市场表现 - 市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，沪指跌0.2%至3288.41点，深成指跌0.62%至9855.20点，创业板指跌0.65%至1934.46点 [1][2] - 沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量572亿 [1] - 全市场超4100只个股下跌，近百股跌超9%，个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 银行股维持强势，工商银行、建设银行等均续创历史新高 [1] - 电力股冲高回落，华银电力涨停 [1] - 算力概念股一度反弹，大位科技涨停 [1] - PEEK材料、游戏、银行、钢铁等板块涨幅居前 [1] - 地产股集体大跌，渝开发等多股跌停 [1] - 消费股展开调整，有友食品等跌停 [1] - 海南、房地产、旅游、食品等板块跌幅居前 [1] 封板数据 - 封板率68.00%，封板40次，触及19次 [5] - 昨涨停今表现-0.65%，高开率49%，获利率34% [5]

市场整体表现 - 4月28日早盘A股、港股集体调整，截至发稿A股三大主要指数跌幅收窄 [1] - 上证指数3291.85，跌0.10%；深证成指9877.97，跌0.39%；北证50指数1295.41，跌0.37%；科创50指数1002.65，跌0.19%；创业板指1936.57，跌0.54%；万得全A指数4934.95，跌0.43% [2] 行业板块表现 - PEEK材料指数低开高走领涨全市场，电力、银行指数持续走高带动上证指数“回血” [2] - PEEK材料涨幅3.74%，火电涨幅1.16%，银行涨幅1.08%，央企银行涨幅0.89%；人造肉跌2.51%，预制菜跌2.80%，高送转跌3.00%，减肥药跌3.01%，新型城镇化跌3.22%，仿制药跌3.43%，城中村改造跌3.58%，房地产跌4.28%，级地产商跌4.41% [3] 京东相关情况 - 临近上午10点，港股小米、京东直线拉升带动恒生科技指数翻红，截至发稿京东涨2.67% [3] - 4月27日安徽一名45岁京东快递员自曝入职13年工资税后共100多万，五险一金缴费基数8045元，未断缴或拖欠工资，已签无固定期限合同 [5] - 京东将加大全职骑手招聘力度，首批开放130多个城市，未来3个月招聘10万名全职骑手，全部缴纳五险一金，平均约缴纳2000元，骑手可享多项福利 [8] - 全职骑手入职前3个月保证基本出勤量前提下，京东提供至少5000元保底工资，多劳多得，还为表现优异者提供晋升机会 [8] 核电行业情况 - 2025年国内核电项目审批首次开闸，A股核电股集体走强，华银电力再度涨停 [9] - 华银电力以火力发电为主，水电、风电、太阳能业务不断发展，龙门核电项目已开展建设前期工作 [11] - 核电设备概念股跟涨，科华数据盘中涨超8%，常辅股份、久盛电气盘中涨超7%等 [11] - 4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期等5个工程、10台新机组，2022年以来连续四年每年核准10台及以上核电机组 [11] - 以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元投资估算，此次新核准机组投资总额超2000亿元 [11]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：宽基轮动策略 - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率构建轮动策略，选择热度上升最快的宽基进行投资[7][8][11] - **模型具体构建过程**： 1. 计算个股总热度指标：$$ \text{总热度} = (\text{浏览+自选+点击次数占比}) \times 10000 $$[7] 2. 按宽基分组聚合成分股总热度，计算周度变化率并取MA2平滑[8][11] 3. 每周买入热度变化率MA2最高的宽基，若为"其他"组则空仓[13] - **模型评价**：捕捉市场情绪驱动的短期资金流向，但对异常波动敏感 2. **模型名称**：概念热度组合策略 - **模型构建思路**：利用热门概念中低关注度个股的反转效应构建对冲组合[30][31] - **模型具体构建过程**： 1. 筛选本周热度变化率TOP5的概念 2. 排除概念成分股中流通市值最小的20%股票 3. 等权持有各概念中总热度排名后10的个股（BOTTOM组合）[30] - **模型评价**：利用行为金融学中的"注意力偏差"，长期表现稳定 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**：2017年来年化收益8.74%，最大回撤23.5%，2025年收益7.5%[16] 2. **概念热度BOTTOM组合**：年化收益15.71%，最大回撤28.89%，2025年收益17%[32] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：总热度因子 - **因子构建思路**：通过归一化处理市场关注度数据，反映个股情绪热度[7] - **因子具体构建过程**： $$ \text{总热度} = \frac{\text{浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总值}} \times 10000 $$ 取值范围[0,10000]，数值越高代表关注度越集中[7] 2. **因子名称**：热度变化率因子 - **因子构建思路**：监测宽基/行业/概念层面的关注度边际变化[11][20] - **因子具体构建过程**： $$ \text{变化率} = \frac{\text{本周热度}-\text{上周热度}}{\text{上周热度}} $$ 采用MA2平滑处理周度数据[11][18] 因子的回测效果 1. **宽基热度变化率因子**：中证2000本周变化率+7.3%，沪深300变化率-15.51%[18] 2. **行业热度变化率因子**： - 一级行业：美容护理+46.7%（正向最大），农林牧渔-48.2%（负向最大）[27] - 二级行业：个护用品、互联网电商等变化率居前[27] 3. **概念热度变化率因子**：数字货币、PEEK材料等概念变化率超80%[35] 辅助因子（估值监控） 1. **因子名称**：历史分位数因子 - **构建方法**：滚动5年/10年估值百分位（PE/PB）[39][42] - **最新取值**： - 宽基：中证500分位数77%（最高），沪深300分位数46%[40] - 行业：计算机、建筑材料分位数>80%，家电、石油石化<20%[42] 注：所有公式严格按原文格式呈现，未包含风险提示等非核心内容。测试结果均来自同口径回测数据[16][32][40]

