绿色债券发行规模与结构 - 截至2025年10月末，上海证券交易所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元 [1] - 低碳转型债券自2022年推出以来，累计发行规模超过800亿元 [1] - 绿色及低碳转型债券呈现以中期为主、短期与长期为辅的多元化期限特征 [1] 发行主体与资金投向 - 发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业，汇聚了大型央企、地方国企和民营企业等多元化市场主体 [1] - 募集资金投向实体经济绿色转型领域，全面覆盖产业链各环节的减排需求，与国家“双碳”战略高度契合 [1] 产品创新与市场建设 - 上交所市场近年发行多单“绿色+X”复合贴标债券，将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架 [1] - 上交所降低了绿色债券纳入基准做市券的门槛，有利于提高二级市场流动性和定价效率 [2] - 探索在绿色债券市场推出ETF产品，或可进一步激发市场活力，参考科创债ETF有效降低融资成本的先例 [2] 绿色REITs市场发展 - 清洁能源作为公募REITs首批试点重点行业之一，目前在上交所已上市项目6个，合计发行规模162亿元，资产涵盖光伏、风电、水电等领域 [2] - 全市场首单清洁能源类机构间REITs——远景能源项目于今年6月发行，有助于推动能源结构低碳转型 [2] 未来发展重点 - 上交所将在中国证监会领导下，扎实推进绿色债券及ESG债券市场建设，做好投融对接 [3] - 未来工作重点是为实体企业绿色转型提供更有力融资支持，更好服务国家战略全局和经济高质量发展 [3]

上交所绿色及ESG债券市场发展 - 上交所举办座谈调研会探讨绿色债券市场发展成效与未来方向以提升服务绿色发展与实体经济转型的质效[1] - 截至2025年10月末上交所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元低碳转型债自2022年推出以来累计发行规模超过800亿元[1] - 绿色及低碳转型债券呈现中期为主短期与长期为辅的多元化期限特征发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业募集资金投向全面覆盖产业链各环节减排需求[1] 市场机制创新与融资便利性 - 中远海发在上交所成功发行10亿元15年期低碳转型科创债发行利率2.18%体现融资机制便利性[3] - 绿色债券募集资金可置换发行前12个月用于绿色项目的自有资金支出增强发行时间窗口自主权有效匹配项目投放节奏并降低融资成本[3] - 上交所市场发行多单"绿色+X"复合贴标债券实现政策效应聚合与首单标杆引领将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架[3] 二级市场建设与流动性提升 - 上交所降低绿色债券纳入基准做市券门槛有利于提高二级市场流动性和定价效率[4] - 科创债ETF的推出持续释放投资需求有效降低融资成本探索绿色债券市场推出ETF产品可进一步激发市场活力[4] - 上交所构建绿色领域公募REITs与机构间REITs市场已上市清洁能源公募REITs项目6只合计发行规模162亿元资产涵盖光伏、风电、水电等领域[4] 市场发展建议与未来方向 - 提升资金使用与管理灵活性优化激励政策是拓展绿色债券市场深度与广度的重要举措建议将绿色债券纳入知名成熟发行人优化审核机制并加强对承销商的考核倾斜[6] - 投资机构呼吁进一步丰富绿色债券供给以拓宽配置选择看好绿债ETF前景在监管政策引导下产品设计和资产配置向绿色资产倾斜[7] - 市场参与方对绿色债券相关标准的理解和环境效益测算能力有待提升建议加强行业性培训交流并拓展生物多样性、气候适应、碳效益等领域的债券创新[7]

公司概况与战略定位 - 公司是云南省能投集团控股的国有上市公司，实际控制人为云南省国资委，聚焦绿色能源核心赛道和盐业传统优势产业 [1] - 2025年前三季度新能源售电量25.44亿千瓦时，节约标煤20.70万吨，减少二氧化碳排放53.82万吨 [1] - 截至2025年10月，新能源总装机容量225.7万千瓦，其中风电占比92%（约207.6万千瓦），光伏占比8%（约18.1万千瓦） [2] - 盐业板块是云南省唯一食盐生产商和省级批发企业，拥有知名品牌“白象牌” [2] 新能源装机与发展规划 - 截至2025年10月，并网装机规模225.7万千瓦，在建项目约50万千瓦，筹建项目约50万千瓦 [2] - 在建项目计划于2025年四季度及2026年一季度相继投产 [2] - 未来增量项目以风电为主，光伏项目主要与风电基地共享送出设施以降低成本 [3][4] 项目投资与收益分析 - 风电项目投资成本约5000-6000元/千瓦，光伏项目约3500-4000元/千瓦 [3] - 已完成立项的光伏项目资本金收益率均保持在6%以上 [4] - 昆明安宁压缩空气储能示范项目规模350MW/1750MWh，总投资18.72亿元，采用“容量市场+电量市场+辅助服务市场”盈利模式 [5] 电力市场政策与电价机制 - 云南省以2025年6月1日为界区分存量与增量新能源项目，增量项目通过竞价确定机制电价，执行年限12年 [4] - 2025年竞价结果：风电机制电价0.332元/kWh（机制电量比例上限65%），光伏机制电价0.33元/kWh（机制电量比例上限75%） [5] - 建立差价结算机制，对机制电价与市场交易均价的差额进行结算 [4] 分红政策与股东回报 - 2024年度现金分红金额占归母净利润的45.01% [6] - 2025-2027年分红规划承诺，每年现金分红不少于当年可供分配利润的30% [6]

