公司高层人事变动 - 公司总裁郭波因个人原因辞职，辞职后仍担任副董事长及董事会战略委员会委员职务，同时聘任郑虎为公司总裁，任期至第七届董事会任期结束 [2] - 此为年内第二次更换总裁，郭波的总裁任期仅5个月，郑虎在升任总裁前担任副总裁的时间也不足半年 [2] - 新任总裁郑虎为控股股东、实控人、董事长郑庆昇之子，1991年生，2018年起任上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司董事，2025年7-12月任公司副总裁 [2] 控制权变更与实控人背景 - 实控人郑庆昇于今年6月正式成为公司控股股东和实际控制人，前任实控人任贵龙将所持1.45亿股（占总股本11.98%）转让给郑庆昇，并将剩余8297万股的表决权委托给后者行使18个月，使得郑庆昇合计拥有18.83%的表决权 [2] - 郑庆昇为福建莆田仙游企业家，1956年生，产业涉足房地产、汽车、教育等领域，相关企业包括福建亿昇房地产有限公司、宁波挺虎汽车服务有限公司、上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司等 [2] 战略转型与跨界半导体 - 实控人入主后，公司于7月成立两家从事芯片业务的全资子公司，即金字芯（上海）科技有限公司、福建金字半导体有限公司，法定代表人均为郑虎 [3] - 公司于9月拟以自有或自筹资金不超过3亿元，通过增资扩股方式取得中晟微电子（杭州）有限公司不超过20%的股权，跨界光通信芯片领域 [3] - 该笔交易按首次增资投前估值10亿元测算，以2024年12月31日为基准日，对应增值率为9710%，目标公司目前尚未盈利且未来盈利状况存在不确定性，公司已于10月支付预付款并完成简易尽职调查 [3] - 专家观点认为，公司跨界半导体与换帅的接连动作，显示出实控人正加速推动公司业务与团队重构，背后或许是出于战略转型的迫切需求，旨在开拓新赛道寻找第二增长曲线 [3] 近期经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收2.22亿元，同比下降13.97%，归母净利润为2201.46万元，同比下降26.25% [4] - 第三季度单季，公司营收同比下降11.45%至5260.75万元，归母净利润亏损90.58万元 [4] - 2025年上半年，公司火腿业务实现营收1亿元，同比下降9.1%，特色肉制品业务营收为4210.95万元，同比下降2.94%，品牌肉业务收入为1015.57万元，同比下降35.25%，火腿制品营收为308.67万元，同比下降19.08% [4] 专家对跨界发展的建议 - 专家认为，跨界新领域时应循序渐进，建议公司前期充分调研评估半导体行业，明确自身优势与定位，合理分配资金，优先保障火腿主业运营以稳定营收和市场份额 [4] - 发展策略上，建议先小范围试点半导体业务，积累经验后再逐步扩大规模，如此既能探索新增长点，又能稳住火腿主业基本盘 [4]

文章核心观点 - 2022年濒临破产的Carvana、Robinhood和Coinbase通过严苛的成本削减与战略转型在2024年实现全面盈利并相继被纳入标普500指数完成了从市场弃儿到核心资产的惊人逆转 [1] - 这一转变标志着其商业模式重获主流认可并使此前大规模做空的投资者损失惨重凸显了市场在宏观经济周期中的剧烈轮动 [1] 三家公司逆转的共同路径 - 三家公司均从激进扩张转向盈利导向的战略转型通过严苛的成本削减与管理层薪酬调整在2024年实现扭亏为盈满足了标普500指数的盈利入选标准 [3][4] - 随着Carvana即将被纳入三家公司已全部进入标普500指数从昔日的“破产预备役”跃升为美股核心资产完成了向华尔街主流的回归 [3][4] Carvana的逆转详情 - 2022年公司年度亏损飙升至近29亿美元股价暴跌98%至每股4美元以下面临破产边缘 [5] - 通过债务重组和运营效率提升公司在2024年实现首次年度盈利并创下营收和单车毛利润的新纪录 [5] - 自2022年低点以来其股价上涨高达11000%导致做空者市值损失达84.4亿美元 [3][5] - 摩根士丹利分析师将其评级上调为“增持”并预计其在二手车市场份额将从目前的1.5%增长到2040年的12% [5] Robinhood的逆转详情 - 2022年公司股价跌至约7美元创始人同意放弃各自价值5亿美元的奖金合同以节省资金 [6] - 尽管2022年收入下降25%但运营支出大幅下降31%严格的财务纪律使其在2024年实现首个全年盈利 [6] - 自2022年低点以来股价上涨约1450%并于2024年9月被纳入标普500指数 [3][6] - 公司正通过推出“超级应用程序”战略包括代币化股票、预测市场等新功能以拓展增长空间 [8] Coinbase的逆转详情 - 公司于2024年5月被纳入标普500指数这代表了其监管环境与市场地位的双重转折 [9] - 2024年第三季度营收飙升54%至18.7亿美元净利润从去年同期的每股0.28美元跃升至1.50美元平台消费者交易额环比增长37%达到590亿美元 [9] - 分析师将Coinbase比作“区块链领域的AWS”认为其通过为机构客户提供基础设施积累了深厚壁垒 [9] - 稳定币立法及对未来《市场结构透明度法案》的预期被视为行业及公司股价的下一个重大催化剂 [9][10]

公司重大资本运作与战略转型 - 公司计划向新任实际控制人刘杨定向增发募集资金不超过3亿元，所募资金将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [1] - 公司拟将名称由“安徽中环环保科技股份有限公司”变更为“安徽中赋源创科技集团股份有限公司”，证券简称相应变更为“中赋科技”，以反映其谋求跨界转型的战略意图 [1] 定增方案具体细节 - 公司拟向实际控制人刘杨一人发行股票，数量不超过4379.56万股，占发行前总股本的9.51%，发行价格确定为6.85元/股，募集总额不超过3亿元 [2] - 截至12月12日收盘价为9.01元/股，本次发行价较当日收盘价折让约23.97% [3] - 发行完成后，刘杨的合计持股比例将从15.32%提升至22.68%，控制权得到进一步巩固 [3] 公司近期控制权变更与治理调整 - 今年11月10日，公司控制权发生变更，北京鼎垣成为控股股东，刘杨成为实际控制人 [2] - 12月初，公司完成董事会改组，原董事长张伯中被聘任为名誉董事长，不再参与日常经营管理 [2] 公司原有业务与财务表现 - 公司专业从事水处理及水环境治理、垃圾焚烧发电、危废处理等环保业务 [2] - 2022年营收一度达到14.05亿元，但2023年和2024年营收均未突破10亿元，且在2024年出现增收不增利的情况 [2] 战略转型方向与规划 - 公司将在保持环保主业的基础上，依托控股股东在生物医药领域的优势，积极关注相关投资机会，培育新的利润增长点 [1] - 未来拟通过处置部分非核心子公司、择机投资生物医药领域优质项目来培育新增长点 [5] - 实际控制人刘杨现任北京赛赋医药研究院有限公司董事长，该公司为国家级专精特新“小巨人”企业，主要为创新药企业提供研发服务 [4][5] - 公司强调更名不涉及主营业务重大调整，环保板块仍为核心业务之一，转型是在主业稳健基础上寻求新增长点 [5]

核心观点 - 在水泥行业存量竞争背景下，公司通过构建深厚的成本护城河与精细化运营，连续五年实现行业领先的ROE，并将水泥主业定位为“现金流堡垒”，为战略转型提供资金[2] - 公司实施“主业做‘现金牛’，投资当‘探路者’”的战略，将水泥业务产生的稳定现金流，通过高分红回馈股东并系统性投资于半导体等新经济领域，以打造增长第二曲线[2][4] - 公司致力于从传统水泥制造商转型为“产业赋能者”，战略目标是形成建筑材料、股权投资和新质材料协同发展的“三驾马车”格局[8] 主业根基：水泥行业的“效率冠军” - 