新华财经北京12月19日电（记者王虎云）随着保险资金监管政策持续优化，近年来保险资管行业对科技 创新的支持力度不断加大。未来，保险资金如何凭借规模大、期限长等优势，更高效地赋能科技创新？ 近期，多家保险资管公司给出了答案。 耐心资本匹配科技创新特点 从技术研发到产品投入市场，再到产业成熟，科创产业发展周期较长，对资金具有长期性、持续性需 求。而保险资金具有规模大、来源稳定的特征，是天然的耐心资本。 金融监管总局发布的数据显示，截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额为37.46万亿元。近年 来，保险资金通过股权投资、债权计划、产业基金等方式，不断加大科技创新领域的投资力度。 例如，2023年11月，国寿资产发起设立"中国人寿-沪发1号股权投资计划"，投资规模约118亿元，以S份 额投资方式受让上海集成电路产业投资基金股权，基金底层资产均为我国集成电路半导体领域重点企 业，较好解决了科技创新领域投资中的早期风险问题与后期估值过热问题。 2025年4月，人保资产作为受托管理人成功发起设立"人保资产-中关村科技租赁1号资产支持计划"，基 础资产涉及22个承租人的24笔租赁资产，承租人全部为中小民营科技型企业，主 ...

（原标题：吴清挂帅！资本市场最强大脑集结，29位专家献策高质量发展） 21世纪经济报道记者 崔文静 实习生 张长荣 12月18日，中国资本市场迎来大事件——中国资本市场学会学术委员会正式成立，29位权威专家组 成"超级智囊团"，为资本市场高质量发展提供智力支撑。 证监会主席、中国资本市场学会会长吴清亲自出席成立会议并主持召开资本市场"十五五"规划专家座谈 会，释放出加强资本市场理论研究、提升智库支撑能力的强烈信号。 从月7月26日中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开，到12月18日学术委 员会的成立，短短五个月间，资本市场"国家队"智库建设完成关键跃升。 此次会议规格空前，中国证监会副主席、中国资本市场学会执行副会长李超，学术委员会主任委员李 扬，以及境内外学术委员会委员、专业委员会负责人、重点研究基地负责人等悉数出席。 吴清进一步指出，学会要深入践行理论研究的初心和使命，团结和凝聚各方面资本市场研究力量和专家 队伍，构建开放协同的研究生态，加强成果转化应用，持续提升理论引领价值。 这一指示明确了学术委员会的使命与路径——不仅要产出高质量研究成果，更要将理论与实践紧密结 合，真正服务于 ...

党的二十届四中全会擘画了以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的宏伟蓝图，对金融工作 服务国家大局提出了根本遵循和行动纲领。近日召开的中共中央政治局会议分析研究了2026年经济工 作，明确明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，为实现"十五五"良好开局提供了有力指引。 作为中国再保旗下的专业资产管理机构，中再资产管理股份有限公司（以下简称"中再资产"）把学习贯 彻党的二十届四中全会精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务，自觉把全会提出的新部署、新要 求全面贯彻到公司"十五五"战略规划之中抓好落实。公司将持续发挥专业优势，着力做强做优"耐心资 本"，并加快推动向"有为资本"转型升级，为接续推进中国式现代化提供高质量金融服务。 一、提高政治站位、融入国家大局，深刻把握"十五五"时期发展"耐心资本"的重大意义 "十五五"规划建议强调，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方 向，为金融服务实体经济提出了更高要求。当前，我国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转换 增长动能的关键时期，传统增长模式面临转型，而科技创新、先进制造、绿色低碳等代表新质生产力的 领域，往往伴随着长周期、高投 ...

