贵金属价格表现 - 黄金价格周一上涨逾1%，达到每盎司3812美元的历史新高，实现连续六周上涨[4] - 黄金价格年内累计飙升近45%，并有望实现连续第三个季度上涨[1][9] - 钯金价格周一触及7月以来的最高水平[13] 市场驱动因素 - 市场供应持续紧张以及资金不断流入以贵金属为标的的ETF支撑价格上涨[4] - 美联储可能重启降息的预期以及各大央行的购金需求推动金价上涨[9] - 若美国非农就业数据表现疲软，将为美联储采取宽松政策提供依据，进一步提升不产生利息的贵金属吸引力[6][9] 行业与公司表现 - 港股黄金股普遍大幅上涨，招金矿业上涨7.02%，中国白银集团上涨6.00%，紫金矿业上涨4.74%，山东黄金上涨4.35%[4][5] - 招金矿业成交额达3.19亿港元，紫金矿业成交额达14.38亿港元，显示市场交易活跃[5] 供应面状况 - 贵金属市场出现前所未有的供应紧张局面，伦敦市场可自由流通的库存不断减少[10] - 白银、铂金与钯金的租赁利率大幅攀升，远超接近零的正常水平，反映短期借入金属的成本增加[10] - 市场担忧特朗普政府可能将铂族金属纳入"232条款"关键矿产调查范围，加剧了供应紧张预期[13] 机构观点 - 巴克莱银行策略师指出，考虑到美联储可能丧失独立性的风险，黄金价格并未显得高估，使其成为一种优质的对冲资产[9] - 高盛、德意志银行等机构均预计金价涨势将持续[9] - 花旗分析师团队预计相关审查结果将于10月晚些时候公布，钯金面临美国潜在进口关税的可能性有所上升[13]

贵金属价格表现 - 黄金价格再涨1%，创下每盎司3798.73美元的历史新高，实现连续六周上涨 [1] - 白银价格涨幅一度达1.2%，攀升至2011年以来的最高水平，铂金与钯金也均大幅走高 [1] - 今年以来，金价已飙升逾40%，接连创下历史峰值，并有望实现连续第三个季度上涨 [2] - 周一，钯金触及7月以来的最高水平 [6] 价格上涨驱动因素 - 支撑贵金属上涨的因素包括持续的市场供应紧张，以及资金不断流入以这些金属为标的的ETF [1] - 各大央行购金需求以及美联储重启降息推动了金价上涨 [2] - 其他贵金属今年出现了前所未有的供应紧张局面，伦敦市场可自由流通的贵金属库存不断减少 [3] - 白银、铂金与钯金的租赁利率均大幅攀升，远超接近零的正常水平 [3] - 市场担忧特朗普政府可能将铂族金属纳入“232条款”关键矿产调查范围，这一新增担忧进一步加剧了市场供应紧张 [6] 宏观经济与政策背景 - 交易员正密切关注美国政府可能出现的停摆危机，若危机爆发，本周关键就业数据的发布或将延迟 [1] - 若就业数据表现疲软，将为美联储在10月下次利率决议中采取宽松政策提供更多依据，进而提升不产生利息的贵金属吸引力 [2] - 美联储降息周期的前景仍存在高度不确定性，一方面美联储官员看法存在分歧，另一方面部分经济数据表现好于预期 [2] - 交易员仍在持续评估美联储独立性面临的威胁 [2] - 巴克莱银行策略师指出，考虑到美联储可能丧失独立性这一风险，美元与美国国债“理应包含一定程度的美联储相关溢价”，而黄金价格并未显得高估，成为一种意外优质的对冲资产 [2] 机构观点与市场预期 - 高盛、德意志银行等机构均表示，预计金价涨势将持续 [2] - 花旗分析师团队指出，预计相关“232条款”审查结果将于10月晚些时候公布，在此之前，钯金面临美国潜在进口关税的可能性有所上升 [6] - 目前黄金ETF的持仓量已升至2022年以来的最高水平 [2]