宏观经济政策 - 政策工具组合应用既关注短期经济企稳回升又服务于中长期高质量发展目标通过破解结构性矛盾优化资源配置机制 [1] - 今年以来实施"两重""两新"政策及"四稳"一揽子政策有效稳定市场预期提振经济信心 [1] - 1-4月财政收入增速连续回升财政支出提速且结构向民生倾斜促进"收入-消费-投资"良性循环 [1] 行业经济表现 - 1-4月社会消费品零售总额同比增长4.7%显示经济平稳运行 [2] - 4月全国一般公共预算收入同比增长1.9%税收收入同增1.9%装备制造业税收支撑显著其中铁路船舶航空航天设备制造业税收增长33.2%计算机通信设备制造业增长6.8% [2] - 文化体育娱乐业税收增长8.6%信息传输软件业增长12.2%科研技术服务业增长12.7%反映服务消费潜力与新动能发展势头 [2] 财政支出结构 - 1-4月全国一般公共预算支出93581亿元同比增长4.6%进度为近年最快民生领域支出增长突出 [3] - 社保就业卫生健康教育等民生支出增速较快科技文旅商业服务等领域支出保持增长 [3] - 支出结构优化有助于畅通教育科技人才循环增强居民获得感并支撑消费与产业升级 [3] 政策工具部署 - 全年计划发行超长期特别国债1.3万亿元地方政府专项债4.4万亿元中央预算内投资7350亿元聚焦国家战略与民生重大项目 [4] - 将推出政策性金融工具补充基建资本金发行结构性货币政策工具配合产业政策实施 [4] - 政策组合注重短期纾困民生小微科技等领域同时破解中长期结构性矛盾 [4]

国家战略定位与投资规模 - 成渝双城经济圈被纳入国家发展战略，目标是打造中国西部高质量发展的"第四增长极"，与长三角、珠三角、京津冀形成联动互补 [2][3] - 2021年10月出台的《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》赋予该区域"重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地"等战略定位 [3] - 2020年以来区域累计投入资金超过11万亿元，建设项目超过800个，涵盖基础设施、产业体系、科技创新等领域 [3] 经济总量与产业结构 - 2020-2024年地区生产总值从6.3万亿元增长至8.6万亿元，占全国比重从6.3%提升至6.5% [6] - 形成电子信息、装备制造、先进材料、特色消费品四大万亿级产业集群，汽车产量和电子信息产值均占全国1/10以上 [6] - 电子信息产业总规模突破1.6万亿元，全球2/3的iPad、近8000万台笔记本电脑、超1亿台智能手机产自川渝 [6][8] 重点产业发展现状 - 汽车制造业形成完整产业链，2000余家企业参与新能源汽车上下游建设，汽车产量占全国1/7，动力电池产能占比超20% [7] - 数字经济领域累计工业互联网标识注册和解析量突破380亿个(次)，吸引腾讯、华为、阿里巴巴等龙头企业布局 [7] - 布局低空经济新赛道，开通首条低空短途运输航线，探索空域资源与物流应用场景 [7] 科技创新体系 - 两地联合实施重点研发项目257个，总投入超1亿元，形成超级智能汽车平台等创新成果 [11] - 科技型企业超过7万家，高新技术企业2.7万家，专精特新"小巨人"企业800家，2024年技术合同成交额突破2800亿元 [11] - 共享大型科研仪器设备1.4万余台(套)，总价值逾130亿元，12家高新区建立协同创新战略联盟 [11] 对外开放与区域协同 - 西部陆海新通道辐射全球126个国家(地区)的548个港口，中欧班列(成渝)累计开行1.6万列占全国25.2% [15] - 实现"川渝通办"事项355项，日均办件量超2万件，社保、医保等高频民生事务实现数据互认 [14][18] - 建立党政联席会议、联合专项工作组等机制，累计召开联席会议10次，干部交流超500人次 [15] 基础设施与民生建设 - 铁路和高速公路通道增至22条，成渝高铁最快1小时通达，日均人员往来超100万人次 [14][18] - 建成投运29家三级甲等医疗机构、386家养老和托育服务机构，100个"15分钟社区幸福生活圈" [19] - 实现住房公积金互认互贷，2024年异地就医直接结算达317万人次同比增长27% [18][19]

