黄金价格表现 - 黄金期货价格飙升至每盎司4000美元以上的历史新高[1] - 黄金期货年初至今上涨超过50%，创下自1979年以来历年最高回报率[1][5] - 9月份价格创下13个历史新高，推动平均日交易量环比飙升34%[4] 黄金ETF资金流向 - 全球黄金ETF在截至9月的三个月内录得有记录以来最大的季度资金流入[2] - 黄金ETF季度流入资金跃升23%至260亿美元，主要由北美基金引领，其次是欧洲和亚洲投资者[2] 市场驱动因素与机构观点 - 美元走弱和对美联储更多降息的预期推动投资者涌入黄金[1] - 华尔街对黄金保持看涨，高盛分析师重申黄金是其“信念最强的多头推荐”[5] - 摩根大通分析师指出，在美联储首次降息后2-3个月出现的回调通常是买入黄金的机会[5] - 对美联储独立性的担忧可能削弱对国债的信心，增加债务贬值的焦虑，从而推动资金流入黄金[6] - 研究预测黄金将在2026年初达到4000美元，若资金从美国国债市场向黄金的“相对微小的轮动”可能使价格在两个季度内突破5000美元[7] 宏观背景 - 持续的贸易、政策和地缘政治风险未见明显缓和迹象[2]