区域协调发展战略定位 - 深圳建设中国特色社会主义先行示范区重在实施创新驱动发展战略 建设现代化经济体系 推动建成全球标杆城市 [1] - 浦东打造社会主义现代化建设引领区重在构建高标准国际化经贸规则体系 促进成为全球资源配置功能高地和自主创新标杆 [1] - 浙江高质量发展建设共同富裕示范区重在构建共同富裕体制机制 为全国提供省域范例 [1] 区域发展成果 - 深圳GDP从2020年2.78万亿元增至2024年3.68万亿元 规上工业总产值和增加值连续3年全国第一 [2] - 深圳专利合作条约国际专利申请量连续21年全国首位 深港穗科技集群连续5年全球第二 [2] - 浦东新区推出原油期权和航运期货品种 上海数据交易所和丝路电商合作先行区有序运行 [2] - 浙江城乡居民收入比从2020年1.96降至2024年1.83 城乡居民收入水平连续多年全国第一 [2] 深化改革方向 - 打造市场化法治化国际化营商环境 完善信用评价和产权保护等基础制度 [3] - 推动国有经济优化布局 加快融入全国统一大市场建设 [3] - 建立健全公共资源交易平台体系 保障外资企业国民待遇 [3] 创新高地建设 - 强化战略科技力量 高水平建设重点实验室 加大基础研究投入 [4] - 完善企业梯度培育体系 发展长期资本 健全科技成果转化服务体系 [4] - 推动先进制造业与现代服务业融合 提升新兴产业全球竞争力 [4] 高水平开放举措 - 构建进出口贸易稳定增长机制 拓展中间品贸易和海外仓建设 [4] - 扩大服务业开放 发展服务出口新模式 深化数据跨境流动创新 [4] - 参与共建"一带一路" 加强企业合规建设 完善外资便利制度 [4]

品牌价值与排名 - 悦达集团以1071.16亿元品牌价值位列2025年《中国500最具价值品牌》第120名，首次突破千亿大关 [1] - 品牌价值较上年提升114.79亿元，排名上升1位，实现价值与排名的"双提升" [1] 品牌建设战略 - 公司通过创新驱动发展战略推动品牌建设，聚焦绿色转型、科技创新、品质引领和社会贡献四大路径 [1] - 旗下悦达纺织获评"国家级绿色工厂"，并入选工信部"数字三品"应用场景典型案例 [1] - 悦达起亚入围中央广播电视总台"在华外资及港澳台企业ESG先锋"榜单前十 [1] - 智能农装项目荣获江苏省科学技术一等奖，体现技术研发实力 [1] 研发与创新成果 - 集团拥有42个省级以上研发平台和43家高新技术企业 [1] - 培育3家省级独角兽企业、2家瞪羚企业和12家专精特新企业 [1] 行业权威性 - 世界品牌实验室由诺贝尔经济学奖得主罗伯特·蒙代尔倡议创立，专家团队来自哈佛、耶鲁等顶级学府 [2] - 《中国500最具价值品牌》连续发布22年，成为国际公认的中国品牌价值评估标准 [2]

新质生产力发展情况 - 创新驱动发展成效日益显现，北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心在2024年全球科技集群排名中均居前五位 [1] - 集成电路设计、制造、封测全产业链实力增强，2024年产量增长22.2%，出口额超过1.1万亿元创历史新高 [1] - 国产高端装备应用取得突破，包括大马力无级变速拖拉机、大型液化天然气（LNG）运输船等 [1] - C919大飞机实现三大航全面运营，累计承运旅客超200万人次 [1]

