市场整体表现 - 沪指午盘涨0.53%报3602.13点 深成指涨0.14% 创业板指跌0.26% 北证50涨0.18% [1] - 沪深京三市半日成交额10186亿元 较上日放量860亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 [1] 强势行业与板块 - PEEK材料及人形机器人概念活跃 中欣氟材、诺力股份、爱仕达涨停 [3] - 消费电子概念表现强势 易德龙、福日电子涨停 主因第二季度全球智能手机出货量同比增长1% [3] - 汽车零部件板块走强 申达股份、中马传动、新泉股份涨停 [3] - 银行股全线上涨 浦发银行涨超3% 中信银行及农业银行涨超2% [3] 弱势行业与板块 - 中药板块跌幅居前 奇正藏药跌停 华森制药跌超7% [3] - 软件开发板块走低 鼎捷数智跌超9% 普元信息及大恒科技跌超7% [3] - 影视院线板块调整 幸福蓝海跌超5% 上海电影跌超4% [3]

另外，中药板块跌幅居前，奇正藏药跌停，华森制药跌超7%；软件开发板块走低，鼎捷数智跌超9%， 普元信息、大恒科技跌超7%；影视院线板块调整，幸福蓝海跌超5%，上海电影跌超4%。(格隆汇) A股主要指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.53%报3602.13点，深成指涨0.14%，创业板指跌 0.26%，北证50指数涨0.18%。沪深京三市半日成交额10186亿元，较上日放量860亿元，全市场超3300 只个股上涨。 盘面上，PEEK材料、人形机器人概念活跃，中欣氟材、诺力股份、爱仕达涨停，2025世界机器人大会 将于8月8日在京开幕；消费电子概念表现强势，易德龙、福日电子涨停，第二季度全球智能手机出货量 同比增长1%；汽车零部件板块走强，申达股份、中马传动、新泉股份涨停；银行股全线上涨，浦发银 行涨超3%，中信银行、农业银行涨超2%。 ...

行业与公司 - 行业：消费电子、汽车电子、数据中心、AI服务器、钽电容 - 公司：顺络电子 核心观点与论据 业绩表现 - 2025年上半年营收32.24亿元，Q2单季度17.63亿元创历史新高[4] - 消费电子领域手机业务增长显著，信号处理和电源管理业务表现突出，一体成型电感和NR功率电感表现优异[2][6] - 数据中心业务上半年订单量已达2024年全年水平，主要由两条功率电感产品线驱动[2] - AI服务器业务2025年预期收入过亿，主要来自海外客户[17][26] 业务领域表现 - 消费电子：手机业务Q2优于Q1，国内安卓客户贡献稳定[5][8] - 汽车电子：Q2环比持平，全年预期乐观增长，新项目预计2026年后贡献营收[9][10] - 钽电容业务：目标2026年营收过亿，高端消费电子和数据中心领域进展显著[11][31] - LTCC业务：Q2环比恢复，汽车和天线类客户突破[5][23] 市场与需求 - 抢出口和国补对需求影响有限[7] - 汽车业务需求近期好转，持续性待观察[9] - AI服务器领域钽电容市场规模达几十亿级别[34] 研发与投入 - 研发投入集中在汽车、钽电容新项目及基础研究[13] - 资本开支计划与2024年相近，ROE水平高于原有产业[28][29] 财务指标 - 2025年全年毛利率预期35%-37%[19] - 汽车产品利润率预计维持在35%以上[35] 其他重要内容 - 存货增长主要为汽车和叠层事业部备货[12] - 稼动率维持在80%-85%[16] - 董事长减持为个人资金需求，公司治理稳定[30] - 股权激励计划覆盖700人，目标一次性达成[36] 可能被忽略的内容 - 贵阳子公司景气度与行业趋势一致[20] - 机器人市场处于研究阶段，现有产品已供应[25] - 钽电容市场格局集中，头部四家占90%份额[31] - MLPC与钽电容应用场景不同，但存在技术突破[32]

A股开盘，上证指数涨0.15%，深证成指涨0.34%，创业板指涨0.65%。盘面上，消费电子概念盘初活 跃，易德龙、福日电子涨停；"两船合并"新进展，将于8月13日起双双停牌，中国船舶涨超3%，中国重 工涨超2%；部分影视院线股回调，幸福蓝海跌超3%；中药板块盘初走低，奇正藏药、新光药业跌超 5%。(格隆汇) ...