市场表现 - 本周市场整体呈现弱平衡震荡反弹走势 主要宽基指数多数上涨 其中上证指数上涨0.56% 深证成指上涨1.38% 创业板指上涨1.74% 中证1000上涨1.85% 中证2000上涨2.71% [5] - 行业板块方面 31个申万一级行业中24个上涨 涨幅前三为汽车 美容护理 基础化工 跌幅前三为食品饮料 地产和煤炭 [5] - 概念板块中 PEEK材料 光通信 射频及天线等表现较好 [5] 政策影响 - 中央政治局会议明确"持续稳定和活跃资本市场" 央行超额续作MLF注入中期流动性 内外利好共振下市场信心恢复 [7] - 政治局会议提出"四稳"目标 即稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 相比2018年"六稳"更聚焦企业主体和金融市场稳定 [9][10] - 会议强调加快地方政府专项债券 超长期特别国债发行使用 并可能视经济压力追加财政预算 [11][12] 经济与市场展望 - 短期来看 一季度经济数据良好叠加政策定调对市场形成支撑 但4-5月财报密集披露期市场风格将趋于谨慎 [7] - 中期需关注二季度出口表现及外围关税不确定性 关键看国内存量政策落地及增量政策布局 [7] - 历史经验显示 经济预期从下行转向企稳后 市场有望出现更大级别反弹 [7] 重点领域政策方向 - 科技发展方面 会议提出培育新质生产力 打造新兴支柱产业 加快实施"人工智能+"行动 并首次提出创新债券市场"科技板" [14] - 房地产领域政策表述更迫切 强调"加力"推进城市更新 城中村改造 优化存量商品房收购政策 [15] - 消费领域从供需两侧发力 供给侧通过金融工具支持 需求侧以"两新"政策为抓手并提高中低收入群体收入 [13]

天津自贸区概念板块表现 - 截至4月24日收盘 天津自贸区概念板块上涨1.75% 位居概念板块涨幅第三位[1][2] - 板块内8只个股上涨 其中渤海化学和天保基建涨停 瑞普生物 海泰发展 友发集团分别上涨5.55% 2.36% 1.82%[1] - 恒银科技 天津普林 桂发祥跌幅居前 分别下跌3.12% 2.49% 1.99%[1] 资金流向情况 - 天津自贸区概念板块获主力资金净流入2.45亿元[2] - 6只个股获主力资金净流入 天保基建净流入2.11亿元居首 渤海化学 金开新能 瑞普生物分别净流入5606.50万元 1493.68万元 582.78万元[2] - 渤海化学 天保基建 金开新能主力资金净流入比率居前 分别为31.95% 12.34% 10.93%[3] 个股资金数据 - 天保基建换手率达30.21% 主力资金净流入2.11亿元[3] - 渤海化学换手率为5.07% 主力资金净流入5606.50万元[3] - 恒银科技 天津普林 桂发祥主力资金净流出472.95万元 1286.74万元 751.54万元[3][4]

