涨幅前列[7] - 利空压制板块：能源金属、锂电、电池及新能源车板块因行业利空消息调整显著[7] - 利空压制板块：乘用车行业分会负责人预判2026年一季度新能源车销量环比四季度将下滑30%左右，引发市场对锂电池产业链需求回落的担忧[7] - 利空压制板块：前期热门的商业百货、食品饮料及中医药板块同样处于调整前列[7] 权重股影响与市场结构 - 若剔除四大行、“三桶油”及“纪联海”的拉抬作用，上证指数当日大概率将同步呈现0.5%左右的跌幅[5] - 深成指与创业板指下跌，市场中位数跌幅为0.48%，与深成指基本持平[5] - 上证指数开盘拉升主力为农业银行、寒武纪及中石油等权重及科技标的，第二波拉升由中信证券带动[5] - 午后大盘出现跳水，因权重股托举，上证指数跳水幅度不明显，但深圳市场跳水特征更为突出[6] - 尾盘以农业银行为代表的银行股逆势上涨，持续对冲指数下行压力，最终助力上证指数收红[6] 港股市场表现 - 港股高开低走，恒生指数收盘下跌0.71%，恒生科技指数下跌0.30%[7] - 与上证指数急于冲顶的走势不同，恒生指数及恒生科技指数目前仍处于探底、磨底的过程中[7]