全球黄金需求总览 - 2025年第三季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度最高纪录 [1] - 全球黄金总供应量达1313吨，创季度新高，同比增长3% [2] 投资需求 - 第三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部净需求的55% [1] - 投资者连续第三个季度大举增持实物黄金ETF，持仓增加222吨，全球流入金额达260亿美元 [2] - 2025年前三个季度，全球黄金ETF总持仓共增加619吨（约合640亿美元），北美地区基金领跑（+346吨） [2] - 第三季度金条与金币需求同比增长17%，总量达316吨，印度（92吨）与中国（74吨）市场贡献突出 [2] 央行购金 - 第三季度全球央行净购金量总计220吨，较第二季度增长28%，较上年同比增长10% [2] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [2] 金饰需求与供应 - 受金价屡创新高影响，第三季度全球金饰需求承压，同比下滑19% [3] - 金矿产量同比增长2%至977吨 [2] - 回收金供应量同比增长6%至344吨 [2] 金价表现与驱动因素 - 第三季度金价向4000美元/盎司关口攀升，地缘政治紧张、通胀压力及贸易政策不确定性推升避险需求 [1] - 近期国际金价出现回调，失守4000美元及3900美元关口，10月30日徘徊于3967美元/盎司附近 [3] - 美元走弱、普遍的降息预期以及滞胀风险可能进一步支撑黄金投资需求 [3]