阿尔茨海默概念板块市场表现 - 截至4月24日收盘，阿尔茨海默概念板块上涨1.30%，位居概念板块涨幅第6位，板块内21只股票上涨 [1] - 金凯生科20%涨停，双成药业涨停，鲁抗医药、富士莱、东诚药业涨幅居前，分别上涨3.95%、3.60%、2.06% [1] - 诺唯赞、迪安诊断、华大基因跌幅居前，分别下跌2.96%、2.68%、1.85% [1] 板块资金流动情况 - 阿尔茨海默概念板块获主力资金净流入2.50亿元，其中10只股票获主力资金净流入 [2] - 双成药业主力资金净流入1.81亿元居首，金凯生科、鲁抗医药、康弘药业分别净流入1.37亿元、4117.01万元、1266.83万元 [2] - 金凯生科、双成药业、赤天化主力资金净流入比率居前，分别为33.12%、19.33%、5.51% [3] 个股资金流向明细 - 主力资金净流入前列个股包括：双成药业（18097.90万元，换手率23.40%）、金凯生科（13693.81万元，换手率23.43%）、鲁抗医药（4117.01万元，换手率18.84%） [3] - 主力资金净流出显著个股包括：华大基因（-1492.13万元，净流入比率-10.41%）、迪安诊断（-1447.21万元，净流入比率-8.33%）、上海莱士（-1622.52万元，净流入比率-8.82%） [4] - 美年健康（-1984.36万元）和热景生物（-2098.22万元）遭遇较大规模主力资金流出 [5] 概念板块横向比较 - PEEK材料板块以3.70%涨幅领涨概念板块，丙烯酸（1.89%）、天津自贸区（1.75%）涨幅居前 [2] - 电子身份证（-3.20%）、华为盘古（-3.13%）、数字货币（-3.10%）位列概念板块跌幅前三 [2] - 阿尔茨海默概念板块表现优于NMN概念（1.22%）、CRO概念（0.96%）等医疗相关板块 [2]

PEEK材料概念板块市场表现 - PEEK材料概念板块单日上涨3.70%，位列所有概念板块涨幅首位[1] - 板块内23只个股上涨，其中新瀚新材20%涨停，中广核技和中欣氟材同步涨停[1] - 富恒新材、中研股份、南京聚隆分别上涨8.37%、6.68%、6.27%，涨幅居前[1] - 道恩股份、天赐材料、超捷股份分别下跌0.88%、0.81%、0.38%，表现相对弱势[1] 板块资金流向 - 板块整体获主力资金净流入0.59亿元，14只个股获资金净流入[2] - 6只个股主力资金净流入超千万元，新瀚新材净流入9742.81万元居首[2] - 中广核技、沃特股份、中欣氟材分别净流入7022.08万元、2163.70万元、1584.27万元[2] - 中广核技主力资金净流入比率达38.03%，新瀚新材和会通股份分别为16.84%和7.95%[3] 个股资金数据明细 - 新瀚新材换手率22.97%，主力资金净流入9742.81万元[3] - 中广核技换手率3.27%，主力资金净流入7022.08万元[3] - 沃特股份换手率12.32%，主力资金净流入2163.70万元[3] - 中研股份虽上涨6.68%，但主力资金净流出1643.17万元[4] - 光威复材主力资金净流出3689.67万元，净流出比率达8.71%[4] - 双林股份主力资金净流出1.17亿元，为板块内最高[4]

