核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.49亿元，同比增长20.25% [1] - 归母净利润5167.25万元，同比增长170.93% [1] - 参股公司海南元游贡献投资收益超3434万元 [2] 主营业务发展 - 游戏业务成为业绩增长关键引擎，通过人员优化与整合实现降本增效 [2] - 自研游戏运营稳健，参股公司新上线手游《仙遇》《青云诀之伏魔》市场反响热烈 [2] - 《仙遇》位列国内手游排行榜第32名，《青云诀之伏魔》位列微信小游戏畅销榜第10名 [2] - 图书出版发行业务发挥压舱石作用，通过推出市场化教辅图书及拓展新销售渠道巩固市场地位 [2] 新兴业务布局 - 成立控股子公司天舟知卯推出AI练字笔产品，聚焦6-9岁儿童写字场景需求 [4] - 与科大讯飞深度合作推进"AI+教育"解决方案，探索中高考智能化产品及线上线下大联考项目 [4] - 投资西安标梦科技切入二次元领域，《标记酱》APP注册用户近40万人，日活超1万人 [5] - 线下首店"标记咖啡"在成都试营业，打造线上线下联动的二次元社交与消费场景 [6] - 通过麓卓互动开展面向海外市场的AI数字人、AI直播及元宇宙社交平台业务 [6] - 参股区块链企业天河国云，探索区块链与元宇宙、虚拟人、AI结合的创新应用 [6] 行业趋势 - 游戏行业供需两旺，玩家活跃度增加，长青游戏稳健运营和优质新游戏上线带动行业增长 [3] - 大模型技术持续推动AI+教育应用发展，相关产品商业化进程有望提速 [5]

核心财务表现 - 2025年第二季度总营收达73.4亿元人民币，同比增长20% [2][9] - 毛利润同比增长46%，毛利率连续12个季度环比提升至36.5% [2][10] - 调整后净利润创历史新高达5.6亿元，运营现金流为19.9亿元 [2][10][11] 业务收入构成 - 广告业务收入24.5亿元（占比33%），同比增长20%，其中效果广告增长约30% [2][9] - 游戏业务收入16.1亿元（占比22%），同比增长60% [2][9][10] - 增值服务收入28.4亿元（占比39%），同比增长11% [9][10] - IP衍生品及其他业务收入4.4亿元（占比6%） [9][15] 用户规模与活跃度 - 月活跃用户达3.63亿，同比增长8%；日活跃用户1.09亿创历史新高，同比增长7% [1][2][12] - 用户日均使用时长105分钟，较去年同期增加6分钟 [2][12] - 月付费用户3100万，同比增长9%；正式会员数达2.7亿，同比增长11% [2][4] 内容生态表现 - 5分钟以上视频播放时长同比增长约20%，动漫二次元内容播放时长增25% [4][5] - 游戏内容播放时长同比提升21%，AI品类播放时长大幅增长61% [5][6] - 亲子早教内容播放时长增长超50%，户外运动与旅游品类分别增长21%和11% [6] 商业化与创作者生态 - 上半年约200万UP主通过多元渠道获得收入，充电计划收入同比增长超100% [6] - 广告主数量同比增长超20%，618期间千元以上商品GMV增近50% [9] - 大会员数量达2370万，其中超80%为年度订阅或自动续费用户 [10][18] 游戏与IP运营 - 《命运-冠位指定》重返畅销榜前五，《碧蓝航线》八周年用户稳定 [10] - 自制动画《灵笼》第二季播放量超3.3亿，追番人数超1100万 [4][22] - Bilibili World和BML线下活动吸引超40万人次参与，覆盖20余国家 [5] 现金与股东回报 - 截至季度末现金及等价物、定期存款和短期投资总额为222.9亿元 [11] - 本季度完成约1亿美元股票回购，用于提升股东回报 [11]

