国元证券新一届董事会亮相 - 国元证券完成第十一届董事会选举，新董事会成员年龄梯度实现从50后到90后全覆盖 [1] - 董事会选举沈和付为公司第十一届董事会董事长，并完成高管团队聘任，胡伟被聘为公司执行委员会主任、总裁 [1] - 此举彰显公司对人才梯队建设的重视，年轻化团队有望推动业务创新与数字化转型，高管稳定交接确保战略延续性 [2] ETF市场2025年跨越式发展 - 截至2025年12月15日，中国ETF总规模从年初约3.73万亿元激增至约5.74万亿元，年内规模增长超2万亿元，增速超过53% [3] - 科创债ETF年内规模增长约2009亿元，成为“吸金”冠军，增长主要依靠资金主动净申购 [3] - 沪深300ETF规模增长约1853亿元，主要由指数上涨带来的净值抬升驱动；黄金ETF规模增长约1504亿元；恒生科技ETF规模增长约1100亿元 [3] - ETF市场爆发式增长彰显投资者对指数化投资的青睐，为A股带来增量资金预期 [4] 上市券商集中进行现金分红 - 本周兴业证券、长城证券、首创证券三家券商将集中进行现金分红，累计分红金额超10亿元 [5] - 兴业证券和长城证券实施中期分红，金额分别为4.32亿元和3.07亿元；首创证券落地总额2.73亿元的三季报分红 [5] - 下周华西证券、西部证券也将实施现金分红，近两周将有5家上市券商派现总额超10亿元 [5] - 此举显示证券行业盈利稳健与股东回报意愿增强，可能提振市场对板块信心并吸引长期资金关注 [5]

3、本基金的基金管理人为华宝基金管理有限公司（以下简称"本公司"），基金托管人为广发证券股份 有限公司，登记机构为中国证券登记结算有限责任公司。 4、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境 外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资者。 5、本基金于2025年12月22日至2026年1月9日进行发售。 投资者可选择网上现金认购和网下现金认购两种方式认购本基金。 网上现金认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构利用深圳证券交易所网上系统以现金进行 认购。网下现金认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行认购。 基金的募集期限不超过3 个月，自基金份额开始发售之日起计算。本公司可根据基金销售情况在募集期 限内适当延长或缩短基金发售时间，并及时公告。 1、华宝中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）经中国证券监督 管理委员会2025年11月26日证监许可【2025】2613号文注册，进行募集。中国证监会对本基金募集的注 册，并不表明其对本基金的投资价值及市场前景作出实质性判断或保证，也不表明投资 ...

题图|AI生成 2025年12月，全球科技产业正经历一场残酷的生存考验。 一边是Anthropic、谷歌、微软等巨头联合成立Agentic AI Foundation（AAIF），用统一的"AI代 理"行业标准打通商业化最后一公里，让AI从碎片化应用迈向规模化落地；另一边是美国政府对英伟 达H200芯片对华出口的"有限放开+核心封锁"，既试图维持技术优势，又倒逼国内芯片企业加速自主 研发；而特斯拉Optimus机器人量产消息背后的"VR遥控争议"，则折射出AI硬件商业化过程中技术 成熟度与市场预期的微妙平衡。 三大黄金赛道，如何稳健组合？ 摩根士丹利早已给出明确信号，2025年全球科技巨头在AI基础设施的投入将达4000亿美元。但机遇 之下，普通投资者却陷入两难——AI产业链有芯片、算力、软件、应用等数十个细分领域，技术迭 代以月为单位，个股分化堪比"冰火两重天"。 如何在这场充满博弈与变数的科技革命中，避开单一标的风险，稳稳接住时代红利？ AI投资从"可能性"走向"确定性" 2025年之所以被定义为AI投资的"黄金窗口期"，绝非单一因素驱动，而是政策、技术、需求三大维 度形成的深度共振，让产业发展从"可能性 ...

金 融 期 货 研 究 2025 年 12 月 16 日 期指：驱动偏真空，震荡依旧 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 4552.06 | ↓0.63 | | 4243.8 | | | | | | IF2512 | 4545.6 | ↓0.64 | -6.46 | 936.1 | 68323 | ↓5680 | 94777 | ↓18378 | | IF2601 | 4527.8 | ↓0.65 | -24.26 | 151.6 | 11103 | ↑2824 | 24147 | ↑3846 | | IF2603 | 4501 | ↓0.67 | -51.06 | 462.1 | 34058 | ↓1058 | 123643 | ↑5375 | | IF2606 | 4458.6 | ↓0.64 | -93.46 | 94.4 | 7026 | ↓30 | 31883 | ↑648 | | 上证50 | ...

