美联储利率决议与市场环境 - 美联储将于2025年5月7日公布最新利率决议 政策不确定性成为近期扰动市场的主要因素之一 [1] - 市场情绪反复拉锯 资金对具备较强防御属性的红利类资产颇为青睐 [1] 红利主题ETF交易表现 - 红利ETF（510880）4月30日全日成交额3.57亿元 较前一交易日大幅增长46% [1] - 红利低波ETF（512890）4月30日全日成交额8.08亿元 较前一交易日大幅增长188% [1] - 年初至2025年4月30日 红利ETF累计吸引6.4亿元资金净流入 红利低波ETF累计吸引22.4亿元资金净流入 [1] - 红利低波ETF基金份额达142.99亿份 创2018年12月19日成立以来新高 [1] 基金规模与市场地位 - 红利ETF最新规模达218.44亿元 红利低波ETF最新规模达158.36亿元 [1] - 两只基金是目前A股市场仅有的两只百亿元红利主题ETF品种 [1] 指数股息率表现 - 红利指数最新股息率（近12个月）达6.90% 高于近十年93.79%的时间 [1] - 红利低波指数最新股息率（近12个月）达6.59% 高于近十年95.93%的时间 [1] - 股息率提升受益于标的指数成分股2025年来现金分红水平的持续提升 [1] 资产配置价值 - 红利类资产具备低估值和高股息属性 有望提供稳定现金流 [1] - 在市场波动加剧时可为投资者提供保护 是理想的权益底仓配置选项 [1] - 特别适合应对外围环境不确定性和国内低利率环境对险资等中长期资金投资收益的影响 [1]

外贸金融支持政策 - 深圳发布2025年稳外贸支持政策要点十条及深化支持小微企业融资协调工作方案 [1] - 截至2025年3月末深圳辖内外贸企业贷款达1.1万亿元 [1] - 继续实施出口信用保险"大统保"，2024年服务小微企业突破2.2万家，支持出口909.1亿美元(同比增长27.5%) [1][8] 外贸企业应对策略 - 外贸企业通过海外仓缓冲、提前备货、供应链转移、拓展新兴市场等方式应对关税冲击 [3] - 高新技术企业因技术产品可替代性低受影响较小，传统制造业受冲击更明显 [2][3] - 已布局海外或在美国建厂的企业可通过低税率国家生产出口降低关税影响 [3] 银行跨境金融服务 - 银行推出"出口E贷"、"跨境E贷"、跨境电商贷等产品，最高提供500万元纯信用贷款 [5] - 建行深圳分行2024年下调普惠贷款利率35BPs，向10万户小微企业让利超10亿元 [6] - "中国(深圳)国际贸易单一窗口"上线11个金融产品，"外贸金融超市"累计上架229个产品 [6] 保险业支持措施 - "跨境电商保"试点启动，6家保险机构组成共保体对接跨境电商"白名单" [9] - 中国信保优化承保方案，提升小微外贸企业赔偿限额，加快理赔效率 [10] - 出口信用保险通过赔款和贷款双重加持帮助企业应对市场波动 [8][9] 区域经济数据 - 2025年一季度深圳市进出口总值9901亿元(同比增长2.8%) [1] - 截至2025年4月深圳拥有上市企业583家，南山区217家(超百家位于粤海街道) [2]

公司上市与财务表现 - 中国现制茶饮品牌霸王茶姬于4月17日在美国纳斯达克上市 股票代码CHA 发行价28美元/股（约合人民币204.4元/股） 开盘价33.75美元/股（约合人民币246.38元/股） 成为首家登陆美股市场的新式茶饮企业 [1] - 溜溜果园集团于4月16日向港交所递交招股说明书 2022年至2024年营收分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元 同期毛利分别为4.53亿元、5.30亿元和5.83亿元 [1] - 乖宝宠物2024年营收52.45亿元 同比增长21.22% 归母净利润6.25亿元 同比增长45.68% [2] - 报喜鸟集团2024年营收51.53亿元 同比下降1.91% 净利润4.95亿元 同比大跌29.07% [2] 奢侈品与消费品行业动态 - 爱马仕市值于4月16日达2469亿欧元 超越LVMH集团的2440亿欧元 LVMH股价当日下跌7.34%至488.7欧元 [1] - 爱马仕宣布自5月1日起在美国全线涨价 以完全抵消新关税带来的影响 [4] - 法国香氛制造商Interparfums计划自2025年8月1日起对美国市场产品提价6%至7% 旗下品牌包括Coach、Jimmy Choo、Montblanc等 [3] 零售与电商发展 - 日本罗森计划到2031年2月将海外门店数量翻倍至1.4万家 截至2024年2月海外销售额1146亿日元 计划2031年实现翻倍 [2] - 敦煌网App下载排名从4月11日的第352位跃升至4月15日的第2位 淘宝于4月16日冲上美区App下载榜第2位 在加拿大、英国排名第2 法国市场排名第1 [4] - 闲鱼于4月21日启动"出口转内销"扶持计划 为外贸商家提供快速入驻通道 最快24小时内完成入驻 [6] - 美团小象超市重新启动线下业务 探索对标盒马NB的社区店模式及盒马鲜生大店模式 [5] 品牌战略与市场扩张 - 耐克将在上海开设新创意工作室Icon Studios 计划新增约20名员工 专注于创作符合中国国情的创意内容 [3] - 星巴克专星送服务于4月21日正式登陆京东外卖平台 成为首个与京东外卖打通会员体系的餐饮品牌 [4] - SHEIN和Temu因全球贸易规则和关税变化 将于4月25日起提高产品价格 [5] 宏观经济数据 - 2025年一季度中国GDP同比增长5.4% 达318758亿元 环比增长1.2% 第一产业增加值11713亿元（增长3.5%） 第二产业增加值111903亿元（增长5.9%） 第三产业增加值195142亿元（增长5.3%） [5]

