全球黄金需求趋势 - 2025年二季度全球黄金需求总量(包含场外交易)达到1249吨 同比增长3% 主要受黄金投资需求推动 [1] - 黄金ETF投资成为关键驱动力 二季度流入量达170吨 与2024年同期的少量流出形成对比 [1] - 亚洲地区黄金ETF持仓增加70吨 北美地区净流入73吨 两者几乎持平 [1] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨 创2020年以来上半年最高纪录 [1] 金条与金币投资 - 二季度全球金条与金币投资总量同比增长11%至307吨 [1] - 中国投资者需求同比激增44%至115吨 领跑全球市场 [1] - 印度投资者需求达46吨 欧洲地区净投资增长逾一倍至28吨 美国需求降至9吨 [1] 央行购金动态 - 二季度全球央行增储166吨 购金节奏有所放缓但仍处高位 [2] - 95%受访央行预计未来12个月全球央行黄金储备将进一步增加 [2] 金饰消费市场 - 二季度全球金饰消费量同比下降14% 逼近2020年疫情期间低谷 [2] - 中国与印度金饰需求分别下滑20%与17% 但以价值计算的消费金额上涨至360亿美元 [2] 金价表现与市场展望 - 上半年美元金价涨幅达26% 跑赢多数主流资产类别 [3] - 宏观经济环境高度不明朗 可能为黄金提供进一步支撑 [3] - 若经济或地缘政治局势恶化 黄金避险吸引力可能放大并推动金价走高 [3]

全球黄金需求增长 - 二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨 价值跃升45%至创纪录的1320亿美元 [2] - 全球黄金ETF需求连续第二个季度大幅增长 成为推动整体需求的重要因素 [3] - 整体投资需求（包括ETF 金条和金币购买）同比增长78% [6] 中国市场表现 - 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元人民币 创有史以来最强劲季度表现 [2] - 上半年中国市场黄金ETF总流入达631亿元（88亿美元） [5] - 上半年中国黄金ETF资产管理总规模增速达116% 6月底达1525亿元（213亿美元） 总持仓飙升74%至200吨 [5] 央行购金动态 - 二季度全球央行黄金储备增加166吨 但购买量创2022年以来最低水平 [4] - 央行购金量仍比2010-2021年季度平均水平高出41% [4] - 预计未来12个月央行将继续购金 因经济和地缘政治不确定性持续 [4] 价格与需求关系 - 二季度LBMA黄金季度平均价格达创纪录的3280 35美元/盎司 同比上涨40% 环比上涨15% [8] - 黄金已超越欧元成为央行第二重要的储备资产 [8] - 场外投资和库存变化在二季度为需求增加170吨 [9] 机构观点与预测 - 摩根大通认为金价冲高关键取决于ETF资金流入能否重燃 乐观情形下年底目标价3675美元/盎司 明年初或达4000美元/盎司 [6] - 机构投资保持健康水平 全球高净值投资者持续表现出兴趣 [9]

尽管金价多次刷新历史纪录，投资者对黄金的兴趣依旧不减。在地缘政治动荡和对美元信心减弱的背景下，这一贵金属作为避险 资产的吸引力持续增强。 周四（7月31日），世界黄金协会（WGC）发布报告称，在今年第二季度，全球黄金总需求（含场外交易投资）同比增长3%至 1249吨；若以美元计算则同比跃升45%，达到1320亿美元。 伦敦金银市场协会（LBMA）的行情显示，季度平均金价达到史无前例的每盎司3280.35美元，同比上升40%，环比上升15%。今 年4月时，现货黄金价格一度升破每盎司3500美元。 WGC报告写道，全球黄金ETF的需求连续第二个季度保持强劲，是上半年全球需求创下2020年以来最高水平的主要原因之一。与 此同时，包括金条与金币在内的投资需求同比激增78%。 WGC高级市场策略师John Reade表示："要真正看空黄金，你得相信全球主要地缘政治领导人会突然变得理性并开始合作。但我觉 得这个世界太分裂了，不可能。" 在地缘紧张局势加剧以及美国一系列关税政策的不确定性影响下，投资者纷纷涌入黄金等避险资产。Reade补充说，全球投资者普 遍感到担忧，尤其是在新兴市场。 上月，欧洲央行发布报告显示，随着金价 ...

7月31日，世界黄金协会发布2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，在高金价环境 下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%。随着日趋莫测的地缘政治环 境叠加金价势能持续地支撑投资需求，强劲的黄金投资流入成为推动本季度需求增长的主要动力。 具体来看，今年二季度，全球黄金投资总需求量为477吨，同比大增78%；二季度，全球金条金币 总需求为307吨，同比增长11%。 全球央行购金方面，态势延续但节奏有所放缓，2025年二季度共增储166吨。尽管购金增速放缓， 但在持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金量仍处于显著高位水平。世界黄金协会 发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计，未来12个月内全球央行黄金储备 将进一步增加。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street指出，"2025年全球黄金市场经历了动荡开局：贸易摩擦 加剧、美国政策反复无常、地缘政治热点事件层出不穷。上半年我们所观察到的强劲投资活动，彰显了 黄金在对冲经济与地缘政治风险方面的作用。持续的市场波动，加上近几个月来金价的亮眼表现，共同 形成了强劲的市场势能，吸 ...

