全球宏观经济与政策 - 中国10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，创2024年3月以来最高，PPI环比由平转涨0.1%，为年内首次上涨 [14] - 美国财政部本周将拍卖1250亿美元国债，叠加约400亿美元公司债，对市场流动性构成严峻考验，银行储备金降至2021年来最低 [15] - 美国劳工统计局推迟CPI报告发布并暂停线下数据收集工作，可能影响美联储12月利率决策 [16] - 韩国计划将股息收入最高税率从35%降至25% [28] 半导体与人工智能行业 - 商务部指出造成全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方，中方同意荷经济部派员来华磋商 [5][15] - 黄仁勋亲赴台积电要求确保3纳米等先进制程产能，称“没有台积电、就没有英伟达” [7][16] - 国办发文要求加强人工智能领域关键核心技术攻关和推广应用，推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设 [19] - 蚂蚁集团已部署万卡规模国产算力群，全面应用于安全及风控 [24] - 高盛调研显示中国机器人供应链企业已启动产能先行策略，为2026年下半年人形机器人量产做准备，产能规划达每年10万至100万台 [23] 金融市场表现 - 全周纳指累计下跌3.04%，创4月以来最差单周表现，标普500全周累计跌1.63%，道指全周累计跌1.21% [9] - 美国AI八巨头单周市值损失约8000亿美元，整个AI相关美国公司市值损失接近1万亿美元 [26] - 微软股价遭遇八连跌，为2011年以来最长连跌，全周累计下跌超8%，市值蒸发超3000亿美元 [3][35] - 加密货币总市值从近4.4万亿美元历史高点暴跌约20%，年初至今涨幅仅剩2.5% [15] 前沿科技与新兴产业 - 谷歌推出新一代AI图像模型Nano Banana 2，支持快速生成4K图像并能解决微积分等任务 [8][17] - 太空算力成为新焦点，美国多家企业推进轨道数据中心计划，利用太阳能解决AI能耗问题，中国之江实验室“三体计算星座”已发射首批12星 [32][33] - 国务院发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，提出积极发展“新能源+储能”，截至2024年底新型储能装机达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，是2020年的20倍 [31] - 世界超高清视频产业联盟发布三项重要成果，中国超高清标准进入产业化新阶段，2025年市场规模预计达5-6万亿元 [34][36] 公司动态与并购 - 特斯拉股东大会未能批准投资马斯克旗下xAI，虽赞成票多于反对票但大量弃权致提案未获通过 [29] - 辉瑞以100亿美元击败诺和诺德，成功收购减肥药初创公司Metsera，溢价高达159% [30] - OpenAI致信特朗普政府，要求将35%的制造业投资税收抵扣范围扩大至AI数据中心等领域 [29] - 京东发布“国民好车”埃安UT super，最低售价4.99万元 [25]

市场核心观点 - 牛市主驱动从上半场的金融再通胀转向下半场的实物再通胀，行业重点转向紧供给的顺周期行业[1] - 市场近期交易的涨价行情，其背后逻辑是对明年顺周期大年的抢跑，五年规划重大项目落地将带来基建投资边际改善[2] - 反内卷政策成为影响供应端和价格的关键因素，反内卷力度越大的行业弹性越大[2] 券商策略与配置 - 多方观点认为政策和流动性改善将推动指数进入主要上涨阶段，配置聚焦电力设备、化工、机械设备及“十五五”主题[5] - 空方观点认为市场短期新增催化有限，可能维持震荡，建议关注涨价周期、出海及低位顺周期板块[5] - 行业配置建议均衡，兼顾政策产业趋势（如电新、机器人）与基本面改善（如消费、军工）方向[5] 宏观经济数据 - 10月CPI同比自上月下降0.3%转为上涨0.2%，核心CPI同比自1.0%升至1.2%，服务价格同比升至0.8%[5][6] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄[8] - 