文章核心观点 美股受特朗普“对等关税”及贸易冲突等因素影响波动加剧，但市场资金活跃，投资者忽视潜在贸易冲突影响，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整，散户激进买入或意味着股市尚未触底 [1] 市场表现 - 上周五美股成交量创2025年最高，超210亿股易手，标普和纳指本周扭转累跌势头 [1] - 过去一个月美国股市市值蒸发数万亿美元，经济放缓担忧等问题困扰投资者 [1] - 自特朗普当选以来，标普500指数表现落后于欧洲指数，德国DAX指数上涨约14% [3] 救市举措 - 周三鲍威尔“救市”，标普创九个亿来最大美联储决议日涨幅 [1] - 周五特朗普称对等关税会“灵活”后，尾盘三大股指均转涨，抹平早盘超1%跌幅 [1] 投资者态度 - 美银的Michael Hartnett表示投资者忽视全面贸易战对股市风险，“巨量”资金涌入全球股票市场 [1][2] - 摩根士丹利的Michael Wilson警告2025年华尔街波动性或至少持续到下半年，上半年几乎不可能创新高 [2] - 全球投资者远未做好做空美国或全球股票的准备 [3] 投资者行为 - 跟随趋势的系统性基金首次在一年多以来做空美股，商品交易顾问将标普500指数敞口降至2023年以来最低水平 [4] - 截至3月19日当周，个人投资者向美股注入超120亿美元资金，买入力度高于过去12个月平均水平 [4] - 截至周四，散户连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计投入资金达80亿美元，为2015年以来最大一笔资金流入 [4] 市场预测 - 市场观察人士认为散户通常是最后减仓投资者，最近散户买入潮或意味着股市尚未触底 [5]

文章核心观点 市场持续震荡，投资者对美国关税政策引发经济衰退存疑，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整，系统性基金看空美股，散户却狂热买入，股市或未触底 [1][2][6][10] 市场现状 - 特朗普4月2日起对全球展开“对等关税”，美股波动加剧但资金活跃，周五成交量创2025年最高，超210亿股易手 [1] - 过去一个月美国股市市值蒸发数万亿美元，经济放缓担忧、关税影响等问题困扰投资者 [3] 救市举措及影响 - 周三鲍威尔“救市”，标普创九个亿来最大美联储决议日涨幅，周五特朗普称对等关税会“灵活”后，尾盘三大股指均转涨，抹平早盘超1%跌幅 [1] - 标普和纳指本周扭转累跌势头，避免连跌五周创近三年最长连跌周危险 [1] 市场风险预警 - 摩根士丹利的Michael Wilson警告2025年华尔街波动性可能至少持续到下半年，上半年几乎不可能创新高 [4] - 美银的Michael Hartnett表示投资者忽视全面贸易战对股市风险，“巨量”资金涌入全球股票市场 [1][4] - 投资者对美国关税政策是否引发经济衰退存疑，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整 [2] 投资者行为分化 - 跟随趋势的系统性基金一年多来首次做空美股，商品交易顾问将标普500指数敞口降至2023年以来最低水平 [7][8] - 散户在亏损扩大情况下加大投入，截至3月19日当周向美股注入超120亿美元资金，买入力度高于过去12个月平均水平 [9] - 散户连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计投入80亿美元，为2015年以来最大资金流入 [9] 市场走势判断 - 市场观察人士关注散户动向，因散户通常最后减仓，近期散户买入潮或意味着股市尚未触底 [10]

美国政府停摆危机 - 美国联邦政府资金即将耗尽 距离3月14日午夜仅剩不到一周时间 若国会未通过临时支出法案将导致政府停摆 [2] - 众议院共和党提出一项99页支出法案 维持政府运作至9月 国防预算增加80亿美元 退伍军人医疗增加60亿美元 非国防支出削减130亿美元 [5][6] - 共和党在众议院仅以218对214席微弱优势控制多数 提案最多只能失去一票共和党支持 在参议院需至少60票支持 但共和党仅占53席 [7][8] 两党博弈态势 - 民主党普遍反对共和党提案 认为赋予特朗普过多权力 参议员Patty Murray批评提案将财政权力转移给特朗普和马斯克 [9] - 参议院民主党领袖Chuck Schumer强调共和党掌控政府所有部门 有责任提供资金 唯一解决方案需两党合作 [10] - 分析认为共和党可能通过挑衅性提案逼迫民主党投反对票 从而将政府关门责任推给对方 [3] 经济影响分析 - 政府停摆一个月可能导致第一季度GDP增长减少0.4个百分点 但后续会反弹 4月失业率或上升0.5个百分点 [12] - 约85万联邦雇员将被迫休假 国家公园关闭 环境食品安全检查暂停 NIH停止接收新病人 IRS税务服务中断 [12][13] - 关键经济数据发布将延迟 包括CPI、失业率和零售销售数据 [13] 市场反应历史 - 1976年以来22次政府停摆期间 标普500指数表现平稳 停摆结束后12个月内平均上涨12.7% [16] - 2018-2019年特朗普任内35天停摆期间标普500上涨10% 2013年奥巴马任内16天停摆期间上涨3% [16] - 今年以来标普500下跌近2% 纳斯达克下跌约6% VIX波动率指数上涨35%至23 显示市场恐慌情绪加剧 [4][17] 当前特殊背景 - 此次停摆风险发生在贸易冲突背景下 与历史情况不同 投资者担心关税加剧通胀压力 [17][19] - 制造业和劳动力数据走弱引发滞胀担忧 但分析师认为应更关注企业盈利增长等基本面因素 [19][20] - Freedom Capital策略师指出市场通常在截止日期前下跌 停摆与否确定后会反弹 [18]

今日，"股神"巴菲特评论特朗普关税政策的消息，在投资圈刷屏了。当地时间3月2日，据CNBC等多家美媒报 道，著名投资人，伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼首席执行官巴菲特在接受CBS采访时，罕见就美国总统特朗 普的关税政策发表评论，并暗示加征惩罚性关税可能引发通货膨胀并损害消费者利益。 当被主持人问及关税将如何影响经济时，94岁的巴菲特表示，"实际上，在（处理）关税方面我们已有很多经 验。从某种程度上来说，（加征）关税是一种战争行为。"巴菲特指出，关税措施最终会变成对商品的征税。 当CBS问及当前的经济状况时，巴菲特没有直接发表评论。巴菲特说："嗯，我认为这是世界上最有趣的话 题，但我不会谈论，我不能谈论它。我真的不能。" 值得关注的是，这是特朗普开启第二个任期后，巴菲特首次就特朗普的贸易政策发表公开评论。在特朗普的第 一个任期内，这位伯克希尔公司的董事长兼首席执行官在2018年和2019年曾就爆发的贸易冲突发表过详尽的看 法，他警告称，这位共和党总统的激进举措可能会在全球范围内造成负面后果。 "股神"巴菲特，罕见批评特朗普的关税政策！ 日前，"股神"巴菲特在接受媒体采访时，公开抨击了特朗普的关税政策。巴菲特表示， ...