世界黄金协会31日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全球 黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%。强劲的黄金投资流入成为推动本季度需求增 长的主要动力。 另外，从黄金供应方面看，报告指出，随着金矿产量小幅增长并创下二季度历史新高，黄金总供应量同 比增长3%至1249吨。回收金供应量虽同比增长4%，但在高金价环境下仍显得相对低迷。 "2025年全球黄金市场经历了动荡开局，上半年我们所观察到的强劲投资活动，彰显了黄金在对冲经济 与地缘政治风险方面的作用。"世界黄金协会资深市场分析师Louise Street点评称，持续的市场波动，加 上近几个月来金价的亮眼表现，共同形成了强劲的市场势能，吸引全球大量资本涌入黄金市场。 展望未来，Louise Street认为，上半年金价强劲的开局意味着今年下半年金价可能会在相对窄幅的区间 内震荡。不过，宏观经济环境前景仍高度不明朗，这或许将为黄金提供进一步支撑。"若全球经济或地 缘政治局势出现任何实质性恶化，黄金作为避险资产的吸引力都可能被进一步放大，推动金价再度走 高。"Louise Street表示。 资讯编辑：王芳琴 ...

全球黄金需求在价格屡创新高的背景下持续强劲增长。 世界黄金协会周四发布的季度报告显示，二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，价值跃升45% 至创纪录的1320亿美元。 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元人民币，创下有史以来最强劲的季度表现。这一表现主要由全球 贸易政策不确定性、地缘政治动荡以及金价上涨推动，投资者大举涌入这一避险资产。 全球黄金ETF需求连续第二个季度大幅增长，成为推动整体需求的重要因素。金条和金币投资者也加入 其中，被上涨的价格和黄金的避险属性所吸引。 全球央行在第二季放缓购金步伐，购买量创2022年以来的最低水平。尽管如此，世界黄金协会认为，地 缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。 世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示："要真正看空黄金，你必须认为主要地缘政治领导人会 突然变得理智和合作。但世界对我来说似乎过于两极分化了。" 央行购金步伐放缓但仍处高位 世界黄金协会表示，各国央行在二季度继续购买黄金，为全球官方黄金储备增加166吨，但速度较以往 有所放缓。该组织表示，购买量处于2022年以来的最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高 出41% ...

全球黄金需求在价格屡创新高的背景下持续强劲增长。 世界黄金协会表示，各国央行在二季度继续购买黄金，为全球官方黄金储备增加166吨，但速度较以往 有所放缓。该组织表示，购买量处于2022年以来的最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高 出41%。 世界黄金协会表示，更高的价格可能抑制了央行购金步伐，但由于持续的经济和地缘政治不确定性，央 行购金"仍保持在显著高位"，预计未来12个月将继续购买。 美国贵金属交易商US Money Reserve总裁Philip Diehl表示："我看不出央行停止购买黄金的理由，"购买 可能会"扩展到更多央行"。他认为，对美国经济和地缘政治领导力日益增长的"怀疑"正在"削弱"对美元 的信心。 中国市场引领ETF流入潮 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元（合65亿美元，61吨），与金条和金币需求类似，中国市场黄金 ETF流入主要集中在4月份。上半年中国市场黄金ETF总流入达631亿元（合88亿美元）。 世界黄金协会周四发布的季度报告显示，二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，价值跃升45% 至创纪录的1320亿美元。 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元人 ...

全球黄金需求趋势 - 2025年二季度全球黄金需求总量达1249吨 同比增长3% 主要受强劲的黄金投资流入推动 [1] - 黄金ETF投资成为关键驱动力 二季度流入量达170吨 与2024年二季度的少量流出形成对比 [1] - 亚洲地区上市基金贡献突出 流入量达70吨 与北美地区基金73吨的净流入量持平 [1] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨 创下自2020年以来的最高上半年纪录 [1] 金条与金币投资 - 二季度金条与金币投资总量同比增长11%至307吨 [1] - 中国的金条与金币需求同比激增44%至115吨 印度市场需求达46吨 [1] - 欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至28吨 但同期美国的金条与金币需求则减半至9吨 [1] 全球央行购金态势 - 2025年二季度全球央行共增储黄金166吨 购金增速放缓但仍处于显著高位水平 [2] - 95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加 [2] 金饰需求与供应 - 二季度金饰消费量同比下降14% 逼近2020年疫情期间的低谷水平 [2] - 中国与印度的金饰需求量分别同比下滑20%与17% [2] - 以价值计 全球金饰消费金额达360亿美元 [2] - 黄金总供应量同比增长3%至1249吨 金矿产量创下二季度历史新高 [2] - 回收金供应量同比增长4% 但在高金价环境下仍显得相对低迷 [2] 市场分析与展望 - 上半年强劲的投资活动彰显了黄金在对冲经济与地缘政治风险方面的作用 [2] - 持续的市场波动和金价的亮眼表现吸引全球大量资本涌入黄金市场 [2] - 上半年金价强劲的开局意味着今年下半年金价可能会在相对窄幅的区间内震荡 [3] - 宏观经济环境前景高度不明朗 或将为黄金提供进一步支撑 [3] - 若全球经济或地缘政治局势出现实质性恶化 黄金作为避险资产的吸引力可能被进一步放大 [3]

