外资机构A股调研活动 - 10月以来高盛、瑞银等外资机构合计调研309家A股上市公司[1][3] - 调研主要集中在工业机械、电气设备、电子元件、医疗等行业[3] - 共有35家上市公司获得超10家外资机构扎堆调研[3] 外资重点调研公司 - 华明装备被82家外资机构调研 关注三季度业绩及出口订单[4][6] - 联影医疗被71家外资机构调研 关注海外市场业务表现[4][6] - 蓝思科技、华测检测、立讯精密等公司获得32-34家外资机构调研[4] - 重点公司分布在人工智能、工业自动化、新能源、半导体等高景气产业链[5] QFII持仓情况 - 截至三季度末QFII机构A股持仓市值达1504亿元[2][7] - 较2024年底增加超330亿元 增幅达28.4%[2][7] - QFII在三季度新进687家A股上市公司十大流通股东[8] - 增持141家上市公司[8] 外资机构调研动态 - 高盛10月以来调研超50家A股公司 包括立讯精密、中科创达等[7] - 花旗调研天合光能、立讯精密等超40家公司[7] - Point72调研立讯精密、三花智控等近30家公司[7] - 摩根士丹利、瑞银、野村等外资均高频调研上市公司[7] 外资对宏观经济展望 - 高盛上调中国出口增速预测 预计年增长5%-6%[10][11] - 高盛将2025年中国实际GDP增速预测上调至5.0%[10][11] - 外资机构聚焦"十五五"规划 关注科技自主可控领域[9][10] - 野村证券认为规划凸显对供应链重视和提振消费决心[9]

国产算力产业动态 - 国产算力芯片如华为昇腾持续迭代且性能稳步提升 为人工智能产业提供供给支撑 [1] - 国内互联网大厂逐步适配国产芯片 资本开支有望持续增长 为算力产业带来需求支撑 [1] 特定投资产品分析 - 科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪科创AI指数 覆盖人工智能全产业链 [1] - 指数纳入标的包含算力龙头与应用端优质企业 能分散单一赛道风险 [1] - 指数涨跌幅限制为20%且标的以中盘股为主 相比大盘指数具备更强涨跌弹性 [1]

核心观点 - 公司系统阐述了AI产业红利兑现的清晰路径，即攻克自主可控、软硬一体、行业纵深和个性化四大关键核心难题 [1] - 公司通过发布讯飞星火大模型X1.5最新技术升级及系列软硬一体化产品，展示了其在AI领域的重大进展 [1] - 公司启动“星火点亮全球”计划，旨在以自主技术生态为世界提供AI发展的“第二选择” [1][16] 模型技术升级 - 讯飞星火X1.5采用MoE架构，总参数量达2930亿，激活参数为300亿，推理效率相比星火X1提升100% [2][3] - 模型在语言理解、文本生成等六大核心能力全面对标国际主流模型，数学能力持续保持国际领先地位 [2] - 多语言支持覆盖超过130个语种，整体性能达到GPT-5的95%以上，其中14个重点语言效果领先 [2] - 在自主可控的全国产算力平台上，公司攻克了长思维链强化学习训练效率难题，深度推理训练效率从30%提升至84%以上 [3] - 全球首发非自回归语音大模型架构，相比同尺寸自回归模型效果相对提升16%，推理成本下降520% [4] 软硬一体化解决方案 - 发布融合AI与麦克风阵列、扬声器阵列、摄像头阵列等的软硬件一体解决方案 [5] - 讯飞智能办公本X5首创八麦克风阵列，高噪声环境下识别准确率高达95.08%，识别效果优于iPhone 17 Pro [5] - 讯飞AI翻译耳机在复杂噪声场景中识别准确率可达97.1%，讯飞双屏翻译机2.0在90dB高噪声环境下识别率达98.69% [6] - 智能座舱音响方案iFLYSOUND已在19家车企量产落地，出货超100万台 [8] - 讯飞AI黑板搭载护眼大屏，视觉疲劳降低50%，并拥有130度超宽域显示 [8] 核心交互技术创新 - 首发个性化记忆能力，通过构建用户个性化记忆库实现对用户的综合理解 [9] - 首发百变声音复刻功能，基于星火语音大模型，仅需一句录音即可复刻任意音色 [9] - 数字人导览“小飞”展示了在多人多语种对话、个性化推荐及任务执行等方面的能力 [8] 行业应用落地 - 教育领域：星火大模型实现对学情理解的三大跨越，首创由4000余项标签构成的错因分析体系，构建从作业批改到课堂施教的“小时级闭环” [11] - 医疗领域：星火医疗大模型专科AI诊疗能力业界首次达到等级医院主任级医师水平，个人AI健康助手“讯飞晓医”支持解析99%医学报告，累计完成1.6亿次AI健康咨询 [11] - 出行领域：星火智慧座舱2.0能融合13个摄像头，通过2808个记忆锚点记住用户偏好，并提供5项体征实时监测 [11] - 办公领域：讯飞智能办公本X5和讯飞听见APP具备基于说话人识别的会议纪要与待办事项自动生成能力 [12] - 情感陪伴：推出“AI星朋友”，拥有自然度4.35MOS的高保真声音克隆和超过160种人设模型，可通过自学习情感模型记忆偏好 [12] 开发者生态建设 - 2025年科大讯飞AI开发者大赛吸引来自17个国家的3.69万个团队参加，涌现出4622个垂类智能体 [13] - 截至今年10月底，讯飞开放平台开发者总数达968万，近一年新增200万，其中大模型企业开发者增长125% [13] - 正式发布并宣布全面开源其首个原生支持RPA的智能体平台Astron，提供“开箱即用”的八大行业智能体 [13]

