政策推动指数化投资发展 - 中国证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》落地五个月 推动指数产品创新、投资生态优化和监管加强 [1] - 深证系列指数产品数量达159只 较年初增长15% 规模合计2838亿元 较年初增长12% 增速高于全市场 [1] - 政策引导下 指数化投资发展进入"快车道" 深市核心指数长期投资价值稳步提升 [2] 深市核心指数表现 - 创业板指样本公司"十四五"以来营收复合增长率21% 净利润复合增长率14% 战略性新兴产业权重占比92% [2] - 创业板指6月优化编制方案 引入ESG负面剔除和个股权重上限机制 提升指数表征作用和投资功能 [3] - 创业板指从"宁组合"向多元化科技龙头进化 预计吸引更多ESG偏好资金增配 [3] 创系列特色指数发展 - 深交所加速拓展"创系列"指数版图 聚焦人工智能、新能源、生物医药等赛道 [4] - 创业板人工智能指数跟踪产品规模较年初增长超2倍 年内基金公司已申报10只产品 [5] - 上半年推出创业板软件、电池、算力基础设施、金融科技等特色主题指数 "创系列"投资标的质量提升 [5] 多元化配置需求增长 - 深证基准做市信用债ETF规模爆发 6月底共发行4只ETF 规模突破470亿元 仅6月增长超200亿元 [6] - 深交所发布首批4条股债恒定比例多资产指数 包含不同股债配置比例 提供一站式资产配置解决方案 [6] - 深AAA科创债指数等新产品为市场提供多样化业绩比较基准与投资标的 [6] 未来发展趋势 - 指数化投资将呈现产品创新加速（主题类新发基金占主导）、生态闭环发展和科技深度赋能三大趋势 [5] - ESG、数字经济主题指数快速崛起 指数期权等衍生品将丰富风险管理工具 [5] - 跨境指数合作频繁吸引境外资金 AI技术将渗透指数编制和智能投顾领域 [5]

投资策略反思与优化 - 投机陷阱导致亏损：2024年国庆"924行情"中因追高被套，验证消息驱动投机的不可持续性[2] - 高估值加仓风险：2024年9月起大额定投标普500和纳指100，2025年4月因关税事件两日暴跌10%被迫割肉[3] - 伪分散问题暴露：持有十几只同质化基金导致组合剧烈波动，需通过低相关性资产实现真正分散[4] 三分法资产配置体系 - 守势堡垒配置：30%中债综指作为压舱石，强调动态再平衡的纪律性[4] - 攻守兼备组合：15%A股红利低波+15%A股现金流指数构成A股稳健资产[4] - 全球对冲布局：15%标普500+15%纳指100覆盖美股核心资产[4] - 危机缓冲工具：8%黄金ETF+2%原油期货用于抵御通胀和黑天鹅事件[4] 投资哲学提炼 - 核心方法论：指数化投资（获取市场β收益）+全天候策略（股债黄金原油对冲）+动态再平衡（定期校准仓位）[4][5] - 执行工具：借助雪球三分法工具实现纪律性仓位管理[5] - 长期主义实践：通过体系化配置降低对短期行情的依赖，强化时间复利效应[5]

指数化投资发展趋势 - 指数化投资在全球范围内蓬勃发展 成为资本市场备受瞩目的投资方式 指数增强策略迎来新发展机遇 [1] - 截至6月20日 今年以来新成立的增强型指数基金数量达76只 新设规模达376.28亿元 创下新纪录 [1] - 87%的增强型指数基金跑赢业绩比较基准取得正超额 25只超额收益达7%以上 其中跟踪中证A500的仅2只 [1] 增强型指数基金市场表现 - 截至6月20日 今年新成立的指增产品数量和规模较去年同期分别增长443%和767% 增幅惊人 [2] - 泓德中证A500指数增强A成立于3月11日 在指数下跌背景下仍取得正收益 [3] - 泓德智选启元近一年跑赢中证500指数达13.46% 泓德智选领航今年以来跑赢沪深300指数 [3] 增强型指数基金优势 - 管理成本和交易成本低于传统主动管理型基金 [2] - 通过量化模型和AI技术高效筛选潜力个股 泓德基金的综合量化投资策略能较好适应国内股票市场 [2] - 透明度较高 投资者可清晰了解投资组合和跟踪指数 更好评估风险收益特征 [2] 投资者选择指增产品的考量因素 - 跟踪误差是重要指标 应优先选择跟踪误差较小的基金 [3] - 超额收益是核心竞争力 可通过历史业绩评估不同市场环境下的超额收益能力 [3] - 需关注管理人在AI和量化模型方面的技术实力 以及基金规模 流动性和费用结构 [4]

