全球黄金需求总览 - 2025年三季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达到1313吨，需求总金额高达1460亿美元，双双创下单季度历史最高纪录 [1] - 在全球市场动荡背景下，黄金作为避险资产的吸引力被空前放大 [1] 投资需求分析 - 三季度全球黄金投资需求激增至537吨，同比大幅增长47%，占全部黄金净需求的55% [3] - 增长由地缘政治不确定性、美元走弱态势及投资者“错失恐惧”心理共同驱动 [3] - 黄金ETF连续第三个季度获得大额增持，全球持仓再增222吨，流入金额达260亿美元 [3] - 2025年前三季度全球黄金ETF总持仓累计增加619吨（约合640亿美元），北美地区基金领跑 [3] - 全球金条与金币需求同比增长17%至316吨，印度和中国市场分别贡献92吨和74吨 [3] 金饰消费与央行购金 - 受金价高企影响，三季度全球金饰需求同比下滑19%至371吨，为2020年以来最低三季度水平 [4] - 印度和中国市场因季节性因素环比回升，但同比表现疲软 [4] - 各国央行购金步伐未减，三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [4] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去三年高位，但仍显著高于2022年前平均水平 [4] 中国市场表现 - 三季度中国零售黄金投资与消费需求总量为152吨，同比下降7%，为2009年以来最疲弱的三季度表现 [5] - 按金额计算的需求创历史新高，总金额达1204亿元人民币（约合169亿美元），同比激增29% [5] - 中国三季度金条与金币销量同比增长19%至74吨，前三季度零售黄金投资需求达313吨，为2013年以来最高水平 [6] - 黄金ETF在连续三个季度流入后，于三季度出现38亿元人民币的净流出 [6] - 中国人民银行三季度继续购入5吨黄金，官方黄金储备达2,304吨，占外汇储备总额的7.7% [6] 市场前景展望 - 金价向4000美元/盎司关口攀升，显示驱动黄金需求的各类因素强劲且持久 [6] - 地缘政治紧张、通胀压力及全球贸易政策不确定性推升避险资产需求 [6] - 美元持续走弱、普遍降息预期及滞胀风险可能进一步支撑黄金投资需求 [6] - 市场尚未饱和，配置黄金的战略价值稳固 [6] - 预计四季度中国金饰消费将迎来季节性改善，黄金投资需求维持相对强势 [6]

全球黄金需求综述 - 2025年第三季度全球黄金需求总量达到1313吨，创下历史纪录 [1] - 2025年第三季度全球黄金需求总金额达到1460亿美元 [1] - 黄金需求增长主要由投资需求推动 [1] 投资需求分析 - 2025年第三季度黄金投资需求激增至537.2吨，同比增长47% [1][3] - 黄金ETF需求大幅增长，2025年第三季度达221.7吨，同比激增134% [3] - 金条和金币投资需求在2025年第三季度为315.5吨，同比增长17% [3] - 中国大陆地区金条和金币投资需求在2025年第三季度为73.7吨，同比增长19% [3] - 投资需求增长归因于地缘政治不确定性、美元走弱以及投资者的错失恐惧心理 [1] 央行购金趋势 - 2025年第三季度全球央行净购金量为220吨，较第二季度增长28% [2] - 2025年第三季度全球央行净购金量较上年同期增长10% [2] - 韩国央行考虑自2013年以来首次购买黄金，将从中长期角度增持 [3] - 95%的受访央行认为全球央行的黄金储备在未来12个月内将会增加 [4] - 央行购金主要基于黄金在危机时期的表现、储值功能及多元化投资作用 [4] 市场观点与建议 - 行业专家建议将黄金作为战略资产配置，而非进行战术性押注 [1][2] - 有观点建议大多数人应持有15%的黄金作为合理的配置比例 [1] - 行业专家指出，尽管金价快速上涨可能放缓央行购金步伐，但长期配置理念不变 [4]