公司概况与市场表现 - 公司名称为北京市春立正达医疗器械股份有限公司，成立于1998年2月12日，于2021年12月30日上市，总部位于北京市通州区 [7] - 截至12月10日，公司股价上涨1.01%，成交额为1870.21万元，换手率为0.27%，总市值为92.44亿元 [1] - 公司主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售，产品涵盖关节假体（髋、膝、肩、肘）及脊柱类植入产品，业务收入99.89%来自医疗器械产品 [2][7][8] 业务布局与产品管线 - 公司是国内领先的骨科医疗器械厂商，产品线覆盖关节类、脊柱类、运动医学类、创伤类等全系列骨科产品 [2] - 在牙科/口腔医疗领域有所布局，业务包括口腔金属和隐形正畸、口腔种植和修复，并拟设计多孔钽定制个体化牙种植体产品，目前处于设计送检阶段 [2] - 在智能医疗领域，公司已取得髋关节手术机器人、膝关节手术机器人等产品的注册证，以及手术规划的“医学图像处理软件” [2] 财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.56亿元，同比增长48.75%；归母净利润1.92亿元，同比增长213.21% [8] - 公司A股上市后累计派现3.59亿元，近三年累计派现3.09亿元 [8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6164户，较上期增加4.12%；人均流通股为46906股，较上期减少3.95% [8] 公司资质与市场地位 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，该称号是中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，所属概念板块包括医疗器械、口腔医疗、融资融券、增持回购、机器人概念等 [8] - 公司产品已出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 [8] 股东与资金情况 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股295.85万股；中欧景气精选混合A为新进第五大流通股东，持股283.26万股 [9] - 12月10日，公司主力资金净流出172.85万元，占比0.09%，所属行业主力资金净流出4.07亿元，均连续3日被主力资金减仓 [4] - 近20日主力资金净流出2368.89万元，主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额691.27万元，占总成交额的7.13% [5]

粘接资讯消息，2025 年 12 月 5 日，功能性材料生产商广东金戈新材料股份有限公司（以下简称"金戈新材"）收到了北京证券交易所出具的《关于公司公 开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》。 问询函涉及期后业绩下滑风险及收入确认准确性、原材料采购价格公允性、募投项目产能消化风险及支出合理性、不同客户销售毛利率差异较大原因、向 升腾贸易关联采购的真实公允性、研发费用核算准确性等问题。公司专注于功能性材料的研发、生产和销售，基于对产品的前期研发投入、技术及工艺难 度、生产成本、市场需求等因素制定产品价格，通过向客户销售产品实现盈利。公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式。 据悉，广东金戈新材料股份有限公司上市申请已于今年6月底获受理，9月正式冲刺北交所上市。 金戈新材成立于2012年，主要从事功能性材料研发、生产和销售，拥有导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等产品系列。 作为金戈新材的控股股东和实际控制人，黄超亮直接持股加上通过员工持股平台金沃投资控制的股权，合计控制金戈新材73.22%的股份，并担任公司董 事长、总经理。 图片来源：金戈新材招股书 此外，金戈新材受到国 ...

专精特新和单项冠军企业是民营经济中最有活力和潜力的群体。近年来，石化行业在专精特新"小巨 人"和单项冠军企业培育中表现突出，如何让更多的专精特新与单项冠军企业涌现，促进民营经济发展? 近日在天津召开的2025中国石油和化工民营经济高质量发展大会分论坛——石油和化工专精特新与单项 冠军企业发展论坛上，多位业内专家给出了回答。 梯度培育成效显著 中国石油和化学工业联合会副会长李彬介绍，近年来，石化行业持续推动民营企业梯度培育，积极构 建"创新型中小企业一专精特新中小企业一小巨人企业—制造业单项冠军"的成长路径，取得了积极成 效。 "石化行业专精特新'小巨人'企业数量及占比已连续4年实现'双增长'。"中国石油和化学工业联合会中小 企业工作委员会高级专家张岩分析说，第一批至第七批全国认定石油和化工专精特新"小巨人"企业数量 从29家增至511家，占比从11.7%增长至14.68%。 中国石油和化学工业联合会质量安全环保部主任庄相宁介绍，在九批次1861家单项冠军企业中，石油和 化工企业有258家，占比13.86%，在所有工业行业中位居第三。从所有制类型看，民营企业数量占据绝 对优势。在九批次单项冠军中，石油和化工企业 ...