指数化投资整体发展 - 上证系列指数产品规模合计已超6000亿元，较年初增长11.5%，份额合计近4000亿份，较年初增长4.5%，增速明显高于全市场整体水平 [1] - 上交所基准做市公司债指数、科创综指、科创AI、上证50等指数基金产品成为主要增长贡献点 [1] 上交所基准做市公司债ETF - 今年初成立的4只上交所基准做市公司债ETF在短短几个月内实现规模爆发式增长，为沪市基金产品规模带来超400亿元增量 [2] - 上交所基准做市公司债均为发行规模较大、主体评级AAA级企业发行的信用债，发行主体以信用水平高、经营稳定的央国企为主 [2] - 上交所基准做市公司债指数基准日以来的年化收益为4.2%，显著高于利率债，成为债券ETF市场的优质选择 [2] 科创系列指数 - 科创综指及价格指数产品规模已增至近300亿元，科创AI指数产品规模增长62亿元 [3] - 科创综指成份股2024年研发强度中位数达到12.6%，实现了科创板市值、硬科技产业链的全覆盖 [3] - 科创AI指数聚焦人工智能领域30家优质企业，捕捉AI产业爆发的红利 [3] 上证50指数 - 上证50指数样本平均总市值超5000亿元，股息率达到3.59%，投资价值突出 [4] - 跟踪上证50指数的产品今年以来规模增长近百亿元，持续发挥超大盘龙头指数的"压舱石"作用 [5] 上交所指数化投资布局 - 上交所发布科创综指和上证580、修订上证380等重要指数，完成《指数业务三年行动方案》中期更新 [5] - 上交所将继续推动指数化投资高质量发展，打造投资和融资更加协调的市场生态 [5]

指数增强基金市场动态 - 今年以来新成立指数增强基金数量达76只 超过去年全年 [1] - 蚂蚁基金等头部平台宣布发力布局指数增强基金 [1] - 指数化投资逐步成为主流 指数增强产品因业绩表现和风险控制获得更多认可 [1] 公募基金布局指数增强原因 - 基金投资人不再盲目追逐明星基金经理 转向认可指数增强产品 [1] - 中证A500指数 自由现金流指数 科创板综指等新指数具有吸引力 [1] - 监管层对指数化投资持鼓励态度 [1] 头部平台布局要求 - 要求管理团队具备丰富经验和可验证投资能力 [2] - 产品需具备持续稳定超额收益 月度胜率达标 策略迭代方向清晰 [2] 指数增强基金表现分析 - 中证1000 中证2000等小盘指数增强基金表现优于沪深300等大盘指数 [2] - 超额收益主要来自选股模型对成分股的配置调整及短期市场风格把握 [2] - 策略拥挤 超额收益摊薄 市场风格频繁切换构成挑战 [2] 当前看好的布局机会 - 恒生科技指数估值显著低于纳斯达克 存在重估机会 [3] - 红利指数2014年以来年化收益约14% 适合作为权益压舱石 [3] - 科创板综指覆盖面广 代表性强 具备长期投资价值 [3]

近日，兴证全球基金披露一单ETF业务系统采购项目，对外发出布局ETF业务的信号，有望成为最新一家布局ETF业务的大型基金公司。对此，兴证全球 基金最新回应称，目前正在研究讨论。 多位业内人士表示，截至目前，全市场ETF规模已经突破4万亿元大关，指数化投资大时代成为行业共识。不过ETF市场"二八效应"明显，如何在激烈的市 场竞争中占得一席之地，考验着新入局者的智慧。 【导读】入局ETF市场信号，兴证全球基金披露一单ETF业务系统采购项目 近年来，指数基金成为公募基金行业规模增长的新引擎。股票ETF、债券ETF接连成为行业新风口，易方达、华夏等头部基金公司已经全面拥抱指数业 务。又有公募基金巨头决定进军这一市场。 有望成为新入局者 一则采购公示透露出公募基金巨头的最新战略决策。 近日，兴证全球基金管理有限公司披露的采购公示显示，深圳市赢时胜（300377）信息技术股份有限公司开发的赢时胜估值和PCF项目成功中标ETF业务 系统项目采购，采购金额为187万元。 | | 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 ...

兴证全球基金布局ETF业务 - 兴证全球基金披露ETF业务系统采购项目 采购金额为187万元 发出布局ETF业务的信号 [2][4] - 采购深圳市赢时胜信息技术股份有限公司开发的赢时胜估值和PCF项目 中标ETF业务系统 [4] - ETF系统安装后需等待交易所场检 通过后可快速上报产品 预计不久将发行首只ETF [5] - 公司属于"券商系"基金公司 券商销售主力可助力ETF业务布局 [5] - 旗下指数增强型基金为特色 或尝试布局场内指数增强型ETF走差异化路线 [5] ETF市场发展现状 - 全市场ETF规模突破4万亿元 指数化投资大时代成行业共识 [2] - 2020年起摩根基金、鹏扬基金等多家公司先后布局ETF业务 银河基金2024年成立红利主题ETF [7] - 中证A500ETF获逾30家公募布局 行业布局动能强劲 [7] - 美国被动产品占股票市值16% 中国仅3%-4% 业务空间巨大 [11] 行业趋势与竞争格局 - ETF成为公募规模增长新引擎 股票ETF和债券ETF成行业新风口 [2] - 头部公司已全面拥抱指数业务 易方达、华夏等占据绝大多数市场份额 [2][5] - 政策利好为ETF发展提供基础 "积极发展股票ETF"等措施促进市场繁荣 [8] - 个人投资者利用ETF"抄底" 机构依赖ETF快速配置 指数基金成市场刚需 [8] 新入局者发展策略 - 聚焦细分创新 避开头部垄断 深耕区域性、策略型或跨境产品 [10] - 强化生态合作 与券商、银行、互联网平台共建销售与流动性网络 [10] - 加强投教与品牌建设 提升投资者认知 塑造特色品牌形象 [10] - 精准卡位细分需求 布局债券型ETF、央企特色ETF或Smart Beta ETF [11]

