金价表现与市场反应 - 伦敦现货黄金价格于9月30日盘中最高达到3867.093美元/盎司，在突破3800美元/盎司关键整数关口后继续强势上涨，再创历史新高 [2] - 市场将金价上涨视为全球资本对美国政治经济失序的集体投票，是多重风险因子共振的必然结果 [2] 美国政治风险驱动因素 - 金价突破的直接推手是美国两党围绕政府拨款法案的激烈对峙，政府资金将于10月1日耗尽的停摆危机迫在眉睫 [2] - 特朗普取消预算谈判会面等行为加剧了市场对政治协商破裂和政策连续性的深度忧虑，推动避险资金涌入黄金 [3] - 特朗普对美联储独立性的施压被视为长期风险，若美联储独立性削弱，可能推动金价升至每盎司5000美元的极端水平 [3] 美联储政策与宏观经济影响 - 黄金涨势的核心动力源于美联储降息预期升温，市场普遍预期美联储可能在10月和12月再次降息 [3] - 降息预期导致美元走弱，美债实际收益率下行，大幅降低了持有黄金的机会成本 [3] - 政府停摆危机可能推迟9月非农就业报告的发布，给美联储的货币政策路径蒙上阴影 [2] 全球央行购金趋势 - 中国央行已连续10个月增持黄金，8月末储备达7402万盎司 [4] - 全球央行过去三年年均购金量是此前十年的两倍，尽管2025年购金增速有所放缓 [4] - 全球央行美元资产占比从2000年的72%降至2025年的58%左右，黄金因避险属性成为各国外汇储备多元化的核心选择 [4] 投资需求与市场观点 - 来自北美和欧洲地区的黄金ETF流入规模显著，机构继续将黄金视为有效的投资组合多元化工具和风险对冲工具 [5] - 美国若推动合规稳定币发展可能在一定程度上分流黄金的避险需求，但当前政治分裂与政策宽松的大趋势难以逆转 [5] - 在政治博弈与货币宽松的双重催化下，黄金作为终极避险资产的价值将持续凸显，牛市征程远未结束 [5]