展望四季度，大宗商品涨价对通胀拉动延续，但PPI同比或维持在-2.2%，CPI回升幅度有限[9] 行业涨价动态 - 存储芯片领域，闪迪11月大幅调涨NAND闪存合约价格达50%，引发供应链震动[10] - 锂电材料六氟磷酸锂价格涨至12.1万元/吨，同比上涨116%，产能紧张[10] - 能源品方面，焦企开启第四轮提涨，港口动力煤现货价报817元/吨，环比上涨47元/吨[11] 科技与新兴产业 - 算力需求激增，三菱重工因数据中心等需求上调订单指引，预计订单余额达6.1万亿日元（约2837亿人民币）[12] - 蚂蚁集团部署万卡规模国产算力集群，福建对购买算力服务企业给予最高50%补助[13][14] - 太空算力成为新方向，SpaceX计划建设太空数据中心，初创公司发射搭载H100芯片的卫星[15] 人工智能与硬件 - OpenAI呼吁将AI数据中心等纳入税收抵免范围，英伟达因AI需求强劲向台积电要求增加芯片供应[17][21] - 华为将发布openEuler AI技术版本及Mate 80系列搭载麒麟9030芯片，华为终端称适合发展具身智能[18][19][23] - AI医疗加速，蚂蚁集团升级健康事业群，国务院推动AI场景大规模应用[20][24] 资金与市场表现 - 当周A股主力资金净买入238.35亿元，电力设备、基础化工、银行获资金净流入前三位，规模分别达483.93亿、216.79亿、65.96亿元[30][31] - 主要指数中，创业板指年内涨幅达49.80%，科创50年内涨幅43.15%，但近季表现分化[29] - 行业景气度显示，有色金属、家用电器等位于扩张象限，化工、纺织服装等景气提升居前[34] 政策与项目驱动 - 国内宏观政策聚焦提振消费、化债及出口管制调整，海外关注美国政治不确定性及经济数据[36][37] - 超级工程引大济岷工程启动，投资最大、线路最长，将支撑成渝地区双城经济圈发展[4] - 产业政策涉及碳达峰碳中和、6G、激光设备等领域，推动AI、新能源等应用[26][27] 公司动态精选 - 多家公司获重大订单或签约，如振华重工签订28亿元采购合同，航天环宇中标2.46亿元项目[37] - 技术突破与合作频现，领益智造获具身机器人结构件订单，中际旭创光模块核心工序采用自研设备[38] - 部分公司面临利空，包括合富中国前10月营收下降23.91%，以及多家公司股东减持或立案调查[38]

碳中和与储能 - 国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，提出储能是构建新型电力系统的重要基础，积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和多能互补 [1] - 推动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能、重力储能、飞轮储能等技术多元化应用 [1] - 截至2024年底，新型储能装机达到7376万千瓦/1.68亿千瓦时，是2020年的20倍，装机规模占全球总装机比例超过40% [1] - 华泰证券认为，电力需求增长与电气化率提升主线不变，新能源+储能系统、电网智能化与改造升级、传统电源新定位/新技术等三大方向值得关注 [1] 太空算力 - 多家美国太空企业推进轨道数据中心计划，利用太阳能解决AI能耗问题，埃隆·马斯克宣布星舰将为部署太阳能人工智能卫星铺平道路，称这是实现年1太瓦AI算力的唯一可行方案 [2] - SpaceX目前承担全球90%的轨道发射任务，预计星舰高频次发射后该比例将升至99% [2] - Starcloud携手Crusoe将NVIDIA H100送入轨道，目标2027年推出“太空GPU云服务”；谷歌宣布“捕光者计划”，计划2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星 [2] - 太空算力中心相较地面算力中心具有PUE低及发电效率高等显著优势，可从根本缓解AIDC的电力与散热瓶颈 [3] - 中国之江实验室“三体计算星座”已发射首批12星，星间激光最高100Gbps，12星互联具备5POPS算力，计划2025年完成50+颗，2030年前后达千星规模，“星算计划”远期规划2800颗算力星座 [3] 超高清视频 - 