汽车行业动态 - 全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.6亿辆，驾驶人5.5亿人，总量及增量均居世界第一 [2] - 市场监管总局无条件批准多项汽车行业经营者集中案件，包括三菱自动车工业株式会社收购广汽三菱汽车销售有限公司股权案等 [3] - 阿布扎比投资局与Stellantis签署战略合作协议，旨在依托专业技术及当地优势打造一体化汽车生态系统 [6] - 本田中国9月终端汽车销量为54,544辆，1-9月累计销量为467,867辆 [10] - 宁德时代与东风商用车确立新一轮五年长期战略合作，围绕产品研发、行业标准、生态共建展开深度合作 [11] - 京东宣布将联合广汽、宁德时代于11月9日推出一款新车，京东主要提供用户洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [13] - 渤海汽车重大资产重组方案获北京市国资委原则同意，公司拟以发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金 [14] 动力电池产业 - 9月中国动力和其他电池合计产量为151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%，1-9月累计产量达1121.9GWh，累计同比增长51.4% [5] - 9月中国动力和其他电池销量为146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2%，合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3% [5] 半导体与科技产业 - 中国半导体行业协会对闻泰科技旗下安世半导体受到荷兰政府干预表示严重关切，反对滥用"国家安全"概念实施歧视性限制 [4] - 韩国9月信息通信技术产品出口额为254.3亿美元，同比增长14%，创历史最高纪录，其中半导体出口额为166.2亿美元，同比增长21.9%，连续两个月创新高 [8][9] - 中兴通讯车规级芯片撼域M1已于2025年9月底发货，该芯片为面向新一代汽车电子电气架构的高性能中央计算平台SoC芯片 [15] 资本市场与企业融资 - 小马智行、文远知行港股IPO获证监会备案，拟分别发行不超过102,146,500股和102,428,200股普通股在香港上市 [12] 国际经济环境 - 德国9月申请标准破产程序的企业数量同比增长10.4%，多家信贷机构预计今年全年企业破产数量将超2024年 [7]

公司技术里程碑 - 公司成为全球唯一实现数字激光雷达发射、接收、处理全链路自研芯片均达到车规标准的企业 [1] - 自研的SPAD-SoC芯片和二维可寻址2D VCSEL芯片通过AEC-Q102车规级可靠性认证，标志着新一代激光雷达芯片技术成熟 [1] - 这是数字激光雷达核心芯片在全球范围内首次完成车规认证 [1] 车规认证标准 - AEC-Q认证是汽车电子领域的全球性权威准则，由克莱斯勒、福特和通用汽车设立的汽车电子委员会制定 [4] - 认证包含极端高低温、温度循环、加速寿命、机械冲击、EMC等百余项严苛测试 [4] - 测试要求芯片在-40℃与125℃的极端温度条件下保持长期稳定工作 [4] 芯片架构创新与性能优势 - 数字化架构仅需两款核心芯片即可实现传统模拟激光雷达需七个关键器件才能完成的发射、接收、处理功能 [6] - 数字化架构下，激光雷达线数性能可达模拟激光雷达的10倍以上 [6] - SPAD-SoC芯片是全球首款将SPAD接收面阵与数据处理SoC一体化集成并满足AEC-Q认证的量产芯片 [6] - SPAD-SoC芯片搭载超级WAVE Engine，配备四核APU及双核MPU，可将有效目标识别率提升99% [6] - SPAD-SoC芯片采样率达440亿次/秒，具备384-Core信号处理核，回波输出分辨率为0.25cm，超出行业水平3倍 [6] - 2D VCSEL芯片是全球唯一已量产的二维可寻址VCSEL发射芯片，能量利用率最高可达70% [8] - 2D VCSEL芯片采用双芯SiP合封设计，使PCB占用空间大幅减小70%，激光脉冲宽度稳定控制在2纳秒以内 [8] 核心专利技术 - 抗串扰编码技术为每次发射信号做独立编码，抗阳光噪声提升95%，抗对射串扰提升90% [10] - 皮秒级精细抖动技术将发射偏差提升至皮秒级相位精度，测距精度提升15倍至3cm [10] - 自适应融合算法可自适应提取回波，成功将盲区缩小70倍 [10] 产品商业化进展 - 基于全栈芯片化架构的E平台与EM平台数字化激光雷达矩阵已全面进入车规量产阶段 [11] - EM平台系列产品已累计获得8家主机厂45款车型定点 [13] - 真192线EMX产品获得某全球领先新能源车企32款车型的独供定点 [13] - 极氪9X与智己LS6已搭载公司定制的520线数字激光雷达上市交付 [13] - EM4激光雷达已获得多家北美及国内头部Robotaxi客户的主激光雷达定点 [14] - E1固态补盲激光雷达成为行业规模运营落地的首选方案，获得全球8家头部企业正式定点 [14]

