货币政策立场 - 达拉斯联储主席洛根认为在通胀高于目标且劳动力市场平衡的情况下 决策者就进一步降息应保持谨慎 因政策可能只是温和限制性 几乎没有多少空间进行额外降息 [1] - 洛根支持联邦公开市场委员会本月早些时候降息25个基点的决定 认为此举可为劳动力市场下行风险提供保障 [1] - 波士顿联储主席柯林斯表示鉴于劳动力市场疲软 2025年可能适合进行额外的降息 但官员们需对持续性通胀可能性保持警惕 [6] 通胀风险 - 洛根不确信通胀正朝着完全回到2%目标的方向发展 并指出非住房服务业的通胀可能使整体指标比2%目标高出30或40个基点 [1] - 洛根警告通胀已超过美联储2%目标长达四年多 这可能使长期物价预期面临脱锚风险 企业和消费者的需求仍具韧性 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比担心服务业通胀上升 且更广泛价格压力上升可能比通常与关税相关的一次性传导更具持续性 [4] - 美联储副主席杰斐逊表示美联储两项使命都正承受压力 认为就业风险偏向下行而通胀风险则偏向上行 [6] 劳动力市场状况 - 洛根指出近几个月招聘已显著放缓 但有供应因素推动 移民减少可能意味着月度就业增长盈亏平衡水平约为3万人 [2] - 洛根认为劳动力市场闲置状况逐步增加是降低通胀所必需的 [2] - 古尔斯比称劳动力市场稳定 尽管低招聘低解雇的环境不寻常 [3] 关税与投资影响 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示新一波关税宣布导致企业警惕并暂停重大投资决策 等待最终征税结果明朗 [3] - 特朗普宣布对重型卡车、木材和厨房橱柜等产品的新关税 对密歇根州制造业核心等地区打击尤其严重 [3] - 特朗普在4月初宣布第一轮国别关税 随后频繁更改税率和实施日期 这种不确定性促使企业暂停投资 [3] 美联储独立性 - 芝加哥联储主席古尔斯比对一些政府官员支持给予特朗普政府影响利率的权力感到担忧 [5] - 古尔斯比明确表示对呼吁取消美联储独立性的情景感到不舒服 并引用学术研究指出拥有独立央行国家通常经历较低通胀和更好经济结果 [6]