控股股东增持计划 - 茅台集团计划在2025年9月1日至2026年2月28日期间通过集中竞价方式增持公司股份 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持资金将全部来源于自有资金和自筹资金 茅台集团当前持有公司54.07%股份 [1] - 此次增持规模显著超越2022年末至2023年上半年的17.45亿元增持 体现控股股东对公司长期价值和发展前景的信心 [1] 市值管理举措 - 公司近期密集采取提高分红率 增加分红频次和公司回购等市值管理措施 在白酒行业形成示范效应 [2] - 相关政策鼓励上市公司通过增持回购等方式维护资本市场稳定 已设立3000亿元再贷款额度支持相关操作 [2] - 公司已完成历史上首次注销式回购 实际回购392.76万股（占总股本0.3127%） 使用资金60亿元 [3] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 预计于2025年9月1日完成股份注销 [3] - 本次60亿元回购规模在A股市场中位居前列 且已按时足额完成回购计划 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在2025年9月1日至2026年2月28日期间通过集中竞价方式增持公司股份，增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持资金将来源于自有资金和自筹资金，此次增持基于对公司长期价值的认可和未来发展的信心 [1] - 本次增持规模显著超越2022年末至2023年上半年的17.45亿元增持，体现控股股东更积极的姿态 [1] 市值管理举措 - 公司近期密集采取提高分红率、增加分红频次和回购等市值管理措施，在白酒行业形成示范效应 [2] - 公司于2025年1月2日启动首次注销式回购，8个月内实际回购392.76万股（占总股本0.3127%），使用资金60亿元 [2] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股，预计于2025年9月1日完成股份注销 [2] 政策背景与市场影响 - 新"国十条"鼓励上市公司通过增持、回购等方式优化投资者回报，相关部门设立3000亿元再贷款额度支持市值管理工具 [2] - 贵州茅台的回购金额在A股上市公司中位居前列，已完成满额回购计划 [3]

增持计划概述 - 茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿元至33亿元增持贵州茅台股份 [2] - 增持行为基于对公司未来发展前景的信心及长期价值的认可 [2] - 增持旨在提振投资者信心并提升上市公司投资价值 [2] 政策与市场背景 - 增持是对中国人民银行等机构联合发布的股票回购增持再贷款政策的积极响应 [3] - 再贷款首期总额度为3000亿元 旨在鼓励上市公司通过增持维护资本市场稳定 [3] - 贵州茅台作为民族品牌和行业标杆 其增持行动具有显著示范效应 [3] 企业承诺与市场信号 - 此次增持是对2025年4月已披露增持方案的承诺兑现 [6] - 控股股东用真金白银买入直接体现对公司内在价值的认可 [6] - 增持行为传递出对中国消费市场长期向好的坚定看好 [4] 行业地位与引领作用 - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 贵州茅台仍保持增长 [6] - 作为白酒行业龙头企业 增持计划有望为整个白酒板块带来正向引领 [6] - 公司通过增持进一步稳定自身市场预期 发挥价值锚定作用 [6] 市值管理策略 - 增持计划与股份回购注销、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [7] - 公司已完成回购392.76万股 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 [7] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 [7] - 三大举措共同构建市值管理核心框架 兼顾短期市场稳定与长期价值创造 [8] 治理与投资者关系 - 管理层通过资金安排主动增持 体现与投资者共享成长红利的利益一致性 [8] - 实际行动是对公司基本面的直接背书 在市场波动期为投资者锚定信心 [8] - 系统化的治理方式提升企业信誉和管理层公信力 [6]

