区审批局工作人员到招商银行股份有限公司廊坊分行现场帮办工作。 廊坊市政府新闻办供图 中新网河北新闻1月4日电(宋敏涛 王巍)"从材料准备到拿到营业执照，全程仅用1小时，这样的效率真是 太高了！"近日，从河北省廊坊市广阳区行政审批局工作人员手中接过崭新的营业执照，招商银行廊坊 分行广阳道支行负责人黄镇连声称赞。 为确保帮办代办服务规范化、可持续，广阳区行政审批局明确帮办代办员需提供"一站式导办、保姆式 帮办、全过程代办"服务，并对服务流程、资料归档、满意度评价等环节作出详细规定。要求帮办代办 员不仅要协助准备材料、跟踪办理进度，还要及时协调处理问题，并建立工作台账进行定期分析。通过 制度固化服务标准，系统性提升服务质效，形成"发现问题—解决改进—长效固化"的良性循环。 该支行在申办营业执照时，由于对属地注册流程与材料规范不够熟悉，进展不太顺利。了解到企业需求 后，广阳区行政审批局"主动靠前服务"，指派两名专员携带移动办公设备，直接赶赴该支行筹备现场。 高效服务的背后，是广阳区行政审批局多年来在智慧政务建设上的持续投入。2023年9月，该局3600平 方米的高标准政务大厅正式投入使用，引入自助查询机、填单台、终端 ...

1月5日金融一线消息，#8家银行APP仅1家展示持有收益率#这一话题冲上热搜，引起网友热议。 1月5日金融一线消息，#8家银行APP仅1家展示持有收益率#这一话题冲上热搜，引起网友热议。 据媒体报道，近日，有记者实测了8家主要银行APP，了解其在客户持仓业绩展示上的具体情况。包括 工商银行、建设银行、招商银行、兴业银行、民生银行、微众银行、网商银行、上海银行。 实测发现，目前手机银行App的产品页面展示的一般为不同时间维度下的年化收益率，如成立以来、近 一年、近一月、近三月等。"哪个高展示哪个"，也一度是行业最为常见的营销手段。 8家受测银行APP中，仅一家银行在持仓业绩展示中体现持有年化收益率这一数据，理财客户能够更为 直观地通过这一数据对比自己持仓产品详情页展示的过往收益与自己购买后的持仓收益。 对此，有网友表示：冲着高收益率买理财，结果实际收益差一大截。 还有网友表示：收益率藏着不少猫腻，普通投资者太难甄别了。 责任编辑：李琳琳 据媒体报道，近日，有记者实测了8家主要银行APP，了解其在客户持仓业绩展示上的具体情况。包括 工商银行、建设银行、招商银行、兴业银行、民生银行、微众银行、网商银行、上海银行。 ...

2025年A股银行板块以结构性上涨收官，42只上市银行股中35只实现上涨，银行指数全年涨幅12.04%，展现出较强的防御性与配置价值。其中农业银行以 52.66%的涨幅领跑全场，厦门银行、浦发银行等6只个股涨幅超20%，形成了以国有大行主导、优质中小银行跟进的分化行情。步入2026年，作为"十五 五"规划开局之年，银行业在净息差企稳、资产质量优化、业务转型深化的多重支撑下，有望开启从"估值修复"到"价值重估"的新阶段。基于2025年牛股运 行逻辑，结合2026年行业趋势与机构前瞻，中国金融网深度剖析牛股诞生的核心逻辑，并预测2026年上市银行十大牛股名单。 2025年上市银行牛股回顾：确定性与性价比主导分化行情 2025年银行股行情打破了此前的普涨格局，呈现出显著的结构性分化特征，最终诞生的十大牛股分别为：农业银行（52.66%）、厦门银行（35.78%）、浦 发银行（24.56%）、重庆银行（21.64%）、工商银行（21.54%）、宁波银行（20.68%）、沪农商行（14.43%）、江阴银行（12.15%）、张家港行 （11.87%）、渝农商行（10.92%）。从类型分布来看，国有大行2只、股份行2只、城 ...

