文章核心观点 - 2022年濒临破产的Carvana、Robinhood和Coinbase通过严苛的成本削减与战略转型在2024年实现全面盈利并相继被纳入标普500指数完成了从市场弃儿到核心资产的惊人逆转 [1] - 这一转变标志着其商业模式重获主流认可并使此前大规模做空的投资者损失惨重凸显了市场在宏观经济周期中的剧烈轮动 [1] 三家公司逆转的共同路径 - 三家公司均从激进扩张转向盈利导向的战略转型通过严苛的成本削减与管理层薪酬调整在2024年实现扭亏为盈满足了标普500指数的盈利入选标准 [3][4] - 随着Carvana即将被纳入三家公司已全部进入标普500指数从昔日的“破产预备役”跃升为美股核心资产完成了向华尔街主流的回归 [3][4] Carvana的逆转详情 - 2022年公司年度亏损飙升至近29亿美元股价暴跌98%至每股4美元以下面临破产边缘 [5] - 通过债务重组和运营效率提升公司在2024年实现首次年度盈利并创下营收和单车毛利润的新纪录 [5] - 自2022年低点以来其股价上涨高达11000%导致做空者市值损失达84.4亿美元 [3][5] - 摩根士丹利分析师将其评级上调为“增持”并预计其在二手车市场份额将从目前的1.5%增长到2040年的12% [5] Robinhood的逆转详情 - 2022年公司股价跌至约7美元创始人同意放弃各自价值5亿美元的奖金合同以节省资金 [6] - 尽管2022年收入下降25%但运营支出大幅下降31%严格的财务纪律使其在2024年实现首个全年盈利 [6] - 自2022年低点以来股价上涨约1450%并于2024年9月被纳入标普500指数 [3][6] - 公司正通过推出“超级应用程序”战略包括代币化股票、预测市场等新功能以拓展增长空间 [8] Coinbase的逆转详情 - 公司于2024年5月被纳入标普500指数这代表了其监管环境与市场地位的双重转折 [9] - 2024年第三季度营收飙升54%至18.7亿美元净利润从去年同期的每股0.28美元跃升至1.50美元平台消费者交易额环比增长37%达到590亿美元 [9] - 分析师将Coinbase比作“区块链领域的AWS”认为其通过为机构客户提供基础设施积累了深厚壁垒 [9] - 稳定币立法及对未来《市场结构透明度法案》的预期被视为行业及公司股价的下一个重大催化剂 [9][10]