食品饮料行业2026年投资展望 - 核心观点：消费行业呈现底部特征，基本面触底修复构成股价催化剂，政策面（2024年9月）领先资金面（2025年第三季度），资金面领先基本面 [1][5] - 短期配置策略：“红利+”是短期稳妥的配置策略，是第一波回流消费资金的首选方向，看好“红利+优势全球资产”以及“红利+修复”两个细分策略 [5] - 长期结构性推手：内需寻找高成长需要围绕新人群（如“Z世代”、“新中产”）、新市场带来的增量，对旅游、健康消费、智能科技消费等高复购的情绪价值消费有较强带动 [6] - 中期景气主题：出海是2-3年的时代景气主题，看好安克、春风等公司在品牌和渠道的长期竞争力和竞争格局 [6] - 其他投资机会：西锐（美国市场）、金界（东南亚市场）等港股上市的优质境外资产，将逐渐获得国内资金关注 [6] 保险行业2026年度策略 - 核心观点：保险将是产业结构转型中金融业最具成长性的方向，头部险企投资价值突出，当前估值修复动能充足 [10] - 2025年复盘：资产端表现是核心驱动，具体可分为五个阶段，短期业绩预期弹性不同带来了个股表现的分化 [8] - 盈利核心：投资收益贡献的本质是利差收益，是保险公司核心盈利支柱，依赖资产规模（AUM）的稳步增长和利差率的持续改善两大变量 [8] - AUM展望：在低利率常态化、居民“挪储”需求背景下，分红险优势凸显，头部险企有望带动新单保费扩量，上市险企经营现金流已步入稳增长通道 [9] - 利差率展望：权益市场中枢上行趋势清晰，险企权益投资有望继续扩容，叠加成本侧优化，共同推动行业利差改善 [9] - 具体推荐：以估值、弹性、股息率为筛选维度，建议关注中国太保、中国平安、中国人寿H、中国太平、新华保险 [2][10] 百奥赛图（2315.HK）深度分析 - 核心观点：百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于成为全球新药发源地，首次覆盖给予“买入”评级 [3][12] - 业务模式：公司以专有基因编辑技术为底层驱动，围绕创新动物模型供应及临床前CRO服务，以及抗体序列分子/PCC分子转让两大业务主线保持快速增长 [12] - 动物模型业务：凭借三大基因编辑技术平台，公司实现规模化动物模型销售，模式动物销售额由2019年的0.50亿元增至2024年的3.89亿元，2025年上半年实现收入2.74亿元，同比增长56.1% [13] - 抗体开发业务：公司启动“千鼠万抗”计划，采用“抗体货架”模式提升开发效率，抗体业务收入从2020年全年的0.41亿元增长至2025年上半年的1.63亿元，同比增长37.8% [14] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营收分别为13.87亿元、18.09亿元、23.06亿元，同比增长41.5%、30.4%、27.4%；归母净利润分别为1.47亿元、3.35亿元、5.27亿元，同比增长339.3%、127.3%、57.4% [3][14] 国内政策定调 - 核心观点：2026年经济工作将更加注重多方面因素的统筹与平衡，更为聚焦经济发展的提质增效，建议资产配置高度重视相关具体举措 [3][16] - 政策基调：宏观政策延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”基调，并强调发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [16] - 工作重点：会议注重统筹供给与需求、存量与增量，提出“持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量” [17] - 风险与民生：防范化解风险排序后移，政策高度关切民生兜底工作，提出“解决好拖欠企业账款和农民工工资问题” [18] - 市场关注点：明年是“十五五”规划开局之年，建议市场高度关注促消费稳民生、现代化产业体系建设、科技创新等方面的政策落地情况 [3][18] 北交所市场动态与展望 - 近期市场表现：当周（251201-251205）北交所全部A股日均成交额达138.8亿元，环比上涨4.2%，北证50指数收涨1.49% [21]。12月8日，北证A股成交金额达151.0亿元，较上一交易日增加18.0亿元，北证50指数上涨1.27% [26] - 驱动逻辑：行情主要受益于商业航天等新质生产力主题的强势发酵，以及金融政策利好释放带来的流动性预期改善 [28] - 政策环境：北证50指数完成季度调整，调入高市值专精特新企业，指数代表性提升；年末市场对“宽财政+宽货币”政策组合预期升温 [23] - 投资建议：策略围绕三个方向：一是北证50指数调整后的权重股配置；二是业绩确定性标的（优先选择2025年前三季度扣非增速超15%、研发投入占比超5%的企业）；三是政策受益主题，包括商业航天、人形机器人、储能等产业链 [23] - 重点关注：海希通讯中标浪潮集团近2亿元储能大单等有明确边际变化的标的值得关注 [28]