兴业银行与招商银行金融资产投资公司（AIC）最新经营动态 - 兴业银行金融资产投资公司（兴银投资）自2025年11月16日揭牌运营至12月31日，开业45天累计投放规模已超过60亿元 [1] - 招商银行金融资产投资有限公司（招银投资）于2025年11月21日开业，并在开业一个月内落地首单直投项目，参与长安汽车旗下深蓝汽车增资扩股，单笔投资5亿元 [1] 股份制银行AIC的业务特征与战略定位 - 股份制银行AIC在业务启动节奏、投向行业及项目形态上，呈现出与国有大行AIC不同的特征 [1] - 股份行AIC的投向明显以科技领域为主，秉持“投早投小”策略，主动选择与大行的差异化定位 [1] - 股份行AIC项目集中度较高，投向以新能源、新材料、先进制造等新兴领域为主，项目多为直接股权投资或与债转股相结合 [2] - 股份行AIC投资比例普遍不高，更强调与企业原有股权结构的兼容性 [2] - 目前两家股份行AIC项目以“独立作战”为主，未来是否会出现“协同投资”尚需观察 [4] 兴业银行AIC具体投向与发展规划 - 兴银投资围绕传统产业“智改数转”和新兴产业“聚链成群”开展市场化债转股业务 [2] - 截至2025年12月31日，其资金主要投向半导体、光伏、锂矿、工程塑料等新能源、新材料相关产业 [2] - 公司未来将以市场化债转股为主业，立足福建、辐射全国，加大对新能源、新材料、人工智能、生物医药、先进制造等领域的投资力度 [2] - 公司计划加快申请私募股权投资牌照，助力“硬科技”企业突破“卡脖子”难题 [2] 招商银行AIC具体投资案例 - 招银投资参与深蓝汽车科技有限公司增资扩股，拟以自有资金5亿元参与该轮增资 [2] - 增资完成后，招银投资将持有深蓝汽车2.4187%的股份，成为其第九大股东 [2] - 深蓝汽车为长安汽车重点布局的新能源品牌，是当前少数仍引入外部股权投资的头部新能源整车企业 [2] 国有大行AIC的业务特征 - 国有大行AIC此前以战略传统领域和重资产行业为主 [1] - 大行AIC投资企业主要集中在电力、热力生产和供应业、土木工程建筑业以及科技推广和应用服务业等领域，占比大约62.18% [3] - 在联合投资方面，大行AIC项目呈现出明显的协同特征，接近一半的被投企业有两家及以上AIC机构参与 [4] - 由2家至5家AIC联合投资的企业数量占比分别为22.42%、10.53%、6.34%和9.06% [4] - 共有14家企业获得4家AIC联合投资，16家企业获得5家AIC联合投资 [4] AIC持股比例特征 - 两家股份行AIC与大行AIC对单一企业的持股比例均以少数股权为主 [5] - 大行AIC投资中，持股比例小于5%的占比为37.34%，持股比例在5%至10%的为13.31%，意味着50%以上项目持股比例在10%以下 [6]

来源：新浪基金∞工作室 沪深300ETF中金（510320）业绩比较基准为沪深300指数收益率，管理人为中金基金管理有限公司，基 金经理为刘重晋，成立（2025-04-16）以来回报为24.56%，近一个月回报为2.38%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月5日，截止午间收盘，沪深300ETF中金（510320）涨1.28%，报1.263元，成交额326.07万元。沪深 300ETF中金（510320）重仓股方面，宁德时代截止午盘涨1.68%，贵州茅台涨2.72%，中国平安涨 5.56%，招商银行涨0.64%，紫金矿业涨1.91%，新易盛跌0.51%，中际旭创涨1.97%，美的集团涨 0.88%，东方财富涨1.81%，长江电力涨0.11%。