据日本朝日新闻：日本经济再生大臣赤泽亮正可能最早于4月30日访问美国，就关税问题进行会谈。 ...

核心观点 - 上周贵金属和工业金属价格普遍上涨，COMEX黄金上涨2.65%，白银上涨1.09%，沪金2506合约上涨4.45%，沪银2506合约上涨2.38%，COMEX铜上涨3.35%，沪铜上涨1.33% [3] - 中美关税问题有所缓和，双方表达了对话意愿，市场风险偏好回升，铜价对此反应积极 [4] - 鲍威尔发言保持鹰派立场，对美股影响较大，但铜价反应平静，若二次通胀抬升可能利多铜价 [4] - 金价创历史新高后有所回调，但中长期看海外不确定性和美元信用逻辑仍支撑黄金上行趋势 [5] 基本金属市场 - COMEX铜价小幅反弹，市场进入阶段性平静期，沪铜重回76000元/吨附近 [6] - 国内精炼铜库存显著去化，出库数量环比增加，下游订单和提货表现强劲 [6] - COMEX铜维持contango结构，交仓压力可能增加，月差表现可能受限 [6] - 沪铜价格曲线back结构扩大，近端合约back显著扩大，显示月差博弈从预期转入现实 [6] - CFTC持仓显示非商业空头占比维持低位，预示铜价仍有反弹空间 [7] - 铜精矿TC指数为-30.85美元/干吨，较上周跌3.94美元/干吨，市场延续弱势格局 [10] - 国内电解铜现货库存23.51万吨，较10日降3.52万吨，上海市场去库明显 [17] - 精铜杆加工费多数上涨，企业订单环比减少但生产稳定，再生铜杆原料压力加大 [19] 贵金属市场 - COMEX黄金运行于3208-3372美元/盎司区间，白银运行于31.6-33.2美元/盎司区间 [21] - 贵金属价格普遍上涨：COMEX黄金涨5.0%，白银涨3.8%，伦敦金现涨5.2%，伦敦银现涨4.5% [22] - 白银涨幅弱于黄金，金银比持续上行，金铜比震荡上行，金油比震荡下行 [23] - COMEX黄金库存减少137万盎司至4321万盎司，白银库存增加163万盎司至49910万盎司 [38] - SPDR黄金ETF持仓减少0.86吨至952吨，SLV白银ETF持仓增加147吨至14120吨 [43] - COMEX黄金非商业多头持仓增加1874手至27.2万手，空头持仓增加379手至6.9万手 [43] 市场前瞻 - 国内精炼铜库存显著去化，下游订单和提货表现强劲，现货买盘提供支撑 [53] - 随着铜价反弹，下游采购积极性可能回落，现货买盘是下方边际而非上行驱动 [53] - 金价短期上冲动能可能减弱，但中长期海外不确定性和美元信用逻辑支撑上行趋势 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 操作上激进型轻仓持空，期权方面少量看涨期权对冲，2509合约压力位参考4450附近 [5] - 原油短线反弹，成本驱动有所走强，总体供应高位需求端不同产品线有分化，库存向下游转移，需继续关注外围关税问题走向 [6] 根据相关目录分别总结 期现市场 - 上周1 - 5价差走弱，同比偏高；5 - 9价差环比小幅走高，同比偏强，整体期货月间价差呈现近低远高小幅升水格局 [13] - 9 - 1价差环比走弱，同比偏低；基差环比回升，同比偏强 [16] 供给端 PTA开工及检修 - 上周PTA周均产能利用率76.74%，环比降低1.25个百分点，同比提升4.97个百分点，处在同期中性位，四川能投如期检修，其余装置变化不大 [20] PTA产量&进口量 - 上周PTA产量133.85万吨，环比降低1.7%，同比增加8.68% [24] - 2025年1 - 2月中国PTA累计进口0.52万吨，同比增加30%，随着国内自给率逐步提高，进口量进一步减少，基本忽略不计 [24] 需求端 消费&聚酯开工 - 2025年3月PTA实际消费量601.77万吨，环比增加15.62%，同比增加9.30% [28] - 上周聚酯平均开工率91.09%，环比降低0.22个百分点，同比提升0.42个百分点，总体处在同期偏高位 [28] 聚酯产量&纺织开工 - 上周聚酯行业周产量155.88万吨，环比增加0.41%，同比增加19.22% [30] - 截至4月17日江浙地区化纤织造综合开工率为55.94%，环比降低2.31个百分点，同比降低16.55个百分点，终端纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限，市场成交压力增大，部分织造厂商订单大幅缩减，厂商降负荷 [30] 出口 - 2025年1 - 2月PTA出口量累计65.49万吨，同比增加14.92% [48] - 2025年1 - 2月纺织品累计出口金额4264万美元，同比减少4.82% [48] 库存 PTA库存 - 上周PTA行业库存量约445.83万吨，环比降低2.91% [52] - PTA工厂库存4.36天，环比增加0.04天，同比降低0.95天 [52] 下游库存 - 上周聚酯工厂PTA原料库存9.4天，环比降低0.85天，同比增加1.47天 [53] 估值 原油&石脑油 - PX价格下行 [70] PTA加工费 - PTA现货加工费环比走弱，同比偏高 [74] PTA盘面利润 - 期货盘面加工费环比持稳，同比持平 [80] PTA下游利润 - 涉及长丝FDY、DTY、POY，短纤，瓶片等生产毛利情况，但未明确具体数据变化 [85][89]