行业整体客流表现 - 7月全国商场平均客流规模同比大涨7% [1] - 赢商股份监测的21城390个上榜人气商场7月场日均客流规模均值达8.8万人 较上月提升10% [2] - 各城市面积区间段43个TOP1人气商场6月场日均客流规模均值约12.6万人 其中36个蝉联上榜 7个为6月TOP2-4项目 [2] - 63%TOP1商场位处市级商圈 30%位处区域商圈 7%未有商圈归属 市级商圈占比较上月提升10个百分点 [2] - 356个商场连续上榜 34个新上榜 新上榜项目包括重庆S,95超次元中心等存量改造项目 [3] 暑期消费趋势特征 - 超25个上榜项目以"二次元"为主题或经营特色 其余项目积极引进潮玩二次元品牌 打造动漫IP展 挖掘圈层消费 [4] - 上海地区"二次元商场"搜索量环比增长超10倍 上海静安大悦城为上海热度TOP1二次元商场 [14] - 上榜商场积极打造创意亲子活动 推出免停车费 团购套餐等福利 育儿消费占家庭总消费支出超30% 近半数家长今年增加育儿消费金额 [5] - 高性价比超市如胖改店 奥乐齐成新吸客法宝 多个上榜项目近期进行超市焕新 [5] - 首店经济持续火热 上榜项目挖掘新首店 首展 以号召力品牌及IP带动人气 [5] - 票根经济悄然升温 探索演出 赛事 展览等票根场景与商场消费联动 成都上线"票根优惠打卡地图"覆盖44项活动 140余家餐饮企业参与 [36] 区域市场亮点项目 - 上海南京东路商圈上榜8个项目 包括首次上榜的上海外滩中央广场 上海宏伊国际广场 [12] - 上海静安大悦城举办JOY UNIVERSE闪耀次元盛典2.0 联动bilibili world打造30+顶流IP快闪全国首站 [14] - 上海外滩中央广场开启多元宇宙乐园限时数字体验活动 展示5米高霸王龙MR乐园 [15] - 上海宏伊国际广场拥有三丽鸥上海限定店 泡泡玛特全球旗舰店 卡游全国首家城市旗舰店等头部潮玩品牌 [17] - 北京王府井喜悦上半年签约58家品牌 其中北京首店达15家 占比26% [37] - 深圳宝安大仟里推出宜家五折优惠 免费停车5小时/日福利 举办亲子夏令营夜校等活动 [38][41] - 广州时尚天河商业广场举办经典奥特曼主题展 猫爪切切3周年生日主题快闪 次元谷韵味星拍盛宴等活动 [44] - 重庆S,95超次元中心主打二次元 从空间到品牌 活动全面焕新 涵盖超15个二次元连锁品牌 [69] - 苏州绿宝广场引进苏州首家肯德基KPRO 新区首家茶颜悦色 奥乐齐新区首店 与京东MALL签约2.6万㎡经营面积 [67] - 昆明七彩云南第壹城完成超21000㎡招调工作 焕新超110个品牌 涉及科技 时尚 餐饮等多板块 [83][84][85] 数字化与创新运营 - 永旺梦乐城武汉多家门店推出暑假专享福利套餐 如66元购暑假平日畅玩包 138元夏日畅玩大礼包等 [63] - 杭州万象商业联动杭州市民卡 五大项目打通支付通道 超300家店支持使用 发放超30万张餐饮券 [63] - 成都大力发展票根经济 拓展成德眉资绵票根经济联盟 加强成渝双城票根权益互认互通 [36]

亲水旅游带火手机防水袋 - "亲水旅游"兴起推动手机防水袋需求增长 新品牌年销售额接近1000万元 [1] - 当前市场同质化严重 但技术和用户体验仍有提升空间 [1] OTA行业监管趋严 - 拟禁止企业通过"半夜偷偷推送更新"掩盖硬件缺陷的行为 [1] - 未来OTA升级需完成"备案-测试-验证"三重流程 [1] 二次元产业获政策支持 - 北京举办北方首个大型ACG展会 上海发布"沪九条"扶持互联网内容创作 [1] - 多地政府积极支持二次元发展 行业迎来新机遇 [1] 中国资产吸引力提升 - 中国资产收益率大幅跑赢美股 韩国散户增持港股和A股 [1] - A股多板块表现强劲 银行股尤为突出 市值创新高 [1] - 中国资产已成为全球资本配置的重要组成部分 [1]