世界超高清视频产业联盟会员大会发布三项重要成果：4K超高清频道全链路技术、全球首款原生集成Audio Vivid的制作工具、菁彩视听车载应用落地超百万辆 [4] - 中国超高清视频产业已形成以消费电子为主导、行业应用快速拓展的格局，未来将向“技术+内容+场景”深度融合方向发展 [4] - 2025年市场规模预计达5-6万亿元，在5G和超高清融合发展的背景下，产业前景可观 [4] 质子治疗与智慧农业 - 国际标准《辐射防护—医用质子加速器—屏蔽设计与评估的要求和建议》正式发布，由我国牵头制定，质子治疗是全球范围治疗癌症新选择，全球已建成质子治疗中心超过120家 [5] - 农业农村部发布《智慧农业标准体系建设指南》，提出到2030年基本建成满足智慧农业发展需求的智慧农业标准体系 [5] - 2024年中国智能农业市场规模首次突破千亿大关，达到1050亿元，同比增长11.7%，预计2025年市场规模将增长至1200亿元 [6] 游戏与电竞 - 2025年王者荣耀职业联赛KPL年度总决赛在北京国家体育场举行，到场人数62196人，成为现场观众人数最多的单场电竞赛事，打破吉尼斯世界纪录 [6] - 本次年度总决赛同步设置7000万人民币总奖金池，其中冠军2000万，亚军1000万，季军800万 [6] - 电子竞技正逐步转变为引起全球社交网络关注的公共文化现象，成为跨国界、跨文化的互动平台，电竞与娱乐行业的融合加速 [6] 商业航天 - 中科宇航力箭一号遥十运载火箭成功发射，以“一箭双星”方式将楚天二号技术试验01星、02星送入预定轨道，截至日前已累计将75颗卫星、10吨级载荷送入太空 [7] - 蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段加注合练及静态点火试验，为今年正式入轨发射和一级回收做准备 [7] - 马斯克表示，中国民营航天企业研制的可回收火箭朱雀三号若顺利，其性能可能在“5年内”超越SpaceX的“猎鹰9”号火箭 [7] 宏观与行业政策 - 国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出人工智能领域加强关键核心技术攻关，探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 [7] - 国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，加快发展矿区光伏风电产业，积极推动矿区用能清洁替代 [8] - 财政部发布报告，继续实施提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，继续实施一揽子化债政策 [8] - 福建省印发人工智能产业发展措施，遴选人工智能优质产品每个给予一次性50万元奖励，对年度购买算力服务总额达10万元以上的企业按实际费用不超过50%比例补助 [8] 其他行业动态 - 我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列 [9] - 新能源车迎消费高峰，购置税明年起将从全免调为减半 [14] - 华为预计2027年实现城区L4规模商用 [14] - 闪迪预计NAND供不应求持续至2026年底，数据中心将成为NAND最大应用市场 [14] - 焦炭开启第四轮提涨，市场进入新一轮价格博弈窗口期 [14]

行业投资评级 - 国防军工行业评级：推荐 [1] 核心观点 - 中国商业航天在2025年进入全面爆发的“分水岭”，市场正进入井喷式发展的新时代 [4] - 商业航天产业整体进入高速成长期，2026-2028年将进入增速最快、成长性最好的阶段 [5][6] - 人工智能技术正深刻重塑卫星应用产业，太空算力是卫星应用的最新突破和最广阔蓝海 [7][8] - 卫星应用产业将演变为支撑国民经济、大众消费和未来科技发展的新型空间信息基础设施 [6] 市场增长与规模 - 我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22% [4] - 若按25%增速，2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元 [4] - 