美联储官员政策立场 - 美联储主席鲍威尔在社区银行会议致辞中未对当前经济形势和货币政策前景进行表态[1][2] - 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯明确表态支持在今年内进一步下调利率以应对劳动力市场风险[3] - 美联储理事迈克尔·巴尔将于同日发表经济前景展望 10月29日议息会议前将不会有高级官员对外发声[5] 劳动力市场评估 - 纽约联储行长威廉姆斯非常关注劳动力市场进一步放缓的风险[3] - 过去一年劳动力市场呈现渐进式降温趋势 失业率仅上升了几个十分之一个百分点 但职位空缺持续下降 离职率也降至较低水平[3] - 9月份最新指标显示整体就业市场继续温和降温 没有显示出加速恶化的迹象[3] 通胀前景分析 - 威廉姆斯估计关税使通胀率提高了0.25个至0.5个百分点 但影响比此前预期的要小且更加分散[3] - 基础通胀似乎正在逐步向2%的目标靠近 住房成本的改善尤为明显[3] - 没有看到关税对通胀产生二轮效应或放大效应的迹象 通胀预期保持稳定 供应链指标也基本处于正常水平[4] 市场预期与会议纪要 - 投资者普遍预计美联储将在10月议息会议上再次降息25个基点[6] - 据CME"美联储观察" 美联储10月维持利率不变的概率为5.9% 降息25个基点的概率为94.1%[6] - 9月货币政策会议纪要显示 由于就业数据弱于预期 就业下行风险上升 美联储官员总体预期将进一步降息[6]

美联储官员最新政策表态 - 美联储主席鲍威尔在社区银行会议上强调社区银行在美国金融体系中的重要作用，但未对当前经济形势和货币政策前景表态[2][3][4] - 纽约联储行长威廉姆斯明确支持在今年内进一步降息，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险[6] - 威廉姆斯估计关税使通胀率提高了0.25个至0.5个百分点，但认为基础通胀正逐步向2%的目标靠近[6][7] 劳动力市场与通胀评估 - 过去一年劳动力市场呈现渐进式降温趋势，失业率仅上升几个十分之一个百分点，职位空缺持续下降，离职率降至较低水平[6] - 9月份最新指标显示整体就业市场继续温和降温，没有加速恶化迹象[6] - 关税对通胀产生直接影响但比预期要小，未出现二轮效应或放大效应，通胀预期保持稳定[6][7] 美联储政策预期与会议纪要 - 投资者普遍预计美联储10月议息会议将再次降息25个基点，概率达94.1%[9] - 12月议息会议累计降息50个基点的概率为80.1%[9] - 9月货币政策会议纪要显示由于就业数据弱于预期，美联储官员总体预期将进一步降息[10]

