核心政策导向 - 工业和信息化部发布指导意见 研究设立新型卫星通信业务并扩大向民营企业开放 鼓励利用各类高低轨在轨卫星资源通过租用卫星资源 开展增值服务 分销代理业务等多种商业化合作方式 [1] - 明确发展目标 到2030年卫星通信管理制度及政策法规进一步完善 发展卫星通信用户超千万 推动手机直连卫星等新模式新业态规模应用 [1] - 提出六方面19条思路举措 包括有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态 优化电信资源供给 加强卫星通信监管 提升协同推进合力 [1] 产业发展重点 - 促进低轨卫星互联网加快发展 实现全球范围内宽带网络覆盖 支持开展手机等终端设备直连卫星业务 推动卫星通信形成规模效应 [2] - 组织开展卫星物联网商用试验 分业务 分阶段 分步骤有序推进卫星通信业务开发 支持国有卫星通信企业加快发展低轨卫星互联网 [2] - 支持电信运营商开展手机等终端设备直连卫星业务 支持民营企业探索卫星物联网等新型卫星通信业务 [2] 技术融合与应用拓展 - 加强卫星通信与新一代信息基础设施交叉融合 推动手机 汽车 飞机等直连卫星 促进卫星通信技术与5G/6G 人工智能等新一代信息技术融合赋能 [2] - 充分发挥卫星通信优势 支持卫星通信在应急通信 数字惠民等传统领域的应用 提供全域覆盖 稳定可靠的通信保障能力 [2] - 天地融合已成为信息通信技术产业发展重要趋势 卫星通信正由专业领域向大众领域快速普及延伸 有望形成新的经济增长点 [2]

政策目标与产业发展规划 - 到2030年卫星通信用户规模超千万 推动产业融入新发展格局 [1] - 完善卫星通信管理制度及政策法规 优化产业发展环境 [1] - 提升基础设施 产业供给 技术标准 国际合作等综合发展水平 [1] 低轨卫星互联网发展 - 支持低轨卫星互联网加快发展 实现全球宽带网络覆盖 [1] - 开展低轨卫星通信商用试验 带动产业链上下游协同创新 [1] - 为各类用户提供高速卫星互联网服务 拓展多样化应用场景 [1] 终端直连卫星业务 - 支持手机等终端设备直连卫星 推广话音和短消息业务 [1] - 电信运营商可通过共建共享模式挖掘高轨卫星应用潜力 [1] - 鼓励依托低轨卫星互联网拓展高速数据服务 促进天地融合 [1] 核心技术攻关 - 持续开展卫星通信关键核心技术攻关和产品研制 [2] - 增强基础元器件 芯片 关键终端设备等产品供给水平 [2] - 促进卫星通信与5G/6G 人工智能等新一代技术深度互融 [2] 技术性能与成本优化 - 提升卫星通信技术性能 降低用户使用成本 [2] - 推动卫星通信技术持续迭代演进 [2] - 加快推进非地面网络（NTN）等卫星通信技术创新 [2]

