黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日遇阻回落收跌1.3%（44.7美元），日内振幅57.12美元，开盘3431.72美元/盎司，高点3438.67美元，低点3381.55美元，收于3387.02美元 [1][3] - 技术面显示金价需突破阻力压制才能进一步走强，否则将维持震荡看涨三角趋势，短线仍有回落风险，下方关注3383美元或3370美元支撑，上方关注3400美元或3416美元阻力 [1][9] - 白银技术面下方关注39.10美元或38.85美元支撑，上方关注39.50美元或39.75美元阻力 [9] 美元指数与宏观环境影响 - 美元指数日图、周图、月图均保持回落趋势，整体偏弱运行，对金价形成利好预期 [3] - 欧美贸易谈判接近达成协议、各国对美贸易谈判加速冲刺，减弱市场避险情绪，限制金价多头 [1][5] - 欧洲央行利率决议预期维持不变，拉加德言论显示欧元区经济增长承压，可能利好美元、利空金价 [3] 经济数据与政策预期 - 关注美国初请失业金人数、制造业PMI、服务业PMI、新屋销售等数据，市场预期偏向利空金价 [5] - 美国财长和特朗普呼吁降息，言论显示后市降息前景巨大，利率可能降低3个百分点或更低，支撑金价长期牛市 [5] - 长期来看，全球经济放缓、货币政策宽松预期及地缘政治风险将继续支撑黄金避险资产地位 [5] 中长期趋势展望 - 周图显示金价近几周震荡上移，需突破3500美元后才可能走回落行情，下方5-10周均线或中轨线支撑为看涨机会 [7] - 日图虽遇阻回落，但看涨方向不变，上升趋势支撑仍是入场机会 [9] - 年底或为牛市起点，明年可能再度展开牛市行情 [5]

美国关税政策调整 - 美国总统特朗普宣布将对世界大部分国家征收15%至50%的简单关税 [2] - 美国与欧盟谈判中，若欧盟向美国企业开放市场，将允许欧盟支付较低关税 [3] - 美国与日本达成协议，原定25%的对等关税税率下调至15% [14] 欧美贸易谈判动态 - 欧盟准备对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税作为反制措施 [5] - 欧盟将合并210亿欧元和720亿欧元的反制关税清单，方案需成员国批准 [6] - 反制措施涵盖波音飞机、汽车和波本威士忌等商品，税率与美方威胁的相同 [7] - 德国支持欧盟动用反胁迫工具进行反制，若欧美谈判破裂 [9] 美日贸易协议内容 - 日本将增加75%的美国大米进口量并大幅扩大进口配额 [10] - 日本将购买价值80亿美元的美国商品，包括玉米、大豆、化肥等 [10] - 日本承诺购买100架波音飞机 [11] - 日本同意从美国采购数十亿美元军事装备，并在5500亿美元投资中返还90%收益给美国 [12] - 日本首次向美国全面开放汽车、SUV、卡车、农产品等市场 [13] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.78% [4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.75%，热门中概股多数上涨 [4] 美日投资合作 - 美日投资协议重点关注半导体设计和制造、天然气和新造船厂 [10] - 美日探讨阿拉斯加液化天然气新承购协议 [11]

国际油价走势 - 国际油价23日小幅下跌 纽约商品交易所9月交货轻质原油期货价格下跌6美分至每桶65.25美元跌幅0.09% 伦敦布伦特原油期货价格下跌8美分至每桶68.51美元跌幅0.12% [1] - 分析师认为美国与日本达成贸易协议不会给油价带来显著上涨动力 市场关注乌俄冲突进展及美欧对俄制裁可能性 [1] - 欧盟计划若与美国贸易谈判破裂将对价值近1000亿欧元美国商品加征关税 [1] 美国原油库存数据 - 美国上周商业原油库存量4.19亿桶环比下降320万桶 汽油库存下降170万桶 蒸馏油库存增加290万桶 丙烷和丙烯库存下降50万桶 [2] - 美国上周商业石油总库存环比下降520万桶 炼厂日均原油加工量1690万桶环比增加8.7万桶 炼厂平均开工率95.5%高于前周93.9% [2] - 美国上周日均汽油供应量896.7万桶环比增加47.8万桶 日均原油净进口量212.1万桶环比下降74万桶 [2] 美国地区库存及产量 - 美国库欣地区商业原油库存2190万桶环比增加50万桶 战略原油储备4.025亿桶环比减少20万桶 [2] - 美国上周日均原油产量1327.3万桶环比下降10.2万桶 [2] - 美国石油学会数据显示上周商业原油库存环比下降57.7万桶 汽油库存下降120万桶 蒸馏油库存增加348万桶 [2] 市场分析观点 - 分析师指出石油库存未出现预期中的大幅下跌 给市场多头带来压力 [3] - 原油市场目前处于波动区间内 缺乏明确方向性突破 [3]