黄金市场前景 - 麦格理集团指出，若美联储在政治压力下犯下政策错误，黄金涨势或将更加强劲，本轮上涨有望创上世纪70年代以来最佳年度表现，彼时金价暴涨15倍 [1] - 道明证券预计，随着美联储在通胀上行背景下逐步放松政策，同时各国央行和私人基金继续买入，金价有望在2026年上半年突破每盎司4400美元 [2] - 去美元化讨论、投资者错失恐惧症以及对美国政府停摆可能促使降息的预期，共同推动金价创纪录上涨并突破每盎司4000美元 [2] - 中信建投证券认为，美国政府关门扰动、未来降息和衰退预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务担忧上升，推动金银等贵金属价格走高 [10] 美元与外汇市场 - 荷兰合作银行表示，尽管美联储独立性受到威胁，但美元仍是与黄金一样的主要避险资产，美国资本市场的深度和安全保证强化了其主导地位 [3] - 丹斯克银行指出，日元大幅下跌引发干预猜测，潜在干预门槛在美元兑日元154-155附近，触发条件约为两周内日元贬值4% [4] - 德国商业银行认为，美联储会议纪要不太可能对美元产生太大影响，未来通胀和就业市场发展对决策起决定性作用 [5] - 对冲基金Man Group指出，美元疲软和美国国债收益率高企可能导致美国股市跑输趋势加深，美国作为避险天堂的地位受到侵蚀 [6] 原油与大宗商品 - 花旗集团表示石油市场整体情绪看跌，但对于油价下跌深度存在分歧，地缘政治风险使得大规模做空困难 [3] - 澳新银行指出，加拿大矿商泰克资源将今年铜产量预测从210,000-230,000公吨下调至170,000-190,000公吨，一系列供应中断事件侵蚀市场信心 [6] - 中信建投证券提到，在算力革命背景下，供给短缺逻辑推动铜价明显走强 [10] 国内货币政策与A股市场 - 东方金诚预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作且等量续做可能性大，10月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行通过操作向银行体系注入中期流动性以保持资金面稳定充裕 [7] - 中信建投认为，在经济基本面平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善背景下，A股有望继续维持震荡向上趋势，重点关注AI、半导体、有色等行业 [7] - 中金公司指出，假期前后国内外AI产业进展密集发布、国内工业企业利润增速回暖，叠加节后十五五规划政策预期升温，节后A股有望延续稳健表现 [10] AI与科技行业 - 中信证券指出，国产AI算力生态持续演进，工商银行、中国联通公布合计百亿服务器招标结果，国产算力供应商中标占比超90%，建议关注龙头厂商 [8] - 华泰证券认为，Sora2及其配套社交应用发布标志着AI视频生成与社交互动进入融合阶段，有望重塑内容创作和分发生态，视频、社交、游戏、广告、电商等产业或迎来效率提升 [13] - 国泰海通提到，OpenAI视频生成模型Sora2正式发布并推出同名IOS社交应用，已登顶苹果美国热门免费应用榜单，AI短视频在社交、电商营销、教育等场景实现广泛应用 [14] 行业细分表现 - 华泰证券指出白酒行业国庆中秋双节延续调整趋势，行业延续分化，龙头相对稳定，动销端同比仍呈现下滑，部分区域环比略有改善，行业库存企稳，部分酒企边际去化库存 [12] - 中国银河证券发布研报称，新型储能装机持续增长有望增强电力系统调节能力，打开新能源消纳空间，近期四重催化下重视新能源运营商价值重估，同时关注火电、水电、核电等传统电源可靠性和灵活性价值 [16] - 中信证券建议关注AI对于营销、影视、游戏、IP等行业的赋能，OpenAI从大模型公司向AI操作系统及生态公司升级 [10]

货币政策立场与利率展望 - 美联储官员支持在今年内进一步下调利率以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险 [1] - 官员的基准预期是通胀将小幅上升至3%左右，失业率将逐步小幅上升至当前4.3%以上，在此情况下将支持今年降息 [1][4] - 联邦基金期货的定价显示，投资者预计美联储将在今年余下的两次会议（10月和12月）中再次降息 [1] - 货币政策立场目前仍被视为适度紧缩，但继续降温的就业市场和通胀上行风险减少支持了近期政策调整的决定 [4] 劳动力市场评估 - 过去一年劳动力市场呈现渐进式降温趋势，失业率仅上升了几个十分之一个百分点，职位空缺持续下降，离职率也降至较低水平 [2] - 整体就业市场继续温和降温，没有显示出加速恶化的迹象，并未引发对即将陷入衰退或急剧放缓的担忧 [2] - 劳动力供应增长放缓主要源于移民减少和驱逐出境，同时劳动力需求也存在抑制因素 [2] - 随着劳动力市场不再增加通胀压力且工资增长放缓，这将有助于降低服务业通胀 [3] 通胀前景分析 - 关税使通胀率提高了0.25至0.5个百分点，但对整体通胀的直接影响比此前预期的要小且更加分散 [3] - 基础通胀似乎正在逐步向2%的目标靠近，住房成本的改善尤为明显，关税的整体水平稳定在较高水平消除了一些通胀的上行风险 [3] - 没有看到关税对通胀产生二轮效应或放大效应的迹象，通胀预期保持稳定，供应链指标也基本处于正常水平 [3] - 通胀前景不像今年早些时候那么可怕，通胀仍高于目标，但过去一年基础通胀向目标靠近的趋势表明货币政策对通胀产生了下行压力 [1][4]