12月18日，中国科学院院士、中国科学院原院长白春礼在"《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球 财富管理论坛"上表示，随着科学与技术边界加速融合，产业迭代周期显著缩短，技术路线快速演进， 国际竞争明显前移，基础研究越来越成为产业竞争的"先手棋"，越来越成为国家竞争力的"源头工程"。 12月18日，中国科学院院士、中国科学院原院长白春礼在"《财经》年会2026：预测与战略暨2025 全球财富管理论坛"上表示，随着科学与技术边界加速融合，产业迭代周期显著缩短，技术路线快速 演进，国际竞争明显前移，基础研究越来越成为产业竞争的"先手棋"，越来越成为国家竞争力的"源 头工程"。 白春礼表示，企业在国家创新体系中的角色正在升级。企业是技术创新决策、研发投入、成果转化 与产业化应用的主体，也是最贴近真实需求、真实场景、真实成本边界的主体。更重要的是，企业 正在"变强"，而且在一些前沿领域呈现出对科学界的超越。这不仅体现在资金体量，更体现在算 力、数据、工程平台与人才集聚能力。 为更好推动企业开展基础研究，白春礼建议，完善可兑现的激励与风险分担机制，让长期投入形成 长期回报。要优化财税激励政策，提高对基础研究投入的 ...

回顾人类文明的发展，不管是蹒跚起步的工业革命时代，还是当下瞬息万变的数字时代，科技、产业、金融三者之间的共舞，始终是推动人类社会进步的 主旋律。在中国迈向高质量发展的关键阶段，究竟应该如何构建一个高效、良性、共生的"科技—产业—金融"生态系统，是当下备受瞩目的焦点。 12月14日，带着上述问题，《国际金融报》记者在习近平经济思想年度论坛及科技—产业—金融协调发展论坛现场专访了中国社会科学院经济研究所二级 教授杨虎涛。 他深入剖析三者"共生共荣"的核心逻辑，指出科技转化成产业离不开金融的重要支持，科技金融的最终落脚点是产业升级。而"绿色+智能"的协同发展以 及技术创新，能更好地助力三者良性循环、助力中国经济高质量发展。 三者共生共荣 "从第一次工业革命的资本集中，到互联网时代的风险投资，再到今天以人工智能为代表的新浪潮，每一次颠覆性的技术革命，都伴随着重大的金融创 新。"杨虎涛表示，科技成果从研发到实现产业化落地是一个漫长的过程，其中离不开金融的重要支持，而一旦没有金融资源跟进，可能技术会停留在科 学幻想或者实验室阶段，无法真正进入量产阶段。 数字化时代的背景下，科技、产业、金融三者之间的关系更为紧密。 "金融 ...

（责任编辑：王治强 HF013） 人民财讯12月18日电，12月18日，中国科学院院士、中国科学院原院长白春礼在《财经》年会 2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛上表示，企业基础研究要成为国家创新体系的关键支柱，还 需要在投入结构优化、风险共担机制、评价导向调整和平台支撑体系等方面形成更强合力。 白春礼建议，完善可兑现的激励与风险分担机制，让长期投入形成长期回报。要优化财税激励政 策，提高对基础研究投入的支持力度和精准度，探索对重大原则性的突破实行后补助奖励与持续激励。 要发展耐心资本，健全风险补偿机制，推动国有资本和社会资本优势互补，风险共担、收益共享，为企 业开展长周期研究，提供稳定资金来源和制度保障。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

作者：国开证券研究与发展部总经理李友军 二、资本市场在支持科技自立自强中仍存不足 科技创新内在的高风险、长周期与高度不确定性，要求金融体系在风险收益结构与资本定价机制上实现 精准适配。然而，我国长期存在的深层次结构性矛盾导致金融供给与创新需求错配，尤其是资本市场核 心功能未能充分发挥，制约了创新生态的良性发展。主要体现在以下几个方面：一是融资功能结构性失 衡。我国金融体系以风险偏好较低的间接融资为主，根据中国人民银行数据，从存量看，2025年10月末 非金融企业境内股票融资占社会融资规模的比重仅为2.77%，缺乏能够承担风险、愿意长期陪伴企业成 长的耐心资本，导致科创企业的资本金需求无法得到充分满足。二是价格发现功能部分失灵。由于对科 创企业的专业评估体系尚不成熟，尤其是对人力资本、知识产权等核心无形资产的估值定价体系尚不健 全，导致市场对科创企业真实价值的判断偏离，进而引发价值低估及融资困局。三是资源配置功能存在 失调。资本的短期逐利性与创新的长期战略性之间存在深层矛盾，在金融机构短期业绩考核机制助推 下，市场投机倾向被进一步强化，导致资本过度追逐商业模式创新等短期赛道，而对需要长期投入的基 础研究及关键核 ...