股市表现 - 纽约股市三大股指23日明显上涨 道指涨507.85点至45010.29点涨幅1.14% 标普500指数涨49.29点至6358.91点涨幅0.78% 纳指涨127.33点至21020.02点涨幅0.61% [1] - 标普500指数和纳指收盘创历史新高 标普500指数十一大板块中九涨二跌 医疗板块涨2.03% 工业板块涨1.75% 公用事业板块跌0.79% 必需消费品板块跌0.07% [1] 贸易谈判 - 美国与欧盟接近达成类似美日贸易协议 美国对欧盟输美商品关税税率拟定为15% 与现有关税水平类似 显著低于特朗普此前威胁的30%关税 [1] 企业盈利 - 全球上市公司盈利过去一个月下调14.3% 过去三个月下调18.7% [2] 房地产市场 - 美国6月成屋销售年率393万套 低于市场预期的400万套和5月修订后的404万套 6月底成屋在售153万套同比增15.9% 平均售价43.53万美元同比增2% 连续24个月同比上涨 [3] 个股表现 - 英伟达公司股价上涨2.25%至每股170.78美元 受对美国人工智能政策乐观预期推动 [3]

美日贸易协议 - 日本通过创新融资安排将汽车进口关税从25%降至15% [1] - 协议包含5500亿美元基金用于对美国投资 全部为新增资本 [1] - 日本提出建立美日伙伴关系 提供股权 信用担保和资金 [1] 欧美贸易谈判 - 欧盟尚未提出类似日本的创新方案 但谈判进展良好 [1] - 欧盟27国面临集体行动难题 日本则作为整体行动 [1] - 欧洲对美国贸易顺差意味着贸易升级对其打击更大 [2] 美联储主席继任 - 鲍威尔任期将于明年5月结束 继任者可能来自现任理事会或地区联储主席 [2] - 潜在候选人包括哈塞特 沃什 沃勒等 名单很长 [2] - 提名程序已启动 但决策不着急 将由特朗普最终决定 [2] 美联储独立性争议 - 埃尔-埃里安呼吁鲍威尔辞职以维护美联储独立性 [3] - 美联储职能扩张正危及货币政策独立性 [3] - 建议进行内部审查 必要时可开展外部审查 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移、偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][2] - 铝锭预计价格短期偏强运行，需关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%、同比增长43.2% [2] - 成材在供需双弱格局下市场情绪悲观，价格创近期新低，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 1 - 6月中国累计进口铝土矿10340万吨，同比增加34% [2] - 7月下旬部分企业检修预计使当地氧化铝运行产能下降，西南地区部分电解铝产能置换项目投产带动氧化铝需求提升，但全国氧化铝供应仍相对宽松 [2] - 全国电解铝厂氧化铝周度库存本周环比累库约2.58万吨，氧化铝现货价格预计逐步见顶 [2] - 7月21日国内主流消费地电解铝锭库存49.80万吨，较上周四增长0.6万吨、较上周一下降0.3万吨，铝锭供应端增量明显，到货增加成淡季累库核心驱动 [2] - 淡季库存反复、需求端压力限制铝价上行空间，短期铝价预计区间偏强，后续关注库消走势 [3]

贸易谈判与关税反制 - 欧盟计划对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税作为反制措施，若谈判破裂[1] - 欧盟将合并210亿欧元和720亿欧元的反制关税清单为一个统一方案，需欧盟成员国批准[1] - 反制措施可能于8月7日生效，涵盖商品包括波音飞机、汽车和波本威士忌等[1] 谈判进展与立场 - 欧盟委员谢夫乔维奇将于23日下午与美国商务部长卢特尼克继续通话[1] - 面对美国强硬立场，欧盟成员国如德国对美立场也趋于强硬[1] - 德国支持欧盟动用反胁迫工具进行反制，若欧美未能达成协议[1]

