过去二十年，中国企业的全球化故事，大多始于产品。无论是义乌的小商品，还是深圳的电子制造，叙事的核心往往落在价格、供应链与速度上。如今，这 个版图正在悄然换景：中国正在输出的，不再只是"可替代品"，而是一整套带有文化色彩的体验与认同。它既抽象：落在文化、情绪、故事感知这些无形之 物上；又具体：通过游戏的竞技热潮、短剧的日常叙事、新消费的味觉符号、资本的全球布局，被触摸、被购买、被记住。 9月18日，36氪举办的「破圈·跨海：中国品牌文化走进全球」主题交流会，聚焦文化出海，汇集游戏、新消费、短剧、资本等多个领域的代表力量，讨论中 国文化在全球市场的新路径、新挑战与新机遇。 值得注意的是，海外短剧的用户付费渗透率仍有很大提升空间。根据我们与奈飞的用户数据对比，大部分短剧用户也是奈飞用户，但仅有百分之几的奈飞用 户会观看微短剧。这意味着海外市场在用户维度上还有巨大的增长潜力。 枫叶互动副总裁南亚鹏发表演讲，以下为演讲实录，经36氪整理编辑： 大家下午好，非常荣幸能够受到36氪的邀请，参加今天的品牌文化出海活动。 大家可能对于中国的微短剧已经很熟悉，这两年中国微短剧发展非常迅速，去年市场规模已经超过中国电影票房规模，今 ...

过去二十年，中国企业的全球化故事，大多始于产品。无论是义乌的小商品，还是深圳的电子制造，叙事的核心往往落在价格、供应链与速度上。如今，这 个版图正在悄然换景：中国正在输出的，不再只是"可替代品"，而是一整套带有文化色彩的体验与认同。它既抽象：落在文化、情绪、故事感知这些无形之 物上；又具体：通过游戏的竞技热潮、短剧的日常叙事、新消费的味觉符号、资本的全球布局，被触摸、被购买、被记住。 从市场数据来看，这个机会非常真实。全球AI应用的付费收入在2021年只有三千万美金，到去年已经接近十三亿美金，增长了几十倍。而在2024年，全球 AI应用的下载量已经超过十亿次。也就是说，用户的需求在快速爆发。北美和欧洲贡献了全球将近七成的收入，付费能力非常强。东南亚、拉美和印度的 下载量更高，用户接受度很好，只是付费能力弱一些，但如果结合广告模式或者混合变现，其实也能赚到钱。 大家好，我是来自试玩互动的Tony，今天很高兴能和大家一起分享关于AI应用出海的机遇和挑战。我会从应用层面来谈，结合一些市场趋势和具体案例， 讲讲中国团队在全球市场中的机会。 9月18日，36氪举办的「破圈·跨海：中国品牌文化走进全球」主题交流会，聚焦文 ...

投资评级 - 给予"增持"评级 目标价6.83元/股 基于2026年30倍PE估值[5] 核心观点 - 公司战略转向"以轻驭重" 聚焦东方美学IP商业化运营 通过老字号品牌出海和商圈扩容开辟新增长曲线[3][5] - 大豫园片区二三期项目已获动工批文 占地面积达一期两倍以上 预计建成后片区销售金额达200亿元 客流量较现有4500万人次翻倍[3][33] - 黄金珠宝业务25Q2收入增速转正至2.1% 古法金产品驱动同店改善 老庙古韵金系列25H1营收超23亿元[4][51] - 餐饮出海采用轻资产合营模式 松鹤楼伦敦首店已于2025年4月开业 未来计划在全球华人街加速拓店[3][69] - 地产业务持续剥离 25H1收入32.87亿元同比增长4.84% 毛利率13.84%环比改善[4][22] 业务结构 - 25H1三大业务收入占比：消费产业运营76.1% 商业综合运营与物业综合服务17.2% 地产开发销售6.7%[2] - 消费产业运营中黄金珠宝占比88% 其余为餐饮食品(3.2%)、美丽健康、酒业、表业等[2][19] - 25H1珠宝时尚收入127.9亿元 餐饮业务收入4.7亿元[3][4] 发展规划 - 计划发行不超过40亿元债券 用于归还到期债务及补充流动资金[2] - 实施双重股权激励计划 考核要求2025-2027年营收增长率分别不低于5%/10%/15%[27] - 海外业务25H1收入5.22亿元 其中珠宝表业贡献约1.5亿元[69] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为467.21/489.30/508.30亿元 同比增长-0.43%/4.73%/3.88%[5][9] - 预计2025-2027年归母净利润2.63/8.87/10.90亿元 同比增长109.90%/237.22%/22.89%[5][9] - 对应PE估值86.41/25.62/20.85倍[5][9] 产品创新 - 老庙古韵金系列销售额从2019年5亿元增长至2023年89亿元 CAGR达71.65%[50][51] - 2024年创立高端黄金艺术品牌"东家金" 产品溢价率50%-150% 摆件定价25-35万元[42][53] - 餐饮品牌与巴黎世家联名推出定制产品 定胜糕开售1分钟内售罄[65][68]