2023年，我国完成26次商业发射，占全年发射总量的38.8%；2024年商业发射33次，占比提升至48.5%；2025年上半年商业发射14次，占比达到40% [4] 主要发展趋势 - 当前国内商业航天产业处于“第三次浪潮”，主要趋势为低轨化、智能化和融合化 [5] - 卫星制造呈现小型化、模块化、组件化，显著降低成本并缩短研制周期 [5] - 卫星角色从提供传统通信的“管道”，演变为空天地海一体化信息生态的“智能节点” [5] - 产业架构正从“地面段为中心”的星型架构，向“以空间段为核心、终端为节点”的分布式、网络化架构变革 [7] 太空算力发展 - 太空算力指将数据中心部署于太空轨道，使卫星具备“看”与“算”的实时反馈决策能力 [8] - 相比传统“天感地算”模式数据利用率低（如科学实验卫星每日500G观测数据仅传回约20G），太空算力可提升实时性与决策效率 [8] - 太空算力具备能源供给高效稳定、低温真空环境利于排热、以及快速部署与大规模扩展能力等优势 [8] - 当前正处于“天感地算”向“天数天算”过渡阶段，未来将形成全球覆盖的空天算力网络 [9] 三体计算星座分析 - 国内三体计算星座由之江实验室牵头，已发射12颗带算力卫星，总算力达5POPS，具备80亿参数模型在轨处理能力 [11] - 该星座计划在2025年完成超50颗星布局，2030年左右达成1000颗星规模，建成后总算力达1000P [11] - 其商业模式包括太空算力租赁、太空通信与星缆计划、以及智能数据资产变现三大方向 [12] - 该星座具备成为国际太空算力网络枢纽的可能性，战略意义在于模式创新、市场潜力、政策契合和全球机遇 [13] 产业链受益标的 - 普天科技：深度参与“三体计算星座”项目，在星间+星地链路、卫星载荷、地面站建设等环节发挥重要作用 [14] - 霍莱沃：卫星测量领域核心厂商，商业航天领域订单高速增长，产品线拓宽至整星测量系统、光学测量系统等 [14] - 上海瀚讯：千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷相关通信设备的核心承研单位之一 [15] - 臻镭科技：卫星互联网核心芯片及元器件供应商，2024年公司一半收入来自卫星通信，2025年将按计划进行交付 [15]

商业航天板块市场表现 - 早盘A股商业航天板块短线拉升，上海沪工直线触及涨停，航天智装涨超6%，上海瀚讯、航天动力、航天科技跟涨 [1] - 11月10日晚电话会议纪要传播后，商业航天概念大爆发，上海沪工直线涨停，泰永长征、航天智装、长光华芯、中简科技、上海瀚讯、航天动力、信科移动等跟涨 [2] 行业技术突破与进展 - 星河动力航天成功完成智神星一号可重复使用液体运载火箭一子级动力系统试车，标志该型火箭大型地面试验全部完成，即将首飞发射 [1][4] - 智神星一号是国内首批即将开展轨道级发射的可重复使用构型液体运载火箭，设计重复使用次数不少于25次 [4] - 可重复使用火箭朱雀三号首飞箭顺利完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段 [1][4] - 2025年底中国将迎来可回收复用火箭密集首飞，包括长征十二号甲、朱雀三号、天龙三号、谷神星二号、力箭二号、双曲线三号、星云一号等多款火箭 [6] 政策支持与战略定位 - 十五五规划提出"加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国"，中央文件首次将"航天强国"与其他"强国"并列表述 [1] - 2024年《政府工作报告》提出"积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎"，2025年《政府工作报告》进一步提出"推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展" [4] 全球市场格局与规模 - 2024年全球商业航天市场规模达到4803亿美元，占全球航天经济的78% [5] - 中国商业航天市场规模从2017年的3244.4亿元增长至2024年的7133.2亿元，年复合增长率达11.9% [5] - 美国凭借技术创新和市场主导地位长期积累，继续领跑全球商业航天领域，中国紧随其后展现出强劲追赶势头 [5] 国际竞争与战略资源争夺 - 马斯克表示SpaceX将扩大Starlink V3卫星规模，并着手在太空建设数据中心以应对AI时代算力资源不足问题 [1][4] - 美国已发射1万多颗卫星并组网（星链 Starlink） [2] - 卫星轨道和频谱资源极为有限，国际电信联盟规定按"先申请先得"规则竞争，申请者需在7年内完成全部卫星部署否则丧失使用权 [6] - 抢占空间轨道与频段是各国卫星企业的重要资源目标，频率和轨道争夺成为中国商业航天发展的紧迫任务 [6]