行业需求与政策环境 - 生产控制与信息管理类工业软件需求呈现弱复苏态势 [1] - 工业重点行业领域设备更新和技术改造等政策密集出台 加速了需求释放 [1] - 自主可控趋势明确 利好国产工业软件厂商市占率提升 [1] 技术发展与行业趋势 - AI技术带来新机遇 AI大模型的规模化应用有望逐步打开 [1] - 工业软件兼具"科技+制造"属性 研发创新对提升竞争力至关重要 [1] - 随着AI技术渗透率提升及政策落地 行业景气度有望增强 [1] 相关指数与市场表现 - 计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651） [1] - CS计算机指数从沪深市场中选取涉及软件开发、信息技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数聚焦于科技含量高、成长性突出的计算机领域 能够较好地体现行业发展趋势 [1]

市场整体表现 - A股主要指数于2025年11月6日集体走强，沪指涨0.97%并收复4000点，深证成指涨1.73%，创业板指涨1.84%，科创50指数表现最佳，涨幅达3.34% [1] - 沪深两市总成交额达到20552亿元 [1] 半导体行业表现与前景 - 半导体设备及产业相关ETF领涨市场，包括半导体设备ETF(561980)在内的多只ETF涨幅均超过4% [2] - SK海力士与英伟达就第六代高带宽存储器HBM4的供应完成谈判，HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上，将搭载于英伟达下一代AI芯片Rubin，此举可能引发市场对高端存储芯片的价值重估 [2] - 2025年前三季度半导体行业上市公司净利润创下新高，可比口径下同比增长53% [3] - 在AI和自主可控趋势推动下，统计的146家A股半导体公司中，超过一半已在2025年创下季度收入新高 [3] - 自主可控产业链受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势，推荐标的包括中芯国际、华虹半导体等 [3] 传媒娱乐行业表现与展望 - 影视传媒相关ETF跌幅居前，影视ETF(159852)下跌2.25%，另一只影视ETF(516620)下跌2.19% [4] - 游戏板块被持续看好，强新品周期有望推动板块业绩持续上行 [4] - 内容政策出现转向拐点，AI应用如AI动漫短剧方向被重点看好，AIGC技术为行业打开中长期成长新空间 [4] ETF市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达314.13亿元 [6] - 5年地方债ETF(511060)换手率最高，达236.44% [6][7] 新上市ETF产品 - 华泰柏瑞航空航天ETF(563380)跟踪中证全指航空航天指数，高度集中于国防军工行业，权重超过97% [8][9] - 鑫元800红利低波ETF(563980)采用“红利+低波”双因子策略，从中证800成分股中筛选现金流稳定、持续分红且股价波动率低的公司 [9]

