中日经贸关系现状与展望 - 中日贸易互补性依然显著，合作潜力巨大 [1] - 2024年在《区域全面经济伙伴关系协定》框架下，中日经贸合作持续深化 [1] - 2025年面对保护主义加剧、经济增速放缓等挑战，中日经贸关系迎来深化合作机遇 [1] 未来合作重点领域 - 双方应深化亚太区域经济合作及一带一路框架下的第三方市场合作 [1] - 通过结构性互补释放协同势能，在银发经济、双碳及数字经济领域拓展合作 [1] - 通过促进双向投资激发经济活力 [1] 日本经济走势分析 - 2024年日本经济呈现复苏趋势，但步伐较为缓慢 [1] - 短期日本经济将继续维持复苏基调，但面临较大不确定性 [1] - 中长期日本经济社会深层次结构性问题仍难解决，将长期处于结构性问题深化和适应性调整并行状态 [1] 日本人工智能产业战略 - 日本积极聚焦生成式人工智能发展，加紧在基础硬件、AI模型、应用和用户等产业结构中的战略布局 [2] - 日本在半导体等部分硬件领域具备优势，但在云服务能力、本土模型竞争力等方面存在短板 [2] - 日本需要在国产替代与国际合作之间找到平衡，特别是在与中国技术合作中寻求机遇以提升国际竞争力 [2]

文章核心观点 - 文章强调在数字经济时代，数据安全和个人信息保护具有重大战略意义，需构建全流程、全社会参与的保护体系 [1] - 拟态广告作为新兴广告业态，在提升商业效率的同时，也带来了数据滥用和信息生态风险，亟需制度性规制 [1][2] - 需要通过源头治理、技术跟进和夯实平台责任等多维度措施，实现技术创新与个人信息权益保护的良性互动 [3][4] 拟态广告的形态与影响 - 拟态广告利用人工智能深度合成等技术，以高度拟真的形式（如微信消息、快递取件码）呈现，悄然融入用户日常信息流 [1] - 该广告形态使用户难以辨识其商业推广本质，从而实现优于传统广告的营销效果，助力互联网广告市场规模持续增长 [1] - 平台为实现精准个性化推送，可能超出必要范围收集和处理用户行为数据，形成涉及敏感私密内容的个人信息画像，对用户权益构成威胁 [2] 数据安全与个人信息保护的治理框架 - 治理需突出源头治理，推进信息生命全周期保护，核心是落实“告知-同意”规则以及目的限制和最小化原则 [3] - 需跟进生成式人工智能等新兴技术，平台应对数据使用进行前置审查和安全评估，并为合成内容添加显式标识 [4] - 需夯实平台责任，平台应承担高标准合规义务，建立用户可追溯的信息授权和便捷退出机制，行政监管部门需对违规行为依法处罚 [4] 平台的角色与责任 - 平台是个人信息收集、处理和利用的关键枢纽，受提升盈利效率驱动推出拟态广告等新兴业态 [2] - 平台不得为逐利漠视个人信息保护，或以“个性化推荐”为由暗中扩大个人信息收集与利用范围 [4] - 平台在拟态广告投放中应坚持主流价值导向，明确合规红线，确保用户对自身信息的知情同意与自主控制权 [4]

除此之外，《报告》还显示，我国持续加强人工智能基础研究，同时突出应用导向，推动生成式人工智 能技术不断向具体应用场景纵深渗透。一是产业体系更加完备。目前，我国已形成覆盖基础层、框架 层、模型层、应用层的完整人工智能产业体系，产业链覆盖芯片、算力、数据、平台、应用等各相关环 节。二是专利数量全球领先。随着技术环境的不断优化，我国在全球人工智能技术领域的话语权持续增 强，已成为推动全球人工智能技术创新的重要力量。截至2025年4月，我国人工智能专利申请量达157.6 万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位。三是具身智能成为发展热点。2025年《政府工作报 告》中，首次提出将具身智能作为未来产业，建立投入增长机制。在此背景下，具身智能成为上半年投 融资的热点领域，相关产品正在逐渐走出实验室，在教育、医疗、线下服务等场景得到应用，推动人工 智能技术向线下服务拓展。 （文章来源：中国经营报） 10月20日，《中国经营报》记者从中国互联网络信息中心官网获悉，《生成式人工智能应用发展报告 （2025）》（以下简称"《报告》"）在今日正式发布。《报告》显示，截至今年6月30日，我国生成式 AI用户规模达5.15亿人， ...