行业政策导向 - 工业和信息化部发布指导意见 提出到2030年卫星通信用户超千万 完善管理制度及政策法规 [1] - 推动手机直连卫星等新模式规模应用 促进低轨卫星互联网全球宽带覆盖 [1] - 分业务分阶段推进卫星通信业务开发 向民营企业扩大开放 [1] 技术发展路径 - 支持国有卫星通信企业发展低轨卫星互联网 支持电信运营商开展手机直连卫星业务 [1] - 推动卫星通信与5G/6G人工智能等新一代信息技术融合 提供全域覆盖通信保障能力 [2] - 加强卫星通信与信息基础设施交叉融合 实现手机汽车飞机等终端直连卫星 [1] 应用场景拓展 - 支持民营企业探索卫星物联网等新型业务 组织开展卫星物联网商用试验 [1] - 充分发挥卫星通信在应急通信数字惠民等传统领域应用优势 [1] - 天地融合成为重要趋势 卫星通信从专业领域向大众领域普及延伸 [2]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.19/0.34/0.49亿元，对应PE分别为181.0/104.2/71.4倍[6] 核心观点 - 2025H1营收同比增长18%至1.11亿元，归母净利润631.53万元（同比+354%），扣非净利润同比减亏至-661.9万元[9] - 经营活动现金流净额7617.78万元（同比+1122%），销售费用率7.87%（同比-0.01pcts），管理费用率11.06%（同比-1.33pcts）[9] - 电子测试测量仪器及解决方案收入同比增长19%，毛利率提升1.2pcts至55.73%[9] - 研发支出占比高达65.72%，累计申请专利536项（发明专利370项），推出44GHz手持频谱分析仪等新产品[9] 财务数据 盈利预测 - 2025E/2026E/2027E营收预测：2.69/3.17/3.80亿元（同比+15.51%/+18.11%/+19.85%）[8] - 2025E/2026E/2027E归母净利润预测：0.19/0.34/0.49亿元（同比+54.91%/+73.74%/+45.94%）[8] - ROE逐年提升：2025E/2026E/2027E分别为2.51%/4.24%/5.94%[8] 资产负债表 - 2025E总资产13.00亿元，负债率39.69%（2024年为41.30%）[3][10] - 2025E货币资金2.00亿元，存货1.21亿元，固定资产1.52亿元[10] 现金流 - 2025E经营性现金流净额1.09亿元，投资性现金流净流出0.62亿元[10] 业务进展 - 聚焦三大业务板块：5G/6G通信测试、车联网通信测试、卫星互联网/低空经济通信测试[9] - 设立子公司上海创远智芯、上海创远未来，拓展产业布局[9] - 加入国际星闪无线短距通信联盟，强化技术合作[9]

论坛概况 - 2025无线电技术与应用发展论坛于7月9日至10日在北京召开 主题为"无线智联新时代赋能新质生产力" [1] - 论坛聚焦频谱资源高效配置 关键技术融合创新与行业深度协同应用等重点方向 [1] - 工业和信息化部原副部长刘利华 中国无线电协会理事长刘岩出席开幕式并致辞 [1] - 近500位来自国家部委 无线电管理机构 电信运营商 设备制造商 科研院所等代表参会 [1] 技术发展趋势 - 无线电技术正深刻改变经济社会运行模式 AI 大数据 低轨卫星 5G/6G等关键技术加速演进 [2] - 北京邮电大学教授张平 国防科技大学研究员姚富强 中国信通院副院长王志勤分别就6G通信架构 低轨卫星系统演进 频谱协同治理作专题报告 [1] - 无线电成为连接物理世界与数字空间的关键载体 是新质生产力的重要支撑力量 [2] 行业发展方向 - 行业需贯彻落实加快新型工业化和培育新质生产力的战略部署 发挥频谱资源战略价值 [2] - 推动基础设施智能化升级 促进前沿技术成果向产业端高效转化 [2] - 加快构建开放协同 融合赋能的产业生态 助力建设具有全球竞争力的现代通信体系 [2] 参与企业 - 主要参与企业包括中国电信 中国移动 中国联通 中国广电 中国铁塔 中兴通讯 海能达等通信行业龙头企业 [3] - 还包括国网信通产业集团 北京博识广联 北京国电高科 苏州金域信息 善理通益信息 青岛四合计量检测 深圳麒博精工等产业链相关企业 [3] 行业协作 - 中国无线电协会表示产业协同共识持续深化 政策 技术 市场互动机制不断优化 [3] - 协会将强化平台建设 推动频谱资源高效利用和前沿成果转化 [3] - 论坛期间举行了中国无线电协会科学技术奖颁奖仪式 表彰在频谱管理 系统创新 技术转化方面的突出贡献者 [2]