公司战略转型 - 公司于2024年12月底完成重大资产重组，逐步退出房地产业务，战略定位转型为以免税业务为核心，围绕大消费产业发展 [1] - 2025年公司将全面聚焦"免税+商管+商贸"的业务发展体系，强化核心竞争力 [1] - 公司已完成重大资产重组，置入珠海免税51%股权，同时置出非珠海区域房地产子公司100%股权及相关债务 [1] - 公司承诺5年内完成存量房地产有序退出，加快去地产化工作 [1] 业务发展规划 - 免税业务领域：公司在海南自贸港、横琴粤澳深度合作区等国家战略区域布局，加快拓展口岸免税、离岛免税等业务规模和效益 [2] - 商业管理领域：整合大型购物中心等资产资源，丰富消费业态、完善消费场景，打造全新商业旗舰品牌 [2] - 商品贸易领域：整合强化供应链资源，打造覆盖采购、仓储、数字化营销的全链条平台，形成"以商促免、以免带贸"的业务闭环 [2] - 公司依托间接控股股东华发集团的资源优势和产业协同能力，推动关键资源向主责主业集中 [2] 股权与改革重组 - 2024年4月珠海启动新一轮国企改革重组，将珠免集团控股权无偿划拨至华发集团 [2] - 珠海免税剩余49%股份由华发集团旗下两家企业持有 [2] - 对于珠海免税剩余49%股权的未来安排，公司将根据战略发展规划考量，若有计划将及时履行信息披露义务 [2] 行业发展与政策支持 - 国家高度重视扩大国内需求，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，政策端持续发力为公司免税及大消费业务发展提供良好动能 [3] - 截至2025年5月30日17时，拱北口岸往来粤澳两地的客流量突破5000万人次，同比增长12%，预计对公司免税商品销售业务产生积极影响 [3] 洪湾渔港项目 - 洪湾渔港项目总占地面积约72万平方米，平均年渔获卸载量超6万吨 [3] - 洪湾渔港公司聚焦智慧渔港和产业升级，布局粤港澳大湾区海产品交易中心、活鲜出口中转场、冷链仓储加工基地等 [3]

产业链供应链自主完备的重要性 - 产业链供应链自主完备是做强国内大循环的重要一环，强调安全可控，确保在核心技术、零部件等受限时仍能维持经济运转 [1] - 核心目标是构建能抵御内外部风险冲击的高效经济体系，避免关键时刻"掉链子" [1] - 自主完备并非追求全面自给自足，而是聚焦关键领域如芯片制造、基础软件、高端装备等的自主可控 [2] 产业链供应链对经济的影响 - 生产端：保障原材料、设备、技术等要素稳定供给，避免断链风险干扰企业生产 [2] - 消费端：持续提供多样化高品质产品，激发居民消费意愿 [2] - 创新端：推动产业链与创新链深度融合，促进产业链价值链向高端攀升 [2] 实现自主完备的路径 - 补链：聚焦关键环节和核心技术，减少对国外进口的依赖 [4] - 强链：巩固优势产业竞争力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型 [4] - 拓链：培育新兴产业和未来产业，拓展产业链广度和深度 [4] 区域协作与全球化平衡 - 发挥各地资源禀赋和产业基础优势，实现专业化分工和地区间协作 [3] - 自主完备需在开放格局中寻求动态平衡，通过全球合作补短锻长而非闭门造车 [3] - 合理利用国际分工和全球资源是提升产业竞争力的重要途径 [3] 产业链供应链的战略意义 - 产业链供应链是一国经济的筋骨血脉，需通过强筋健骨提升韧性 [4] - 从"被动保安全"转向"主动创优势"，推动中国经济和全球经济的健康稳定发展 [4]

为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，近日中办、国办印发《关于完善中国特 色现代企业制度的意见》（以下简称《意见》）。这份新时代完善企业制度的纲领性文件，对于以高质 量企业支撑高质量发展、构建高水平社会主义市场经济体制具有重要现实意义。 中国特色现代企业建设需要根据我国市场体系、制度环境以及社会传统文化等国情进行推进。产权清 晰、权责明确、政企分开、管理科学是现代企业共同特征，但简单形式上搭建公司治理框架不足以解决 治理中"形似而神不至"的问题。因此，中国特色现代企业制度建设需要具备如下特征：在领导体制层 面，党的领导是中国特色社会主义最本质特征，也是进一步全面深化改革、推进中国式现代化的根本保 证；在产权结构层面，强调坚持和落实"两个毫不动摇"，尊重企业独立法人财产权，优化企业股权结 构，充分激发各类企业内生动力和创新活力；在公司治理层面，强调加快建立健全权责法定、权责透 明、协调运转、有效制衡的国有企业公司治理机制，支持民营企业优化法人结构、完善内部治理规则； 在企业创新层面，强调以改革创新为动力，完善企业激励创新的体制机制；在社会责任层面，强调推动 将企业社会责任理念融入生产经营全过程 ...