长江商报消息 ●长江商报记者 邹平 昨日A股三大股指低开高走，沪指日K线收阳，终止了此前的两连阴走势。 盘面上，人形机器人板块午后持续走强，松霖科技、浙江荣泰盘中创新高，日盈电子2连板。游戏板块 同样表现活跃，巨人网络封板涨停。医疗器械板块午后拉升，利德曼、大博医疗、易瑞生物涨幅居前。 影视院线板块多数调整，幸福蓝海大跌超10%。零售板块表现落后，大连友谊、茂业商业跌停。 巨丰投顾表示，从目前趋势看，市场整体趋势依然向上，沪指冲破3600点后，市场分歧加剧；但不必因 市场的短期震荡改变对行情趋势向好的基本判断。具体投资方向上，建议关注维持高景气度的半导体、 消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会。 责编：ZB 截至收盘，沪指涨0.66%，报3583.31点；深成指涨0.46%，报11041.56点；创业板指涨0.5%，报2334.32 点。沪深两市合计成交近1.5万亿元。 行业板块多数收涨，航天航空、贵金属、电机、仪器仪表、通用设备、珠宝首饰、船舶制造、汽车零部 件、塑料制品板块涨幅居前，商业百货、保险板块跌幅居前。 ...

公司业务 - 公司功能性聚酯薄膜广泛应用于消费电子、新能源、电气绝缘等应用领域 [1] - 公司积极关注机器人、固态电池等行业的发展趋势 [1] - 公司努力拓展功能性聚酯薄膜在新领域的相关应用 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.08亿元，同比下降5.13%，归母净利润1530.05万元，同比下降28.56% [1] - 第二季度营业总收入1.09亿元，同比下降11.15%，归母净利润731.88万元，同比下降50.59% [1] - 毛利率28.29%，同比下降9.89%，净利率7.34%，同比下降24.7% [1] - 三费(财务/销售/管理费用)总计3252.98万元，占营收比15.61%，同比增加38.15% [1] - 每股收益0.05元，同比下降37.5%，每股经营性现金流-0.02元，同比下降116.2% [1] - 有息负债490.94万元，同比激增280.23%，货币资金2.78亿元，同比增加39.71% [1] 历史财务指标 - 2024年ROIC为2.46%，净利率8.4%，显示资本回报率和产品附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC仅0.7%，最差年份2015年ROIC低至-20.14% [3] - 上市13年来亏损2次，显示商业模式脆弱性 [3] - 应收账款/利润比高达322.68%，需重点关注应收账款状况 [3] 业务战略 - 短期聚焦"电子竞技"领域，推进电竞产品无线化及V+loT电竞馆数智方案系统 [3] - 中长期定位消费电子品牌商，围绕消费电子行业深化布局 [3] - 商业模式依赖研发及营销驱动，需验证驱动力可持续性 [3]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入2.08亿元，同比下降5.13%，主要因欧洲市场销售未达预期[2] - 归属于上市公司股东的净利润1530万元，同比下降28.56%，受收入下滑、汇兑损失及营销投入增加影响[2] - 经营活动现金流量净额-496万元，同比下降116.14%，因供应商结算方式变更导致现金流出增加[2] - 总资产13.43亿元，较年初基本持平；归属于上市公司股东的净资产11.94亿元，增长1.04%[2] - 销售费用增长9.53%至3044万元，主要因线上渠道建设及营销投入加大[19] 业务板块分析 - 游戏V系列推出VT3/VT7二代产品，升级V+Wireless 2.0无线电竞算法和C+Click 2.0按键技术[16] - 无线系列发布首款星闪鼠标MT760NL，支持跨屏文件传输和设备直连[8] - 极客品牌aesco推出波普轴Lite键盘轴体，优化手感体验[3][14] - V+IoT数智方案系统实现商业化落地，解决电竞馆无线设备管理痛点[17] - 计算机外设产品收入占比89.91%，其他消费电子占比3.31%[20] 行业发展趋势 - 2024年全球游戏市场收入1877亿美元，玩家数量34.22亿，亚太地区占比53%[4] - 电子竞技成为亚运会正式项目，2027年将举办首届电竞奥运会，推动外设需求[5] - 2025Q2全球PC出货量同比增长6.5%，办公设备更新需求显现[5] - 智能手机市场5G迁移持续，智能周边设备应用边界拓宽[7] - 线下电竞场景复苏为公司V+IoT方案带来增长空间[10] 公司战略与优势 - 坚持"无线生活"理念，深化多设备无缝切换技术[12] - 品牌关注度国内键鼠市场常年前三，与多家电竞战队合作提升影响力[12] - 工业设计实力雄厚，产品获德国IF、红点等国际设计奖项[14] - 信息化系统覆盖全业务流程，提升运营效率[15][19] - 全球60多个国家建立销售网络，海外收入占比31.62%[20] 研发与产品创新 - 迭代4K/8K无线电竞技术，实现微秒级响应速度[17] - 推出支持Windows/macOS双系统的模块化结构产品[4] - 优化人体工学设计，提升右手玩家使用感受[4] - 加强上游芯片厂商合作，优化"芯片+算法+硬件"底层设计[17] - 研发投入1156万元，占营业收入比例5.55%[19]

