斯蒂芬・米兰表示，若获得确认出任美联储理事会空缺席位，他将以白宫经济顾问委员会主席的身份休 无薪假。 周四，在参议院银行委员会的确认听证会上，特朗普总统提名的美联储理事候选人米兰表示，在担任美 联储理事期间（任期至2026年1月31日），他不会完全辞去白宫的职务。他将接替阿德里亚娜・库格 勒，库格勒于8月初意外辞职。 米兰的任命正值外界猜测特朗普将寻求提名一位 "影子主席" 并在美联储获得足够影响力之际，这引发 了人们对美联储独立性的担忧。米兰在担任美联储理事的同时保留白宫职位，可能会进一步加剧这些担 忧。 米兰在听证会上表示："律师已告知我，合法的做法是从经济顾问委员会休无薪假，停止相关工作。如 果律师有其他建议，我会遵守法律并听从律师的意见。" 他补充道："我被提名的任期为四个半月。如果我被提名并确认担任更长的任期，而不仅仅是几个月， 我绝对会辞职。" 特朗普一直力推大幅降息，批评现任美联储主席鲍威尔迟迟不采取行动。在听证会上，米兰多次承诺维 护美联储的独立性，并强调政府中没有人要求他承诺放宽货币政策。 美联储下次政策会议将于9月16日至17日举行。 责任编辑：栎树 ...

目前，现任美联储主席鲍威尔的继任者遴选工作已启动。美联储观察人士指出，财长在遴选过程中扮演 重要角色并不出奇，但当前遴选流程的其他方面却存在反常之处。 "要是几个月前问我，谁会参与这类面谈，我会说是财长、白宫办公厅主任，或许还有其他人，"普林斯 顿大学经济学家艾伦·布林德（Alan Blinder）表示，"这没什么特别的。"布林德曾担任美联储副主席， 还曾在克林顿政府中担任经济顾问。 但布林德同时指出，白宫公开11位候选人名单的做法并不常规，他也不清楚美国总统特朗普及其助手为 何要这么做。"尽管信息难免泄露，但白宫通常会尽力保密候选人名单，"他表示。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 FHN金融公司首席经济学家克里斯·洛（Chris Low）认为，公开候选人名单、让贝森特主导面谈，或许 是为了反驳"特朗普将挑选受其过度控制之人"的观点。"目前来看，贝森特在市场上颇受认可和尊重。 他执掌财政部期间，并未对市场定价造成干扰，而且任职至今，人们已有足够时间适应他的风格。" 音频由扣子空间生成 其他专家表示，特朗普政府遴选新美联储主席的方式，应被视为向美联储施压、迫使其降息的手段。他 们称，将更多现任美联储政策制 ...

美东时间9月4日，联邦司法部对美联储理事丽莎·库克展开刑事调查，并发出传票，调查其是否在抵押贷款申请中 提交了虚假信息。 特朗普解雇库克的听证会于上周五结束，华盛顿法官贾·科布（Jia Cobb）未立即做出裁决。这意味着库克目前暂 时得以留任。 国会在1913年通过的《联邦储备法》规定，总统只有在"有正当理由"的情况下才能解雇理事。美联储主张理事的 长期任期和免职保护是重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。 特朗普在8月25日早些时候通过社交媒体宣布解雇库克，并提到了其盟友、住房金融局局长普尔特对库克的指控。 普尔特指控库克在2021年申请贷款时，先后将在密歇根州和佐治亚州的两处房产都申报为主要居所。 据央视新闻等报道，知初步审查集中在库克密歇根州安娜堡和亚特兰大的房产上，司法部已在乔治亚州和密西根 州发出大陪审团传票。 根据美国的贷款规定，主要居所比次要居所和投资房产的贷款条件更宽松。普尔特指责库克伪造银行文件和房产 记录以获得更宽松的贷款条件。特朗普认为此事说明库克存在欺骗行为还可能违反刑法，没有资格再担任美联储 理事。 库克于2022年5月被时任总统拜登任命为美联储理事，是 ...

【资讯导读】 ·特朗普签署行政命令正式实施美日贸易协定 ·美司法部对美联储理事库克展开刑事调查 ·美联储威廉姆斯："随着时间的推移"降息将"变得合适" ·美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元创四个月新高 【市场资讯】 ·白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定。该行政令将明确关税调整措施， 确保此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此前税率低于15%的商品将调整至新税 率。 ·美国司法部已对美联储理事库克展开刑事调查，并发出传票。 ·美联储威廉姆斯表示，他预测"随着时间的推移"降息将"变得合适"，但没有明确说明此类行动的时间 或步伐。 ·美联储哈马克表示，本月没有理由降低利率，目前的数据显示通胀仍然高于美联储2%的目标，并且继 续走高。 ·美联储理事提名人米兰表示，美联储的独立性对维护经济稳定至关重要。总统提名我，是基于对我政 策立场的认可，但若获得任命，将秉持独立判断。没有人要求我承诺投票支持降息。 ·美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元，创四个月新高。7月进口总额增长5.9%至3588亿美元， 出口总额增长0.3%至2805亿美元。 ·美国8月ADP就 ...