市场表现 - 周三A股窄幅整理 上证指数跌0 02%报3339 93点 深证成指跌0 26% 创业板指跌0 31% 市场成交额1 03万亿元 [1] - 可控核聚变 新消费题材持续发酵 [1] 市场展望 - 港股和A股市场将有望迎来指数牛市 三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点 风格转向核心资产的趋势性行情 [1] 政策分析 - 政策层面持续强化"国内大循环"战略支点 通过消费补贴 税收优惠等精准施策 推动内需结构升级 [1] - 当前政策注重"外需缓和期"与"内需培育期"的衔接 若未来美方关税政策出现反复 政策可快速启动 对冲外部影响 [1] - "短期纾困+中期转型"的政策组合 标志着我国正加速构建更具韧性的经济发展体系 [1] 食品饮料行业 - 主要酒企渠道库存已降至合理水平 白酒需求温和恢复 [1] - 大众品方面 黄酒消费热度渐起 啤酒消费进入旺季 乳业上游供给端原奶价格企稳 休闲零食 能量饮料等细分赛道景气度高增 [1] - 食品饮料公司分红意愿较强 预计行业整体分红率在茅台 五粮液等标杆公司的带领下仍可进一步提升 [1] 投资工具 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 聚焦白酒 饮料乳品 调味发酵品等高壁垒 强韧性板块 [2] - 前十大成分股囊括"茅五泸汾洋" 帮助投资者一键配置"吃喝板块"核心资产 [2] - 相较于其成分股动辄数万 数十万的最低投资门槛 食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具 [2]

科技创新与产业融合 - 大力推动科技创新与产业创新深度融合 积极对接上海国际科技创新中心建设 [3] - 依托产业基础与配套优势链接高端创新资源 统筹实施科技创新八大工程 [3] - 深入推进人工智能+行动 着力发展新质生产力 建设全球影响力产业科技创新中心主承载区 [3] 经济稳定与发展规划 - 切实扛好经济大市责任 推动经济持续回升向好 把做强国内大循环摆到突出位置 [3] - 多措并举稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 解决群众急难愁盼问题 [3] - 科学谋划十五五时期经济社会发展 突出重大任务 工程与项目 高质量编制十五五规划 [3] 安全生产管理 - 筑牢安全生产坚实底板 统筹发展与安全 深入推进安全生产六化建设 [3] - 扎实开展消防安全排查整治 强化重点领域安全管理 [3] - 确保人民群众生命财产安全 端午假期临近加强安全部署 [3]

新华社北京5月27日电 题：优化政策与机制 促进服务消费——民盟中央开展2025年度重点考察调研 在乐山，大佛盲盒、乐山美食主题刺绣冰箱贴等文创产品颇受消费者青睐，"最热"单品年销量超20万 件…… 新华社记者邢拓 "文旅消费产品的打造，既要突出地域特色、文化底蕴，提升其独特性与吸引力，又要让技术充分赋能 文旅，提升游客的参与感体验感。"调研组认为，在总结成功经验基础上，要进一步通过创新内容、数 字赋能和营销传播打通供给侧和需求侧两端，避免服务消费空间单一、体验同质化等问题。 内部可循环、内需为主导，是大国经济的独有优势。提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中 之重。 如何优化"一老一小"服务供给，促进服务消费提质惠民？ 当前服务消费市场发展面临哪些堵点卡点？如何优化政策与机制，充分释放服务消费巨大潜力？日前， 受中共中央委托，民盟中央调研组围绕"优化政策与机制 促进服务消费"这一主题，在四川、海南开展 2025年度重点考察调研。 "现在家政服务市场需求大，从事相关工作的学生多不多？""校企合作还有没有不顺畅的地方？"……在 四川卫生康复职业学院，调研组走进实训教室、课堂，深入了解学校康复行业、养老行业 ...