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 中小银行“减量提质”改革加速推进，行业风险收敛，质量提升[2] - 保险资金运用余额保持高速增长，预计2026年将为股市带来万亿级增量资金，并持续青睐红利资产[2][7] - 银行板块投资逻辑将从单纯的红利防御转向“红利+成长”双轮驱动，2026年板块估值有望系统性回升[7] 月度行情表现（2025年12月） - **板块表现**：2025年12月1日至31日，银行业累计下跌1.98%，跑输沪深300指数4.3个百分点，在31个申万一级行业中排名第27位[6][11] - **回调原因**：市场风险偏好提升，资金从防御性的银行股流向科技、成长等高弹性板块[6][11] - **子板块估值**：各子板块估值均有回调，国有行更为明显。国有行PB估值从月初的0.78倍降至月末0.75倍左右；股份行PB估值基本稳定在0.58-0.60倍；城商行则从月初0.68倍降至月末0.66倍左右[6][13] - **个股月度表现**： - 涨幅居前：浦发银行（+8.36%）、厦门银行（+4.63%）、瑞丰银行（+3.26%）、上海银行（+2.23%）、苏州银行（+1.10%）[6][15] - 跌幅较多：青岛银行（-7.44%）、民生银行（-6.36%）[6][15] - **个股全年表现（2025年1月1日至12月31日）**： - 涨幅居前：农业银行（+52.66%）、厦门银行（+35.78%）、浦发银行（+24.56%）、重庆银行（+21.64%）、工商银行（+21.54%）[6][15] - 跌幅居前：华夏银行（-9.82%）、郑州银行（-7.26%）、北京银行（-6.49%）、光大银行（-5.59%）、民生银行（-3.09%）[6][15] - **市场环境**： - 利率：12月，10年期国债利率基本维持在1.84%-1.85%的水平；1年期国债利率从月初的1.41%降至中下旬的1.31%，月末略回升至1.33%左右[6][19] - 成交热度：截至12月31日，银行板块成交额同比下降8.46%，占AB股市场总成交额1.30%，环比下降0.35个百分点[6][22] - **板块估值**：截至2025年12月31日，银行板块（申万银行指数）整体PE为6.40倍（近10年历史分位数49.02%），PB为0.54倍（历史分位数28.04%），股息率为4.99%（历史分位点71.18%）[6][24] 银行基本面跟踪 - **11月社融数据**： - 社会融资规模新增2.5万亿元，同比多增1597亿元，存量同比增速环比持平于8.5%[27][28] - 支撑因素：企业债券融资同比多增1788亿元，表外融资（信托贷款和未贴现票据）同比多增[28] - 拖累收窄：人民币贷款同比少增1163亿元，政府债券同比少增1048亿元，少增幅度均较前三个月收窄[28] - **11月信贷数据**： - 人民币贷款新增3900亿元，同比少增1900亿元，增速同比6.4%，环比略降0.1个百分点[6][30] - 结构分化：居民部门信贷需求较弱，新增-2063亿元，同比少增4763亿元；企业部门信贷新增6100亿元，同比多增3600亿元，主要靠短期贷款（同比多增1100亿元）和票据融资（同比多增2119亿元）支撑[6][30] - **货币供应量**：11月M1同比增速环比下降1.3个百分点至4.9%，M2同比增速环比下降0.2个百分点至8.0%[2][31] - **存款情况**：11月居民、企业、政府、非银存款余额分别增加6700亿元、6453亿元、-500亿元、800亿元；从增量同比变化看，四部门存款同比均有下降，分别减少1200亿元、947亿元、1900亿元、1000亿元[2][31] - **中小银行改革加速**： - 自2023年7月政策提出以来，改革化险工作加速，2025年节奏加快[2][33] - 截至2025年12月15日，年内已有超400家银行被监管批复合并、解散或注销，总数超前三年之和（2024年198家，2023年68家，2022年39家）[2][33] - 改革重点对象：农合机构（占比36%）和村镇银行（占比62%），区域上内蒙古（140家）、山东（34家）、河南（25家）等省份数量较多[34] - 兼并重组路径：一是强实力银行入局收购（如工行收购锦州银行、国有大行“村改支”、区域性银行“村改分”）；二是农信系统省联社改革，截至2025年8月末已有11家省级联社完成省级法人机构组建[2][35] - 