美伊谈判进展 - 美国总统特朗普表示美国与伊朗正在进行一些非常好的谈判 谈判进展良好 [1] - 特朗普称美国同伊朗的核协议可能在未来几周内达成 [1] - 特朗普表示想带检查人员前往伊朗 截至目前伊朗方面暂未回应 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油等待OPEC会议驱动，聚烯烃偏弱、芳烃偏强格局延续，各品种受宏观、供需、地缘等因素影响，技术面多呈下跌或震荡结构，投资策略以空单持有或寻机做空为主 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不明，美债拍卖情况需关注，VIX指数抬头，中期OPEC+增产，短期美国成品油累库，美伊谈判后新伊核协议达成可能较大 [2][3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，日内震荡，短期压力关注475一线，小时周期空单持有 [3] 苯乙烯 - 逻辑：库存低位但供应有增量预期，成本支撑弱，需求难改善 [7] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，空头控盘，短期压力关注7345一线，小时周期空单持有，止盈参考7345一线 [7] PX - 逻辑：装置检修开工低，下游开工提升维持去库，但需关注成本端原油回落影响 [11] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [11] PTA - 逻辑：供应端开工有提示但二季度检修集中，需求端聚酯开工坚挺，需关注成本端原油回落影响 [15] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [15] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需淡季，需求支撑不足，出口难有增量 [19] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，增仓下跌动能足，小时周期空单持有，短期压力与止盈参考5月21日高点 [19] 甲醇 - 逻辑：国内开工小降但海外开工提升，6月进口预期多，需求持平，高进口压力下承压 [21] - 技术追踪：小时级别下跌，增仓下行，小时周期空单持有，止盈参考5月22日高点 [21] 橡胶 - 逻辑：需求端汽车和轮胎库存高位，出口需求难恢复，国内库存逆季节性累库，供需两弱 [23] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，日内震荡，压力参考4月8日高点，小时周期沿区间上沿逢高空 [23] PVC - 逻辑：地产数据无起色，下游需求难改善，装置检修恢复后供应将回升，供需两弱 [26] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注4980一线，小时周期寻反转形态试空 [26] 乙二醇 - 逻辑：供应端开工负荷小降但到港回升，需求端聚酯负荷高位 [27] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，日内震荡，下方支撑参考4315一线，小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4445一线 [27] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注7120一线，小时周期持有，止盈参考7120一线 [30] 合成橡胶 - 逻辑：6月装置复产丁二烯供应放量，成本端施压，需求端难有起色 [32] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，减仓反弹，上方压力参考12120一线，小时周期持有 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观方面美联储6、7月大概率不降息，市场对降息持谨慎态度，中美关税暂缓后市场气氛较好，但关税对通胀的影响有待观察，需关注美债规模及异动 [2] - 供需方面OPEC+确定提速增产，7月可能继续增产，供应增长预期确定，但增量实现时间需数据验证，需求端或迎夏季旺季，若供应增量落地，季节性需求增量对价格影响有限 [2] - 地缘方面俄乌、以色列、伊朗冲突有谈判解决可能，但进展缓慢，冲突升级概率不高，但不排除短期扰动 [2] - 整体看OPEC+增产节奏待察，油价或随供需预期波动，需留意地缘因素扰动 [2] - 隔日原油震荡偏强，美油中期承压、短线震荡偏强，Sc走势偏弱或隐含需求侧风险，交易端中期维持逢高沽空思路，可保留虚值看跌期权，油价上冲减产底区间可布局空单或补入看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差数据 - 5月19日Sc为462.80元/桶，较上日涨1.45%，较上周跌2.07%；WTI为62.15美元/桶，较上日跌0.34美元、跌0.54%，较上周涨0.19美元、涨0.31%；Brent为65.48美元/桶，较上日涨0.15美元、涨0.23%，较上周涨0.49美元、涨0.75% [2] - Sc - WTI内外价差为2.20美元/桶，较上日涨137.96%，较上周跌39.13%；Sc - Brent为 - 1.13美元/桶，较上日跌41.12%，较上周跌291.44%；Brent - WTI为3.33美元/桶，较上日跌273.96%，较上周涨465.58% [2] - Sc月差方面，Sc_C1 - C2为 - 4.40元/桶，较上日无变化，较上周跌145.36%；Sc_C1 - C6为2.30元/桶，较上日跌63.49%，较上周跌89.50%；Sc_C1 - C13为3.40元/桶，较上日跌69.64%，较上周跌89.82% [2] 原油现货及升贴水数据 - OPEC一揽子原油为64.08美元/桶，较上周跌1.30美元、跌1.99%；布伦特DTD为65.01美元/桶，较上周跌1.06美元、跌1.60%；阿曼为63.75美元/桶，较上周跌1.51美元、跌2.31%；迪拜为63.75美元/桶，较上周跌1.51美元、跌2.31%；ESPO为60.80美元/桶，较上周跌0.30美元、跌0.49% [2] - OPEC一揽子升贴水为 - 1.40美元/桶，较上日跌1.08美元、跌337.50%，较上周涨0.47美元、涨50.54%；布伦特DTD升贴水为 - 0.47美元/桶，较上日涨70.25%，较上周跌89.34%；阿曼升贴水为 - 1.73美元/桶，较上日涨46.60%，较上周跌57.91%；迪拜升贴水为 - 1.73美元/桶，较上日涨43.28%，较上周涨71.29%；ESPO升贴水为 - 4.68美元/桶，较上日跌1.28美元、跌37.65%，较上周跌133.62% [2] 成品现货及价差数据 - 柴油（华东）为6592.82元/吨，较上日跌6.91元，较上周涨14.27元、涨0.22%；汽油（华东）为7640.82元/吨，较上日跌23.18元、跌0.30%，较上周跌54.27元、跌0.71% [2] - 柴油（华东）/Sc为14.245502，较上日跌0.22，较上周涨0.33、涨2.34%；汽油（华东）/Sc为16.509979，较上日跌0.29，较上周涨0.23、涨1.40%；柴油 - 汽油（华东）为 - 1048.00元/吨，较上日涨16.27元，较上周涨68.55元、跌6.14% [2] 库存及持仓数据 - Sc仓单总量为402.90万桶；战略石油储备为399.65百万桶，较上周涨0.53百万桶、涨0.13%；商业原油为441.83百万桶，较上周涨3.45百万桶、涨0.79%；库欣原油为23.89百万桶，较上周跌1.07百万桶、跌4.28%；汽油为224.71百万桶，较上周跌1.02百万桶、跌0.45%；馏分油为103.55百万桶，较上周跌3.16百万桶、跌2.96% [2] - 非商业净持仓为18.53万张，较上周涨0.99万张、涨5.63%；商业净持仓为 - 18.48万张，较上周跌0.42万张、涨2.35%；非报告净持仓为 - 0.05万张，较上周跌0.56万张、跌108.97% [2] 其他资讯 - 欧盟本周将向G7财长提议降低俄罗斯海运石油每桶60美元的价格上限至50美元 [3] - 特朗普和普京同意继续对话并有意未来会面，泽连斯基表示乌方愿与俄方直接谈判，但不在领土问题上妥协 [3][4] - 安哥拉7月石油出口量将增至102万桶/日 [5] - 高盛维持2025年剩余时间布伦特/美国原油油价预测于60/56美元，2026年为56/52美元，将2025年下半年至2026年伊朗原油供应预期上调至360万桶/日 [5] - 据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变概率为91.4%，7月维持利率不变概率为66.9% [6] - 达拉斯联储主席洛根呼吁加强机制防止货币市场利率飙升，美联储博斯蒂克预计今年降息一次 [6] - 摩根大通CEO戴蒙称不排除美国经济陷入滞胀可能性，美国债务占GDP比重过高 [7]