产业转型与城市发展 - 武汉正从传统制造业向高端智造和高新技术领域稳步转型，产业转型被视为城市实现高质量发展的关键一环 [1] - 在“武汉精品”引领下，一批卓越企业成为这场深刻变革的生动范例，展现出创新驱动下的城市新活力 [1] - “武汉精品”的蝶变历程是武汉坚定不移推动产业转型升级的生动写照，企业正实现从“制造”到“智造”的跨越 [5] 创新驱动与核心技术 - 创新是“武汉精品”最为鲜明的底色，企业通过构筑核心优势推动发展 [2] - 武汉依迅北斗时空技术股份有限公司牵头研发了国内首款14纳米北斗高精度授时芯片，并推出多款北斗高精度模组及终端 [2] - 依迅北斗的农机智能监测系统融合北斗与惯性导航技术，实现了田间作业的智能化与精准化，在全国范围内得到广泛应用 [2] - 武汉兰丁智能医学股份有限公司运用人工智能技术开展大规模宫颈癌筛查，其模式被世界经济论坛认定为“全球标杆” [2] - 兰丁智能的技术已为全国超2000家医疗机构提供服务，并推广至十余个国家 [2] 智能制造与全球拓展 - “武汉智造”正凭借硬核实力迈向世界，赢取全球口碑 [3] - 武汉烽火富华电气有限责任公司在2025年首届世界品牌大会上向世界彰显了“武汉智造”的品牌魅力 [3] - 烽火富华作为智慧能源领军企业，将信息通信、传感、储能等技术与电力电子技术深度融合，提供先进的数字能源产品与服务 [3] - 武汉驿路通科技股份有限公司在光通信器件领域取得技术突破，其硅光芯片用光纤阵列等核心产品亮相欧洲顶级展会 [3] - 驿路通的产品应用于全球数据中心与激光雷达市场，展现出关键环节的创新能力 [3] - 武汉华工图像技术开发有限公司将激光全息等尖端防伪技术集成于产品，广泛应用于国家证卡、高端消费品等领域 [3] - 华工图像在国际市场上占有率显著，在国内市场份额领先，是“武汉精品”走向国际的典型代表 [3] 科技赋能与专精特新发展 - 坚持以科技创新驱动品牌升级，走专精特新的发展道路，是“武汉精品”企业的共同抉择 [4] - 武汉高德智感科技有限公司专注于红外热成像技术的民用化领域，凭借持续创新以及智能工厂的建设，其产品与解决方案深度服务于电力、智能智造、安全监控等多个维度的场景 [4] - 传统产业也借助科技赋能重焕生机，武汉爱帝针纺实业有限公司将大数据、人工智能等技术与纺织行业深度融合 [4] - 爱帝针纺自主研发的创新功能纺织品荣获行业大奖，证实了传统制造企业通过创新实现品牌跃升的无限潜力 [4] - 从北斗卫星、AI、光通信、高端防伪到红外感知与智能纺织，这些企业共同勾勒出“武汉精品”以创新为灵魂、以质量为根基、以市场为参照的丰富画卷 [4]

江苏省京口区专精特新中小企业发展情况 - 江苏省第二批专精特新中小企业申报及复核结果公示 京口区企业表现突出 新增9家省级专精特新中小企业 [1] - 京口区新增的9家省级专精特新中小企业为华核装备 标力紧固件 镇特合金 金叶螺旋桨 瑞恒中显 新华电 金芙蓉 嘉创网络 工程勘测 [1] - 京口区另有锐天智能 金亿达能 索普赛瑞 友穗传感 海龙核科5家企业通过复核 继续保留省级专精特新企业称号 [1] - 截至目前 京口区省级及以上专精特新中小企业数量已达21家 [1] 企业及区域发展成果 - 京口区多家企业成功获评和通过复核 彰显了企业在专业化 精细化 特色化 新颖化发展路径上的坚实步伐 [1] - 京口区多家企业成功获评和通过复核 反映了京口区在培育优质中小企业 促进产业转型升级方面取得的阶段性成果 [1] 区域未来支持政策 - 京口区下一步将继续加大对企业创新发展的支持力度 [1] - 京口区将围绕政策引导 资源对接 服务保障等重点环节精准施策 [1] - 京口区旨在助力专精特新企业进一步增强创新能力与核心竞争力 为推动区域经济高质量发展持续注入新动能 [1]