上交所绿色及ESG债券市场发展近况 - 上交所举办绿色债券和ESG债券创新发展座谈调研会 探讨市场成效与未来方向 旨在提升债券市场服务绿色发展与实体经济转型质效 [1] - 截至2025年10月末 上交所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元 低碳转型债自2022年推出以来累计发行规模超过800亿元 [1] - 市场呈现中期为主、短期与长期为辅的多元化期限特征 发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业 包括大型央企、地方国企和民营企业 [1] 市场机制创新与融资便利性 - 交易所绿色债券融资机制较为便利 能够有效契合企业融资需求 例如中远海发今年在上交所成功发行10亿元15年期低碳转型科创债 发行利率2.18% [3] - 绿色债券募集资金可置换发行前12个月用于绿色项目的自有资金支出 企业在选择发行时间窗口上有更大自主权 能有效匹配项目投放节奏并降低融资成本 [3] - 上交所市场发行多单"绿色+X"复合贴标债券 实现政策效应聚合与首单标杆引领 将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架 [3] 二级市场建设与REITs创新 - 上交所降低绿色债券纳入基准做市券的门槛 有利于提高二级市场流动性和定价效率 [4] - 科创债ETF的推出持续释放投资需求并有效降低融资成本 探索在绿色债券市场推出ETF产品或可进一步激发市场活力 [4] - 上交所积极构建绿色领域公募REITs与机构间REITs市场 清洁能源行业已上市公募REITs项目6只 合计发行规模162亿元 资产涵盖光伏、风电、水电等领域 [4] - 全市场首单清洁能源类机构间REITs——远景能源项目成功发行 底层资产为100MW保障性并网风电场 为具有绿色电力和ESG需求的企业提供创新融资解决方案 [4] 市场发展建议与未来方向 - 建议提升资金使用与管理灵活性、优化激励政策 在知名成熟发行人优化审核机制中纳入绿色债券 并加强对积极参与的承销商加大考核倾斜 [6] - 投资机构呼吁进一步丰富绿色债券供给以拓宽配置选择 实体企业发行的绿色债券在收益率和流动性方面具备投资价值 看好绿债ETF前景 [6] - 市场参与方对相关标准的理解和环境效益测算能力有待提升 建议加强行业性培训交流 提升全市场专业共识与实践能力 [7] - 研究智库机构建议在投资端引入更多元化机构 并拓展生物多样性、气候适应、碳效益等领域的债券创新 推动绿色金融体系向更广更深维度发展 [7]

上交所绿色及ESG债券市场发展现状与规模 - 截至2025年10月末，上交所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元 [1] - 低碳转型债自2022年推出以来，累计发行规模超过800亿元 [1] - 市场呈现以中期为主、短期与长期为辅的多元化期限特征，发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业，包括大型央企、地方国企和民营企业 [1] 市场机制创新与融资便利性 - 交易所绿色债券募集资金可置换发行前12个月用于绿色项目的自有资金支出，给予发行时间窗口更大自主权，能有效匹配项目投放节奏并降低融资成本 [2] - 上交所市场近年发行多单“绿色+X”复合贴标债券，实现政策效应聚合与首单标杆引领，将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架 [2] - 中远海发今年在上交所成功发行10亿元15年期低碳转型科创债，发行利率为2.18% [2] 二级市场建设与产品创新 - 上交所降低了绿色债券纳入基准做市券的门槛，有利于提高绿色债券二级市场流动性和定价效率 [3] - 近期科创债ETF的推出有效降低了融资成本，探索在绿色债券市场推出ETF产品或可进一步激发市场活力 [3] - 上交所积极构建绿色领域的公募REITs市场，清洁能源行业已上市项目6只，合计发行规模162亿元，资产涵盖光伏、风电、水电等领域 [3] - 全市场首单清洁能源类机构间REITs——远景能源项目成功发行，底层资产为100MW保障性并网风电场 [3] 市场参与方的反馈与建议 - 证券公司代表建议在知名成熟发行人优化审核机制等方面将绿色债券纳入考虑，并加强对积极参与绿色债券业务的承销商加大考核倾斜 [4] - 投资机构代表呼吁进一步丰富绿色债券供给以拓宽配置选择，并看好绿债ETF未来的前景 [5] - 在行业性监管考核政策引导下，机构在产品设计和资产配置等方面会向绿色资产倾斜 [5] - 评级机构指出市场参与方对相关标准的理解和环境效益测算能力有待提升，建议加强行业性培训交流 [5] - 研究智库机构建议在投资端引入更多元化机构，并拓展如生物多样性、气候适应、碳效益等领域的债券创新 [5] 上交所未来发展方向 - 上交所将扎实推进绿色及ESG债券市场建设，做好投融对接，激发市场活力，为实体企业绿色转型提供更有力融资支持 [1][5]