工业企业效益恢复 - 1至4月全国规模以上工业企业利润同比增长1 4%，增速较1至3月加快0 6个百分点，4月单月利润同比增长3 0%，增速较3月加快0 4个百分点 [1] - 工业增加值同比增长6 4%（1至4月），PPI同比下降2 4%，营收利润率升至4 87%（较1至3月提升0 17个百分点） [2] - 装备制造业利润同比增长11 2%（1至4月），增速较1至3月加快4 8个百分点，拉动规上工业利润增长3 6个百分点 [3] 政策支持与产业升级 - 国务院常务会议提出"一业一策、一企一策"支持外贸外资，强化出口退税、金融支持等政策 [1] - "两重"建设与"两新"政策推动产业升级，专用设备、通用设备行业利润分别增长13 2%和11 7%（1至4月） [3] - 高技术制造业利润同比增长9 0%（1至4月），增速较1至3月加快5 5个百分点，高于规上工业平均水平7 6个百分点 [3] 行业表现与结构分化 - 41个工业大类行业中23个行业利润同比增长，增长面近六成 [3] - 家用电力器具、厨房电器具、非电力家用器具制造利润分别增长17 2%、17 1%、15 1%（1至4月） [3] - 装备制造业对工业利润增长的拉动作用较1至3月增强1 6个百分点 [3] 挑战与展望 - 规上工业企业营收增速仍处低位，1至4月同比增速较1至3月下降 [4] - 中美关税调整或推动出口成本下降，叠加内需政策发力，利润增速有望延续回升 [5]

中国内河航运新动向 - 浙江正式实施《关于高水平建设"航运浙江"的实施意见》，明确提出谋划推进浙赣运河，该运河规划全长约760公里，途经浙江杭州、衢州和江西上饶、鹰潭、南昌等城市，旨在打通长江水系和钱塘江水系 [1] - 浙赣粤运河总投资预计3200亿，规划全长1988公里，比京杭大运河长194公里，将横跨浙江、江西和广东三省，与京杭大运河直接"牵手" [5][6] - 水运成本优势显著，是铁路运输成本的1/2，公路运输成本的1/5，航空运输成本的1/20 [7] 全国运河建设热潮 - 全国八大省份联手推进内河航运复兴，总投资超8500亿元，包括浙赣粤运河、湘桂运河、江淮运河、荆汉运河、平陆运河等重大项目 [2] - 部分重点运河项目投资额：浙赣粤运河3200亿、湘桂运河1500亿、江淮运河950亿、荆汉运河748亿、平陆运河680亿、河南运河网1416亿 [2] - 这些运河项目总投资约等于7座港珠澳大桥，将形成新的水运网络 [2] 重点运河项目进展 - 浙赣运河始于1986年研究，因跨省协调、生态评估等因素仍处前期筹备阶段 [5] - 荆汉运河规划从松滋市松滋口到武汉市东荆河口，长约230公里，可通行万吨级船，预计总投资784亿，将缩短航程260公里、减少运输时间约14小时、每年降低物流成本300亿 [11][13] - 平陆运河总投资超680亿，目前进展约七成，计划2026年建成，将成为中国西南地区最短出海通道 [2] - 江淮运河总投资949.15亿，已于2016年12月开工，2023年通航 [2] 运河经济价值 - 江西将显著受益于浙赣粤运河，其丰富矿产资源可通过低廉运费实现南北流通，链接长三角、珠三角海港 [7] - 湘桂运河预计总投资1500亿，贯穿湖南、广西，将缩短长江中上游地区货物至北部湾水运里程约1200公里，使湖南成为南北水运大通道的航运枢纽 [14] - 运河建设将带动上下游工业发展，如江西可能凭借水运和资源优势实现产业升级 [8] 国家战略意义 - 中国正推进"国内大循环"战略，水运在降低物流成本方面发挥关键作用，2024年中国社会物流总费用与GDP比率为14.1%，较2020年14.7%有所下降 [20] - 交通运输部《内河航运发展纲要》提出到2035年中国内河千吨级航道里程达到2.5万公里，目前仅1.5万公里，未来十年需新增1万公里 [17] - 运河网络将形成"横贯东西、辐射南北"的超级水运之网，覆盖整个华夏大地，为相关省份提供发展机遇 [22]