BTC价格表现与市场动态 - 美元价格报10943000美元，24小时上涨047%，人民币价格约为79760244元 [1] - 24小时内最高价触及10943981美元，最低价下探至107814美元，开盘价为108126美元 [1] - 当前流通量为19828709枚，对应流通市值高达215兆美元 [1] 美联储政策与市场影响 - 美联储主席明确声称利率政策制定不考虑政府融资需求 [2] - 美国政府去年利息支出达11万亿美元，债务管理成本较疫情前翻倍 [2] - 高利率可能推强美元，利于与美元挂钩的稳定币维持锚定，主流稳定币锚定偏离度收窄近002% [2] 稳定币市场反应 - 美联储表态后24小时内，头部稳定币净流入达12亿美元，环比增长超15% [2] - 监管机构对稳定币储备透明度关注度显著提升，可能增加发行方合规成本 [3] 比特币的资产属性与市场情绪 - 政府债务压力引发的法币体系稳定性担忧，强化了比特币作为去中心化避险资产的吸引力 [4] - 投资者情绪矛盾，既警惕货币政策收紧压力，又寻求对冲财政风险的工具 [4] - 比特币闪电网络持续扩容提升场景实用性，链上交易活跃度维持高位 [4] 交易平台特征与用户行为 - XBIT去中心化交易所平台用户活跃度随市场情绪波动，交易热度较昨日有所上升 [1][4] - 平台出现多笔大额交易，显示大户资金在政策变动期的积极布局 [1] - 平台无需KYC、无封控审核、私钥自管，保障用户资产安全与交易自由 [4] 市场展望与影响因素 - 短期BTC可能在107000-110000美元区间震荡，突破需等待宏观政策信号明确 [6] - 全球宏观经济不确定性持续发酵，部分国家经济数据疲软与地缘政治紧张局势巩固BTC避险属性 [4] - 需密切关注美国CPI数据、非农就业报告等关键指标 [6]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)7月31日早盘下跌0.5% 成交金额10.98亿元 换手率3.94%显示交投活跃 [1] - 国际现货黄金当日报价3294.34美元/盎司 日内涨幅0.59% 波动区间3273.50-3298.54美元 [2] - 2022年以来黄金年均涨幅持续超过10% 其中2024年涨幅突破25% 显著优于传统股债资产 [4] - 黄金波动控制出色 2022年最大回撤仅13% 2023-2024年加速上涨阶段回撤不足10% [4] 定价逻辑转变 - 传统美元黄金定价框架以美元实际利率为核心锚点 2005-2022年上半年金价与美国10年期通胀调整债券收益率负相关性达90% [5] - 2022年下半年起定价逻辑转变 全球央行年均购金量从2010-2020年的450吨跃升至2022-2024年的1100吨 增量超140% [5] - 美元实际利率与金价关系的弹性系数发生剧变 利率下行期的金价上涨弹性达上行期的十倍以上 [5] - 新兴经济体黄金占外汇储备比例平均不到10% 远低于欧美发达国家平均25%的水平 存在显著增配空间 [5] 政策与地缘因素 - 美联储7月31日维持利率4.25%-4.50%不变 为连续第五次暂停降息 决议过程出现罕见分歧 [3] - 特朗普力推的"大美丽法案"将新增财政赤字3.4万亿美元 未来十年美国赤字率或逼近9%-10% [6] - 全球民粹指数达二战以来高位 历史回溯显示在"民粹事件"时刻黄金均呈现明显上涨 [6] - 2018年后外资持有美债规模持续收缩 2024年全球地缘冲突对经济的冲击损耗达19.97万亿美元(占全球GDP的11.6%) [5] 资产配置价值 - 黄金与股债资产的相关性长期低于10% 在风险事件中可迅速转化为负相关 [8] - 国内黄金长期波动率约14%(2025年升至18%) 低于股市波动水平 过去21年仅4年出现亏损 年化收益达9.5% [8] - 在"固收+"组合中以黄金替代部分权益资产 可提升各持有期胜率至近90% 同时降低组合回撤 [8] - 2010-2024年上半年国内黄金涨幅与一线城市房价涨幅接近 为长期资金提供配置替代选项 [8] 市场结构与产品特征 - COMEX期货持仓量从22万张降至12万张 市场持仓与波动率回归健康水平 [8] - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [9] - 黄金在过热与衰退经济周期里整体表现较好 可采用定投方式参与投资 [9]