核心观点 - 7月政治局会议政策重心从"稳预期"转向"谋长远"，为"十五五"规划定调，强调财政与货币协同发力，结构性工具定向支持科创、消费等领域[1] - 产业政策实现三大突破：从概念到实战部署产业创新融合、反无序竞争、重点行业产能治理制度化[2] - 8月市场进入中报验证期，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注[3] - 7月组合平均涨幅+10.71%，鼎捷数智（+43.58%）、联瑞新材（+25.03%）等表现突出[6][12] 政策分析 - **宏观政策**：财政加快债券发行与货币精准滴灌协同，结构性工具支持科创/消费，政策工具精细化[1] - **产业政策**：新增反低价倾销/地方保护，重点行业产能治理破解结构性过剩，外贸推进自贸试验区建设[2] - **内需提振**：培育服务消费新增长点，投资转向"两重建设+民间资本"双驱动[1] 行业配置 - **科技板块**：算力、AI、消费电子、国产替代受政策支撑，联瑞新材受益HBM封装（2028年全球先进封装CAGR 10.6%）[3][12] - **通信领域**：中国移动（云业务带动估值提升）、鸿日达（半导体散热片研发）入选8月金股[12][14] - **周期与消费**：鲁西化工（产能落地）、煌上煌（卤味门店扩张）存在政策加持逻辑[14] 公司推荐 - **高增长标的**：鼎捷数智（AI政产学合作）、联瑞新材（Low α球铝增速快）7月涨幅超25%[12] - **8月金股**： - 南亚新材（覆铜板龙头，高端产能增至420万张/月）[14] - 索辰科技（CAE软件多领域覆盖，军工向多元客户拓展）[14] - 江波龙（存储器龙头，UFS合作闪迪）[12][14] 市场数据 - 7月指数表现：创业板+8.14%，沪深300+3.54%，组合超额收益显著（+10.71%）[6][12] - 海外扰动：美国对等多国关税税率10%-41%，8月7日实施可能影响风险偏好[3]

业务进展与战略布局 - 数据中心业务2025年上半年实现订单重要增长，成为继汽车电子后的新兴战略市场标志性突破 [4] - 数据中心产品线包括一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感及钽电容 [4] - 汽车电子产品已覆盖三电系统、智能驾驶、智能座舱等场景，获行业大客户认可 [4] - 钽电容产品采用PCB封装，性能大幅改善，应用于AI服务器等领域，业务规模处于初始阶段 [5] 市场表现与产能 - 手机通讯领域为传统优势市场，AI端侧功能提升电源管理类产品需求，单机价值量持续增长 [4][5] - 海外业务敞口不足20%，季节性备库存对整体影响较小 [5] - 二季度产能利用率保持较高水平，订单饱满 [5][6] - 每年持续扩产，重点布局数据中心、汽车电子等新兴领域 [6] 财务与研发投入 - 年销售收入复合增长率约24%，研发费用快速增长但整体受控 [6] - 未来将维持稳定研发费用率，控制其他费用支出效率 [6] - 历年平均毛利率保持行业较优水平，高附加值新产品保障溢价空间 [6][7] - 规模效应、工艺创新及自动化提升综合毛利率 [7] 行业趋势与客户合作 - 从电感领域拓展至磁性器件、微波器件、传感及精密陶瓷产业 [7] - 参与客户早期研发设计，产线自动化程度高，工艺技术持续改进 [7] - 产品矩阵丰富，转型为"价值创造者"，毛利率预期稳定 [7]