活动概述 - 小红书在上海复兴岛打造沉浸式二次元主题乐园"痛岛" 设有50多个互动展位 涵盖腾讯 网易 米哈游 西山居等游戏IP及锈湖 博德之门3等海外知名IP [2] - 活动设计完整世界观 包含身份设定 集章进阶 互动游戏和奖励机制 通过NPC引导和场景化布置强化沉浸体验 [2][3] - 夜间举办Echo Project音乐节 结合《灌篮高手》等IP元素设计舞台特效 增强情感共鸣 [4] 平台数据表现 - 小红书游戏类笔记发布量同比增长168% 二次元类增长175% 两者已成为平台第三和第四大内容品类 仅次于时尚和美食 [6] - RED LAND活动门票迅速售罄 近30万用户参与答题免费领票 音乐节组合联票最快2秒抢光 [6] - 活动中90%展位设计互动环节 鼓励玩家与厂商双向交流 [6] 战略定位升级 - 小红书品牌口号从"你的生活指南"升级为"你的生活兴趣社区" 内容方向从强目的性生活刚需向消遣性 情感共鸣性拓展 [8] - 平台通过观鸟 攀岩 改娃等垂直兴趣标签形成细分圈层 游戏和二次元类目崛起成为战略重点 [8] - 用户连接方式从获取答案升级为寻找同好 强化社区粘性与归属感 [9][10] 线下实践意义 - RED LAND是线上2.5次元兴趣圈层线下规模化落地的实践 通过沉浸式体验强化平台"生活兴趣社区"定位 [10] - 活动联动杨浦区发放500万消费券 覆盖千家商户 结合痛车接驳和商圈快闪 验证兴趣经济对"文旅商体展"的联动效应 [10] - 二次元文化呈现主流化趋势 用户通过Cos委托 线下团建等方式突破次元壁 将虚拟IP融入现实生活场景 [7]

小红书RED LAND活动概况 - 小红书于8月8日至10日在复兴岛举办RED LAND活动 吸引7万持票观众参与 场地面积达8万平方米 活动包含连续三晚音乐节 [1] - 活动以工业风与二次元结合为主题 将复兴岛打造为全球首座"痛岛" [1] - 活动与B站Bilibili World形成直接对比 两大漫展海报在上海五角场广场相邻展示 [1] 小红书二次元战略布局 - 小红书通过举办RED LAND正式切入二次元赛道 旨在向B端厂商展示业务决心并向C端用户展示平台二次元内容特性 [2] - 平台二次元内容笔记发布量同比增长175% 游戏内容笔记增长168% 成为增速最快的内容类目 [2] - 二次元内容已成为小红书第三大垂类 仅次于美食和时尚 [2] - 小红书算法推荐机制形成用户独立社区 被视为挑战B站二次元领域优势的关键差异化优势 [2] 漫展定位差异分析 - B站Bilibili World强调社区氛围与社群文化 而小红书RED LAND注重城市生活空间连接与沉浸式体验 [4] - RED LAND定位"2.5次元"人群 聚焦将二次元融入现实生活场景 如分享游戏场景或为游戏角色庆生 [4] - RED LAND设计类似迪士尼主题乐园 包含主线玩法 NPC互动 主题场景及音乐派对 90%展位设有互动任务 [5] 上海二次元市场环境 - 上海举办首届"上海之夏"国际动漫月 汇聚CCG EXPO Bilibili World ChinaJoy及RED LAND四大头部漫展 [6] - CCG EXPO吸引全球480家展商 并推出苏州河"痛船"游览项目 [6] - Bilibili World三日吸引超40万人次参展 护照购票用户占比达13% [6] - ChinaJoy四日观展人次超40万 带动全城"谷子嘉年华"消费活动 [6] - 漫展活动联动商圈及文旅机构 推出"痛巴士" "痛地铁"等主题线路 推动文旅商体展融合 [6] 上海游戏产业基础 - 上海孕育米哈游 莉莉丝 鹰角 叠纸等游戏头部企业 被称为"上海四小龙" [7] - 徐汇区2024年游戏总产值超700亿元 [7] 政策支持与青年创新 - 上海推出"沪九条"政策 支持黄浦区（小红书所在地）和杨浦区（B站所在地）建设全球影响力互联网内容创作集聚区 [10] - 杨浦区拥有18万大学生 对二次元领域的关注本质是对青年群体的关注 [9] - 动漫游戏及互联网内容创作被视为引领青年创新的重要领域 上海通过提供创新创业空间与服务支持行业发展 [10]

小红书RED LAND活动概况 - 小红书首次举办游戏二次元IP线下活动RED LAND 包下上海复兴岛近8万平方米场地 融合腾讯网易米哈游等热门IP及宝可梦等动漫IP 吸引约10万人登岛 [2][4] - 活动包含白天打卡冒险体验和夜间沉浸式音乐节 邀请宫崎步、美依礼芽等歌手演出 打造"痛岛"文化概念 [2][6] - 选址复兴岛距离B站新总部不足5公里 被玩家视为对B站的"贴脸开大"式竞争 [1][4] 小红书战略转型与用户洞察 - 公司APP slogan从"生活指南"改为"生活兴趣社区" 二次元和游戏内容增速达175%和168% 成为仅次于时尚美食的第三四大类目 [7] - 瞄准"2 5次元"用户群体 这类用户不仅线上讨论虚构内容 更将二次元融入线下生活场景 如为游戏角色庆生等 [16] - 通过RED LAND实现从线上种草到线下生活方式主导的转型 为B端IP方提供连接C端用户的平台 [15][16] 活动执行与市场反响 - 筹备周期仅20余天 改造公园老厂房并搭建展位 团队夜间模拟玩家动线优化布局 [8] - 遭遇高温天气挑战 首日排队超1小时 部分玩家中暑 单小时安排8趟救护车 被戏称为"烤死Play" [8][10][11] - 对比B站BW嘉年华 RED LAND更侧重商业连接而非粉丝回馈 吸引锈湖等未授权中国活动的IP参展 [15] 行业数据与竞争格局 - 2023年中国二次元行业规模达2219亿元 一、二线城市90后00后消费意愿强劲 [16] - 活动聚合米哈游"三巨头"、腾讯《王者荣耀》、网易《蛋仔派对》等头部游戏IP 显示平台资源整合能力 [15]