交车仪式与订单规模 - 福田图雅诺与某头部物流公司在江西景德镇举行交车仪式，首批交付200台风景T7 [1] - 此次交付是双方签订的千台订单中的首批产品，将率先投入市场运营 [1] - 千台订单是纯电微卡市场的最大订单，验证了产品力并提升了品牌影响力 [3][5] 产品核心优势 - 车辆搭载英博尔扁线电机，最高效率达96.5%，风阻系数为0.3级Cd，实现每公里仅9分钱的超低能耗 [8] - 相比传统汽油车，风景T7全生命周期成本（TCO）降低88% [8] - 提供2100-3200mm四种货箱长度，以及平板、冷藏、仓栅、翼展等多种货箱类型，实现全场景覆盖 [10] - 驾驶室宽度达1605mm，联排座椅支持躺卧调节，配备AEBS+ESC安全系统和新国标半固态电池 [12] 市场与行业影响 - 产品凭借“多拉快省好”的卓越性能获得行业大客户认可，成功斩获千台级订单 [3] - 千台订单的落地为纯电微卡的规模化应用提供了可复制的范本，标志着绿色物流实践迈出关键一步 [14] - 公司将继续致力于技术创新，优化全场景物流解决方案，深化战略协作以推动新能源物流车普及 [16]

项目核心亮点 - 全国首笔同步纳入《生物多样性金融目录（试用稿）》“生物质能利用”与“大气污染控制与治理”双类别的绿色信贷产品正式落地 [1] - 江苏银行苏州分行向苏州一家能源公司发放1.93亿元绿色贷款 该笔授信总额5亿元 专项支持“吴中生物质综合利用项目”建设 [1] - 项目采用“污泥干化—高温焚烧—余热发电—灰渣资源化”闭环工艺 实现污染物处置全链条无害化与资源化 [1] 项目技术与环境效益 - 通过先进技术 城市污水处理厂高含水率污泥可一次性减量60%-80% 焚烧烟气净化后排放指标优于欧盟2010标准 [1] - 项目全年预计处理湿污泥30万吨 可绿色发电6600万千瓦时 相当于替代标煤2.2万吨 减排二氧化碳5.7万吨 [1] - 污泥焚烧技术彻底分解重金属及持久性有机污染物 每年可释放填埋库容约18万立方米 相当于25个标准足球场的土地空间 [2] - 项目副产的高活性粉煤灰可100%替代水泥原料 供给周边建材企业使用 减少矿山开采对山体植被的破坏 [2] 生物安全与风险管控 - 人民银行苏州市分行指导金融机构将“病原微生物灭活率”纳入贷后核心核查指标 [2] - 项目通过1100℃以上高温处置工艺 实现污泥中99.9%的细菌、病毒及寄生虫卵被杀灭 大幅降低生态风险 [2] 政策导向与行业影响 - 项目为长三角区域以金融手段协同推进“双碳”战略、污染防治与生物多样性保护融合发展提供了可复制、可推广的样本 [1] - 人民银行苏州市分行表示将持续立足“环太湖生态圈”资源禀赋 推动金融机构迭代升级“生物多样性绩效挂钩贷款”产品体系 [3] - 政策将聚焦生物质能利用、湖体富营养化治理、湿地生态修复等重点领域 撬动社会资本投向绿色发展新赛道 [3]