他在周三接受英国媒体采访时说："所有这些事情都会引发很多我们不知道如何回答的问题，"他强调 说，美国股市面临的过热风险正在增加。 戴蒙还表达了对通货膨胀的轻微担忧，但尽管特朗普政府批评美联储主席杰罗姆-鲍威尔，他仍对美联 储的独立性充满信心。 戴蒙上个月对美国经济前景表示谨慎，他警告说，关税、移民、地缘政治以及唐纳德-特朗普总统的税 收和支出政策的全面影响因其长期周期而仍不确定。 摩根大通首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）警告称，未来六个月至两年内美国股市大幅回调的风险 加大。 戴蒙说："我比其他人更担心这一点，"他补充说，"有很多事情 "造成了不确定的气氛，并指出了包括 地缘政治紧张局势、财政支出和全球再军事化在内的风险因素。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块整体大涨，贵金属板块涨势最强 [1] - 贵金属板块中四川黄金和山东黄金涨停 [1] - 工业金属板块中云南铜业和江西铜业等个股涨停 [1] - 能源金属板块中赣锋锂业和天齐锂业等个股大涨 [1] - 稀土永磁板块中包钢股份和北方稀土等个股大涨 [1] 黄金价格与央行储备 - 国庆假期期间现货黄金价格持续上行并屡创历史新高 [1] - 10月8日现货黄金价格首次突破4000美元/盎司关口 [1] - 9月末中国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司 [1] - 中国央行连续第11个月增持黄金 [1] 金价上涨驱动因素 - 金价上涨核心驱动因素为美国政府债务问题及去美元化交易的中长期逻辑 [1] - 美联储独立性问题长期看有进一步发酵可能，可能与其他因素共振推动金价上扬 [1]

美联储主席遴选进程 - 美国财长贝森特已完成对11名美联储主席候选人的最后一轮面试，筛选程序于10月9日结束 [1] - 最终面试持续两小时，面试官包括财长贝森特、财政部官员Hunter McMaster和顾问Francis Browne [1] - 特朗普总统将从四大热门人选中做出最终决定，包括前美联储理事凯文·沃什、现任理事沃勒、白宫经济顾问凯文·哈塞特和贝莱德的Rick Rieder [1] 面试核心议题 - 面试重点询问候选人对利率政策的立场以及如何处理危机时期量化宽松政策的退出问题 [1] - 财长贝森特质询候选人对美联储结构性改革的看法，并询问其对他近期呼吁对央行进行全面改革文章的意见 [1] - 候选人被问及如何治理被贝森特指控存在"使命蔓延"问题的机构，贝森特主张减弱技术官僚对政府债券市场的影响力 [2] 主要候选人立场 - 前美联储理事凯文·沃什呼应了贝森特对央行改革的观点，支持缩减美联储资产规模的主张 [2] - 现任理事沃勒最近阐述了如何缩减美联储资产持有规模的计划 [2] - 白宫经济顾问凯文·哈塞特作为特朗普内部圈子成员，在政策理念上与总统保持一致 [2] - 贝莱德的Rick Rieder作为外部候选人，在全球固定收益领域的丰富经验获得认可 [2] 美联储面临的挑战 - 美联储正处于动荡时期，特朗普已任命一名盟友担任理事，并试图解雇另一名理事，引发对央行独立性的担忧 [3] - 政府对央行独立制定利率政策传统的反复攻击已引发市场波动，投资者押注下任主席将更激进降息 [3] - 特朗普盟友还抨击了美联储总部25亿美元装修项目的"炫耀性" [3] 现任主席任期与理事情况 - 现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，他可以作为理事继续任职至2028年1月 [4] - 特朗普试图解雇美联储首位黑人女性理事库克，但库克否认指控并起诉总统，最高法院裁定她可以继续工作至少到2026年1月 [4]