美国现任总统居然直接对美联储下手了——要知道，美联储一直打着"独立"的招牌，结果这次总统直接把已经过参议院确认、任期明文规定14年的理 事丽莎·库克给免了。这可不是简单调个岗，翻遍美联储111年的历史，这种事还是头一遭。 美媒怎么看？就一句话，特别扎心："这一天，对央行来说是黑暗的一天，直接动摇了美元的根基。"这话听着像情绪化的感叹，可背后却是全球金融 系统实实在在的"脆响"。 事情得从8月25号说起，特朗普在自己的社交平台上发消息，说库克涉嫌"房贷欺诈"，直接把她免职了。才过两天，美国国债市场就有了反应，不同期 限的收益率差一下子拉开了——2年期的往下走，30年期的往上冲，差距到了三年来的最高点。这可不是哪个交易员手滑按错了键，而是市场在用价 格"说话"：短期看，大家觉得后面可能会因为政治因素搞降息；长期看，通胀风险和制度风险都得算进去。 要知道，美联储理事的任期保护和免职门槛都是写在法律里的，目的就是让货币政策尽量别受选举节奏和政治情绪的影响。要是这道"防火墙"被踩塌 了，后面就不是个案了，整套宏观政策的可信度都会跟着往下掉。 为啥市场对一个人事变动反应这么快？答案其实特简单：钱最怕"没谱"。美债长期收益 ...

周四（9月4日），美股三大指数集体上涨，其中标普500指数收盘创下历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.83%，报6502.08点，刷新了上周四录得的收 盘纪录，这也是该指数年内第21次收于新高。 道琼斯指数涨0.77%，报45621.29点；纳斯达克综合指数涨0.98%，报21707.69点，也都在纪录高位附近。 大型科技股普涨，亚马逊涨超4%，奈飞涨逾2%，Meta、特斯拉涨超1%，谷歌、苹果、微软小幅上涨，谷歌股价创新高。芯片股方面，美光科技涨超 4%，联华电子、AMR涨逾3%，英特尔、阿斯麦、高通涨超2%，英伟达小幅上涨，德州仪器跌超4%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。百济神洲美股跌超5%，阿里巴巴跌超4%，蔚来跌逾3%，小鹏汽车跌超2%；携程涨超2%，百 度涨逾1%。 01 美联储降息预期攀升 周四公布的一系列数据进一步强化了劳动力市场降温的观点，使得市场对美联储降息的押注持续升温，并推动美国国债收益率下行。 02 特朗普顾问临时任美联储理事被拷问 据路透社报道，美国官员透露，美国司法部已对美联储理事丽莎·库克展开刑事调查，并发出传票，以调查她是否在抵押贷款申请中提交了 ...

核心观点 - 高盛警告若美联储公信力受损 投资者将美债持仓极小部分转向黄金可能推动金价飙升至每盎司近5000美元 [1][3] - 黄金作为不依赖机构信任的价值储存工具 在央行独立性受质疑时将成为避风港 [3][6] - 高盛维持黄金为大宗商品领域最高确信度做多推荐 预计2026年中期基线目标4000美元 [6][7] 金价预测情景 - 基线预测2026年中金价升至每盎司4000美元 基于当前市场环境和政策趋势延续 [3][7] - 尾部风险情境下金价可能达到每盎司4500美元 考虑更多不确定性因素冲击 [3][8] - 极端情况下若私人持有美债中1%资金流入黄金市场 金价将逼近每盎司5000美元 [3][6][9] 黄金市场表现与驱动因素 - 黄金2024年涨幅超过30% 创历史新高 成为表现最强劲的主要大宗商品之一 [3] - 央行增持 美联储降息预期及特朗普对美联储施加控制等因素共同推动上涨行情 [3] - 特朗普推动罢免美联储理事Lisa Cook引发市场对央行独立性的担忧 [5] 美联储独立性风险影响 - 美联储独立性受损可能导致通胀预期上升 传统金融资产吸引力下降及美元国际地位动摇 [6] - 欧洲央行行长拉加德警告美联储失去独立性将对全球构成严重危险 [5] - 高盛估算私人持有美国国债市场1%资金转向黄金即可推动金价至近5000美元 [6]