行业整体趋势 - 汽车产业整体规模稳步提升 [1] - 行业电动化 智能化 网联化转型进程加速 [1] 政策与战略方向 - 北京市坚定落实发展智能网联汽车产业的国家战略 [1] - 政策目标为巩固智能网联汽车产业发展高地 [1] 基础设施建设 - 持续高标准推进双智城市建设 [1] - 着力推动4 0阶段建设 [1] - 车路云一体化基础设施将在更大范围 更广区域实现覆盖 [1] 技术发展与商业化应用 - 基础设施将支撑高级别自动驾驶车辆规模化运行 [1] - 支持辅助驾驶联网车辆发展 [1] - 核心技术攻关聚焦车规级芯片 复杂环境感知 智能操作系统等领域 [1] - 持续开展创新攻关以提升自主可控水平 [1]

公司上市申请与市场地位 - 琻捷电子科技（江苏）股份有限公司以特专科技公司身份向港交所递交招股书，寻求上市[1] - 按2024年收入计，公司为全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司[2] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入分别为1.04亿元、2.23亿元、3.48亿元和1.57亿元，业务规模并非很大[2] - 公司尚未实现盈利，报告期内亏损额分别为2.05亿元、3.56亿元、3.51亿元和1.43亿元[2] 客户集中度与销售模式变化 - 客户F是公司股东旗下附属公司，在2025年上半年成为第一大客户，销售收入占总收入20%以上[1] - 客户F在2024年和2025年上半年分别为公司贡献总收入的25.2%和22.9%[3] - 2025年上半年，客户F是前五大客户中唯一一家直销商[1] - 分销商数量从2023年末的480家快速下降至2024年末的182家，以及2025年上半年末的119家[2] - 2024年和2025年上半年退出销售体系的分销商分别为356家和97家，同期仅分别增加58家和34家新分销商[2] 重大收购与商誉减值 - 2022年公司以总价超1亿元收购聚洵半导体100%股权，具体耗资约1.26亿元[1][4][5] - 收购交易包括从科隆股份处收购51%股权（价格5970万元），以及从张智才等自然人及其他公司处收购剩余股权[4][5] - 收购初始确认商誉金额7610万元[5] - 2023年公司对因收购聚洵半导体产生的7610万元商誉全额计提减值损失[1][6] 收购交易相关方关系 - 股权转让方张智才等在交易正式完成前的2022年4月、9月成为琻捷电子的间接股东[1] - 部分交易对象（华秋电子、嘉立创、上海禅生）以及自然人张智才、蒋宇俊持有共青城英锐创的出资份额或股份[6] - 共青城英锐创的执行事务合伙人为上海曜煦管理咨询有限公司，后者是琻捷电子执行董事徐红如全资拥有的公司[6] - 共青城英锐创现持有琻捷电子1.96%的股份，并于2022年4月正式入股琻捷电子[6] - 科隆股份在2021年6月以4940万元收购聚洵半导体51%股权，2022年以5970万元出售给琻捷电子，并因此产生收益2307万元[7]