行业技术升级 - 采用磁控感应、电阻应变、感应电容等低成本技术结合"简易硬件+智能算法"模式，实现对抽油机盘根漏液、螺栓松动、液位降低等故障的精准监测，单套成本仅需百元但节约成本超百万元 [1] - 该技术既解决油田安全生产的实际痛点，又为传统油田的智能化升级提供助力 [1] - 培训营学员聚焦航空航天、高端装备制造、新能源等12个行业领域，涌现出一批具有前瞻性和应用价值的创新成果 [3] 人才培养计划 - 2024年10月发布的政策提出以培养大国工匠为引领，带动一流产业技术工人队伍建设，目标到2035年培养2000名大国工匠、10000名省级工匠、50000名市级工匠 [2] - 首期"大国工匠人才培训营"吸纳220名培育对象，其中54%来自制造业一线，60%以上拥有高级职称，40%为首席技师和特级技师，80%以上从事省部级科研项目攻关 [2] - 培训采用"理论导师+技能导师"双导师制，邀请清华大学教师、两院院士和大国工匠联合指导 [2] 创新实践案例 - 学员邓晶通过优化阀组设计和燃料气管道，仅花费4万元解决预热炉烟气硫化物超标问题，相比原方案大幅降低成本 [3] - 学员刘可夫研制出低成本抽油机远程监测装置，取得15项国家专利 [1] - 工匠们在实践中展现出精益求精的精神，为0.01毫米的误差反复验证实验数据 [3] 行业发展现状 - 当前中国技能人才总量超2亿人，高技能人才超6000万人 [4] - 与创新驱动发展战略和现代化产业体系建设需求相比，仍存在人才总量不足、结构不优等问题 [4] - 培训营强调"一人强变成一片强"的理念，学员将学习成果转化为技术培训教材，开展多场技术培训 [4]

会议基本信息 - 会议于2025年6月19日在董事会秘书办公室举行，由章其强主持，陈鸣迪记录，出席人数17名 [2] - 会议由摩根大通、国元证券组织，公司副总裁兼董秘章其强介绍公司情况并强调遵守承诺函和信息披露规定 [2] - 电话调研时间为6月19日下午15:00 - 16:00、16:30 - 17:30，不存在未公开重大信息泄露情况 [13] 公司核电业务竞争与产品情况 - 公司走创新驱动发展之路，加大核电阀门研发投入，构建丰富产品矩阵，与同行形成互补良性竞争格局 [3] - 核级蝶阀、核级球阀等产品有技术优势，近十年核电建设项目阀门设备招标优势明显，在线运行核电阀门超十五万台 [4] - 近年开发核级仪表阀、气动膜片和隔膜阀等新产品，市场前景良好 [4] 业务时间相关情况 - 核电新建项目阀门设备从订单到交付周期长，一般在订单签订后第二、三年分批交货，收入按交付进度分批次确认 [5] - 核电阀门设计使用寿命60年，但海水系统阀门需预防性检修、维护和更换，老机组备件需求将逐步增长 [8] 行业门槛与海外业务 - 核电阀门领域准入门槛包括设计、制造许可证及供货业绩等，招投标还关注技术方案和商务价格 [6] - 公司积极布局国际化业务，已设立国际贸易部，团队组建、许可认证基本就绪，将聚焦石油炼化、油气开采领域推进出口业务 [7] 产能与前景 - 公司目前核电阀门年产能可满足现有市场需求，在建高端阀门智能制造项目预计年底投产，将提高产能 [10] - 公司在核电领域加大研发投入，推出满足三代、四代核电技术要求的阀门产品，覆盖主力堆型，提升市场份额 [11] - 公司阀门产品符合三代及四代核电技术标准，随着产品种类丰富，核级阀门市场占有率和获单能力将提升 [12]

创新驱动发展 - 强调坚持创新驱动发展以推动经济持续向好 [1] - 深入贯彻习近平总书记关于经济工作的重要指示精神 [1] 扩大有效需求 - 着力扩大有效需求以促进经济运行 [1] - 进一步营造干事创业浓厚氛围 [1] 深化改革开放 - 通过深化改革开放激发高质量发展动力活力 [1] - 推动经济运行持续向好的重要举措 [1]