美联储人事冲突与制度独立性挑战 - 特朗普公开宣布解雇美联储理事丽莎·库克 理由为房贷欺诈 系美联储111年历史上首次总统试图解雇在任理事[1] - 库克向华盛顿联邦法院提起诉讼 请求临时禁令以维持职务直至案件审查结束[1] - 法律争议焦点在于总统需提供正当理由解雇理事 当前证据仅为住房抵押文件重复申报问题 白宫将其定性为可罢免级别事件[3] 司法系统对行政权力的制衡 - 联邦巡回上诉法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》加征关税属越权行为 维持国际贸易法院判决并设10月14日缓冲期供上诉至最高法院[1] - 最高法院近期司法风向显示不赞成总统因政策分歧解雇美联储官员 本案最终判决将为正当理由定义设立法律标准[6] - 白宫回应称法院裁决是非民选法官干预行政权力 财政和商务部门警告撤销关税将破坏贸易协议与谈判[6] 市场对政治风险的定价反应 - 2年期国债收益率下降与30年期收益率上升导致期限利差扩大至三年最高水平 反映市场对短期降息预期与长期通胀担忧[4] - 市场波动被视为对政治风险定价 短期预期美联储迫于压力降息 长期担忧关税与制度不稳定推高通胀预期[4] 对外经贸政策与地缘政治冲突 - 特朗普指控欧盟数字监管歧视美国企业 威胁同时采用关税和出口管制措施反击[3] - 华盛顿内部讨论制裁执行《数字服务法》的欧盟官员 欧洲方面考虑启动反胁迫工具作为回应[3] - 政策组合试图将数字规制纳入贸易谈判 迫使欧洲承认非关税壁垒 同时配合对内货币政策宽松[9] 历史经验与宏观经济影响 - 尼克松时期政治干预货币政策导致十年高通胀 当前局势被视作历史重演风险[4] - 欧洲央行行长拉加德指出美联储失去独立性将对全球经济增长成严重威胁 强调央行独立性是宏观经济弹性组成部分[6] - 政策组合可能导致通胀预期上升 长期利率压力增加 财政赤字扩大及美元信用受损[9] 制度架构与权力制衡机制 - 美联储理事14年任期设计旨在防止政治干扰 法律明确理事非总统下属 解雇需正当理由[3] - 美联储独立性争议暴露于政治压力中 法律流程与制度惯性构成主要防御机制[7] - 行政权与立法司法系统冲突可能导致政策制定从白宫命令转变为制度层面谈判[7]

周四（9月4日），美股三大指数集体上涨，其中标普500指数收盘创下历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.83%，报6502.08点，刷新了上周四录得的收 盘纪录， 这也是该指数年内第21次收于新高。 FHN Financial的Will Compernolle表示："即使是最不愿意宽松的官员，也应该承认劳动力市场疲软的风险在增加。如果这种势头延续到未来几个月，企业 裁员的速度可能会快于招聘，最终出现负就业增长。" 货币市场已计入 本月美联储降息的概率约为90%，并预期年底前至少再降两次。 道琼斯指数涨0.77%，报45621.29点；纳斯达克综合指数涨0.98%，报21707.69点，也都在纪录高位附近。 大型科技股普涨，亚马逊涨超4%，奈飞涨逾2%，Meta、特斯拉涨超1%，谷歌、苹果、微软小幅上涨，谷歌股价创新高。芯片股方面，美光科技涨超 4%，联华电子、AMR涨逾3%，英特尔、阿斯麦、高通涨超2%，英伟达小幅上涨，德州仪器跌超4%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。百济神洲美股跌超5%，阿里巴巴跌超4%，蔚来跌逾3%，小鹏汽车跌超2%；携程涨超2%，百 度涨逾1%。 01 美联 ...

米兰在美联储理事提名听证会上，就美联储运作、自身任职安排及经济关键议题明确立场，核心要点如 下： 一、坚守美联储独立性，反对政治干预 米兰强调，美联储的独立性是保障经济稳定的关键基石。 若其理事提名获得确认，将严格秉持独立决策原则开展工作，坚决抵制将美联储控制权移交总统的提 议，避免央行职能被政治力量左右。 二、界定美联储职责边界，警惕职能政治化 对于 "将气候议题纳 入美联储货币政策议程" 的做法，米兰表达担忧，认为这一行为正使本应保持非政治化的央行职能逐渐 政治化。她明确表示，未来将反对美联储超出法定职责范围的各类行动，确保央行聚焦核心使命。 三、明确任职安排，与白宫保持任职切割 关于双重任职问题，米兰提出具体方案：在美联储任职期 间，将以休无薪假的形式暂离总统经济顾问委员会（CEA）；同时透露，尚未就美联储长期任职事宜与 白宫展开磋商。此外，她承诺若后续获提名延长美联储任期，将正式辞去白宫经济顾问委员会的职务， 彻底规避任职冲突。 四、分析关税经济影响，否定 "关税致通胀" 观点 在关税议题上，米兰给出分层判 断：长期来看，关税带来的负担最终将由出口国承担；短期内，关税负担可能出现阶段性波动。从物价 影 ...