产品发布 - 吉利银河全新中型轿车银河星耀6将于9月26日开启预售 [1] - 新车搭载全新一代雷神AI电混2.0技术 [1] 外观设计 - 采用盾型前格栅配直瀑式镀铬饰条和狭长前大灯组 [3] - 车尾配备贯穿式尾灯组提升辨识度 [3] 内饰配置 - 采用银河家族式风格配备平底双辐式多功能方向盘 [3] - 配备液晶仪表和悬浮式大尺寸中控屏 [3] - 搭载Flyme Auto智能座舱支持HUAWEI HiCar和Carlink互联功能 [3] - 车机采用7nm龍鹰一号自研车规级芯片 [3] 智能驾驶 - 搭载千里浩瀚H3高阶辅助驾驶系统 [3] - 配备3个毫米波雷达 11个摄像头 12个超声波雷达 [3] - 芯片算力达128Tops [3] 动力系统 - 搭载全新一代雷神EM-i超级混动系统 [3] - 发动机最大功率82kW [3] - 配备17kWh电池包纯电续航里程达125km [3]

上市申请与行业地位 - 公司于2025年9月5日正式向港交所递交招股书，成为年内第二家按港交所18C章节特专科技规则申请上市的公司 [1] - 按2024年收入计算，公司是全球第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公司 [2] - 公司核心产品覆盖智能轮胎传感、电池管理（BMS）、通用传感接口（USI）等，累计出货量突破1.64亿颗，客户覆盖中国前十大整车厂 [2] 技术优势与行业壁垒 - 公司是中国首个实现TPMS SoC及BLE TPMS SoC量产且国内唯一为汽车OEM提供该类产品的供应商 [2] - 公司是全球首家推出BPS SoC的公司，其2024年BPS SoC产品收入位居全球第一 [2] - 公司是中国目前唯一拥有车规级无线BMS能力的公司 [2] 财务表现与研发投入 - 公司营业收入从2022年的1.04亿元跃升至2024年的3.48亿元，复合年增长率达83% [3] - 2025年上半年公司营收为1.57亿元，同比增长27% [3] - 公司2022至2024年净亏损分别为2.06亿元、3.56亿元、3.51亿元，2025年上半年亏损为1.43亿元 [3] - 公司研发费用占营收比重持续较高，2022至2024年分别为74%、43%、31%，2025年上半年为23% [3] 业务特点与市场环境 - 公司收入主要来自汽车行业，受行业周期波动影响 [4] - 公司收入确认存在季节性波动，通常在下半年确认更高比例收入 [4] - 港股市场对科技公司估值日趋理性，投资者更关注其规模化盈利时间表 [4]

公司业务范围 - 万马科技全资子公司优咔科技在汽车领域向车企提供车联网连接管理、平台运营、自动驾驶工具链等产品/服务 [1] - 公司暂无车规级芯片相关的研发 [1]

公司概况 - 琻捷电子科技（江苏）股份有限公司在港交所递交招股书 致力于提供创新的传感芯片[3] - 核心研发团队来自复旦大学 在无线传感SoC关键技术领域平均拥有约20年经验 成员曾任职于高通、Cadence等全球知名科技公司[4] - 创始人李梦雄及李曙光共同控制公司约32.25%的已发行股本总额[4] 市场地位 - 按2024年收入计 公司为全球第三大汽车无线传感SoC公司及中国最大汽车无线传感SoC公司 市场份额达7.3%[3][8] - 中国2024年销量前十大汽车OEM均已采用公司产品[3] - 按产品2024年收入计 BMS SoC排名全球第一[11] 财务表现 - 营收从2022年1.04亿元增长至2024年3.48亿元 2025年上半年营收达1.57亿元[5] - 2022年至2024年期内亏损分别为2.05亿元、3.56亿元、3.51亿元[5] - 2025年上半年经调整净亏损收窄至1570万元 同比显著改善[5] 产品与技术 - 汽车无线传感SoC贡献2024年总收入的60.06% 收入达2.09亿元[6] - 智能轮胎传感SoC 2024年销量达3245.2万颗 同比增长160.74%[10] - BMS SoC 2025年上半年销量140.7万颗 同比增长99% 营收0.25亿元同比增长109.58%[11] - 截至2025年6月30日 汽车传感SoC累计出货量达1.64亿颗 搭载于40余种车型[9] 研发投入 - 2022-2024年研发成本分别为0.77亿元、0.96亿元、1.08亿元 呈现逐年递增趋势[6] - 2025年上半年研发成本0.36亿元 同比下降10.8% 主要因优化研发团队架构[6] 战略布局 - 重点开发无线BMS SoC（wBMS SoC）适用于新能源汽车动力蓄电池及储能电池[11] - 启动机器人应用传感SoC战略开发 包括电涡流位置传感SoC和人形机器人专用传感芯片[12] - 全球wBMS SoC市场规模预计从2026年1亿元增长至2030年207亿元 中国份额将达150亿元[11] 融资情况 - 公司完成8轮融资 投资方包括纪源资本、经纬创投、华登国际及吉利资本、广汽资本等产业机构[12] - 2024年11月最后一轮融资后估值为36.35亿元[13]