行业发展态势 - 生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，半年内实现翻番 [1] - 技术发展完成从“尝鲜”到“依赖”的认知跃迁，出现从“试用”到“常用”的深刻转变，迈入“深度实用”阶段 [1] - 人工智能算力基础设施持续完善、应用场景不断丰富，发展态势有望持续 [4] 政策支持与目标 - 政策提出到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端等应用普及率超70% [2] - 到2030年新一代智能终端等应用普及率超90%，智能经济成为重要增长极 [2] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] 技术应用渗透 - 技术已广泛渗透到智能制造、智慧交通、医疗健康、教育培训、文旅服务等领域 [1] - 各领域涌现典型应用，如人工智能红绿灯、外骨骼机器人、保姆机器人等 [1] - 技术正从单点工具进化为关键生产要素，重构办公协作、创意产出、知识获取等基础场景 [1] 半导体产业链影响 - 人工智能推动半导体进入“超级周期”，全产业链包括设计、制造、封装测试及上游设备材料端有望受益 [3] - 国产算力龙头寒武纪前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.05亿元实现扭亏为盈 [3] - 海光信息前三季度营收94.90亿元，同比增长54.65%，净利润19.61亿元，同比增长28.56% [3] 宏观经济影响 - 技术发展有望提升全要素生产率，成为推动经济高质量发展的重要力量 [4] - 发展将涌现一批新基础设施、新技术体系、新产业生态、新就业岗位 [4]

实时热点 - 特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税[4] - 瑞银上调全球股市评级尤其看好中国科技股[4] - 9月新开两融户20.54万户创年度新高，同比增288%[4] - 国常会推动人工智能等与物流深度融合[4] - 我国生成式人工智能用户规模超5亿[4] - 三部门扩大海南离岛免税商品范围[4] - 财政部等三部门调整风力发电等增值税政策[4] - 武汉经开区购买首套新房可享受最高4万元贷款利息补贴[4] - 苹果iPhone Air预售5分钟售罄[4] - 比亚迪召回部分唐、元Pro汽车，共计115,783辆[4] 美国债市 - 2年期美债收益率涨4.77个基点报3.466%[4] - 5年期美债收益率涨5.19个基点报3.595%[4] - 10年期美债收益率涨4.00个基点报4.013%[4] 新股资讯 - 八马茶业招股日2025-10-20，代码6980[5] - 剑桥科技招股日2025-10-20，代码6166[5] - 三一重工招股日2025-10-20，代码6031[5] - 滴普科技招股日2025-10-20，代码1384[5] 经济数据 - 波罗的海干散货指数收2069.00，涨1.12%[5] - CME比特币期货收107,220.00，跌1.13%[5] - ICE布油收61.34，涨0.46%[5] - 伦敦金现收4251.45，跌1.73%[5] - 美元兑人民币(CFETS)收7.13，涨0.02%[5] - 纳斯达克指数收22679.97，涨0.52%[5] - 道琼斯工业指数收46190.61，涨0.52%[5] - 美元指数收98.56，涨0.21%[5] - 标普500收6664.01，涨0.53%[5] - 日经225收47582.15，跌1.44%[5] - 恒生指数收25247.10，跌2.48%[5] - 恒生中国企业指数收9011.97，跌2.67%[5] - 恒生科技指数收5760.38，跌4.05%[5] - 恒生期货收32569.04，跌2.62%[5] - 上证指数收3839.76，跌1.95%[5] - 深证综指收2396.92，跌2.72%[5] - 沪深300收4514.23，跌2.26%[5] - 创业板指收2935.37，跌3.36%[5]