公司近五年平均ROE达到17.83%，销售毛利率连续五年位居行业上市公司前列，净利润率、人均营业利润等核心指标稳居行业前三[3] - 公司拥有超过9亿吨的石灰石资源储量，矿山分布在生产基地周边，可满足30年生产所需，从源头控制成本[4] - 公司产能以华东经济发达地区为核心，辐射西北、西南，形成抗风险能力更强的全国性布局[4] - 2024年公司经营现金流净额达10.39亿元，2025年上半年该指标同比增长23.99%至4.76亿元，公司通过三大策略确保每年超10亿元的经营现金流[4] - 2024年公司分红比例高达95.73%，股息率排名行业前列[4] 转型桥梁：构建半导体产业链生态 - 公司股权投资业务对2024年净利润贡献的比例超过22%，五年累计盈利5.3亿元[5] - 截至2025年10月，公司在新经济领域累计投资额已超过20亿元，涉及项目近30个，其中半导体企业达20家[6] - 公司投资版图涵盖芯片设计、制造、封装测试、设备与材料等关键环节，致力于打造链式生态[6] - 公司参投的晶合集成于2023年在科创板上市并于2025年成功退出，西安奕材于2025年10月成功上市，北京昂瑞微电子上市在即，长鑫科技已于2025年10月完成IPO辅导备案验收[6] - 2025年10月，公司投资了国内唯一实现电子级多晶硅量产且全尺寸覆盖的企业——江苏鑫华半导体，切入半导体最上游材料领域[7] - 公司主要作为有限合伙人与专业机构合作，投资策略强调“链式布局”[7] - 2025年前三季度，股权投资及权益类收益对净利润贡献约1.7亿元[7] 未来蓝图：驱动增长的“三驾马车” - 公司独特的混合所有制（民营大股东、央企和大型地方国企作为重要股东）被认为是激活效率、驾驭传统运营与前沿投资的核心制度优势[8] - 根据最新五年战略规划，公司目标形成建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务和新质材料增长型业务协同发展的“三驾马车”格局[8] - 具体目标包括：水泥主业继续挖潜增效；股权投资业务计划储备30亿元以上权益资产；依托已建立的生态圈，择机在5年内落地半导体材料等新质增长业务[8]

文章核心观点 - 上峰水泥在水泥行业存量竞争阶段，通过构建深厚的成本护城河与精细化运营，成为行业“效率冠军”，并以此为基础，将水泥主业作为稳定的“现金流堡垒”，为向半导体等新经济领域的战略转型提供资金支持，最终目标是形成建材基石业务、股权投资资本业务和新质材料增长业务协同发展的“三驾马车”格局 [1][2][7] 主业根基：水泥行业的效率与成本优势 - 公司近五年平均ROE达到17.83%，销售毛利率连续五年位居行业上市公司前列，净利润率、人均营业利润等核心指标稳居行业前三 [2] - 公司拥有超过9亿吨的石灰石资源储量，矿山分布在生产基地周边，可满足30年生产所需，从源头控制成本 [3] - 公司产能以华东经济发达地区为核心，辐射西北、西南，形成抗风险能力更强的全国性布局 [3] - 2024年公司经营现金流净额达10.39亿元，2025年上半年该指标同比增长23.99%至4.76亿元 [3] - 公司通过优化资源配置、完善资产配套、提升产品结构三大策略，确保每年超10亿元的经营现金流 [3] 转型桥梁：半导体产业链投资布局 - 公司股权投资业务对净利润贡献显著，2024年该比例超过22%，五年累计盈利5.3亿元 [4] - 截至2025年10月，公司在新经济领域累计投资额已超过20亿元，涉及项目近30个，其中半导体企业达20家 [4] - 投资布局覆盖半导体芯片设计、制造、封装测试、设备与材料等关键环节，致力于打造链式生态 [4][6] - 投资案例包括：晶合集成（2023年科创板上市，2025年成功退出）、西安奕材（2025年10月成功上市）、北京昂瑞微（上市在即）、长鑫科技（2025年10月完成IPO辅导备案验收）、江苏鑫华半导体（2025年10月投资）[4][5][6] - 