耐心资本是市场高质量发展的核心支撑 - 构建高质量发展的资本市场需要高质量发展的上市公司，而后者需要“耐心资本”作为重要支撑 [2] - “耐心资本”是中国经济金融发展到特定阶段的必然产物和迫切需求，是市场高质量发展的“稳定器”和“压舱石” [2][3] - 自2024年中央政治局会议提出“壮大耐心资本”以来，一系列政策举措为引导中长期资金入市提供了制度保障 [2] - 2025年以来，年金、保险、社保、公募基金等中长期资金净买入A股规模已超6000亿元，成为增强市场韧性和推动价值回归的重要力量 [2][3] - 截至2025年第三季度末，保险资金投资权益市场的余额达5.6万亿元，占比创近年新高 [3] - 截至2025年第三季度末，公募基金管理规模逼近37万亿元，连续刷新历史纪录 [3] - 外资态度积极，北向资金持仓市值连续三个季度增长，全球顶级投资机构正在系统性增配中国资产 [3] - 南通市发布的“基金新政2.0”从“募、投、管、退”全链条进行优化，通过加倍认定、收益让渡、提高风险容忍度等实质性激励，是地方政府以制度创新吸引和培育耐心资本的典范之举 [3][4] 资本市场功能正经历从“工业型”到“创新型”的战略转向 - 中国制造业增加值占全球比重超过30%，当前主要矛盾是“卡脖子”技术问题，资本市场功能必须进行深刻的“战略转向” [4] - 中国未来的竞争优势必须从单一的“制造+市场”，升级为“创新+资本+制造+市场”的发展模式 [4] - 宁德时代、联影医疗、海康威视、万华化学等优秀上市公司的共同特征是：技术上追求领先，管理上精益求精，制造上坚守品质，并善于利用资本市场工具放大创新效能、加速产业整合 [4] - 这些企业代表了将产业“硬实力”与资本“软价值”有机统一的新质生产力企业发展方向 [4] - 目前A股市场中战略性新兴产业上市公司数量占比已超过半数 [5] - 2025年前三季度，上市公司研发投入总额达1.16万亿元，连续三年保持万亿元规模 [5] - 科创板研发强度高达11.2% [5] - 超过九成的科创板、北交所公司在上市前都曾获得私募股权和创业投资基金的支持，“耐心资本”在早期发现和培育创新“火种”方面发挥了不可替代的“孵化器”作用 [5] 提高上市公司质量是提升投资价值的“硬道理” - 提高上市公司质量和提升投资价值两者相辅相成，上市公司质量是投资价值的基础和市值管理的重要抓手 [6] - 投资价值的提升、投资者回报的增加能吸引更多优质投资者，进而更好地推动上市公司高质量发展 [6] - 市值管理具体实践包括：董事会高度重视投资者保护和回报，通过提高经营管理水平、盈利能力、核心竞争力来夯实基础 [7] - 积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值 [8] - 建立常态化的回购机制安排，鼓励有条件的公司提前安排好资金规划和储备，境内股票市场回购股份依法注销明显增多 [8] - 长期破净公司需制定估值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束 [9] - 主要指数成分股公司需切实负起责任，制定市值管理制度，明确职责和应对措施，定期披露执行情况 [9] - 加强市值管理要求上市公司和相关方必须提高合规意识，落实好市值管理责任，努力为投资者创造长期回报 [9]