文章核心观点 - 意大利总理梅洛尼相信会在关税问题上达成协议 [1]

文章核心观点 马来西亚贸易部长和第二财政部长本月底前往美国讨论关税问题 [1] 分组1 - 前往美国人员：马来西亚贸易部长和第二财政部长 [1] - 前往时间：本月底 [1] - 讨论内容：关税问题 [1]

文章核心观点 - 近期围绕美国政策特别是关税问题的不确定性显著增加 [1]

美日关税谈判安排 - 美国总统特朗普将亲自参加与日本的关税问题谈判 [1] - 美国财政部长和商务部长也将出席此次会议 [1] - 谈判内容涉及军事支援成本与贸易公平议题 [1]

晚间特朗普公布半导体相关信息，关税问题是否进一步发酵，避险情绪能否推动黄金再创新高？立即观 看超V推荐官Jason的讲解，直播间可领取超V黄金短线分析>>> 相关链接 ...

供应方面，部分前期检修的炼厂有开工计划，且部分企业装置负荷调整，因此直馏和加氢石脑油供应均 有增加，商品量有增长预期，对石脑油价格整体影响偏空。 需求方面，炼厂对直馏石脑油刚需维持在稳定水平，未来部分炼厂将进入装置检修期，将暂停直馏石脑 油外采，但因需求量较小，因此对市场价格影响力度有限，且在价格下跌过程中，主营单位或有部分外 采订单，对直馏石脑油价格有支撑但预计利多有限。 汽油市场或继续维持偏弱震荡的局面，组分原料市场交投难有好转，加氢石脑油需求或维持在平稳局 面。 综合来看，短期内石脑油市场依旧缺乏利多支撑，价格有继续下跌的可能，但下跌幅度有限。 清明假期以来，原油价格连续宽幅下跌抑制石脑油市场，但石脑油价格跌幅远不及原油价格。未来，原 油消息面以及石脑油供需面对价格支撑力度不足，预计石脑油价格仍有下跌空间，但幅度收窄。 自清明假期以来，原油价格连续下跌抑制山东地区油品市场成交气氛。山东地炼油品价格虽有下跌但整 体跌幅可控。其中，石脑油价格呈现抵抗式下跌行情，周内跌幅仅在150元／吨左右，直馏石脑油均值 跌至7150元／吨水平，加氢石脑油均值跌至7550元／吨水平。 近期原油价格走势出现异动，因此对石脑油 ...

黄金市场表现 - 国际黄金上周全周上涨270美元 刷新高点至3245美元 周线呈现一柱擎天形态 日线四连阳 [2][5] - 国内黄金沪金2506合约单周暴涨64个点 从700上涨至764 融通金单周暴涨62个点 从700上涨至762 [6][7] - 技术面支撑位：国际黄金周内日线支撑点在3180/3150/3080 H4级别10日均线支撑在3200 沪金支撑点在752/745 融通金支撑点在750/742 [5][6][7] 白银市场表现 - 国际白银上周从28.2筑底后最高上涨至32.3 单周涨幅约14.5% 本周目标看至34 [2][6] - 沪银2506合约上周从7600抄底后最高上涨至8180 单周上涨580个点 涨幅7.6% 本周目标看至8400 [8] - 技术面支撑位：国际白银中期强势支撑在31.5 沪银回落支撑点在8000 [6][8] 原油市场动态 - 国际原油上周出现剧烈波动 暴跌至55后暴涨至63.2 单周波动幅度约14.9% [6] - 当前上方阻力关注63.2 下方支撑关注59和55 整体维持弱势偏空格局 [6] - 市场波动较大 强弱转换较快 建议关键点位操作 主思路高空为主 [6] 其他期货品种 - 燃油2506呈现大涨大跌扫盘走势 市场不稳定 建议空仓观望 [9] - 纯碱2506在1300止跌反弹 当前收盘1360 若站稳1500可能走出单边力度 [10] 宏观事件影响 - 美国宣布对计算机 服务器 智能手机等产品实施对等关税豁免 涉及半导体制造设备 无线通信设备等领域 [3] - 本周重点关注周三美国零售销售月率 周四失业金数据及欧洲央行利率决议 周五因耶稣受难日休市 [3] 交易策略提示 - 黄金保持多头趋势看法 维持回落做多策略 在强势中继续做趋势利润 [2][5] - 白银交易方式等待回落做多 注意周三周四可能出现的变盘调整时机 [6][8] - 在相对高点不要追多 稳健交易应等待回落至技术支撑位做多 [6][7]