小红书RED LAND活动概况 - 公司首个游戏二次元IP线下活动RED LAND在上海复兴岛举办 占地8万平方米 融合腾讯 网易 米哈游等头部游戏IP及宝可梦等动漫IP [2] - 活动包含白天打卡冒险和夜间音乐节 吸引约10万人参与 宫崎步 美依礼芽等歌手亮相 [2][6] - 场地改造仅用20余天完成 团队模拟玩家动线优化布局 [7] 小红书战略布局分析 - 公司APP slogan从"生活指南"改为"生活兴趣社区" 二次元和游戏内容增速达175%和168% 成为仅次于时尚美食的第三四大类目 [7] - 活动选址距B站总部不足5公里 被视作对B站ACG领域的正面挑战 [4] - 目标用户为"2 5次元"群体 即兼具线上讨论和线下实践需求的年轻消费者 [16] 活动运营细节 - 高温天气导致运营挑战 首日排队超1小时 部分玩家中暑 高峰期1小时安排8趟救护车 [8][10] - 玩家为领取周边物品提前4小时排队 现场出现"烤死Play"等调侃 [8][10] - 展位以《原神》《王者荣耀》等头部游戏IP为主 锈湖等国际IP首次在华设官方展位 [15] 行业背景与市场机会 - 中国二次元行业规模达2219亿元 90后00后消费意愿强劲 [16] - 公司试图从线上种草平台转型为线下生活方式主导者 通过活动连接B端IP方与C端用户 [15][16] - 活动主题"欢迎回家"与B站BW嘉年华相似 但侧重商业变现而非UP主粉丝互动 [14][15]

小红书内容生态与活动 - 二次元和游戏相关内容在小红书所有品类中排名第三和第四，笔记发布量同比分别增长175%和168% [1] - 二次元和游戏内容整体发布规模仅次于时尚和美食两大泛生活类目 [1] - 公司在上海杨浦复兴岛打造"RED LAND"开放世界冒险岛活动，活动时间为8月8日至8月10日 [1] - "RED LAND"活动场地面积达80000平方米 [1] - 活动集合了全球超50个人气IP，包括20多个经典动漫IP和30多个现象级游戏IP [1] - 参与的知名IP包括宝可梦、Aniplex、东映、分子互动、阅文等动漫IP，以及王者荣耀、原神、赛博朋克2077等游戏IP [1]

小红书RED LAND活动 - 小红书将上海复兴岛打造为全球首座"痛岛"RED LAND 汇集宝可梦 王者荣耀 EVA 赛博朋克2077等50+全球顶级动漫游戏IP [2] - 活动门票销售火爆 日间票最快3秒售罄 全天联票最快2秒售罄 近30万人参与答题免费领票 [3] - 活动期间杨浦区发放500万元消费券 联动五角场商圈等千家商户 凭门票可享专属优惠 [4] 二次元与游戏内容增长 - 小红书平台二次元内容同比增长175% 游戏内容同比增长168% 已成为仅次于时尚 美食的第三大内容类别 [3] - 二次元用户行为呈现线下化趋势 包括为游戏人物庆生 穿"痛毕业服"等 反映年轻人突破次元壁的需求 [3] - RED LAND活动填补了原神 如鸢等游戏在Bilibili World等展会的空白 吸引特定游戏粉丝群体 [3] 场地选择与活动设计 - 复兴岛保留30万平米工业老厂房和场地资源 大型制造业吊机等工业元素激活了主办方创意灵感 [2] - 活动设计2 5次元体验场景 将岛上不同景观与游戏场景有机结合 [3] - 配套设置痛车接驳 主题快闪等活动 将会展热度辐射至周边商圈 [4]