东方财富证券零售业务部总监兼企业客户部副总监吴伟强着眼中长期资金入市趋势和被动指数投资规模 快速扩张的市场背景，深入剖析了上市公司需要重点关注的核心观测维度。他基于东方财富证券独创 的"价值创造、价值成长、价值传递、价值维护"四要素市值管理评价体系，探索新形势下的实践路径， 提出"做内功、借外力、做推广"的核心方法论，并就上市公司如何运用金融科技手段更高效与机构投资 者和个人投资者交流提供了具体建议。未来，东方财富证券将充分发挥专业优势，为上市公司提供一揽 子的市值管理综合解决方案，推动资本市场高质量发展。 本次活动聚焦指数化投资背景下市值管理的实践方向，与会嘉宾围绕政策解读、工具应用等议题展开深 度碰撞，通过政策解读、案例研讨等多元形式，助力资本市场"长钱长投"生态建设，推动"指数赋能— 价值提升—资本反哺"逻辑链的落地深化。北京上市公司协会，也将持续为上市公司链接资本市场搭建 坚实桥梁。 随后，东方财富证券北京分公司总经理高金艳表示，当前指数化投资浪潮席卷全球，被动指数基金规模 首次超越主动权益类基金，标志着指数化投资进入"黄金时代"。她强调，指数作为资本市场"晴雨表"与 资源配置"指挥棒"，其编制逻辑直 ...

政策导向与市场发展 - 证监会主席吴清表示将大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品 [1] - 沪市首批6只科创债ETF于6月18日上报，包括3只跟踪中证AAA科技创新公司债指数和3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数的产品 [1] - 上交所充分发挥多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用，落实"科技金融"大文章，拓宽科创企业融资渠道，支持新质生产力发展 [1] 科创债市场现状 - 科创债自2021年试点以来，发行不断提速，交易所市场共有科创债1273只，余额超1.3万亿元，其中上交所市场余额超1.1万亿元 [1] - 上交所积极布局低风险稳收益类资产配置工具，匹配中长期资金投资需求，实现中长期资金与高成长性科创企业的有效对接 [1] 科创债ETF的作用与意义 - 开发以科创债为投资方向的债券ETF将引导社会资金精准投向科技创新重点领域，支持科技创新企业高质量发展，为投资者分享科创企业发展红利提供投资工具 [2] - 债券ETF与其底层资产流动性能够相互促进，推出科创债ETF对于提升科创债流动性和定价效率，进一步完善科创债市场建设具有重要作用 [2] 债券ETF市场发展 - 债券ETF凭借其交易成本低、交易效率高、持仓透明等优势受到越来越多投资者关注，上交所债券ETF市场目前共有产品20只，总规模2747亿元，是2024年初规模的5倍以上，其中百亿级债券ETF已达10只 [2] - 上交所将高等级信用债ETF作为重要产品布局方向，今年以来首批4只基准做市公司债ETF成功发行，并获批开展通用质押式回购业务，最新规模超560亿元 [2] 未来规划 - 上交所表示将视情况推出更多科创债ETF等稳健收益型产品，提升投资者获得感 [2]

由申万宏源证券倾力打造的第三届ETF实盘大赛将于2025年6月18日正式开赛！本届大赛面向全体符合条件 的个人及机构投资者开放报名，赛事旨在通过真实市场环境下的ETF交易竞技，深入推进指数化投资理 念，锤炼投资者资产配置实战能力，为蓬勃发展的ETF市场注入崭新动能。 把握时代机遇，掘金ETF蓝海 伴随中国资本市场深化改革与居民财富管理需求升级，ETF凭借其透明度高、费率低廉、交易便捷、流动性强 等显著优势，已成为投资者优化资产配置不可或缺的核心工具。 市场持续高速扩容，Wind最新数据显示，截 至2025年6月10日，国内ETF总规模已突破4.16万亿元大关，年内规模增长近4400亿元。本届大赛，正是投资 者将知识转化为实战能力的绝佳练兵场！ 赛事核心亮点，点燃投资热情 真金白银·实战砺剑： 采用注册报名制，凡在申万宏源证券开立普通A股或场内基金账户，且风险测评等级达 C3及以上的投资者均可参赛。赛事覆盖沪深交易所全品类场内ETF，在真实市场环境中检验投资策略与交易智 慧。 寓教于赛·学赛相长： 为助力参赛者快速提升ETF认知"电量"，大赛特设"大咖论市"专栏、"大赛专区"投教视频 及"ETF理财课堂"等丰富 ...