12月以来，国产GPU领域的两位主要玩家——摩尔线程和沐曦股份，先后叩开了资本市场的大门。这两 家成立均仅5年的公司，正以超预期的市场表现，点燃投资者的巨大热情。 沐曦股份上市首日便坐上A股史上"最赚钱新股"的宝座，股价一度飙涨到逼近900元/股，总市值也已突 破3300亿元。在此之前，摩尔线程在上市后短短几个交易日内，股价最高涨到941.08元/股。 在这两家公司的背后，是两份密密麻麻的出资方名单：沐曦股份股东超过120家，摩尔线程股东超过80 家。在这场从"非共识"到"共识"的转变中，这些"耐心资本"为何能如此守得住寂寞？ 高光时刻： 亏损与高估值反差折射广阔前景 在国产GPU的高光时刻，难以无视的是这两家公司依旧严峻的财务现实。根据招股书，它们都仍处于持 续亏损的状态。 沐曦股份2022至2024年营收从42.64万元飙升至7.43亿元，但同期净亏损却从7.76亿元升至14.03亿元，三 年累计净亏损超过30亿元。摩尔线程的情况亦是如此，2022年至2024年，公司归属于母公司股东/所有 者的净亏损累计超过52亿元，三年的研发费用合计达38.09亿元，是同期累计营收的6.25倍。 尽管如此，市场依旧给予 ...

2025上证多层次资本市场高质量发展大会现场。会场图片均为 许泽宇 摄 构建高质量发展的资本市场离不开高质量发展的上市公司，而高质量发展的上市公司需要愿意长期陪伴 企业成长的耐心资本作为重要支撑；创业投资和股权投资作为科技强国的重要资本和耐心资本，已成为 我国推进现代化产业体系建设及发展新质生产力的一揽子工具箱中的重要组成部分；谈及"十五五"期间 股权投资机遇时，多位投资人不约而同地将目光锁定在"十五五"规划建议中提到的新兴产业与未来产业 ...

宋志平 ◎记者 张雪 "构建高质量发展的资本市场离不开高质量发展的上市公司，而高质量发展的上市公司需要愿意长期陪 伴企业成长的'耐心资本'作为重要支撑。"在12月16日举行的2025南通投资大会暨上证多层次资本市场 高质量发展大会上，中国上市公司协会会长宋志平系统阐述了中国资本市场当前所处的历史方位、面临 的战略机遇以及实现高质量发展的核心路径。 凤'的智慧，其目标不仅是让资金'愿意来'，更要'留得住''发展得好'，最终实现资本与本地产业的深度 融合。" 市场从"工业型"到"创新型"的战略转向 将视野放大，宋志平剖析了中国资本市场功能的历史性变迁。他分析称，我国目前制造业增加值占全球 比重超过30%，"卡脖子"技术问题成为制约发展的主要矛盾，资本市场的功能必须进行深刻的"战略转 向"。中国未来的竞争优势必须从单一的"制造+市场"，升级为"创新+资本+制造+市场"的发展模式。 宋志平列举了宁德时代、联影医疗、海康威视、万华化学等一批优秀上市公司。他认为，这些企业的共 同特征是：在技术上追求领先，在管理上精益求精，在制造上坚守品质，并善于利用资本市场工具放大 创新效能、加速产业整合。它们不仅在产品市场获取丰厚利润 ...