服务业增长 - 5月份服务业生产指数同比增长6.2% [1] - "五一""端午"假期出行热潮和文旅创新成为服务业增长强劲引擎 [1] - 前5月实物商品网上零售额同比增长6.3% [1] 消费市场表现 - "6·18"网购促销活动叠加消费品以旧换新政策带动网上零售商品销售加快 [1] - 银联、网联处理境外来华人员支付交易笔数和交易金额分别增长2.4倍和1.3倍 [2] - 入境免签政策扩大促进人员往来和消费市场活跃 [2] 工业智能化发展 - 智能无人飞行器制造、智能车载设备等中国制造广受好评 [2] - 工业智能化发展提速对产业升级促进作用显现 [2] 经济动能转换 - 创新驱动发展作用不断增强 [2] - 经济新旧动能逐步转换 [2]

新旧动能转换理论框架 - 新旧动能转换通过培育和改造推动经济发展从传统要素驱动向创新驱动转变 新动能包括人工智能 量子信息 生物技术等战略性新兴产业 旧动能涵盖制造业 农业等传统领域 二者呈现破立并举 协同共生的辩证统一关系[3] - 新旧动能转换涵盖动力机制转换 产业结构升级 制度体系重构三个维度 动力机制从资源投入转向知识 技术 数据等新型生产要素 产业结构构建以新技术 新产业 新业态 新模式为核心的现代产业体系 制度体系破除阻碍要素自由流动的体制机制障碍[4] - 需把握破与立 量与质 内与外三组辩证关系 破是破除落后产能对资源要素的锁定效应 立是建立制度创新体系 量是保持合理经济增速 质是提升全要素生产率 内是挖掘内需潜力 外是融入全球化提升产业链地位[5] 新旧动能转换现状与挑战 - 2024年三新经济增加值占GDP比重超过18% 全国建成近万家数字化车间和智能工厂 数字经济成为高质量发展重要推动力[6] - 技术替代存在断层效应 技术供给与产业需求脱节 实验室技术与产业化落地存在鸿沟 大型企业研发投入占比超70% 占市场主体90%以上的中小企业受资金人才制约难以创新 要素流动存在制度性障碍[6] - 2024年第三产业占比仍低于发达国家70%的平均水平 传统制造业占比过高 战略性新兴产业占比有待提升 产业内部出现高端短缺与低端过剩并存现象 新动能成长速度较慢无法有效替代旧动能[7] - 区域差异呈现东强西弱 南强北弱的分化格局 东部沿海进入工业化后期 中西部处于工业化中期 旧动能依赖高碳路径 绿色转型成本较高使部分企业陷入经营困境[8] 新旧动能转换实践路径 - 强化核心技术攻关与全链条创新协同 构建技术加场景双向赋能机制 探索建设国家级产业创新联合体 在重点产业集群布局中试服务平台 持续推广工业云平台应用 建设垂直领域工业互联网平台[9] - 推动要素流动由行政主导转向市场主导 健全土地 劳动力 资本 技术 数据等要素市场化定价与交易机制 强化数据要素价值释放 构建数据确权 流通 交易 安全治理体系 试点要素配置负面清单制度 建设区域性数据交易中心 实施人才飞地计划[10] - 差异化布局区域功能 东部聚焦新兴产业卡位 中部强化传统产业升级 西部承接梯度转移 打造跨区域产业协作示范区 建立飞地经济利益共享机制 实施链长制加分层次双轨管理[11] - 深化市场机制改革推进三提一优 减少行政干预 深化科技体制改革推进职务科技成果所有权改革 完善绿色金融体系提供贴息贷款 发行专项债券 设立国家级绿色转型基金 探索建立容错纠偏动态调整机制[11][12]