2025年前三季度，股权投资及权益类收益对净利润贡献约1.7亿元 [6] - 投资模式主要作为有限合伙人与专业机构合作，已跑通“投资-上市-退出-再投资”的资本闭环 [6] 未来战略：三驾马车驱动增长 - 公司最新五年战略规划目标是形成建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务和新质材料增长型业务协同发展的“三驾马车”格局 [7] - 水泥主业将继续挖潜增效，股权投资业务计划储备30亿元以上权益资产，并计划在5年内择机落地半导体材料等新质增长业务 [7] - 公司独特的混合所有制（民营大股东、央企和大型地方国企作为重要股东）被视为能同时驾驭传统产业运营与前沿产业投资的核心制度优势 [7]

文章核心观点 - 在水泥行业存量竞争背景下，上峰水泥通过构建深厚的成本护城河与极致运营效率，连续五年实现行业领先的ROE（近五年平均17.83%），并将水泥主业定位为稳定的“现金流堡垒”，为战略转型储备弹药 [1] - 公司以水泥主业产生的强劲现金流为支撑，自2020年起系统性布局半导体等新经济领域投资，投资额超20亿元，项目近30个，并致力于构建产业链生态，投资业务已成为关键的业绩增长引擎 [2][3] - 公司战略目标是形成建筑材料基石业务、股权投资资本业务和新质材料增长业务协同发展的“三驾马车”格局，从周期性的“效率冠军”转型为成长性的“产业赋能者” [4][5] 主业根基：水泥业务的效率与成本优势 - 公司近五年平均ROE达到17.83%，销售毛利率连续五年位居行业上市公司前列，净利润率、人均营业利润等核心指标稳居行业前三 [1] - 公司拥有超过9亿吨的石灰石资源储量，矿山分布在生产基地周边，可满足30年生产所需，从源头控制成本 [2] - 公司产能以华东为核心，辐射西北、西南，形成全国性布局，抗风险能力更强 [2] - 2024年公司经营现金流净额达10.39亿元，2025年上半年该指标同比增长23.99%至4.76亿元，公司通过三大策略确保每年超10亿元的经营现金流 [2] 转型桥梁：半导体产业链投资布局 - 公司股权投资业务对净利润贡献显著，2024年该比例超过22%，五年累计盈利5.3亿元 [2] - 截至2025年10月，公司在新经济领域累计投资额已超过20亿元，涉及项目近30个，其中半导体企业达20家 [3] - 投资围绕链主企业布局上下游，涵盖芯片设计、制造、封装测试、设备与材料等关键环节，已进入密集收获期 [3] - 2025年前三季度，股权投资及权益类收益对净利润贡献约1.7亿元，成为关键的业绩增长引擎 [4] - 投资案例包括：晶合集成（2023年科创板上市，2025年成功退出）、西安奕材（2025年10月上市）、北京昂瑞微（上市在即）、长鑫科技（2025年10月完成IPO辅导备案）、江苏鑫华半导体（2025年10月投资） [3][4] 未来战略：三驾马车发展格局 - 公司最新五年战略规划目标是形成建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务和新质材料增长型业务协同发展的“三驾马车”格局 [5] - 具体目标包括：水泥主业继续挖潜增效；股权投资业务计划储备30亿元以上权益资产；依托已建立的生态圈，择机在5年内落地半导体材料等新质增长业务 [5] - 公司独特的混合所有制（民营大股东、央企和大型地方国企作为重要股东）被视为能同时驾驭传统产业运营与前沿产业投资的核心制度优势 [4]