中国品牌文化出海新趋势 - 中国企业全球化正从产品输出转向文化输出 通过游戏 短剧 新消费等载体传递文化体验与认同[2][3] - 文化出海既抽象又具体 涵盖情绪 故事感知等无形之物 也通过具体产品被触摸和购买[3] - 36氪举办"破圈·跨海"主题交流会 聚焦游戏 新消费 短剧 资本等多领域探讨出海新路径[3] 声智科技AI硬件出海实践 - 声智科技专注声学AI技术 为智能硬件提供听觉交互算法 服务小度 小爱同学等产品[5] - 2024年下半年推出自主品牌AI硬件 包括AI耳机 助听器等 首月销量达10万台 不到一年突破100万台[6] - 出海布局泰国 北美 日本市场 通过声学AI技术赋能环境感知 情绪监测等高阶应用[6][7] - 团队孵化于中科院声学所 代表国家级声学AI技术 计划下半年与国内企业合作拓展海外市场[7] - 推出CatTrans APP实现人宠语言交互 在producthunt首日冲至全球第17名[25] - 主张AI团队原生化 50-60人规模团队全面采用AI生成产品包装 代码 宣发视频 效率提升显著[29] - 硬件出海选择东盟 因物流近文化相似 算法出海优先北美 利用技术优势打开高端市场[31] 未卡宠物品牌全球化战略 - 未卡定位中高端宠物生活方式品牌 布局用品 食品及零售服务 满足全链路养宠需求[8] - 2019年尝试出海美国 参加专业展会并建设亚马逊站点 积累国际市场认知[8] - 2022年疫情后战略转向海外 于新加坡 日本设办公室 引入东南亚食品巨头战略投资[9] - 因地制宜经营 美国采用自营电商与经销并行 新加坡主打高端线下零售 东南亚依靠经销合作[9] - 出海路径与团队基因高度相关 美国作为成熟市场挑战大但机会显著 品牌差异化是关键[24] - 海外市场消费以狗为主 迅速调整产品战略从猫转向狗用品 建立有效市场定位[25] - 选择美国作为品牌验证第一站 市场认可带动韩国等其他市场联动 加速国际化进程[32] CMC资本出海投资洞察 - 消费行业需求长期存在但产品迭代波浪性出现 投资市场存在跌宕起伏[10] - 中国出海正从"质价比"转向"品牌内容"为主 毛利提升且组织能力要求变化[11] - 出海逻辑从获取市场变为获取高心智渠道与品牌形象 反哺国内市场 潮玩茶饮已验证[11] - 积极投资出海方向及底层组织能力强的企业 并将出海作为重要赋能方向[12] - 内功修炼关键 包括产品创新和本地用户对话能力 注重一线洞察与IP合作[20] - 出海业务负责人需强资源调动能力 建议创始人或核心团队直接主导[21] - 出海市场选择需匹配品类特点 功能性产品选相似市场 品牌调性产品攻高心智市场[33][34] 能者物流东南亚基建支撑 - 能者物流2014年成立于新加坡 搭建自营分拨中心 车队 自动化设施 覆盖东盟六国[14] - 提供全链条物流服务 包括跨境物流与冷链物流 支持茶饮品牌出海东南亚[14] - 东南亚基础设施差异大 存在文化 地域 政府政策等挑战 需深度本地化适应[16][17] - 物流行业存在"又快又便宜又安全"的伪命题 建议选择有责任有能力的本土供应链企业合作[18] - 东盟成本低廉且政策逐步完善 适合作为品牌出海试验场 试错成本较低[36] - 市场选择需匹配产品客单价 高端产品锚定新加坡 性价比产品铺量东南亚 劳动密集型产业可迁至越南泰国[36] 出海本地化与组织能力建设 - 本地化是出海核心挑战 需了解目标市场地理 人文 政府背景差异[16] - 企业需练好内功 包括产品创新和本地用户对话能力 通过深度访谈洞察需求[20] - 出海团队配置需平衡 本地人与中国人管理各有利弊 关键在资源调动与决策效率[21][30] - AI技术提升出海效率 可用AI生成内容 代码 设计 减少人力依赖并加速产品迭代[29][30] - 出海路径无固定范式 需从用户角度思考 匹配品类特点与资源禀赋[33][35]