路演活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”路演交流会，旨在向当地投资者展示中国经济前景和深市投资机遇 [1][2] - 本次活动是深交所连续第二年组织上市公司赴澳大利亚路演 [2] - 天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密等6家来自绿色低碳、高端制造领域的深市代表性上市公司参与路演 [2] - 近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参会 [2] 产业契合度与协同效应 - 参与路演的6家上市公司全部来自当地投资者重点关注的绿色低碳、高端制造等新质生产力领域，与澳大利亚产业优势高度契合 [4] - 天齐锂业在澳大利亚控股全球领先的锂矿资源，与当地新能源材料产业链深度融合 [4] - 金风科技与澳大利亚推动可再生能源发电、优化能源结构的战略高度契合 [4] - 麦格米特的核心技术优势精准对接当地产业智能化、高效化升级需求 [4] - 胜宏科技的高端电路产品与澳大利亚优势产业形成有效协同 [4] 企业创新能力展示 - 天齐锂业建立了以研发项目为核心的研发管理体系，拥有矿产资源综合利用、新型提锂技术等四大研究方向 [7] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [7] - 欣旺达在消费电池、动力电池、储能及下一代电池技术等领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [7] ESG实践与可持续发展 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定的提升，ESG实践正从合规披露走向价值创造 [9] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机研发、市场及回收产品全生命周期 [9] - 欣旺达积极推动电池护照数字化平台建设，助力全球电池产业可持续发展 [9] - 胜宏科技、天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径，积极推动企业绿色转型 [9] 市场反馈与长期价值 - 澳大利亚投资机构代表认为中国企业加快技术创新，产品服务向价值链中高端迈进，展现出良好的发展前景与投资价值 [5] - 与会投资者通过面对面交流，对公司的经营状况、战略布局、技术创新及国际竞争力有了更直观的认识，看好其长期发展前景 [10] - 参与活动的投资者普遍认为中国产业体系正在由“规模扩张”加速走向“质量跃升”，深市上市公司积极推动产业高端化、数智化、绿色化转型 [13]

会议核心信息 - 会议主题为新能源与新材料产业，聚焦硅、锂、铂钯等作为战略性新兴产业基石的关键材料 [1] - 会议旨在推动新质生产力在新能源、新材料产业的深度融合与协同创新，助力构建绿色现代化产业体系 [1] - 会议由中国有色金属工业协会主办，定于2025年12月11日至12日在广东省广州市召开 [1] 会议组织架构 - 主办单位为中国有色金属工业协会 [2] - 特邀协办单位为南沙期金产业园投资有限公司 [2] - 协办单位包括中信期货有限公司、华泰期货有限公司、广发期货有限公司 [2] - 支持单位涵盖中国有色金属工业协会下属的硅业分会、锂业分会、铂族金属分会、镍钴分会 [2] 会议日程与形式 - 会议初步日程包括开幕式、主旨报告、分论坛、圆桌讨论及参观考察等活动 [2] - 设立三个分论坛，分别聚焦铂钯产业发展、硅能源产业发展、锂电新能源产业发展 [2] - 会议免收注册费，相关会员单位可限额获赠会议资料和餐券 [2]

核心观点 - 公司两款微卡车型获得碳足迹量化标识 标志着其重卡 轻卡 微卡系列低碳商用车产品认证全面覆盖 成为行业绿色转型标杆 [1] - 公司共计八款产品获得碳足迹量化标识 形成覆盖重卡 轻卡 微卡的系列低碳商用车产品矩阵 助力行业碳足迹信息透明化 [2] - 公司获得认证是其长期深耕“双碳”战略 将碳减排目标贯穿于产品研发 技术创新与全产业链布局的必然成果 [2] 产品认证与行业地位 - 公司祥菱Q 祥菱V5两款微卡车型通过中国汽车产业链碳公示平台严格审核 获得碳足迹量化标识 [1] - 加上此前6款已获标识的重卡 轻卡产品 公司正式实现重卡 轻卡 微卡系列低碳商用车产品认证全覆盖 [1] - 公司成为行业绿色转型的标杆性企业 绿色低碳发展之路再添关键里程碑 [1] - 公司去年11月荣获首批商用车碳足迹量化标识 历时一年共计八款产品获得认证 [2] - 公司是商用车行业低碳转型的先行者 在商用车低碳发展认证方面走在行业前列 [2] 技术布局与发展战略 - 公司形成纯电 氢燃料 混动多路线并行格局 推动业务结构均衡发展 [3] - 纯电领域坚持三电自研自制 如爱易科重型超级电驱动 涵盖电控 电驱桥 电池三大系统 [3] - 混动领域于2023年发布FHS混动技术品牌 实现对多种运输场景的全面覆盖 [3] - 氢能领域自研300kW高功率氢燃料电池发动机 最高效率超过63% 并服务过奥运等国际赛事 [3] - 公司力争2030年新能源车销量占比提升至50% 让新能源成为业务增长核心动力 [3] 碳减排实践与管理体系 - 公司构建全生命周期碳足迹管理体系 从原材料采购到车辆回收全面降低碳排放 [3] - 系统推进“EPMES”双碳工程 通过能效提升等五大路径构建全生命周期绿色发展体系 [3] - 公司将绿色发展理念贯穿全生态环节 加速向世界一流商用车企业迈进 [2][3]