商业航天板块市场异动 - 早盘A股商业航天板块短线拉升，上海沪工直线触及涨停，航天智装涨超6%，上海瀚讯、航天动力、航天科技跟涨 [1] - 市场异动主要由三大利好驱动 [1] 板块异动驱动因素 - 国内可重复使用火箭技术取得突破，星河动力航天完成智神星一号一子级动力系统试车，标志大型地面试验全部完成，即将首飞；朱雀三号完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段 [2] - 十五五规划首次将“航天强国”与其他强国并列表述，强化商业航天市场逻辑 [2] - 马斯克表示SpaceX将扩大Starlink V3卫星规模并建设太空数据中心，以应对AI算力需求，提升太空算力辨识度 [2] - 业内电话会议纪要指出美国已发射1万多颗卫星组网，明后两年中国将加快发射进度，商业航空航天或迎来发展元年 [4] 行业政策与竞争环境 - 2024年《政府工作报告》提出积极打造商业航天新增长引擎，2025年报告进一步推动其安全健康发展，政策逻辑持续强化 [6] - 全球太空竞赛加速，卫星轨道和频谱资源按“先申请先得”规则分配，申请方需在2年内完成10%部署、5年内完成50%、7年内完成全部部署，否则丧失使用权 [9] 市场规模与发展潜力 - 2024年全球商业航天市场规模达4803亿美元，占全球航天经济的78% [9] - 中国商业航天市场规模从2017年的3244.4亿元增长至2024年的7133.2亿元，年复合增长率达11.9% [9] - 商业航天是航天技术发展的必然产物，在创新效率、成本控制和产业带动方面具显著优势，成为各国着力打造的新增长引擎 [8] - 中国面临核心技术突破、规模效应显现和国际竞争压力等挑战，美国领跑全球，中国展现出强劲追赶势头 [8] 技术进展与未来展望 - 可回收复用火箭密集首飞将至，2025年底中国航天科技集团、蓝箭航天、天兵科技等多家公司多款火箭将陆续开展首飞任务 [10] - 智神星一号设计重复使用次数不少于25次，面向大型星座组网和大型卫星发射市场 [5]

太空算力竞赛格局 - 中国企业在全球太空算力竞赛中已抢占先发阵地，将太空数据中心的科幻构想变为现实 [1] - 美国StarCloud、谷歌等公司相继公布太空数据中心计划，近地轨道算力圈地运动升温 [1] - 中国凭借硬核工程实践走在国际最前沿 [1] 国星宇航“星算”计划 - 公司于2024年11月世界互联网大会发布“星算”计划，计划发射2800颗计算卫星构建天基智能计算基础设施 [1] - 计划全面建成后总算力将高达每秒10万P，堪称太空超级计算机 [2] - 2024年5月首批12颗计算卫星成功发射入轨，标志着全球首个成功组网并投入运行的太空计算卫星星座正式问世 [2] - 2024年10月发布02组星座，单星算力突破10P的“天秤-10”卫星亮相，实现从技术验证向规模化部署转变 [2] 零碳太空计算中心技术能力 - 该中心是全球首个太空计算中心，终极目标是建设人工智能太空基础设施 [2] - 计算卫星单星最高算力达744TOPS，星座具备5POPS太空计算能力，星间激光通信速率最大达100Gbps [3] - 运行完全依靠太阳能供电并利用太空极冷环境辐射散热，实现零碳排运行 [2] - 在2025年世界互联网大会上获评年度十大精品首发成果 [2] 商业化进展与应用 - 零碳太空计算中心入轨后已为之江实验室、中国科学院空天信息创新研究院等科研机构提供在轨计算服务 [3] - 2024年9月与佳都科技旗下佳知慧行联合开展交通行业模型算法上星运行，标志进入常态化商业运营 [3] - 旨在服务全球南方国家，推动全球AI普惠应用 [1] 成本与效率前景 - 随着AI增材制造等卫星技术进步和商业火箭发射成本快速下降，太空计算中心建设效率和经济性快速提升 [3] - 公司从概念提出到国际权威认可的全流程闭环仅用一年时间完成 [3] - 有望在“十五五”期间实现新建一座零碳太空计算中心的一次性投入低于新建同等算力地面网络总成本，迎来成本拐点 [3]