油价前景 - 高盛对油价前景保持谨慎，因伊朗供应可能增加以及经合组织商业库存较高构成压力，将抵消全球GDP强劲增长的支撑 [1] - 公司维持2025年剩余时间布伦特/美国原油油价预测于60/56美元不变（比远期价格低4美元），2026年为56/52美元（比远期价格低8美元） [1] 伊朗原油供应 - 高盛将2025年下半年至2026年的伊朗原油供应预期上调至360万桶/日，因美国-伊朗核协议可能取得进展 [1] - 若美伊核协议达成并持续实施，伊朗原油日供应量可能逐渐增加几十万桶 [1] 市场动态 - 美国总统特朗普表示美国非常接近与伊朗达成核协议，这一进展可能影响原油市场供需平衡 [1]

黄金市场分析 消息面解析 - 国际黄金价格周五下跌1.83%至3,181.19美元，日内最低触及3154美元，本周金价下跌近4%，创下去年11月以来最大周跌幅 [1] - 美元走强及美中贸易战担忧减退削弱了黄金作为避险资产的吸引力，市场风险偏好回升导致期货交易商获利了结 [1] - 美联储降息预期从4月的120个基点重新定价至58个基点，短期对黄金构成压力，但长期在宽松政策下实际收益率可能继续下降 [1] 技术面分析 - 黄金周五最低回撤至3154美元（3120-3250行情的0.786位置），技术面显示小时线级别可能出现二次探底后拉升 [2] - 日线大阴形态显示多空宽幅震荡，关键阻力位3210-3212美元，支撑位3152美元（0.786分割位）及3140美元通道下轨 [4] - 操作策略建议3150美元上方逢低做多，前期3120美元附近多单可继续持有，短期关注3230-3250美元阻力与3170-3150美元支撑 [4] 原油市场分析 消息面解析 - 周五美原油小幅反弹至61.98美元/桶，周线冲高回落，主因全球贸易紧张局势缓和缓解需求担忧 [5] - 周四油价暴跌超2%，因市场担忧美伊核协议进展可能增加供应，但消息人士称双方仍有关键分歧未解决 [5] - 中美达成90天"关税暂停期"短暂终止关税措施，有助于改善全球经济放缓及油市需求疲软预期 [5] 技术面分析 - 日线级别均线系统压制油价，中期趋势向下，55.20美元低点后形成下跌旗形中继雏形，目标位50美元 [6] - 1小时图显示油价在60美元关口获支撑反弹，但均线仍压制价格，MACD指标零轴下方金叉显示短期反弹后可能在63.50美元再度受阻 [6] - 操作策略建议反弹至63.5-64.0美元阻力区高空为主，回踩60.5-60.0美元支撑区低多为辅 [6]

黄金市场分析 核心观点 - 黄金价格近期承压，主要受美元走强及美中贸易战担忧减退影响，削弱了其避险吸引力 [2] - 长期来看，黄金仍处于上升趋势，因美联储宽松政策可能导致实际收益率下降，但短期降息预期重新定价可能带来压力 [2] 消息面解析 - 现货黄金价格下跌1.83%至3,181.19美元，最低触及3154美元，本周累计跌幅超过3%，创2024年11月以来最差周度表现 [2] - 美元指数本周上涨0.2%，连续第四周上涨，使黄金对海外买家更贵 [2] - 市场对美联储降息预期从4月高峰期的120个基点下调至58个基点 [2] 技术面分析 - 日线级别显示黄金周四收探底饱满大阳K线，最低触及3120后反弹，目标测试3500-3438通道上轨，但需守住3120支撑位 [3] - 周五出现大阴回踩，短线进入多空震荡，3211-12成为关键反压点 [3] - 小时线级别显示黄金可能二次探底后拉升，支撑位关注3150及3140，阻力位为3211-12及3192-95 [5] - 下周操作建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方阻力关注3230-3250，下方支撑关注3170-3150 [5] 原油市场分析 核心观点 - 原油价格周五小幅反弹，但周线冲高回落，主要因全球贸易紧张局势缓和缓解需求担忧，但供应过剩情绪仍施压 [6] - 中期技术面显示油价仍处于下行趋势，可能测试50美元位置 [7] 消息面解析 - 美原油周五交投于61.98美元/桶，此前因美伊核协议进展及全球贸易担忧缓解引发波动 [6] - 亚洲大国与美国达成90天"关税暂停期"，短暂终止激烈关税措施，缓解经济放缓预期 [6] 技术面分析 - 日线级别显示中期均线系统压制油价，55.20低点后形成多空频繁交替，可能出现下跌旗形中继雏形 [7] - 短线1H级别油价在60关口获支撑反弹，但均线系统仍压制，阻力关注63.50 [7] - 