文章核心观点 在A股市场面临外部关税政策扰动时，多部门发布政策“组合拳”力挺资本市场，多位公募首席认为“中国版平准基金”机制意义重大，保险资金入市比例上调能吸引“耐心资本”，多部委协同应对释放积极信号，我国资本市场中长期投资价值高，经济发展优势突出，科技、消费等领域投资价值可期 [1][11][16][19][22] 中国版平准基金机制战略意义及作用 - 构建内外风险隔离机制，对冲外部关税冲击传导，重塑市场定价逻辑与投资生态，推动资本市场与国家战略协同，为资本市场确立“政策底—市场底” [11][12][13] - 稳定市场，避免股价非理性下跌，降低企业股权质押爆仓风险，修复A股核心资产估值，吸引外资跟投，推动产业升级 [13] - 为国内市场筑起“防波堤”，向全球传递“以开放对冲保护主义”的战略定力，构建起“平准基金”机制 [6][13] - 形成“反脆弱”机制，逆周期调节对冲外部冲击，强化政策自主性，维护资本市场定价权独立性 [14] - 提振市场信心，稳定市场预期，展现维护金融稳定决心，提升国际投资者对中国市场信任 [14] 保险资金入市比例上调作用 - 保险资金可长期持有权益类资产，稳定资本市场，鼓励投向新质生产力领域，加速市场转向机构型投资者主导，提升对“耐心资本”吸引力 [16] - 带来增量入市资金，优化市场流动性，吸引更多“耐心资本”入场，促进“耐心资本”聚集，助力资本市场稳定和实体经济发展 [16] - 提升保险资金权益投资实力，引导形成价值投资、长期投资理念，扭转投资者情绪偏差 [17] - 释放积极信号，增强市场信心，增加市场资金供给，改善资金面，引导市场投资理念向长期价值投资转变 [17] 多部门协同应对关税风波信号 - 强化“以我为主”的政策定力与信心，凸显通过多边机制化解美方单边霸凌的战略智慧 [19] - 坚定捍卫国家利益，彰显政策协同力，稳定市场预期 [19] - 标志着中国资本市场稳定机制进入“2.0时代”，为经济转型赢得时间窗口，为全球金融治理贡献中国智慧 [20] - 彰显国家治理能力现代化演进，有效管理市场预期，构建国内大循环，推动产业链重组从被动防御转向主动塑造 [20] 我国资本市场中长期投资价值 - 经济韧性提供基本面支撑，当前估值水平偏低，各项改革深化释放制度红利，中长期坚定看多、做多中国资产 [22] - A股中长期投资性价比高，市场阶段底部位置有望确认，经济中长期风险释放，产业转型将注入新活力 [23] - 经历价值重估与结构升级双重蜕变，估值水平低于欧美，经济完成新旧动能转换 [24] - 在政策、资金和经济支撑下，实现长期稳健发展，投资价值不断提升 [25] 中国在全球经济中的发展优势 - 核心领域竞争优势突出，包括超大规模市场增长韧性、全产业链与创新生态协同优势、制度型开放全球吸引力、新质生产力布局 [27] - 具备系统化制度创新与产业升级能力、超大规模市场势能和人才优势 [27] - 经济韧性强劲、政策持续发力、创新活力充沛、产业体系完备 [28][29][30] 关税风波及投资主线变化 - 经济复苏趋势明确，外部冲击难改大趋势，科技主线长期前景向好，经济复苏主线有望延续 [32] - 预计国内政策对冲，消费、科技、安全等领域有望成为经济转型重要抓手，带来投资机会 [33] - 市场核心关注点转向经济内生复苏动能培育，加强高科技领域自主创新，科技渗透型新消费或是新“金矿” [33]