在广州茶潮中，醉香茶业（广州）有限责任公司如明珠般闪耀，凭借独特文化底蕴与卓越品牌实力，成为中国茶产业转型升级典范。其董事长文秀洁是南宋 民族英雄文天祥第十九代后裔，她将家国情怀融入企业发展，以非遗传承匠心和现代商业智慧，打造出受政企单位信赖、走向国际市场的民族品牌"禧盛 多"。醉香茶业不仅是企业，更是文化精神象征、正能量传递，是中国品牌出海的时代强音。 董事长文秀洁格言与信念: "路虽远，行则将至；事虽难，做则必成"出自《荀子·修身》 茶是东方哲学的物质载体，承载千年文化与精神追求。21世纪初广州茶叶市场规模大，仍由普洱、铁观音等传统茶类主导，区域特色茶凤凰单丛待发掘。在 此背景下，文秀洁携醉香茶业出现，书写"国茶复兴"寓言。她的跨界并非简单职业转换，而是精神远行与文化复归。她把金融界的严谨、洞察与谦卑融入茶 行业的质朴、温厚与深远中，让凤凰单丛成为精神象征。 醉香茶业的核心优势源于其对品质的极致追求与文化科技的深度融合。公司主打凤凰单丛、红茶及云南古树普洱三大品类，以"禧盛多"品牌为载体，构建了 从茶园到茶杯的全产业链管控体系。 一、非遗工艺与品质匠心 文秀洁传承家族数百年制茶技艺，遵循古法与现代科技结合 ...

品牌精神与文化传承 - 长城汽车董事长魏建军在敦煌寻根之旅中强调品牌与"长城"文化符号的深层联结 将企业定位为"现代长城" 肩负传承中华文化的责任[2][7] - 公司从莫高窟壁画中提取灵感 经上万次色漆筛选开发出坦克系列专属"敦煌绿"车漆 融合矿物颜料传统与现代车漆技术[7] - 提炼"万里精神"四大内核：探索未知勇气、坚守初心定力、文化自信底气、传承创新智慧 贯穿公司35年发展历程[8] 企业社会责任与生态保护 - 捐赠公益基金用于敦煌治沙 铺设近20万平方米草方格 并捐赠长城炮车型作为治沙工作车[10] - 长城炮凭借强悍四驱性能与耐用车身结构 成为沙漠环境中治沙人的可靠运输工具[10] - 公司将治沙匠心比作造车坚守 技术研发体现"十年磨一剑"精神 如Hi4-Z技术从华夏治水智慧汲取灵感[10] 技术研发与基础设施 - 2025年投入使用的多角度碰撞实验室占地3.9万平方米 为亚洲最大独立安全实验室 可模拟9000种道路突发状况[11] - 徐水试验场进行十万次碰撞测试 十米法电磁兼容实验室等设施构成技术护城河[11] - 公司坚持长期主义造车理念 从1990年几十人小厂发展为年销量超百万辆的全球化企业[11] 全球化战略与文化输出 - 巴西工厂作为海外第三大全工艺整车制造中心于8月竣工投产 辐射拉美市场并在厂区建设敦煌文化展厅[13] - 采用"技术+文化"双输出模式 使海外工厂成为新时代文化驿站 传播"万里精神"文化内核[13] - 全球布局延续古丝绸之路脉络 在输出汽车产品同时传播中华文明魅力[13]

针对这些挑战，蔡洪平提出，跨境并购整合是当前有效的突破路径。中国企业可以收购欧洲高端企业， 将其核心技术与中国的高效生产优势相结合，助力中国企业快速扩张海外市场。他建议，企业出海时选 择人均GDP6000美元以上、文明程度较高的市场，重点关注产业结构和政治稳定性。 "中国企业出海已进入新阶段，如今必须依靠文化出海。"蔡洪平提出，在中国制造业崛起和出海进程 中，需注重文化融合，"不要只讲钱，还要让世界感受到中国的文化魅力，让他们真正喜爱中国。" 目前，中国凭借庞大的工业体量、高效的供应链和不断提升的科技实力，正逐渐成为全球制造与创新的 中心。蔡洪平介绍称，中国制造业具有多种优势，2024年，中国在全球制造业的市场份额为31.6%，基 础设施投资总额自1997年至2024年间约为美国的10倍，出口结构也实现从低技术向高科技主导的转变， 研发投入持续扩大，工程人才储备丰富，生产力水平不断提升。 但他也指出，中国制造企业在出海过程中仍面临现实困境。欧美企业已形成具有明显壁垒的产业"集 群"，掌握大部分国际标准与规则制定权，中国产品难以在现有体系中获得认证与认可。此外，欧美制 造业具有高科技、高价格、高品质、低效率等特 ...