改革成效：截至2025年9月末，农商行不良率较2023年6月下降43个基点至2.82%，拨备覆盖率提升21个百分点至160%[36] 保险资金入市展望 - **险资配置现状**：截至2025年第三季度，保险资金运用余额达37.46万亿元，同比增长16.5%，较上年末增长12.6%[37] - 配置结构：债券占比50.3%，股票占比10%，证券投资基金占比6%，核心权益（股票+基金）合计占比15.5%，权益类资产合计占比23.4%[37] - 核心权益配置占比为2015年5月（16.1%）以来高位[37] - **2025年前三季度增配情况**：险资股票与基金规模较2024年底增加约1.56万亿元；剔除沪深300指数上涨带来的市值贡献（约7610-9010亿元），实际增配资金约6550-7950亿元[2][39][40] - **2026年增量资金测算**： - **流量角度（中性场景）**：预计2026年险资入市增量资金约8400亿元，考虑市值波动后，股票与基金仓位增量约1.11万亿元[7][41][42][43] - **存量角度（中性场景）**：预计2026年险资增量入市资金约1.1万亿元[2][44][45] - **新会计准则（IFRS 9）影响**：2026年全面实施，预计将提升保险行业对FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）类股票的需求[45] - **红利资产增量测算（中性场景）**：预计2026年险资对红利股的增量资金约4700亿元[7][46][49] 投资建议 - **核心逻辑**：中长期资金入市和公募基金改革逻辑未变，银行板块仍存在较大欠配空间，2026年板块估值有望系统性回升，投资逻辑从“红利防御”转向“红利+成长”双轮驱动[7][50] - 高股息、低估值特性在无风险利率下行背景下持续吸引稳健资金[7] - 息差企稳、区域信贷需求回升、非息收入增长将驱动部分优质银行业绩弹性，估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换[7] - **三条投资主线**： 1. **国家信用与红利基石**：以国有大行及招商银行为代表[7] 2. **基本面改善的优质银行**：息差或率先回暖、财富管理弹性大、信用成本走低带动ROE企稳的优质股份行和城商行，关注招商银行、中信银行、平安银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、常熟银行[7] 3. **区域优势显著的城商行**：持续受益区域政策、业绩释放空间大的城商行，关注成都银行、重庆银行、厦门银行、青岛银行、长沙银行、渝农商行[7]

公司公告核心内容 - 招商银行宣布自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额按照该行活期存款挂牌利率计付利息 [1] - 计结息规则与活期存款保持一致 [1] 产品与服务创新 - 公司将数字人民币钱包余额的金融属性与活期存款对齐，提供利息收益 [1] - 此举是数字人民币应用场景和功能的重要拓展，提升了其对个人用户的吸引力 [1] 行业与市场影响 - 招商银行作为主要商业银行，其政策可能推动数字人民币在零售支付和储蓄领域的更广泛采用 [1] - 行业可能面临其他银行跟进类似政策，从而加速数字人民币生态的成熟与竞争 [1]