核心观点 - 5月国民经济运行总体平稳 部分指标继续改善 新动能成长壮大 高质量发展态势持续 经济展现较强韧性和活力 [1] 生产供给 - 全国规模以上工业增加值同比增长5.8% 环比增长0.61% 采矿业增长5.7% 制造业增长6.2% 电力/热力/燃气及水生产供应业增长2.2% [3] - 装备制造业增加值同比增长9.0% 高技术制造业增长8.6% 分别快于规模以上工业3.2和2.8个百分点 [3] - 服务业生产指数同比增长6.2% 较上月加快0.2个百分点 信息传输/软件和信息技术服务业增长11.2% 租赁和商务服务业增长8.9% 批发零售业增长8.4% [3] - 1-5月服务业生产指数同比增长5.9% [3] 消费需求 - 社会消费品零售总额同比增长6.4% 增速较上月加快1.3个百分点 [4] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长53.0% 通讯器材类增长33.0% 文化办公用品类增长30.5% 家具类增长25.6% [4] - 1-5月服务零售额增长5.2% 较1-4月加快0.1个百分点 [4] - 批发零售业生产指数较上月加快1.6个百分点 住宿餐饮业加快0.9个百分点 [4] 新动能产业 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6% 数字产品制造业增长9.1% [5] - 新能源汽车产量增长31.7% 太阳能电池产量增长27.8% [5] - 1-5月高技术制造业增加值同比增长9.5% [6] - 工业机器人产量同比增长32% 智能车载设备制造增加值增长26.8% [6] - 1-5月新能源汽车产量增长40.8% 太阳能电池增长18.3% [6] - 规模以上工业风电发电量增长11.1% 太阳能发电量增长18.3% [6] 对外贸易 - 5月货物进出口总额38098亿元 同比增长2.7% 出口22767亿元增长6.3% 进口15331亿元下降2.1% [7] - 1-5月进出口总额179449亿元增长2.5% 出口106682亿元增长7.2% 进口72767亿元下降3.8% [7] - 1-5月对东盟进出口增长9.1% 对欧盟增长2.9% 对共建"一带一路"国家增长4.2% [8] - 民营企业进出口增长7% 其中出口增长8% 进口增长4.9% [8] - 机电产品出口额增长9.3% 其中集成电路出口增长18.9% [8] - 高新技术产品出口额增长7.4% [8]

公司股份回购计划 - 拟以自有或自筹资金回购1亿—2亿元股份用于注销并减少注册资本，回购价格不超过21.19元/股，预计回购471.92万—943.84万股，占总股本0.29%—0.57% [1][2] - 回购期限为股东大会审议通过后12个月内，回购价格上限较当前股价14.48元/股高出46% [2] - 管理层认为回购反映对公司内在价值的肯定，有利于提升股东价值并增强中小投资者信心 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入97.29亿元，同比增长15.82%，归母净利润4.99亿元，同比增长53.08%，扣非净利润4.94亿元，同比增长62.43% [1][4] - 2024年营业收入419.73亿元，同比下降0.91%，但归母净利润14.44亿元，同比增长2.55%，扣非净利润19.43亿元，同比增长40.48% [4] - 资产负债率持续优化，从2020年61.53%降至2024年40.19%，2025年一季度为40.22%，同比减少7.86个百分点 [3] 行业地位与产能 - 锡产销量自2005年起稳居全球第一，2024年国内市场占有率47.98%，全球市场占有率25.03%，位列全球十大精锡生产商之首 [4] - 拥有国际先进的采选冶及深加工技术，形成纵向一体化产业链，锡、铟资源储量全球第一 [1][4] - 2025年一季度主要产品锡、铜、锌等金属价格上涨，公司通过释放产能和提升采选冶协同能力推动业绩增长 [5] 研发投入与创新 - 研发费用持续增长，2021—2024年同比增幅分别为45.70%、7.26%、12.03%、61.92%，2025年一季度研发费用7522万元，同比上升9.12% [5] - 拟与关联方共同向锡铟实验室增资2.7亿元，其中公司出资1.2亿元，增资后持股30%，该实验室为国内唯一专注锡铟全产业链研发的省级平台 [5][6] - 通过产研协同加强科技创新基础，加速科技成果转化以提升竞争优势 [6] 运营效率 - 2025年一季度期间费用3.89亿元，同比减少0.54亿元，费用率从5.28%降至4%，显示良好费用管控能力 [5]