市场整体表现 - 上证指数报3292.98点，跌0.1%，深成指报9869.92点，跌0.66%，创业板指报1936.18点，跌0.67% [3] - 北证50指数报1323.39点，跌2.80% [3] - 恒生指数报21805.29点，跌1.21%，恒生科技指数报4946.56点，跌2.04% [6] 行业板块表现 - 电力板块涨1.74%，主力净流入8.66亿；银行板块涨1.06%，主力净流出3.27亿；保险板块涨0.91%，主力净流入1.83亿 [6] - 美容护理板块涨1.59%，主力净流入5.42亿；宠物经济板块涨1.59%，主力净流入3.11亿；PEEK材料板块涨1.80%，主力净流出6.04亿 [6] - 次新股板块跌3.54%，主力净流出3.68亿；电子身份证板块跌3.33%，主力净流出5.42亿；华为盘古板块跌3.25%，主力净流出7.02亿 [6] - 通信服务板块跌3.16%，主力净流出11.70亿；软件开发板块跌3.12%，主力净流出19.77亿；数据安全板块跌3.10%，主力净流出29.95亿 [6] 个股表现 - 京东集团跌5.29%，美团跌4.85% [9] - 地平线机器人-W现价5.460港元，跌6.67%，年初至今涨51.67% [10] - 美容护理板块个股表现突出：润本股份涨6.81%，丸美生物涨6.79%，百亚股份涨6.78%，豪悦护理涨6.67% [16] 市场动态 - 分析人士认为消息面无明显利空，市场下跌可能源于获利了结及长假临近 [10] - 港股早盘大幅杀跌，恒生科技指数日内跌幅扩大至2.25% [18] - 北证50指数跌超3%，265只个股中上涨不足30只 [20]

市场表现 - 规模指数中中证1000指数上涨0.28%，中证2000指数上涨0.27%，上证50指数下跌0.15%，沪深300指数下跌0.08% [1][6] - 板块指数中北证50指数上涨0.52%，科创100指数上涨0.30%，科创50指数下跌0.16% [1][6] - 风格指数中沪深300价值指数上涨0.35%，沪深300成长指数下跌0.52% [1][6] - 综合金融行业涨幅居首达1.69%，纺织服装、通信、银行、轻工制造行业分别上涨1.42%、0.97%、0.89%、0.56% [1][7] - 国防军工行业跌幅最大达-1.53%，有色金属、电力公用事业、钢铁、医药行业分别下跌-0.83%、-0.71%、-0.59%、-0.55% [1][7] - 黄酒概念涨幅最高达5.06%，珠宝、家纺、PEEK材料、液态金属概念分别上涨3.19%、3.01%、2.71%、2.00% [1][8] - 黄金精选概念跌幅最大达-2.44%，航空发动机、光刻机、中航系、油气改革概念分别下跌-1.87%、-1.80%、-1.80%、-1.73% [1][8] 市场情绪 - 收盘涨停股票48只，跌停股票19只 [2][12] - 昨日涨停股票今日收益0.33%，昨日跌停股票今日收益-3.54% [2][15] - 今日封板率62%持平前日，连板率12%较前日下降14% [2][17] 市场资金流向 - 两融余额19140亿元，其中融资余额19028亿元，融券余额112亿元 [3][20] - 两融余额占流通市值比重2.4%，两融交易占市场成交额比重8.8% [3][23] 折溢价 - 物联网ETF招商溢价3.15%，科创生物医药ETF折价0.57% [4][25] - 近半年大宗交易日均成交金额16亿元，当日成交金额9亿元 [4][29] - 近半年大宗交易平均折价率5.41%，当日折价率4.29% [4][29] - 上证50股指期货主力合约年化贴水率0.44%，处于近一年44%分位点 [4][31] - 沪深300股指期货主力合约年化贴水率3.32%，处于近一年38%分位点 [4][31] - 中证500股指期货主力合约年化贴水率11.75%，处于近一年20%分位点 [4][31] - 中证1000股指期货主力合约年化贴水率13.58%，处于近一年34%分位点 [4][31] 机构关注与龙虎榜 - 近一周调研机构较多股票包括三花智控（409家）、麦格米特、华阳集团、良信股份等 [5][33] - 龙虎榜机构净流入较多股票包括东土科技、秦川机床、中洲特材、电投产融等 [5][37] - 龙虎榜机构净流出较多股票包括航发动力、润都股份、合锻智能、唯特偶等 [5][37] - 陆股通净流入较多股票包括东土科技、电投产融、秦川机床、会稽山等 [5][40] - 陆股通净流出较多股票包括兰石重装、雪人股份、新铝时代、富岭股份等 [5][40]