谷歌太空算力计划 - 谷歌提出"阳光捕手计划"，计划将TPU发射上太空构建天基AI计算集群[2] - 该方案从长期看可能是最具可扩展性的解决方案，同时减少对地球土地和水资源的消耗[5] - 太空太阳能电池板年均能量获取量可达地面中纬度太阳能板的8倍，且几乎可持续发电[11] - 太空真空环境中冷却几乎不需要用水，也不会排放二氧化碳[12] - 方案核心是让计算上太空而非能量回传地球，从而提高能量利用率[13] - 计划2027年发射最早两颗卫星，预计2030年代中期近地轨道发射成本降至200美元/公斤以下[15][16] 太空部署算力优势 - 太阳输出功率为3.86×10²⁶瓦，比全人类电力产出总和高出百万亿倍[11] - 国际能源署预测到2030年全球数据中心耗电量将与整个日本相当[6] - 1兆瓦数据中心每天用水量相当于上千人的生活用水[6] - 太空数据中心生命周期碳排放量可比地面减少十倍以上[26] - 在轨实时处理数据可极大节省带宽和能耗，例如仅回传几千字节分析结果而非几百GB原始图像[26] 英伟达太空算力实践 - 英伟达首次将H100 GPU送上太空，进入350公里高轨道开展三年测试任务[19] - H100性能比A100快2-3倍，集群模式下提速9倍，这是人类首次将数据中心级GPU发射入轨[20] - 测试内容包括地球观测影像分析和运行谷歌大型语言模型[21] - Starcloud计划2027年发射100千瓦级卫星，2030年代初打造40兆瓦太空数据中心[27] - 随着SpaceX星舰降低发射成本，部署数百台GPU的太空数据中心将具备可行性[25][27] 行业技术进展 - 谷歌论文提出利用高精度机器学习模型控制超大规模卫星星座的方法[13] - 太空数据中心由太阳能驱动卫星组成，通过自由空间光链路相互连接形成算力网络[13] - 与传统太空太阳能方案相比，新方案避免了能源回传地球的效率、成本和安全隐患[12] - Starcloud-1卫星将实时处理Capella雷达卫星群数据，验证"在轨智能"概念[23]

太空算力竞赛格局 - 英伟达与谷歌正积极布局太空算力基础设施，计划在太空建立吉瓦级数据中心[2] - 中国公司在太空算力领域处于领先地位，已实现常态化商业运行[5][34] - 行业正从技术验证阶段向规模化商用阶段过渡[35] 英伟达太空算力部署 - 通过Inception计划孵化的Starcloud公司执行太空算力部署，本月已发射搭载H100芯片的Starcloud-1卫星[6][7] - 卫星重60公斤，尺寸相当于小型冰箱，选择H100因其在训练、微调和推理方面的最佳性能[7][8] - 卫星将处理合成孔径雷达卫星群数据并实时传回地球，计划2025年启动商业服务[9][11] - 远期目标建设功率达5吉瓦、跨度4公里的轨道数据中心，预言10年内新建数据中心将全部建在太空[11][12] 谷歌太空算力计划 - 太阳捕手计划预计2027年初发射两颗原型卫星，测试TPU在太空运行情况[14][18] - 卫星采用太阳能供能和自由空间光通信技术，验证分布式机器学习任务可行性[17][18] - 谷歌目标同样是在太空建成吉瓦级数据中心，已发表专门论文论证可行性[19][20] 太空算力经济性与技术优势 - 太空能源成本仅为陆基方案的1/10，发射成本持续下降推动经济可行性[21][22] - 太阳能电池板效率较地球提升8倍，深空真空环境提供无限散热能力[24] - 在轨处理卫星数据可减轻通信压力，Starcloud已实现对SAR数据的在轨处理[25][26] - 光通信链路实验实现800Gbps单向传输，TPU辐射耐受性达预期任务剂量三倍[27][30] 中国太空算力进展 - 之江实验室三体计算星座首批12颗卫星已于2024年5月发射，计算能力从T级提升至P级[32] - 星座在轨计算能力达5POPS，卫星间激光通信速度最高达100Gbps[32][33] - 该星座于2024年9月实现常态化商业运行，标志着太空算力进入实用阶段[34]