文章核心观点 - 招商银行旗下招银金融资产投资有限公司以5亿元增资深蓝汽车，获得2.42%股权，标志着银行系金融资产投资公司（AIC）首单直投落地，是中国银行业从传统信贷模式向股权投资转型的标志性事件 [1] - 银行系AIC的崛起是银行在净息差收窄（跌破1.8%）和房地产风险出清背景下，为节约资本、分享企业成长红利、服务国家战略而进行的集体突围 [1] - AIC通过“投贷联动、股债结合、融资融智”的一体化综合金融服务深度赋能实体企业，其投资高度聚焦于新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业，扮演“耐心资本”角色 [5][7][8] AIC的崛起与战略意义 - 招银投资自开业仅一个多月便落地新能源项目，反映出银行系AIC高效的决策机制和市场化运作能力，打破了银行系机构决策缓慢的刻板印象 [2] - 随着2025年多家股份行AIC获批开业，加上五大国有行AIC，我国银行系AIC总注册资本已超过千亿元，一场由银行主导的、以股权投资服务实体经济的变革已拉开帷幕 [2] - AIC正逐步成为科技金融市场中重要的“耐心资本”，其投资的企业主要集中在新能源产业、新一代信息技术产业、高端装备制造产业等战略性新兴产业 [2] 银行转型的驱动因素 - 商业银行平均净息差已从2015年的2.5%左右下滑至2025年的1.8%以下，进入“1时代”，同时房地产行业贷款不良率显著高于整体水平，传统“收费站”模式面临天花板 [6] - 监管为银行设立AIC开出“特区”政策，AIC持有的股权投资风险权重降至400%，较银行表内直接股权投资1250%的风险权重大幅降低，投资1亿元可节约资本高达68% [6] - 从盈利角度看，五大国有行AIC在2024年底的平均净资产收益率达到3.05%，约为其传统业务平均ROA（0.74%）的4倍，为银行开辟了高回报的新路径 [7] AIC的投资策略与特点 - AIC投资高度集中于“新能源产业”、“新一代信息技术产业”、“高端装备制造产业”等赛道，前三大投资领域为电力、热力生产和供应业，土木工程建筑业，科技推广和应用服务业 [8] - AIC持股比例主要集中在50%以内，其中持股不足5%的占比近四成（37.34%），通常不谋求控股，而是以战略投资者身份参股 [8] - AIC热衷联合投资，接近一半的被投企业有2家及以上AIC共同参与，例如合肥皖北集成电路有限公司、新疆八一钢铁集团有限公司等企业吸引了五大国有行AIC集体入股 [9] AIC的核心竞争力与影响 - AIC的核心竞争力在于背靠母行强大的综合金融服务体系，通过“股权投资+信贷支持+综合服务”模式，为企业提供全生命周期的一体化服务 [5][9] - AIC作为重要的机构投资者，有助于加速股权投资市场的“去散户化”进程，提升市场定价效率和整体稳定性 [10] - AIC通过股权投资填补了轻资产、高风险科技创新型企业“最先一公里”的融资困境，将金融活水引向新质生产力的培育，推动产业转型 [10] - 普通投资者未来可通过购买银行发行的、主要投向AIC或与其联动的理财产品或基金，间接分享前沿科技企业的成长红利和国家创新增长成果 [11]

市场总体规模与增长 - 截至2025年末，全市场ETF总规模首次突破6万亿元，达到6.02万亿元，全年规模激增61.33% [2][4] - 2025年ETF市场规模增长金额首次突破2万亿元，并连续跨越4万亿元、5万亿元、6万亿元三个关口，年度增量已超过2023年全年总规模 [4] - 全市场ETF产品数量从2024年末的1046只增至2025年末的1401只，增长33.93% [2][4] 产品业绩表现 - 2025年结构性行情显著，通信、人工智能、有色金属等硬科技与资源品ETF领涨，共有6只ETF单位净值增长率翻倍 [6] - 业绩排名前十的“牛基”平均单位净值增长率超过105% [6] - 具体来看，通信ETF（515880.SH）全年复权单位净值增长率达126.13%，通信设备ETF（159583.SZ）为121.01%，矿业ETF（561330.SH）为106.56% [7] - 跌幅方面，酒ETF（512690.SH）全年下跌12.96%，多只食品饮料主题ETF跌幅在7%至9%之间 [6] 资金流动情况 - 2025年ETF市场资金流动呈现明显的“跷跷板”效应和配置型特征 [9] - 股票ETF中，国泰证券ETF、华夏沪深300ETF、华泰柏瑞A500ETF、南方A500ETF全年资金净流入均超过200亿元 [10] - 