龙华区产融结合高质量发展大会核心成果 - 龙华区召开产融结合高质量发展大会，集中发布一批标志性产融结合成果 [1] 百亿级战新产业基金集群 - 龙华区官宣落地百亿级战新产业基金集群 [1] - 基金集群中规模最大的两支基金总规模均为20亿元，分别为深资本建信龙华AIC基金和深担农银龙华AIC基金 [1] - 该基金集群将重点布局深圳市“20+8”产业集群和龙华区“1+2+3”产业体系中的数字经济、新能源、高端医疗器械、集成电路、人工智能等赛道 [1] 基金投资与运作进展 - 深担农银龙华AIC基金在大会上完成了首批意向投资项目签约，实现了“官宣即运作” [1] - 首批签约项目包括昂湃技术、圭华智能、精泰达等辖区优质拟上市企业 [1] - 这些企业聚焦于液冷散热、精密激光装备、自动化测试设备赛道 [1] 普惠金融服务与支持 - 龙华区金融协会表示，围绕专精特新企业和高成长性、初创型企业，持续加大普惠金融支持力度 [2] - 在累计为3.1万余家企业主体提供1600亿元授信支持的基础上，本次大会由“金融银团”发布“千亿元授信+专属金融产品+优惠贷款利率”矩阵服务 [2] - 该服务面向瞪羚企业、独角兽企业、专精特新、小巨人企业、制造业单项冠军、隐形冠军等不同发展阶段、不同行业特征的各类市场主体，量身定制个性化金融服务 [2]

核心观点 - 汇成股份是一家专注于显示驱动芯片全制程封测的公司，正通过战略投资与合作积极布局3D DRAM等存储芯片封测及Fan-out、2.5D/3D等先进封装技术，以把握AI基建带来的存储芯片需求机遇 [2] - 公司2025年前三季度业绩增长稳健，海外收入占比高，且拥有“专精特新小巨人”资质 [3][8] - 近期股价出现异动，技术面显示股价接近压力位，主力资金流向与持仓情况呈现短期波动 [1][4][5][6] 公司业务与战略 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，具体以前段金凸块制造为核心，结合晶圆测试及后段COG/COF封装，形成显示驱动芯片全制程封测综合服务能力，该业务占主营收入的90.25% [2][7] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet先进封装技术的基础之一，并以客户需求为导向，在研发端积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与股东华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] 财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为54.15% [3] - 公司A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股36445股，较上期增加27.82% [8] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，截至2025年9月30日持股4037.15万股，较上期增加2194.43万股 [9] 市场表现与交易数据 - 12月9日，公司股价下跌3.82%，成交额4.80亿元，换手率3.61%，总市值131.70亿元 [1] - 当日主力资金净流出960.80万元，占成交额0.02% [4] - 近5日主力资金净流入1.32亿元，近10日净流入1.33亿元，但近20日转为净流出8614.94万元 [5] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额2.69亿元，占总成交额的12.39% [5] - 技术面显示，该股筹码平均交易成本为15.62元，股价靠近压力位15.36元 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 [8] - 公司涉及的概念板块包括：存储芯片、先进封装、芯片概念、人民币贬值受益、专精特新、汽车电子、半导体、集成电路等 [2][3][8]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][4][5][32] 报告的核心观点 * 北交所市场呈现结构性修复，科技主线引领行情，政策与资金共振强化了其配置价值 [1] * 市场短期情绪波动较大但整体修复趋势明确，投资策略应围绕北证50权重股、业绩确定性标的及政策受益主题展开 [2][31][32] 根据相关目录分别进行总结 一、当周市场概览 * **整体表现**：当周北交所全部A股日均成交额为138.8亿元，环比上涨4.2% [1][7]；北证50指数当周收涨1.49%，日均换手率达1.8% [1][7]；北证50指数市盈率（PE）为66.72倍，高于A股主要指数 [13] * **个股表现**：当周涨幅前五大个股为豪声电子（13.9%）、优机股份（13.6%）、星图测控（13.3%）、三协电机（13.2%）、创远信科（11.2%）[1][15]；当周跌幅前五大个股为大鹏工业（-15.0%）、昆工科技（-13.8%）、恒拓开源（-10.6%）、迪尔化工（-9.5%）、美登科技（-8.8%）[1][16] 