下周操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方阻力关注63.5-64.0，下方支撑关注60.5-60.0 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 饲料养殖产业各品种价格短期波动受供需等因素影响，中长期受产能、产量、政策等因素影响，各品种走势分化，部分品种短期回调后中长期或有反弹，投资策略需根据不同品种和合约特点制定 [1][2][4][5][6][7] 各品种情况总结 生猪 - 5月16日多地生猪现货价格有跌有稳，前期二育进场使部分养殖户加快出栏，后期供应增加，需求端消费转淡且屠企亏损，供需博弈猪价震荡，中长期供强需弱猪价有下跌风险，2024年12月产能去化幅度有限，四季度供应压力大 [1] - 策略上盘面贴水提前兑现弱势预期，猪价整体承压，反弹压力位逢高偏空，07合约压力位13800 - 14000、支撑位13200 - 13300，09合约压力位14300 - 14500、支撑位13600 - 13800，逢高卖09虚值看涨期权 [1] 鸡蛋 - 5月16日山东德州和北京鸡蛋报价稳定，短期蛋价跌至低位，端午临近采购需求或增加支撑蛋价，但5月新开产量大且老鸡淘汰未放量，供应累积施压蛋价，中长期25年6 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增加 [2] - 策略上06合约小幅升水现货，节日效应不强则反弹承压，06限仓等待反弹轻仓试空，关注3000压力表现，08、09大逻辑偏空，关注饲料端及淘汰扰动 [2] 油脂 棕榈油 - 5月15日美豆油和马棕油主力合约下跌，全国棕油、豆油、菜油价格下跌，4月MPOB报告偏空，5月马来产量猛增出口不振，后续累库压力大，国际原油和美豆油下跌也对马棕油施压，预计短期震荡回落，07合约关注3700支撑 [2][4] - 国内棕油供需双弱库存去化，但5 - 6月大量到港，库存有回升及供应转宽松预期 [4] 豆油 - 美国生物燃料掺混政策不确定，美豆油因生物燃料掺混量预期低及国际原油下跌而大幅下挫，拖累美豆表现，但中美调降关税及USDA5月报告利多限制跌幅，预计美豆07合约短期回调，关注1040支撑 [5] - 国内5 - 7月大豆到港量大，豆油库存止跌回升，后续累库预期强 [5] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，供需收紧，新作播种面积预计下降，播种早期进展正常，ICE菜籽受美豆油及国际原油大跌拖累短期回调 [5] - 国内菜油库存处于历史高位，短期供应压力大，二季度菜籽到港量预计同比下降，若供应收紧后续库存将去化 [5] - 整体短期国内油脂受国际原油和美豆油暴跌及供应改善预期拖累回调，中长期二季度到港量增加拖累震荡下跌，三季度或止跌反弹，策略上豆棕菜油09合约短期回调关注支撑位，套利上豆棕/菜棕09合约价差做扩策略暂时离场 [5] 豆粕 - 5月15日美豆受美豆油下跌影响，国内盘面低位震荡，短期美豆播种顺利且南美丰产，国内大豆到港增加，油厂开机率上升，价格随供需转松回落，09合约受大豆到港量压制走势偏弱 [6] - 长期美豆进口成本上涨，国内更多采购南美大豆，美豆播种期天气扰动大，国内进口成本增加叠加供需收紧带动价格偏强，策略上09合约短期逢高偏空，中长期逢低做多，关注2830支撑，9 - 1价差正套 [6] 玉米 - 5月15日锦州港和山东潍坊兴贸玉米收购价有稳有涨，短期价格涨至高位贸易商出货增加限制涨幅，但基层售粮结束，贸易商要价坚挺支撑价格，中长期新作产量减产，进口减少，但减产量级有限，替代品补充使价格上方空间受限 [7] - 策略上大方向稳中偏强，07合约高位震荡，区间下沿逢低做多，套利关注7 - 9正套 [7] 今日期市概览 - 展示了CBOT大豆、豆粕、玉米、豆油，BMD棕榈油，ICE油菜籽等品种及相关现货的上一日和上二日收盘价、日涨跌情况 [8]

期货热点追踪 美伊核协议预期重燃，油价单日暴跌，50美元关口会否失守？ 