市场指数表现 - 截至2025年11月6日A股收盘，国证芯片指数涨幅为4.08%，科创50指数涨幅为3.34%，电子指数涨幅为3.00% [1] - 当日指数涨幅前十中，有色金属指数涨3.05%，通信指数涨2.30%，科创100指数涨2.29%，恒生科技指数涨2.29%，基础化工指数涨1.96%，创业板指涨1.84%，恒生指数涨1.80% [5] - 当日传媒指数回调1.36%，银行指数回调0.42%，农林牧渔指数回调0.36%，医药生物指数回调0.03% [5][8] 存储芯片行业动态 - SK海力士与英伟达就2026年HBM4供应完成谈判，HBM4单价确认为约560美元，比HBM3E价格（约370美元）高出50%以上，超出业内预期500美元约10%以上 [2] - 三星电子预计2026年人工智能和传统服务器需求将实现增长，第四季度移动芯片供应短缺将加剧，人工智能相关服务器需求已超过行业供应水平 [2] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%至50% [3] - 芯片价格将在第四季度延续涨势 [2] 机构观点与投资机会 - 中信证券认为存储芯片涨价叠加长鑫存储扩产及HBM3产品交付将带动上游材料端需求增长，国内科技自立自强步伐加快将拉动半导体材料增量需求，建议关注长鑫产业链和国产半导体材料细分龙头 [3] - 开源证券指出2025年有望成为Agent繁荣元年，Gartner预测2028年至少15%的日常工作决策将由agentic AI自主完成（2024年为0），AI Agent市场规模将从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元，复合年增长率为44.8% [3] - 科技安全是重要主线，AI和国产化替代有长期确定性，2026年行业表现将比2025年更均衡，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱"反内卷"、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会 [4] - 广发证券持续推荐关注游戏+IP衍生品等细分景气度逻辑与AI产业逻辑，游戏板块仍处上行趋势，音乐流媒体及长视频有望迎来景气度 [6] - 开源证券建议银行板块底仓配置大型国有银行，核心配置兼具稳健基本面和强大财富管理能力的银行，弹性配置具备细分领域特色的优质区域性银行 [7] 资金流向与ETF表现 - 芯片ETF龙头(159801)连续5日获资金净流入累计达2.96亿元，当日收涨4.08% [4] - 芯片设备ETF(560780)年初至今份额增长达428%，居同类产品第一，当日收涨3.35% [4] - 科创50ETF龙头(588060)连续5日吸金累计达3.02亿元，当日收涨3.27% [4] - 传媒ETF(512980)连续4日吸金累计达3.29亿元，最新规模达30.20亿元 [6] - 金融地产ETF(159940)是全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的ETF [7] 上市公司分红情况 - 截至2025年11月5日，年内1035家公司宣布中期分红，分红金额合计7356.86亿元，已超去年中期分红金额，其中316家公司为首次中期分红 [8]

新华财经北京11月6日电（罗浩）沪深两市三大股指6日早间普遍高开，各股指早盘期间在未回补与上一 交易日之间缺口的情况下震荡上扬，午后涨幅有所扩大，收盘时沪指显著上涨，深成指和创业板指大幅 上涨。 消息面上 MSCI公布11月指数审核变更结果赣锋锂业等26股入选MSCI中国指数 6日，国际指数编制公司MSCI公布了11月指数审核变更结果。MSCI中国指数本次新增26只标的、剔除 20只标的，包括恺英网络、长盈精密、英维克等17只A股，以及紫金黄金国际、赣锋锂业、广发证券、 中国有色矿业等9只港股。剔除了北控水务集团、中国光大银行、华润医药等4只港股标的，以及伯特利 等16只A股标的。 美国《时代》周刊评出2025"最佳发明" 宇树科技、DeepSeek等上榜 6日，半导体板块在早盘期间即高开高走，午后在高位整理，当日整体涨幅靠前；磷化工板块盘初大幅 上涨后在高位整理，当日亦有较大涨幅；有色板块在多只铝业股涨停带动下持续震荡上扬。当日，化 纤、PVDF概念、CPO概念、存储芯片、元器件、EDA概念、锂矿等多个板块亦有显著上涨。此前几个 交易日累计涨幅较大的海南板块、旅游、免税店、传媒娱乐等板块遭遇较大幅度调整。 ...