中国企业全球化战略转型 - 中国企业全球化从产品输出转向文化体验与认同输出 涵盖游戏 短剧 新消费和资本布局等领域 [1] - 文化成为出海链路的核心主角 不再仅是商品附属外壳 [4] 游戏行业出海表现 - 2025年上半年中国自研游戏海外销售收入达95亿美元 创五年新高且增速超11% [4] - 游戏出海重心从欧美转向东南亚和拉美等新兴市场 通过深度本地化融入多元文化语境 [4] - 游戏成功核心在于好玩与共情 例如为印尼玩家设计符合宗教背景的角色或融入泰国神话故事 [5] - 36氪通过直播带玩等形式覆盖游戏产业 如《黑神话：悟空》直播使粉丝数量增长近20倍 [5] 短剧行业全球扩张 - 中国短剧覆盖全球200多个国家和地区 2025年第一季度全球短剧应用内购收入达7亿美元 是2024年同期的4倍 [5] - 东南亚市场贡献突出 印尼 菲律宾和越南增长迅速 [5] - 短剧从简单翻译转向原创本地化内容 如印尼爆款短剧《Kaisar Pulang ke Desa》融入当地文化背景 [6] - 制作水平从粗糙剪辑进化至电影级画质 并通过用户数据反向定制内容提升爆款概率 [6] 新消费品牌出海策略 - 新消费品牌通过构建品牌能力 本地化运营和产品创新深耕海外市场 例如蜜雪冰城在泰国采用当地服饰巡游 [7] - 名创优品在开斋节等当地节日推出主题产品 实现文化融合 [7] - 中国品牌通过文化+生活方式形式输出 如越南小红书对中国护肤品和茶饮的分享 从便宜货转变为有态度的选择 [7] 文化出海全链路表达 - 文化出海涉及产品 内容 服务 审美 定价和情绪价值的全链路表达 是表达方式的升级而非流量奇迹 [7] - 36氪持续通过媒体报道 峰会活动和行业分析支持中国企业全球化进程 [8]

9月19日A股开盘，三大股指开盘涨跌不一，上证指数跌0.03%，深成指跌0.01%，创业板指涨0.08%。盘面上，华为海思概念股、AI PC、通信 设备板块表现活跃；影视院线、PEEK材料、机器人概念股走弱。游戏板块早盘低开后持续震荡，游戏ETF（159869）现跌近1%，持续打开低 位布局通道。游戏ETF（159869）连续三日获资金净流入，累计"吸金"达6.82亿元，备受资金青睐。 2025年上半年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95.01亿美元，同比增长超过11%——最新发布的《2025年1-6月中国游戏产业报 告》显示，中国游戏出海呈现高速增长态势。业界分析，这个数字背后，是中国游戏从"产品出海"向"文化出海"的战略转变。游戏出海不再是 简单翻译，而是深度文化融入，比如，《黑神话：悟空》通过将中国神话与现代游戏技术相结合，凭借强烈的文化叙事实现全球热度爆发。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体 表现，关注游戏ETF（159869）布局机会。 每日经济新闻 中国游戏出海还在迎来更多政策扶持。今年4 ...

作为欧洲三大设计展之一，M&O 不仅是家居生活、室内设计和生活艺术的趋势风向标，更是一个 汇聚全球顶尖品牌设计师和手工艺人的核心平台。 继去年"新杭线"创建的"幸会LOONG"作为"展中展"首次亮相M&O设计展，来自杭州的千年文明和 传统工艺，再度吸引了欧洲、北美等地采购商的目光，今年现场收获意向订单100余单。 6 l a 1 4 48 mo 10-1 12 CHOUITS TOUTE L'ANNEE SUR MORT : treas 1 e uni 一件件充满情感与温度的杭州器物，漂洋过海，再一次惊艳"浪漫之都"巴黎。 近日，2025M&O巴黎时尚家居设计展（秋季）在巴黎北维勒班展览中心举办。"新杭线"海外文创 巡展携手杭州优秀文创品牌，将长三角的匠心文创与东方美学带到了塞纳河畔。 JNBYHOME作为江南布衣旗下的生活方式品牌，首次随"新杭线"出海参展。从家纺、家居服到餐 厨器物，全方位诠释了一种回归本真与自由的城市生活哲学，获得大量国际买手的高度认可与意向订 单。"JNBY这个品牌在国际时尚领域知名度很高，此次以家居线亮相巴黎，设计依然让人惊喜。"一位 来自巴黎本地的资深买手对这些兼具中国风与国际范的 ...