核心观点 - 市场整体表现疲弱，主要指数大幅下跌，上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04%，创业板指下跌3.36%，市场成交额达1.94万亿元 [3][8] - 市场呈现显著的高低切换特征，涨幅过大的高估值科技品种风险面临释放，资金可能转向关注红利和消费板块 [9] - 尽管短期面临震荡，但指数未来先抑后扬完成修复是大概率事件 [8] 宏观与政策动态 - 前三季度全国一般公共预算收入同比增长0.5%，支出同比增长3.1%，证券交易印花税同比大幅增长103.4% [5] - 相关部门将进一步推动金融市场高水平双向开放，吸引更多境外机构投资境内市场 [5] - 自11月1日起，纳税人销售自产的海上风力发电电力产品，可享受增值税即征即退50%的政策 [5] 行业动态与机会 - **固态电池技术**：奇瑞展出全固态电池模组，电芯能量密度达600Wh/kg，相关公司包括国轩高科、厦钨新能 [6] - **人工智能**：截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模已达5.15亿人，相关公司包括浪潮信息、科大讯飞 [6] - **医疗器械CDMO**：该赛道获市场青睐，企业加速入场，相关公司包括药明康德、英诺激光 [6] 上市公司表现与战略 - **紫金矿业**：前三季度归母净利润同比增长55%，报告期内矿产金产量同比增长20%，矿产铜产量同比增长5% [7] - **寒武纪-U**：2025年第三季度营收为17.27亿元，同比大幅增长1332.52%，净利润为5.67亿元 [7] - **景嘉微**：与苍穹数码签署战略合作协议，将基于JM11芯片联合打造“国产GPU+国产GIS平台”的一体化行业解决方案 [7] - **汉威科技**：拟收购重庆斯太宝股权，后者建成并达产国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片的生产线 [7] 市场板块表现 - 贵金属、燃气、航空机场成为当日仅有的三个收涨板块，银行指数实现7连阳 [8] - 下跌板块数量高达83个，其中38个板块跌幅超过2%，电气设备、元器件、矿物制品、通信设备等板块跌幅居前 [8] - 市场近4800只个股下跌，上证指数跌破20日均线支撑 [8]

行业用户规模与增长 - 截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年内实现翻番 [1] - 生成式人工智能在中国的普及率达到36.5% [1] 指数与ETF市场表现 - 截至2025年10月20日09:30，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨3.25% [1] - AI人工智能ETF(512930)价格上涨1.92%，最新价报2.01元 [1] - 拉长时间看，截至2025年10月17日，AI人工智能ETF近3月累计上涨35.18%，涨幅在可比基金中排名第一（1/4） [1] 指数成分股关键个股表现 - 指数成分股中际旭创(300308)上涨9.26%，新易盛(300502)上涨5.91%，奇安信(688561)上涨4.52% [1] - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比为61.36% [2] - 前两大权重股为新易盛(权重6.52%)和中际旭创(权重6.71%) [4] ETF产品特征 - AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，为可比基金中最低费率 [1] - 截至2025年10月17日，该ETF近3月跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [2]

我国相关企业积极投入生成式人工智能技术研发，国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐， 并推动各种应用场景下的智能化改造升级。《报告》显示，一方面，随着国内生成式人工智能技术的快 速发展，相关产品日趋成熟，用户体验明显提升。针对生成式人工智能用户最常使用的产品调查发现， 超过90%的用户会首先选择使用国产大模型。另一方面，截至2025年8月，我国累计有538款生成式人工 智能服务完成备案，263款生成式人工智能应用或功能完成登记。生成式人工智能被广泛应用于智能搜 索、内容创作、办公助手、智能硬件等多种场景，还在农业生产、工业制造、科学研究等领域得到积极 探索实践。 科技日报讯 （记者崔爽）记者从10月18日召开的2025（第六届）中国互联网基础资源大会上获 悉，中国互联网络信息中心发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》（以下简称《报告》）显 示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5%。 生成式人工智能正逐渐融入我国各类群体的日常生活，用户规模半年翻了一番，其中，中青年、高 学历用户是核心用户群体。《报告》数据显示，上半年，我国生成式人工智能用户规模增长2.6 ...