二、重点新闻及政策 * **人工智能**：Palantir携手英伟达开发名为“连锁反应”（Chain Reaction）的AI软件平台，以加速AI数据中心建设 [2][26] * **产业政策**：工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去” [19]；两部门支持具备资质和条件的企业提供低空旅游项目 [2][22] * **科技创新**：上海全力打造全球脑机接口产业高地，最高补贴2000万元，已有3款侵入式产品进入国家创新医疗器械特别审查程序 [17]；我国科学家研发新型电解液，有望实现铝金属电池实用化 [28] * **金融支持**：多地出台债券融资奖补政策，发行科创债可获补贴，支持方式拓展为多元模式 [20] * **行业动态**：IDC警告明年内存短缺可能冲击智能手机出货量，预计2026年全球智能手机平均售价将上涨至465美元，市场价值达5790亿美元 [23]；宁德时代发布“船-岸-云”方案，布局电动船舶市场 [25]；中国药品价格登记系统上线，旨在解决创新药出海“无锚”痛点 [21] 三、核心驱动因素分析 * **宏观与政策**：北证50指数完成季度调整，调入开发科技、戈碧迦等3家高市值专精特新企业，指数代表性提升 [2][29]；年末市场对“宽财政+宽货币”政策组合预期升温，叠加北交所打新机制优化预期，增强资金入场信心 [2][29] * **行业与个股**：当周IPO审核焦点集中在分红合规性、关联交易公允性及核心竞争力论证，反映北交所对上市公司质量的严格把控 [30] * **市场情绪与资金面**：市场呈现“V型”波动，短期情绪波动较大但整体修复趋势明确 [2][31]；科技标的获得资金青睐 [31] 四、投资建议与策略 * 投资策略建议围绕三个方向：一是关注北证50指数调整后调入的具备技术壁垒与市值优势的权重股，如戈碧迦，其可能受益于北证50ETF潜在增量资金 [2][32]；二是优先选择2025年前三季度扣非净利润增速超过15%、研发投入占比超过5%的专精特新企业 [2][32]；三是关注政策受益主题，包括商业航天、人形机器人、储能等产业链，以及海希通讯、戈碧迦、星图测控、富士达等技术突破企业 [2][32]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][4][5][25] 报告的核心观点 - 北交所市场呈现“政策托底+产业驱动+资金流入”的良性循环，商业航天、专精特新等主题是短期交易主线 [4] - 行情主要受益于两大核心逻辑：一是商业航天等新质生产力主题的强势发酵；二是金融政策利好释放带来的流动性预期改善 [4] - 建议关注有明确边际变化的标的，例如海希通讯中标浪潮集团近2亿元储能大单 [4] - 后市需重点关注美联储12月议息会议结果及中央经济工作会议对2026年产业政策的部署 [4] 行情复盘 - **板块行情**：12月8日，北证A股成交金额达151.0亿元，较上一交易日增加18.0亿元；北证50指数收盘价为1426.25，上涨1.27%，PE_TTM为67.50倍；北证专精特新指数收盘价为2379.06，上涨1.92% [2][8] - **个股涨跌**：当日北交所286家公司中，224家上涨，6家平盘，56家下跌 [2][15] - **涨幅居前个股**：涨幅前五的个股分别为天力复合（16.7%）、天工股份（8.0%）、纳科诺尔（7.1%）、海希通讯（6.7%）、惠丰钻石（6.1%） [2][15] - **跌幅居前个股**：跌幅前五的个股分别为泓禧科技（-5.9%）、星图测控（-4.2%）、天润科技（-4.0%）、美之高（-2.8%）、康乐卫士（-2.7%） [2][15] - **市场对比**：北证A股日换手率为2.5%，低于创业板的4.3%，但高于上证主板的1.1% [13] 重要新闻 - **经济工作会议**：12月8日，中共中央政治局召开会议，分析总结2025年及过去5年经济社会发展成效，明确2026年经济工作的总体要求、政策基调与重点任务，为实现“十五五”良好开局作出部署 [3][17] - **京东入局政务**：京东上线市民服务，此举被视为其本地生活生态构建的关键落子，有望推动行业从“功能覆盖”向“体验优化”转型，并反哺其电商主业 [3][18] 重点公司公告 - **华原股份**：公司取得一项名为“一种自动喷油设备及喷油方法”的发明专利证书 [3][19] - **奥美森**：公司拟使用额度不超过人民币1.80亿元的闲置自有资金购买保本型理财产品 [20][21] - **艾融软件**：公司持股5%以上股东孟庆有计划减持股份数量不高于4,195,600股，占总股本比例为2% [23]