③ 消息面上，国家统计局12月15日发布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%， 环比增长0.44%；全国服务业生产指数同比增长4.2%；社会消费品零售总额43898亿元，同比增长 1.3%。（张韵） ② 证监会12月15日消息，近日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。其中提 出，全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发 展。 中证网讯 ①12月16日，华泰柏瑞基金发布公告称，科创创业人工智能ETF华泰柏瑞将于12月19日上市 交易。截至发稿，首批双创人工智能ETF产品里，已有4只产品发布上市交易公告书。其中，永赢基 金、景顺长城基金旗下产品已分别于12月11日、12月12日上市交易。 ...

证监会：全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 商务部等六部门：促进服务外包高质量发展培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业 首批L3级自动驾驶车型来了！长安、北汽两款车型获工业和信息化部许可 中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻 落实举措。会议指出，坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性。积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分 红回购力度。全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。（新华财经） 商务部等6部门近日印发《促进服务外包高质量发展行动计划》的通知。行动计划提出，到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一 批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区，服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平进一步提升，吸纳就业人数显著增长。（新华财 经） 15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的 ...

指数与宏观策略专场 - 2026年宏观经济将影响指数化投资布局 需关注宏观经济“修复式增长”下的再平衡 [3][6] - 创业板50ETF作为新质生产力代表具备估值优势 [3] - “黄金+”策略可在当前利率环境下增强资产组合韧性 [3] - 市场策略“攻守易形”将影响资产配置 金融工程基准库落地推动投资进入工具化新时代 [6] 港股市场 - 需深度拆解2025年港股各核心板块的机遇与风险 以优化决策框架 [8] - 需系统分享港股及轮证投资的核心逻辑与实操技巧 为2026年布局提供指引 [8] - 港股与海外市场存在结构性机会 [3] 商业航天行业 - “十五五”规划擘画未来五年航天强国目标 看好2026年商业航天板块在政策面、业绩面、技术面三重拐点下的发展机遇 [10] - 火箭可回收技术突破将大幅降低发射成本、提高发射频次 [10] - 汽车工业先进理念将被引入卫星规模化制造 为大规模星座组网提供条件 [10] - 手机直连、太空算力、太空挖矿等应用场景涌现 打开新的想象空间 [10] 非银金融行业 - 证券行业：锚定十五五“提高资本市场制度包容性、适应性”的核心导向 行业有望迎来新一轮上行周期 助力金融强国建设 [13] - 保险行业：上市险企资负两端业绩有望迎来共振改善 建议重视保险业长期业绩增长与估值修复的“戴维斯双击”投资机会 [13] 利率债投资 - 经济处于长波尾声 资产定价逻辑生变 债市逻辑从事件冲击驱动向基本面驱动转变 [15] - 投资者学习过程或使得收益率上行先缓后急 短端风险整体有限 收益率曲线预计陡峭化 [15] - 投资策略建议以票息策略为主 适度波段操作增厚收益 [15]

证监会政策动向 - 证监会召开党委（扩大）会议，强调坚持固本强基以增强市场内在稳定性，将积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，并引导优质公司持续加大分红回购力度 [1] - 证监会全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，并推动指数化投资高质量发展 [1] - 证监会将加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制，同时强化政策解读和预期引导，压实行业机构与上市公司的声誉管理责任 [1] 自动驾驶行业进展 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [1] - 首批获得准入许可的两款车型分别适配城市拥堵和高速路段，将在北京、重庆的指定区域开展上路试点 [1] 宏观经济数据 - 11月份社会消费品零售总额为43898亿元，同比增长1.3%，但环比下降0.42% [2] - 1-11月份全国固定资产投资（不含农户）为444035亿元，同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长0.8% [2] - 11月份货物进出口总额为38987亿元，同比增长4.1%，增速比上月加快4.0个百分点 [2] - 11月份全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平，1-11月平均值为5.2%，全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时 [3] 房地产市场情况 - 11月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大 [1][2] - 11月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅扩大0.2个百分点 [2] - 11月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点，二手住宅销售价格同比下降5.8%，降幅扩大1.4个百分点 [2] 黄金与仲裁行业动态 - 《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准正式发布，从企业资质、经营管理、服务人员、场地设备等方面对业务作出全面规范，标志着该业务将迈入规范化、专业化、透明化发展新阶段 [3] - 上海仲裁委将在中国（上海）证券期货仲裁中心成立一周年时正式出台《上海仲裁委员会证券期货仲裁规则》，该中心于2024年12月26日设立，相关规则的专家论证会已于12月14日召开 [3] 国际市场与海外经济 - 日本央行认为，美国贸易政策不确定性消退、关税冲击小于预期、成本传导顺畅以及人工智能和芯片需求强劲，是提振企业情绪的积极因素 [4] - 芬兰11月消费者价格同比下滑0.1%，延续通缩趋势但跌幅缓和，其中食品、医疗、餐饮价格同比分别上涨1.7%、5.6%和2.0% [5] - 德国11月批发价格同比涨幅升至1.5%，为今年2月以来最高，环比上涨0.3%，其中食品、饮料和烟草价格同比大涨3.2% [5] - 瑞士政府预测2025年GDP增长率为1.4%，2026年为1.1%，2027年为1.7%，同期通货膨胀率分别为0.2%、0.2%和0.5% [5] 金融市场表现 - 中国股市主要指数普遍下跌，上证指数报3867.92点跌0.55%，深证成指报13112.09点跌1.1%，创业板指报3137.8点跌1.77%，沪深300指数报4552.06点跌0.63%，恒生指数报25628.88点跌1.34% [6] - 人民币汇率走强，在岸人民币询价报7.0505升值49点，离岸人民币报7.043升值102点，美元指数报98.314跌0.09% [6] - 大宗商品方面，WTI原油报57.43美元涨0.33%，布伦特原油报61美元涨0.26%，COMEX黄金报4380.1美元涨1.2%，COMEX白银报63.83美元涨2.94% [6]