人工智能行业 - 中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番，普及率为36.5% [12] - 苹果公司CEO库克透露Apple Intelligence（苹果智能）正在努力进入中国市场 [26] 资本市场动态 - 本周共有54家公司限售股解禁，合计解禁约30亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值约725亿元 [28] - 解禁市值居前三位的是慧博云通（84.28亿元）、恒帅股份（84.03亿元）、峰岹科技（70.75亿元） [28] - 解禁股数居前三位的是首钢股份（10.15亿股）、外高桥（2.03亿股）、欧圣电气（1.89亿股） [28] - 本周将有1只新股大明电子发行，所属上交所主板，申购代码为603376 [32][33] 银行业动态 - 广州农商行回应要求员工退还3年过节费事件，称此举是为进一步规范津贴福利发放，确保符合相关制度和规定 [26] - 10月份以来，一批中小银行密集下调或正在准备下调存款利率，业内倾向于认为年内还将再度开启降准降息窗口 [34] - 东方金诚宏观首席分析师王青预计四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调 [34] - 中信证券研报认为四季度可能有一次10个基点的降息落地 [34] 公司重大事件 - 千里科技（原力帆科技）在旷视科技创始人印奇加入后，于智驾和AI+车等概念加持下，市值在一年内涨了近2倍 [35] - 美国白宫管理和预算办公室主任沃特透露，受政府停摆影响，将冻结美国陆军工程兵部队在民主党主政州的大量基建项目，共计110亿美元资金 [16]

国家科技创新规划 - 科技部召开座谈会 科学谋划“十五五”时期科技创新发展思路目标和任务举措 强调该时期是推动科技强国建设的关键攻坚期 [1] - 我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人 较2024年12月增长2.66亿人 用户规模半年翻番 普及率为36.5% [1] 半导体与人工智能行业动态 - 英伟达CEO表示 由于美国出口管制 公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0% [2] - 力箭一号遥八运载火箭发射成功 将三颗卫星顺利送入预定轨道 [3] - 科学家首次在有机材料中观测到特定量子效应 该突破有望催生更简单、更轻便、更廉价的太阳能电池 [11][12] 人形机器人与商业航天 - 优必选人形机器人中标1.26亿元订单 采购涵盖最新款可自主换电的全自主具身智能人形机器人Walker S2 [4] - 截至目前 优必选Walker系列人形机器人全年已获超6.3亿元订单 [4] 公司资本市场动态 - 沐曦股份将于10月24日接受上交所上市委审议首发事项 [5] - 三花智控将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股 并延长回购期限至2026年2月28日 公司已回购150.68万股 成交金额3597.15万元 [6] - 普冉股份拟投资100万美元在香港设立全资子公司 [10] 公司经营与业绩 - 寒武纪第三季度营收17.27亿元 同比增长1332.52% 净利润5.67亿元 前三季度营收46.07亿元 同比增长2386.38% 净利润16.05亿元 [7][8] - 歌尔股份终止筹划约104亿港元（折合人民币约95亿元）的股权收购事项 因交易双方未能就关键条款达成一致 [8] - 士兰微拟共同投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目 规划总投资200亿元 规划产能4.5万片/月 两期完成后将形成年产54万片生产能力 [8] - 珠海冠宇预计第三季度净利润为2.5亿元-3亿元 同比增长50.43%-80.51% 预计前三季度净利润为3.67亿元–4.17亿元 同比增长36.88%-55.54% [9] 生物医药研发进展 - 泽璟制药新药ZG006和ZG005的临床研究数据在ESMO年会发布 ZG006是全球第一个针对DLL3靶点的三特异性抗体 ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一 [9] - 阳光诺和拟出资1500万元认缴元码智药股权 增资后将持有其8.20%股权 元码智药有望成为全球首个进入临床的修饰环状mRNA体内CAR-T疗法 [9] 新材料研发 - 研究机构从100多种植物提取物中筛选出约25种具有抗炎和抗衰老功效的候选成分 为可持续护肤品开发提供新方向 [13]