债券ETF方面，排名前十的产品全年资金净流入均超过200亿元，其中嘉实科创债ETF、海富通短融ETF资金净流入超过400亿元 [13] - 商品ETF中，华安黄金ETF全年资金净流入超过400亿元 [16] - 跨境ETF方面，资金净流入前十名全被港股ETF包揽，富国港股通互联网ETF以全年超566亿元的资金净流入位居全市场榜首 [17] - 资金净流出主要方向为去年涨幅较大的科创50ETF和创业板ETF，单只产品净流出规模超过300亿元 [19] 基金管理人竞争格局 - 华夏基金以9571.61亿元的ETF管理规模位居第一，易方达基金（8799.88亿元）和华泰柏瑞基金（6231.67亿元）分列第二、第三位 [23][24] - 从资金净流入角度看，华夏基金（1317.22亿元）、易方达基金（1099.68亿元）、国泰基金（1028.52亿元）和富国基金（1010.81亿元）四家公司2025年ETF资金净流入均超千亿元 [23][25] - 2025年共计有47家基金公司布局ETF产品，头部机构优势凸显，易方达、富国、华夏基金分列新发ETF数量榜前三 [27] - 易方达基金全年发行32只ETF，发行份额214.51亿份，领跑市场 [27] - 全市场2025年新成立ETF产品362只，发行份额2664.33亿份，创历史新高并超越此前两年总和 [27] 重点产品与细分市场 - 宽基ETF占据主导，规模榜前三为华泰柏瑞沪深300ETF（4222.60亿元）、易方达沪深300ETF（2998.51亿元）和华夏沪深300ETF（2286.54亿元） [25][26] - 华安黄金ETF（518880.SH）和富国港股通互联网ETF（159792.SZ）凭借强大“吸金”能力，在2025年跻身全市场ETF规模前十名 [25][26] - 债券型ETF在2025年底总规模突破8000亿元，达到8290.24亿元，较年初增长6369.785亿元，增幅高达330% [28] - 科创债ETF是增长引擎，截至2025年末合计规模超3553.25亿元，占债券ETF年内规模增量的五成以上 [29] - 海富通中证短融ETF规模超过700亿元，成为国内首只700亿元级别的债券型ETF产品 [29] - 跟踪中证A500指数的ETF总规模突破3000亿元，相关产品达40只 [31] - 华泰柏瑞、南方、华夏旗下A500ETF规模领先，分别达到494.49亿元、480.16亿元和420.33亿元，2025年规模增长均超过200亿元 [31][32] 行业基础设施与动态 - 工商银行持续领跑ETF托管市场，托管规模超1.46万亿元，建设银行紧随其后，托管规模逼近1.2万亿元 [33] - 前五大托管银行合计托管规模超4.5万亿元，占全市场ETF总规模的75%左右 [33] - 2025年底行业掀起规范化改名浪潮，易方达基金率先完成旗下全部117只ETF更名，成为行业首家全面完成标准化命名的机构 [34] - 根据交易所要求，所有存量ETF需在2026年3月31日前完成更名，以符合统一的命名规则 [34]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为52,719,845,601元人民币[5] - A股法定/注册股本为20,628,944,429元人民币[2] - H股法定/注册股本为4,590,901,172元人民币[3] - 境内优先股法定/注册股本为27,500,000,000元人民币[5] 股份发行情况 - 上月底及本月底，A股、H股、境内优先股已发行股份（不包括库存股份）数目分别为20,628,944,429股、4,590,901,172股、275,000,000股，库存股份数目均为0股[6] - 本月内因境内优先股触发事件发行新股数目为1,445,846,477股[8] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额普通股A增减为0股[11] 优先股转股信息 - 境内优先股初始转股价为每股A股19.02元人民币[9]