财务业绩与股东回报 - 公司2025年上半年集团营业收入同比增长3.61% [3] - 公司自股改上市以来累计分红超过9400亿元 2015年以来分红比例持续保持30%水平 [3] - 公司完成2024年度中期和末期分红派息金额713.60亿元 2025年中期拟派发现金股利352.50亿元（税前）对应每10股派发1.094元（税前） [3] 经营策略与目标 - 下半年将重点改善资产负债结构并加大非利息收入拓展力度 [4] - 通过抢抓境外利率窗口期提升境外业务综合价值贡献 [4] - 坚决落实"八个坚持"策略包括提升全球化竞争能力/守住净利息收入基本盘/健全综合化服务体系/保持非息收入较高贡献等 [4] 重点行业授信管理 - 对新能源汽车/光伏等重点产业实施差异化授信策略 支持优质产能并控制落后产能授信 [5] - 支持产业内企业市场化兼并重组以提升行业集中度 [5] - 重点产业授信业务规模合理且资产质量稳定 将继续助力化解结构性矛盾 [5] 非利息业务发展 - 上半年非利息收入达1146亿元 其中手续费净收入468亿元 非息收入占比超三成 [6] - 财富管理业务将依托两地市场优势强化资产配置服务 拓展基金代销/代理保险/理财产品及贵金属业务 [6] - 结算业务将提升交易银行全链条服务能力 把握消费需求恢复机遇提高支付产品竞争力 [6] 金融市场业务布局 - 把握人民币国际化机遇完善离岸人民币产品体系 强化做市商职能 [7] - 提供汇率风险管理及跨境投融资服务 提升结售汇/国际结算/托管业务收入 [7] - 强化宏观市场研判以平衡风险收益 在市场波动中捕捉业务机会 [7]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在2025年9月1日至2026年2月28日期间通过集中竞价交易方式增持贵州茅台股份，拟增持金额不低于人民币30亿元且不高于人民币33亿元 [2] - 茅台集团将以自有资金和自筹资金完成增持，目前持有公司总股本的54.07% [2] - 此次增持基于对公司长期价值的认可和未来发展的信心，支持公司高质量可持续发展 [2] 历史增持对比 - 本次增持金额（30-33亿元）大幅超越2022年末至2023年上半年的增持规模（17.45亿元） [2] - 这是茅台集团时隔两年半后的新一轮增持行动 [2] 回购计划实施情况 - 公司于2025年1月2日启动首次注销式回购，8个月内实际回购392.76万股，占总股本的0.3127% [4] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股，使用资金总额60亿元 [4] - 预计2025年9月1日注销全部回购股份，标志着公司如期满额完成回购计划 [4] 市值管理举措 - 近两年公司密集采取提高分红率、增加分红频次、公司回购等市值管理措施 [4] - 公司在白酒行业形成示范效应，通过多项举措向投资者释放积极信号 [4] 政策背景支持 - 新"国十条"鼓励上市公司和主要股东采用市值管理工具提振投资者信心，包括提高分红率、增加分红频次、公司回购、大股东增持等举措 [3] - 相关部门设立首期3000亿元股票回购增持再贷款，引导金融机构支持上市公司通过增持回购维护资本市场稳定 [3]

公司回购与增持计划 - 贵州茅台顶额完成上市以来首次回购计划 斥资60亿元回购392.76万股 占总股本0.3127% 回购价格区间1408.29-1639.99元/股 [1] - 控股股东茅台集团计划2025年9月1日至2026年2月28日增持公司A股 拟斥资30-33亿元 当前持股6.79亿股占比54.07% [1] - 增持基于对公司未来发展前景信心及长期价值认可 旨在提振投资者信心并提升上市公司投资价值 [1] 历史增持行为特征 - 茅台集团历史上共进行四次增持 分别发生于2010年5月增持42.27万股 2012年12月塑化剂风波期间增持45.25万股 [2] - 2013年9月至2014年3月累计增持191.5万股 此后九年未实施增持 [3] - 2023年2月10日茅台集团与子公司通过集中竞价联手增持 2024年4月已着手起草新增持方案 [4] 资本战略定位 - 贵州茅台通过股份回购注销 分红政策与控股股东增持形成多层次市值管理组合拳 [4] - 公司资本运作能力与市值管理经验在行业中具有示范效应 通过系统化资本战略强化市场信心 [4]

公司股权结构 - 光明食品集团间接持有公司股份103,176,538股，占总股本42.83% [1] - 小间科技及其一致行动人合计持股24,094,360股，占总股本10.00% [2] - 前两大股东持股比例合计达52.83%，股权结构集中 [1][2] 公司治理动态 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 [5][7] - 修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等文件，需提交股东大会审议 [11][12][14][15][16][18] - 制订《市值管理制度》并获董事会全票通过 [20] - 关联董事回避表决光明食品集团财务公司风险评估报告，非关联董事全票通过 [8][9] 股东大会安排 - 定于2025年9月16日召开第一次临时股东大会，审议章程修订等特别决议议案 [21][23][24] - 股东大会采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行 [23][24][25] - 股权登记日为会议前指定日期，股东需提前办理登记手续 [27][29] 投资者交流活动 - 计划于2025年9月16日举行半年度业绩说明会，通过上证路演中心在线互动 [36][37][38] - 投资者可在2025年9月9日至15日预提交问题，公司管理层将集中回应 [36][38] - 说明会出席人员包括董事长、总裁、董事会秘书及独立董事 [37]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30至33亿元增持贵州茅台股票 [1] - 增持行为基于对公司未来发展前景的信心及长期价值的认可 [1] - 增持计划旨在提振投资者信心并提升上市公司投资价值 [1] 政策背景与市场意义 - 增持是对中国人民银行等三部门设立3000亿元股票回购增持再贷款政策的积极响应 [3] - 茅台作为民族品牌和白酒行业标杆具有显著的示范效应 [3] - 增持动作超越企业个体行为成为观察中国经济韧性的窗口 [4] 公司治理与承诺兑现 - 茅台集团2025年4月已着手起草增持方案 本次计划落地兑现了此前承诺 [6] - 增持彰显企业诚信治理 有助于提升管理层公信力 [6] - 公司同期披露已完成60亿元股份回购 实际回购392.76万股占总股本0.3127% [7][9] 行业地位与引领作用 - 在2025年上半年白酒行业整体承压背景下 贵州茅台仍保持增长展现韧性 [6] - 作为白酒行业龙头企业 增持计划有望为整个板块带来正向引领作用 [6] - 公司通过增持、回购注销和分红政策构建多层次市值管理组合拳 [9][10] 资本运作与市值管理 - 实际回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 [7][9] - 回购方案设定价格上限1744.30元/股 实施期限为股东大会通过后12个月内 [9] - 系统化的资本战略强化市场信心 塑造高质量发展资本市场样本 [9][10]