今天（15日），工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别 适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从 测试阶段迈入商业化应用的关键一步。记者了解到，这次公布的两款车型，来自一南一北两个汽车生产 厂家。重庆这家汽车企业生产的纯电动轿车，可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道 内最高时速50公里的自动驾驶功能，目前该功能仅限在重庆市有关路段开启。而北京的这家汽车企业生 产的这款纯电动轿车，可以实现高速公路和城市快速路单车道内最高时速80公里的自动驾驶功能，目前 该功能仅限在北京市有关路段开启。 2、寒武纪：拟使用资本公积27.78亿元弥补公司累计亏损 寒武纪公告，公司2025年11月28日、2025年12月15日分别召开第三届董事会第一次会议、2025年第 二次临时股东会，审议通过了《关于使用公积金弥补亏损的议案》。公司拟使用母公司资本公积 2,778,372,367.65元用于弥补母公司累计亏损。本次公积金弥补亏损以公司2024年末母公司未分配利润负 数弥补至零为限。 3、证监会：启动实施深化创业板改革，加快科创板"1+ ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告主要围绕指数化投资展开，涵盖指数产品成立募集申报、ETF 行情回顾和资金流向等方面，指出 TMT 板块涨幅领先，有色 ETF 受关注，中证 A500 资金净流入多，创业板指 ETF 资金净流出多 [1][2][24] 根据相关目录分别进行总结 指数产品成立募集申报 - 产品成立上市情况：最近一周 4 只 ETF 产品上市，11 只产品成立，包括多只中证科创创业人工智能 ETF [1][4][5] - 产品发行信息：未来一周 18 只指数产品结束募集，9 只指数产品开始募集，并列举了具体产品 [6][7] - 产品申报信息：最近一周 34 只指数产品申报，其中 3 只有色板块 ETF 申报，伴随有色金属上涨行情，有色方向 ETF 关注度提升 [1][8] ETF 行情回顾 - A 股主要宽基 ETF 涨跌不一，创业板 50ETF 和科创 50ETF 涨幅较高，港股、美股主要宽基 ETF 略微回调 [11] - 商品 ETF 方面，有色 ETF 上涨，能源化工 ETF 下跌 [11] - 各主要行业 ETF 涨跌不一，科技大类涨幅最高，通信 ETF 涨幅居首，周期大类中煤炭 ETF 跌幅较高 [13] - 跨境 ETF 中，部分产品有不同涨幅，非货币 ETF 中华夏创业板人工智能 ETF 涨幅领先，汇添富纳斯达克 100ETF 相对落后 [16][19] ETF 资金流向 - 截至 2025 年 12 月 12 日，全市场 1304 只 ETF 总规模增加，A股 类和跨境类 ETF 规模居前 [21] - 非货币 ETF 中，标的为中证 A500 的 ETF 资金净流入最多，创业板指的 ETF 资金净流出最多 [24] - 南方中证 A500ETF、嘉实中证 AAA 科技创新公司债 ETF 资金流入较高，海富通中证短融 ETF 和华夏上证基准做市国债 ETF 流动性领先 [27]