行业动态与核心事件 - 太空算力行业关注度因科技巨头布局而急剧上升，前谷歌首席执行官Eric Schmidt于今年5月布局该领域，亚马逊创始人Jeff Bezos计划在未来10至20年内建造吉瓦级太空数据中心 [3] - 马斯克在社交平台回应称，SpaceX将通过扩大星链V3卫星规模来推进太空数据中心建设，该类卫星配备高速激光链路 [3] - SpaceX的星链V2迷你卫星最大下行容量约为100 Gbps，而V3卫星容量预计将提升10倍，达到1 Tbps [3] - SpaceX计划最早于2026年上半年使用星舰（Starship）每次发射数十颗星链V3卫星 [4] 太空算力中心的价值与优势 - 太空算力中心本质是将数据中心迁移至太空轨道，通过“在轨处理+按需下传”的“天数天算”模式，突破地面算力在能源和土地方面的物理扩张瓶颈 [5][7] - 面对2030年全球人工智能数据中心（AIDC）电力需求高达347 GW的预测，太空算力中心在能源和散热方面具备优势：其单位面积太阳能发电量是地面的5倍，散热效率是地面的3倍，无需消耗水资源 [5][7] - 以运营一个40兆瓦集群10年为例，太空算力中心总成本约820万美元，而传统地面数据中心成本高达1.67亿美元，前者具备颠覆性长期成本优势 [11][12][13] - 太空算力中心的成本构成主要为一次性发射成本（约500万美元）和太阳能电池阵列成本（约200万美元），长期能源成本几乎为零，而传统数据中心成本主要由能源消耗（1.4亿美元）和冷却成本（700万美元）构成 [11][12][13] 技术挑战与解决方案 - 太空算力面临五大技术挑战：抗辐射与硬件可靠性、散热系统设计、能源供给稳定性、通信瓶颈与自主运维、发射成本与规模化部署 [14][15][16][17][19][20] - 针对辐射威胁，需采用军规级加固电子设备或冗余备份系统，例如Axiom Space使用军规级设备，Lonestar探索将月球数据中心置于地下熔岩洞 [15] - 高功率芯片散热依赖热管或流体回路将热量传导至辐冷板进行红外辐射散热，但大散热面积会增加卫星重量和发射成本，Starcloud采用液冷与大型散热翼板的混合方案 [16] - 为解决轨道阴影区供电问题，Starcloud计划构建5公里×4公里的太阳能电池阵列，这需要突破巨型结构的在轨部署技术 [17] - 尽管可复用火箭降低了单次发射成本，但千兆瓦级数据中心的大规模组网总成本仍较高，且低轨空间拥挤可能影响散热与部署 [20] 主要市场参与者 - 创业公司Starcloud（原Lumen Orbit）是太空算力先锋，计划发射全球首颗搭载NVIDIA H100芯片的AI卫星“Cloud-0”，目标构建千兆瓦级轨道数据中心，其H100芯片组在零重力环境中的计算性能预计为国际空间站的100倍 [21] - 科技巨头积极布局：NVIDIA通过Inception项目与Starcloud合作，计划2025年发射首颗搭载H100芯片的卫星；Amazon的Project Kuiper计划于2026年中期推出服务，并计划结合AWS边缘计算部署在轨AI节点；Microsoft与SpaceX合作推出Azure Space计划；Meta联合英伟达、惠普推出“Space Llama”项目支持国际空间站科研 [21][22] - SpaceX凭借其大规模部署的Starlink星座和推进中的星间激光链路技术，成为该领域最具潜力的玩家 [22] 产业链结构 - 产业链上游为发射入轨环节，包括卫星制造商（如Maxar, Thales Alenia, Airbus Defence, Lockheed Martin）和发射服务提供商（如SpaceX, Rocket Lab, Blue Origin, ULA, Arianespace） [22] - 产业链中游包括耐空间环境的算力硬件和星间高速通信技术，主要参与者有星座网络运营商（如SpaceX, OneWeb, Kepler, Hughes Network Systems）和在轨算力模块化基础设施提供商（如Axiom Space, Loft Orbital, Skyloom） [23] - 产业链下游负责将技术转化为实际生产力，应用领域包括地球观测服务（如Planet Labs）、通信服务（如Iridium Communications, Globalstar）以及自动驾驶等 [24]