美日贸易协议 - 美日就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税[1] - 协议内容包括日本增加进口美国大米[1] - 美国总统特朗普通过社交媒体宣布达成协议[2] 石破茂的政治动态 - 有报道称石破茂计划在8月底前宣布辞职，但其本人随后出面否认传闻，重申留任意向[1] - 报道称石破茂可能最早于23日与自民党最高顾问麻生太郎、前首相岸田文雄、前首相菅义伟举行会谈，此举被描述为“向三位党首低头的姿态”[1] - 石破茂表示在仔细审视美日贸易协议结果之前，无法确定其去留决定[2] 日本国内政治背景 - 自民党和公明党组成的执政联盟在日本第27届参议院选举中惨败，石破茂选择坚持留任，但在党内面临反对声[2] - 石破茂解释留任决定时强调需避免政治真空，特别是考虑到与美国的艰难贸易谈判对日本这个依赖出口的经济体将产生巨大影响[2] - 石破茂曾向其亲信表示，将在贸易谈判达成解决方案后解释如何为选举失败承担责任[2]

关税调整 - 美国对日本关税从25%降低至15% [1][3] - 美国原计划从8月1日起实施25%关税 [3][11] - 关税调整作为协议的一部分换取日本市场开放和投资承诺 [5][7][16] 日本市场开放承诺 - 日本对美国开放汽车和卡车进口市场 [5][16] - 日本允许美国向日本出口大米 [5][16] - 市场开放涉及部分农产品和其他商品领域 [7][13] 投资与经济效益 - 日本将向美国投资5500亿美元 [7] - 美国将获得投资中90%的利润 [7] - 投资预计为美国创造数十万个就业岗位 [7] 汽车行业影响 - 日本开放汽车市场可能短期内增加本国产业竞争压力 [19] - 美国汽车品牌可能凭借技术和品牌优势扩大在日份额 [18][19] - 长期可能促使日本汽车企业提升技术创新和产品竞争力 [21] 农业行业影响 - 美国大米进入日本市场可能冲击本土大米产业 [23] - 美国大米在价格上具有优势可能导致日本国内市场价格波动 [23] - 日本将通过"最低准入制度"控制进口比例以减少农业冲击 [23] 谈判背景与过程 - 美日经历多轮谈判关键分歧在汽车和农产品市场开放 [11][13] - 美国要求日本减少贸易壁垒以缩小美日贸易逆差 [9][13] - 日本担心过度开放市场冲击本国农业和汽车产业 [13][16] 协议对经济关系的影响 - 协议缓解美日紧张贸易局势避免高额关税冲击 [24] - 美国有望改善对日贸易逆差促进产业发展和就业增长 [9][24] - 日本通过供应链合作可能提升在全球产业链中的地位 [24]

欧美贸易关系紧张 - 美国总统特朗普威胁自2025年8月1日起对欧盟产品加征30%关税 这一税率被欧盟贸易执委形容为"几乎阻断"跨大西洋贸易的毁灭性举措 [2] - 欧美贸易关系本就因美国对欧盟钢铝产品征收50%关税 汽车及零部件征收25%关税而持续紧张 [2] - 欧盟原本期待通过谈判使大部分输美产品维持10%的关税水平 并为部分商品争取减免 但特朗普的最新表态让这一希望化为泡影 [2] 贸易谈判进展 - 欧盟贸易执委谢夫乔维奇上周在华盛顿与美国官员进行紧急会谈 但谈判结果令人失望 [2] - 美方在会谈中提出了多种不同的解决方案 但这些方案的税率远高于10%的基准水平 且彼此之间缺乏一致性 [2] - 美国还断然拒绝了欧盟提出的"冻结"安排 即在达成协议后不再加征新的关税 美方以"国家安全"为由 援引《232条款》作为对医药 半导体 木材等产品发起贸易调查的法律依据 [3] 白银市场表现 - 现货白银周二亚市早高位震荡 目前交投于38 91美元/盎司附近 [4] - 白银价格周一暴涨逾2% 收报38 90美元/盎司 盘中最高触及39 03 距离上周创下的十余年高点39 11阻力不远 [4] - 白银在周二接连突破38 00和38 50美元关口后 有望挑战39 12美元的年度高点 [4] 白银技术分析 - 相对强弱指数（RSI）显示看涨动能强劲 虽进入超买区域但未达80极端值 [4] - 若突破39 12美元的年内高点 后续上行目标看39 50美元及40 00美元心理关口 [4] - 反之若跌破38 50美元支撑位 可能下探38 00美元 继而考验20日简单移动平均线（SMA）37 20美元水平 [4] 市场影响因素 - 特朗普威胁对欧盟产品加征30%关税 以及欧盟考虑动用"反胁迫工具"反制 可能导致全球贸易环境恶化 市场不确定性增加 [1] - 受美债收益率下跌及风险偏好回升影响 美元全线走弱推动白银价格飙升 [4]