文章核心观点 - 中国企业东方精工在荷兰“安世之乱”后，因担忧欧洲政治风险，选择在其意大利子公司Fosber集团盈利巅峰期，以7.74亿欧元的价格将其出售给美国博枫集团，实现高位套现并规避潜在资产冻结风险 [5][12][23] - 此次出售并非单纯的财务决策，而是中资企业因欧洲地缘政治风险加剧而进行的战略性撤退与重心转移，将资金回流并投入国内“卡脖子”技术领域，如高端舷外机、AI及机器人产业 [29][31][32] - 欧洲市场，特别是荷兰，通过政策干预“宣示主权”的行为，正在导致中资资本与技术撤离，可能对其本土制造业和供应链造成长期负面影响，而中资企业的退出潮已初现端倪 [39][41][43] 交易事件分析 - 东方精工于11月28日，以7.74亿欧元（约63亿人民币）的价格，将其全资控股的意大利子公司Fosber集团出售给美国博枫集团 [12] - Fosber集团是瓦楞纸板生产设备领域的全球领导者，全球每三台高端设备中就有一台由其生产，北美市场超一半高端生产线使用其技术 [7][9] - 该子公司是东方精工的核心资产，2023年贡献公司近70%的营收，且在交易前净利润仍保持高速增长，订单饱满 [10] - 相较于2014年7400万欧元的收购成本，此次出售实现了超过7倍的资产增值 [29] 交易动机与背景 - 直接导火索是两个月前荷兰政府针对闻泰科技旗下安世半导体的“安世之乱”，荷兰政府以国家安全为由，限制其资产处置、知识产权转移，并暂停其中国籍CEO职务 [16][17][18] - 美国几乎同时将闻泰科技列入实体清单，并运用“关联方规则”扩大制裁，形成系统性政治风险，警示了所有持有欧洲优质资产的中国企业 [21] - 东方精工管理层判断，继续持有Fosber将使公司核心资产暴露在类似的“行政禁令”风险之下，因此选择在价值高点套现离场 [23][25] - 选择美国金融投资者博枫集团作为接盘方，有助于减少监管审批阻力，并避免技术直接流入产业竞争对手 [27] 资金用途与战略转向 - 出售所获63亿人民币资金并未闲置，而是计划投入国内急需突破的“卡脖子”技术领域 [29] - 具体方向包括：子公司百胜动力研发的300马力汽油舷外机，旨在打破日本雅马哈的垄断；以及对AI大模型、人形机器人等未来智能产业的投入 [31][32] - 此举标志着公司战略重心从“为欧洲造机器”转向“为中国造核心动力和未来智能” [32] - 市场对此战略表示认可，东方精工2024年股价逆势上涨超过90%，市值突破220亿元人民币 [34] 行业影响与趋势 - “安世之乱”后，在欧中资企业普遍感到不安，担心成为下一个目标，引发资本撤离趋势 [1][39] - 宁波华翔等另一家中国制造企业也因感受到寒意而采取了“断尾求生”的策略 [36] - 截至2024年底，中国在欧盟设立近3000家直接投资企业，累计直接投资94亿欧元，雇佣超过26万人 [41] - 中资技术与资本的撤离，可能冲击欧洲本土供应链，例如安世半导体被限制后，已影响到大众、宝马等车企的生产 [41] - 尽管欧盟试图收紧外资规则并留住技术，但在高成本环境下，失去中国的供应链整合能力与资本，欧洲重振制造业面临巨大挑战 [43]

证券日报网讯12月12日，立中集团（300428）在互动平台回答投资者提问时表示，公司拟在上海嘉定区 IRIC智能制造与机器人国际联创中心成立上海立中机器人科技有限公司(具体以工商核名为准)，目前相 关工作正在有序推进中。该公司将聚焦机器人轻量化材料及零部件的研发创新与市场销售，进一步深化 公司机器人产业布局，推进公司战略转型。同时，该公司将充分依托当地产业园区的优质资源，持续强 化公司在人形机器人领域的技术创新与市场响应能力，为公司后续拓展机器人客户资源奠定基础，助力 公司持续提升核心竞争力与行业影响力。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你好。在液冷产品的销售可行性方面，公司是否在现 有的客户范围内做过需求调查？谢谢！ 春秋电子（603890.SH）12月12日在投资者互动平台表示，Asetek作为台式电脑液冷散热技术领域的领 先企业，积累了超过20年的液冷行业技术和客户关系，长期为戴尔外星人、华硕、NZXT等全球主流PC 品牌商、配件商提供高性能散热解决方案。公司与Asetek在客户资源方面具有高度协同性，通过整合 Asetek核心液冷技术，公司可实现从电子制造向"电子+液冷解决方案"的战略转型。 ...

