全球黄金需求概况 - 2025年第三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录 [1] - 世界黄金协会预计地缘局势、通胀压力以及全球贸易政策不确定性将继续支撑今年剩余时间的黄金需求 [3] 央行购金动态 - 2025年第三季度各国央行购金220吨，较前一季度增长28%，扭转了今年年初的下滑态势 [1] - 哈萨克斯坦国家银行成为最大单一买家，巴西央行是四年多来首次购金 [1] - 截至9月，各国央行年内累计增持634吨黄金储备，低于过去三年同期水平，但显著高于2022年俄乌冲突前的平均水平 [4] - 世界黄金协会预测2025年全年央行购金量将在750至900吨之间 [3] - 第三季度66%的购金需求尚未被公开报告 [4] 黄金ETF资金流向 - 第三季度黄金ETF全球资金流入达260亿美元，创历史新高 [1][7] - 投资者对黄金ETF的强劲需求是推动本季度黄金总需求增长的主要动力之一 [7] 金价表现与驱动因素 - 今年以来现货黄金价格上涨约50%，本月早些时候触及每盎司4380美元以上的历史高位 [4] - 金价持续上涨引发投资者对踏空行情的担忧，而黄金兼具避险与对冲的双重属性也使之受到投资者青睐 [7] - 对美联储进一步货币宽松的预期以及对美国经济健康状况的担忧，推动了该季度投资者涌入黄金市场 [7]