行业分红趋势 - A股42家上市券商中有29家披露2025年半年度利润分配方案 占比近七成 [1] - 28家上市券商拟派发现金红利合计187.97亿元 [1][2] - 中期分红方案成为A股上市公司披露半年报时的标配行为 [1] 头部券商分红规模 - 中信证券拟派现42.98亿元 每股派现0.29元 以148.21亿股为基数 [2] - 国泰海通拟派现26.27亿元 每股派现0.15元 以175.14亿股为基数 [2] - 中国银河 华泰证券 中信建投 招商证券 东方证券拟派现规模均超10亿元 [2] 公司业绩与分红关联 - 中信证券2025年上半年营业收入330.39亿元 归母净利润137.19亿元 同比涨幅超20% [2] - 华安证券2025年上半年营业收入28.08亿元 归母净利润10.35亿元 同比增幅超43% [3] - 华安证券首次公布中期分红计划 拟派现1.87亿元 每股派现0.04元 [3] 分红形式创新 - 国金证券回购股份金额5946.68万元 视同现金分红 [3] - 国金证券将回购股份用途变更为用于注销并减少注册资本 [3] - 利润分配可采取现金分红 股份回购等多元化方式实施 [5] 投资者回报机制 - 多家券商发布提质增效重回报行动方案 强化投资者回报预期 [4][5] - 东兴证券计划派现2.46亿元 承诺提高分红稳定性 及时性和可预期性 [4] - 券商明确股东回报方案需与行业地位 发展规划相匹配 考量股息支付率等指标 [5]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入212.57亿元，同比增长3.92% [27] - 归母净利润36.33亿元，同比增长13.93%，扣非归母净利润34.61亿元，同比增长10.40% [27] - 经营性净现金流39.61亿元，同比增长21.45% [27] - 母公司可分配利润26.98亿元 [27] 特别分红方案 - 以总股本1,784,262,603股为基数，每10股派发现金红利10.19元（含税） [12][23][28] - 分红总金额18.18亿元，占2025年上半年归母净利润50.05% [12][23][28] - 不送红股且不以资本公积金转增股本 [12][23][28] - 方案已获董事会及监事会全票通过，尚需股东大会审议 [14][25][32] 重要事项进展 - 与中银国际共同设立的云南中医药大健康创新股权投资基金完成工商登记及私募备案，首期实缴出资额（认缴总额10%）已缴纳 [4] - 首席创新官秦皖民及首席合规官杨勇因到龄退休辞去所有职务 [5] - 股东云南省国有股权运营管理有限公司期间累计解除质押119,343,840股（占总股本6.68%），新增质押115,500,000股（占总股本6.47%） [6][7] - 同一股东通过集中竞价增持17,807,463股（占总股本0.998%），增持金额9.50亿元 [8] 研发与项目投资 - 全资子公司云核医药INR102注射液获准开展前列腺癌临床试验 [9] - 控股子公司征武科技JZ-14胶囊获准开展溃疡性结肠炎临床试验 [9] - 批准丽江生态科技产业园二期项目，总投资1.35亿元，其中子公司云南白药集团丽江药业投资6,729.09万元 [15] 公司治理与会议安排 - 第十届董事会2025年第五次会议及监事会第三次会议全票通过半年度报告及分红方案 [10][19][22] - 定于2025年9月15日召开第一次临时股东大会审议分红方案，股权登记日为9月8日 [36][40][41] - 股东大会采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过深交所系统进行 [39][46][50]