公司核心战略动向 - 公司拟以现金1238.89万欧元（约合人民币1.02亿元）收购欧洲铝加工企业欧箔卢森堡100%股权，旨在通过全球化布局避免国际贸易保护政策影响，提升品牌影响力和市场份额 [1][2][3] - 公司近期战略转型动作频频，包括拟投资1亿元设立全资孙公司安徽中基铝塑膜科技有限公司以深化新能源材料布局，以及拟以4080万元转让所持深圳宇锵51%股权以聚焦电池铝箔业务 [10] - 公司重点推动铝箔、铝板带产品创新，开发了高延伸、高达因、超薄等电池铝箔产品，其中高延伸产品已批量供货给多家头部电池企业 [10] 公司财务状况与压力 - 公司面临“存贷双高”财务特征，截至2025年前三季度，持有货币资金19.32亿元及交易性金融资产1.21亿元，但短期借款高达27.86亿元，货币资金难以覆盖短债 [4] - 公司财务费用大幅攀升，2024年财务费用为7641.56万元，同比增长49.93%；利息费用增至11746.84万元，而利息收入降至2976.76万元 [4] - 公司核心募投项目“年产10万吨动力及储能电池箔项目”两度延期至2026年9月投产，该项目总投资约20亿元，目前投资进度仅57.46%，导致公司将不超4亿元募集资金用于现金管理，不超3亿元用于暂时补充流动资金 [5][6] 公司经营业绩表现 - 公司2024年营收创历史新高，达65.79亿元，同比增长22.52%，但净利润亏损1.92亿元，创历史新低 [8] - 2025年前三季度业绩进一步下滑，营收同比降13.86%至40.9亿元，净利润亏损扩大至0.87亿元，同比下滑140.53% [8] - 公司销售毛利率持续暴跌，从2022年的10.18%降至2025年前三季度的5.21%，维持历史低位 [8] 行业竞争环境 - 中国铝加工产能已占全球总产能60%以上，行业面临产能过剩、同质化严重、加工费持续走低、价格战与账期拉长等“内卷式”竞争加剧 [7][8] - 在原材料价格高企及终端消费品价格下降的双重挤压下，企业利润空间被大幅压缩 [8] - 公司坦言2025年上半年经营利润亏损主因是国内外铝价倒挂加剧、行业加工费水平下降、新增产能尚处爬坡阶段等因素影响 [10] 本次并购标的详情 - 标的公司欧箔卢森堡2024年净收入为8770.05万欧元，但亏损556.56万欧元；截至2024年底，资产总额6133.16万欧元，净资产3386.74万欧元 [2][3] - 标的公司成立于1982年，具备完整的铝箔、铝板带生产线，在欧洲市场口碑良好 [3] - 本次交易预计产生的收益将占公司最近一个会计年度经审计净利润绝对值的50%以上且绝对金额超500万元，但标的公司审计评估未完成、无业绩承诺，收益实现存在不确定性 [2]