市场整体表现 - 11月6日午后A股三大指数悉数上涨 创业板指涨幅超过2% [1] - 有色金属 电子 通信等行业领涨市场 [1] - 算力硬件股持续走强 CPO光模块 GPU 半导体设备等概念活跃 [1] 主要ETF及成分股表现 - 科创创业50ETF（159783）午后涨幅超过3.5% [1] - 持仓股中寒武纪涨超9% 蓝思科技 海光信息 胜宏科技 拓荆科技 中际旭创 中微公司 中芯国际等领涨 [1] 半导体行业基本面 - A股半导体公司整体收入连续九个季度同比增长 [1] - 3Q25毛利率和净利率同环比继续提高 均已回到2020-2021年水平 [1] - 在AI和自主可控推动下 146家A股半导体公司中超过一半已在2025年创下季度收入新高 [1] - A股半导体公司在收入和盈利能力都进入新一轮成长期 [1]

芯片股市场表现 - 11月6日芯片股普遍上涨，华虹半导体涨幅超过6%，中芯国际涨幅超过5%，贝克微和上海复旦涨幅接近4%，中兴通讯涨幅接近3% [1] - 华虹半导体最新价77.9元，涨幅6.06%，成交额31.55亿，总市值1351.92亿 [2] - 中芯国际最新价75.5元，涨幅5.30%，成交额59.51亿，总市值6040.07亿 [2] - 贝克微最新价51.05元，涨幅3.76%，成交额141.21万，总市值32.16亿 [2] - 上海复旦最新价40.94元，涨幅3.65%，成交额1.5亿，总市值336.29亿 [2] 行业驱动因素 - SK海力士与英伟达就明年第六代高带宽存储器（HBM4）的供应完成价格和数量谈判 [2] - HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上，将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片Rubin [2] - SK海力士作为全球HBM市场龙头，其定价落地可能引发市场对高端存储芯片的价值重估 [2] 半导体行业基本面 - 今年前三季度半导体行业上市公司净利润再创新高，可比口径下同比增长53% [3] - 在AI和自主可控推动下，146家A股半导体公司中超过一半已在2025年创下季度收入新高 [3] - 自主可控产业链方面，推荐受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业，如中芯国际和华虹半导体 [3]

芯片股市场表现 - 中芯国际股价上涨5.3%至75.45港元 [1] - 华虹半导体股价上涨4.29%至76.6港元 [1] - 上海复旦股价上涨3.14%至40.74港元 [1] - 中兴通讯股价上涨2.8%至32.28港元 [1] HBM4定价与供应 - SK海力士与英伟达就2025年HBM4供应完成价格和数量谈判 [1] - HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上 [1] - HBM4将搭载于英伟达2025年下半年发布的下一代AI芯片Rubin [1] - SK海力士的定价可能引发市场对高端存储芯片价值重估 [1] 半导体行业财务表现 - 2025年前三季度半导体行业上市公司净利润创历史新高 [1] - 行业净利润在可比口径下同比增长53% [1] - 在统计的146家A股半导体公司中，超过一半公司在2025年创下季度收入新高 [1] 投资推荐与行业趋势 - 行业受益于AI和自主可控趋势的推动 [1] - 推荐受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业 [1] - 推荐的具体公司包括中芯国际和华虹半导体 [1]