相关链接 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油市场受欧佩克+组织增产带来的供应过剩压力主导，虽6月增产幅度符合市场预期，但后市明确的增产倾向冲击市场情绪，加剧中长期原油过剩预期，预计节后油价以偏弱运行为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年4月29日至5月8日，WTI从60.42美元涨至59.91美元，BRENT从64.25美元涨至62.84美元，DUBAI从67.78美元涨至63.00美元 [3] - 2025年4月29日至5月8日，SC从483.60降至461.00，OMAN从66.10涨至63.24 [3] - 2025年4月29日至5月8日，日本石脑油CFR从572.25变动情况未完整显示，新加坡燃料油380CST贴水从1.7涨至 -1.3 [3] 日度新闻 - 花旗将布油短期价格预测下调至55美元，因美伊核协议有望达成，最终达成协议可能性为60%，若达成协议布油或跌至50美元，未达成或推动油价至70美元或更高 [3] - 路透社调查显示欧佩克4月原油日产量较3月减少3万桶，至2660万桶/日 [3] - 因油价下跌，康菲石油公司削减支出预期3.5%，至124.5亿美元，保持产量预期不变 [4] - 美国将两名个人及数个实体和船只列入新一轮与伊朗相关的制裁名单 [4] - 哈萨克斯坦5月无减产计划，日均产量27.7万吨，与4月持平 [4] 区域基本面 - 美国至5月2日当周EIA数据显示，原油出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日，国内原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日 [5] - 美国至5月2日当周，除却战略储备的商业原油库存减少203.2万桶至4.38亿桶，降幅0.46% [5] - 美国至5月2日当周，战略石油储备（SPR）库存增加58.0万桶至3.991亿桶，增幅0.15% [5] - 美国至5月2日当周，除却战略储备的商业原油进口605.6万桶/日，较前一周增加55.8万桶/日 [5] - 美国至5月2日当周EIA汽油库存18.8万桶，预期 -160万桶，前值 -400.3万桶；精炼油库存 -110.7万桶，预期 -127.1万桶，前值93.7万桶 [5] 周度情况 - 本周（4月24日）主营开工率基本下降、山东地炼开工率反弹，中国汽柴油产量汽跌柴涨，地炼产销率汽柴均涨且超产销平衡 [6] - 本周汽柴油价格下跌幅度较大，中下游逢低补货较多，汽油去库1.06%，柴油去库0.69% [6] - 主营综合利润环比回落，地炼综合利润环比回落 [6] 周度观点 - 沙特不愿进一步削减供应，或朝着增加产量和扩大市场份额方向发展 [6] - 欧佩克+会议宣布8个参与国6月增产41.4万桶/日，考虑补偿减产因素实际增产可能为35.9万桶/日 [6] - 欧佩克+准备在10月前加速增产，若成员国减产情况未改善，可能11月前逐步取消220万桶/日的自愿减产 [6]

油价反弹驱动因素 - 市场对贸易局势担忧减弱 特朗普宣布与英国达成贸易框架协议 增强市场对更多贸易协议的乐观情绪 推动石油软实力向上 国际油价反弹[1] - 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油6月期货结算价每桶涨1.84美元至59.91美元 涨幅3.17% 伦敦洲际交易所布伦特原油7月期货结算价每桶涨1.72美元至62.84美元 涨幅2.81%[1] - 美国财政部继续加大制裁伊朗出口 供应端收紧预期给油价带来涨势[1] 英美贸易协议细节 - 美国与英国达成关税谈判首份协议 英国加快美国产品通关流程 并对数十亿美元美国农产品、化工、能源和工业品降低壁垒[2] - 协议条款适用范围有限 10%基准关税仍将保留 但增强投资者信心 使市场期待未来更复杂贸易谈判有望达成[2] - 特朗普鼓动买入股票 对市场情绪提振明显[2] 机构价格预测与风险情景 - 花旗分析师将布伦特原油三个月价格预期从每桶60美元下调至55美元 但维持今年长期价格预期为每桶60美元[2] - 若美伊达成核协议 市场供应增加可能推动布伦特油价跌至每桶50美元 若协议未能达成 油价可能升至70美元以上[2] 地缘政治与供应端动态 - 哈萨克斯坦持续超额生产 没有计划在5月份削减石油产量[1] - 美国对伊朗持续加强出口制裁 通过国际原子能机构数据披露和盟友协调 将单边制裁包装为核不扩散集体行动[4] - 美国联合沙特、阿联酋等海湾国家形成备用产能联盟 展现资源调配能力 并通过能源安全保障承诺强化地缘政治协同力[4] 软实力对油价影响机制 - 贸易协议框架通过降低非关税壁垒（通关流程优化、行业准入放宽）传递规则制定者信号 产生信任锚定效应和示范扩散效应[3] - 局部贸易突破产生的信心乘数远大于实际贸易量 协议文本符号价值高于经济价值[6] - 制裁措施的市场影响取决于政策对象国构建替代体系的软实力 而非线性取决于执行力度[6] - 短期供需分析与长期地缘预判形成双重嵌套 掌握预期分层解释权的行为体主导价格形成机制[6]