项目概况 - 北京市科委和中关村管委会联合智能网联汽车协同发展办公室发布车规级芯片科技攻关"揭榜挂帅"项目申报榜单 面向创新主体征集科研攻关项目[1] 技术攻关方向 - 存储类芯片需开发LPDDR5x动态随机存取存储器 支持自动刷新、低功耗自刷新、ECC校验、动态电压频率调整、自适应DFE调节、ODT可编程和VOH补偿功能[2] - SOC类芯片需开发异构多核多通道音频数据DSP处理器 支持音频浮点处理、JTAG调试、动态电源管理、故障管理、休眠唤醒和AES/DES/SHA加解密 具备USB/以太网/CAN外设接口 应用于座舱音频语音前处理、道路降噪消除和高阶环绕音效[2] - 揭榜团队需提交符合考核指标的芯片产品 附带使用说明书、评估板及CNAS资质的第三方AEC-Q100测试报告[2] 项目支持与考核机制 - 每类芯片项目最高支持金额达3000万元 申报无注册时间限制 项目负责人无年龄学历职称要求[3] - 采用专家评审机制 依据技术成熟度、创新性、可量产性、团队攻关能力和成果指标响应度遴选团队[3] - 实施"军令状"管理制度 明确考核要求、奖惩措施和成果归属 通过现场验收、用户测评和第三方测试进行阶段性考核 最终用户意见作为主要考量[3] - 验收结果分为通过与不通过两类 因主观因素导致失败将追责并收回财政资金 纳入诚信记录[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 2025年第二季度归母净利润0.33亿元，环比实现扭亏为盈 [7] - 2025年上半年营收29.08亿元，同比增长43.46% [7] - 电子产品业务收入25.46亿元，同比增长51.56%，成为核心增长动力 [7] - 研发费用率显著改善，25Q2同环比下降9.59/6.57个百分点至12.11% [7] - 通过战略合作构建技术壁垒，包括与紫荆半导体、白犀牛等企业的合作 [7] 财务表现 - 2025年预测营收71.49亿元（+29.02%），2026年80.44亿元（+12.51%），2027年92.91亿元（+15.50%） [1][7] - 2025年预测归母净利润0.23亿元（+104.15%），2026年1.74亿元（+662.44%），2027年2.66亿元（+52.53%） [1][7] - 2025Q2毛利率改善至24.50%，预计2026-2027年稳定在25% [7][8] - 经营活动现金流2026年预计改善至6.54亿元 [8] 业务进展 - 形成"分布式电控单品—域控产品—L4集成平台"产品模式并实现量产 [7] - 软件产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink覆盖红旗、比亚迪、蔚来等头部客户 [7] - 国际化布局加速，获得Stellantis、Scania等国际OEM/Tier1定点 [7] - 高级别智能驾驶业务收入同比下滑96.25%，但基数较低影响有限 [7] 战略合作 - 2025年8月与紫荆半导体合作开发RISC-V架构车规级芯片 [7] - 2025年7月与白犀牛合作开发高可靠性无人车产品 [7] - 2025年5月与富维海拉合作推动智能灯光解决方案应用 [7]