全球金融市场风险预警 - 英国央行警告全球金融市场存在因人工智能发展前景悲观或美联储独立性受威胁而出现暴跌的风险 [1] - 市场出现大幅回调的风险有所增加，此类冲击对英国金融体系的溢出效应相当严重 [1] - 美国股市估值在某些指标上与互联网泡沫高峰期的估值水平相近 [1] 美联储独立性风险 - 对美联储信誉度的看法若突然发生重大变化，可能导致美元资产价格大幅调整，引发更高波动性、风险溢价及全球连锁反应 [2] - 美国国债容易受到美联储信誉下降的影响 [1] - 英国政府借贷成本与美国国债收益率密切相关，美国债券价格下跌可能推高英国新发行公共债务的偿债成本 [2] 人工智能相关估值风险 - 美国标普500指数中30%的估值由前五大公司贡献，该比例为50年来最高 [3] - 基于过去盈利计算的股价估值是自25年前互联网泡沫时期以来最高水平 [3] - 市场指数内资金集中度上升，若人工智能预期不再乐观，市场将面临特别大的风险 [3] 美国股市与科技股表现 - 近一半接受美国银行调查的基金经理认为持有美国七大科技股是最热门的投资选择 [3] - 尽管存在担忧，标普500指数在周二创下历史新高，今年迄今已上涨14% [3] 英国国内金融稳定状况 - 英国央行认为国内金融稳定风险未发生太大变化，家庭和企业仍在应对上升的通胀及借贷成本 [4] - 英国央行调查的风险管理人员对英国金融体系稳定性比六个月前更有信心，认为主要威胁来自网络攻击和地缘政治因素 [4] - 英国央行将逆周期资本缓冲维持在2%水平不变，并将最低杠杆率维持在3.25% [4]

黄金价格表现 - 黄金期货价格飙升至每盎司4000美元以上的历史新高[1] - 黄金期货年初至今上涨超过50%，创下自1979年以来历年最高回报率[1][5] - 9月份价格创下13个历史新高，推动平均日交易量环比飙升34%[4] 黄金ETF资金流向 - 全球黄金ETF在截至9月的三个月内录得有记录以来最大的季度资金流入[2] - 黄金ETF季度流入资金跃升23%至260亿美元，主要由北美基金引领，其次是欧洲和亚洲投资者[2] 市场驱动因素与机构观点 - 美元走弱和对美联储更多降息的预期推动投资者涌入黄金[1] - 华尔街对黄金保持看涨，高盛分析师重申黄金是其“信念最强的多头推荐”[5] - 摩根大通分析师指出，在美联储首次降息后2-3个月出现的回调通常是买入黄金的机会[5] - 对美联储独立性的担忧可能削弱对国债的信心，增加债务贬值的焦虑，从而推动资金流入黄金[6] - 研究预测黄金将在2026年初达到4000美元，若资金从美国国债市场向黄金的“相对微小的轮动”可能使价格在两个季度内突破5000美元[7] 宏观背景 - 持续的贸易、政策和地缘政治风险未见明显缓和迹象[2]

黄金价格表现 - 黄金期货价格首次突破每盎司4000美元 [1] - 黄金价格在年内涨幅超过50% [1] 黄金市场驱动因素 - 投资者因全球市场波动而寻求避险资产 [1] - 央行和零售投资者的强劲购买推动贵金属上涨 [1] - 全球贸易体系受到冲击及美联储独立性受到威胁构成市场背景 [1] 市场事件 - 法国克莱蒙费朗出现假金条堆积事件 [1]