京东方未来显示产业园建设 - 京东方科技服务旗下UBP恒通国际商务园被授予"未来显示产业园"称号并于7月4日揭牌[1] - 园区位于北京市朝阳区酒仙桥路10号，聚焦超高清产业集聚与创新，覆盖技术融合、内容生产、终端产品等关键环节[1] - 园区将打造显示产业历史文化体验中心、新型显示应用场景体验区，推动超高清与AI、AIGC、VR、5G/6G等技术融合[1] - 园区布局六大专业平台，构建"服务+基金+空间+生态"全周期运营体系，已汇聚索尼、中联超清等核心企业及400余家生态伙伴[3] 京东方教育装备领域进展 - 7月7日京东方教育设备生产线及实训研学基地项目签约落户兰州，投资金额达2亿[4] - 项目由浙江京东方显示技术有限公司投资建设，将推动兰州教育装备产业升级和产学研融合[4] - 京东方艺云2020年起已为教育机构提供全场景解决方案，2024年4月展出75-110吋多规格交互智能平板[4][6] - 大尺寸显示屏幕可减少学生视觉疲劳，提供更舒适视觉体验[6]

公司入选榜单 - 华为入选美国《时代周刊》2025年"全球100大最具影响力企业"榜单 [1] - 公司在重压之下持续创新与突出表现是入选重要原因 [1] 研发投入与成果 - 华为坚持每年将销售收入10%以上资金投入研发 [1] - 2024年研发投入达1797亿元人民币 占当年收入比重为20 8% [1] - 公司拥有超15万件全球有效专利 [1] - 主导300多项5G/6G国际标准 [1] 产品与技术突破 - 华为通过自主研发推出一系列创新科技产品 [1] - 推动鸿蒙成为全球第三大移动操作系统 [1]

核心观点 - OPPO与大众汽车集团签署全球专利许可协议，将包含5G在内的蜂窝通信标准必要专利许可予大众全球产品线 [1] - 此次合作标志着OPPO蜂窝通信标准必要技术的应用从智能手机扩展至汽车领域 [1] - OPPO的5G标准必要专利已在全球40多个国家和地区布局，截至2025年1月在全球5G专利综合实力排名中位居第八 [1] 专利与技术合作 - OPPO首次与汽车公司达成双边专利许可协议，助力大众增强网联汽车产品的用户体验 [1] - OPPO自主研发的VOOC闪充技术已被60余家汽车公司采用，累计搭载车辆超1000万台 [2] - 截至2025年3月，OPPO全球专利申请量逾11.3万件，授权专利超6.2万件 [2] 技术创新与行业拓展 - OPPO持续加大对5G/6G、人工智能、充电、影像及视频等核心技术领域的投入 [2] - 此次合作体现了OPPO构建长期健康、可持续知识产权生态的承诺，推动行业共同发展 [1] - 大众公司认为此次合作是标准必要专利许可领域中高效、相互尊重、聚焦商业的合作典范 [1]

公司动态 - 沃特股份全资子公司重庆沃特智成新材料科技有限公司取得《安全生产许可证》，标志着年产20,000吨液晶高分子LCP树脂材料项目的一期、二期及年产1,000吨聚芳醚酮树脂材料项目一期进入正式生产期 [1] - 新产能将提升公司LCP、PEEK产品产能，满足下游5G/6G、AI、机器人、半导体、汽车电子化、新能源、无人机及航天航空等行业客户需求 [1] - 该进展有助于加强公司产品综合竞争力，提升公司特种材料平台化能力 [1] 产能扩张 - 液晶高分子LCP树脂材料项目总产能达20,000吨，分两期建设 [1] - 聚芳醚酮树脂材料项目一期产能为1,000吨 [1]

公司动态 - 全资子公司重庆沃特智成新材料科技有限公司获得重庆市应急管理局核发的《安全生产许可证》，有效期从2025年5月19日至2028年5月18日 [1] - 许可证的取得标志着公司年产20000吨液晶高分子LCP树脂材料项目的一期、二期及年产1000吨聚芳醚酮树脂材料项目一期进入正式生产期 [1] 产能提升 - 新项目将有助于提升公司LCP、PEEK产品产能 [1] - 具体产能包括年产20000吨液晶高分子LCP树脂材料和年产1000吨聚芳醚酮树脂材料 [1] 市场需求 - 新增产能将满足下游5G/6G、AI、机器人、半导体、汽车电子化、新能源、无人机及航天航空等行业客户需求 [1] - 产品应用领域涵盖多个高科技和新兴行业 [1] 公司竞争力 - 新产能将加强公司产品综合竞争力 [1] - 有助于提升公司特种材料平台化能力 [1]