培育壮大长期资本与耐心资本 - 中国证监会强调更大力度培育长期资本和耐心资本，推动中长期资金入市，推进公募基金改革，畅通私募股权创投基金"募投管退"循环 [1] - "耐心资本"具备长期性、战略性和前瞻性，支持国家创新驱动发展战略和新质生产力发展，同时维护资本市场稳定并兼顾机构投资者收益 [1] 私募股权创投基金的作用与现状 - 私募股权创投基金是科技创新企业的"育苗池"，其运作效率直接影响科创动能，当前行业核心堵点是"募投管退"循环不畅 [2] - 一级市场投资周期通常为3-10年，生物医药、清洁能源、半导体等行业退出时间更长，耐心资本可服务科技企业全周期成长 [2] - 私募股权创投基金参与投资了90%的科创板和北交所上市公司、50%以上的创业板上市公司 [3] - 截至2025年6月末，存续私募股权投资基金3.02万只，规模10.95万亿元；存续创业投资基金2.61万只，规模3.41万亿元 [3] 政府投资基金与政策支持 - 占一级市场资金来源超80%的政府投资基金迎来系统性纠偏，国务院办公厅发布指导意见解决基金招商返投、非市场化运作等问题 [3] - 监管提升IPO可预期性，重启科创板第五套标准并扩大至商业航天、人工智能等领域，首家过会企业禾元生物已注册生效 [3] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》，建立分期支付机制和新设简易审核程序，做强并购重组市场为创投提供更多退出渠道 [4] 中长期资金入市政策与进展 - 政策引导社保、保险、理财等中长期资金入市，推动商业保险、社保基金、养老保险、年金、公募基金加大入市力度 [6] - 公募基金实施三年以上长周期考核，保险资金考核调整为"当年度+三年+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20% [6] - 静态测算险资尚有2.9万亿元入市空间，养老保险基金投资规模2.55万亿元（同比+34.21%），社保基金在金融、能源、科技领域持仓稳定 [7] 市场影响与机构观点 - 科创板通过政策与市场共振推动"硬科技"企业转化，夯实新质生产力培育核心阵地 [4] - 中长期资金入市将优化投资者结构，提升机构占比，引导资金向优质资产集中，提升A股整体质量和稳定性 [7]

公司概况 - 擎朗智能成立于2010年，专注商用服务机器人领域十余年，累计部署超10万台机器人，全球销量第一 [1] - 公司拥有全栈自研技术体系与"研发－智造－落地"全链条闭环能力，覆盖全球60多个国家、超600个城市和地区 [1] - 2025世界人工智能大会上，公司双足人形具身服务机器人XMAN-F1全球首秀并亮相中央展区C位 [1][2] 创始人背景 - 创始人李通本硕就读于华中科技大学电气工程自动化专业，曾就职于微软亚洲工程院Incubation Team [4] - 创业源于对机器人领域的热爱，公司英文名KEENON体现这一理念 [4] - 2010年与三位伙伴凑20万元起步，初期尝试多个细分领域后于2013年明确以服务型机器人为核心方向 [5] 商业模式与市场拓展 - 单台终端机器人综合成本控制在人工成本的三分之一至二分之一区间 [6] - 海外市场销售额占比超50%，业务覆盖全球超600个城市及地区 [6] - 已布局市场的当地劳动力成本约为使用机器人成本的2-3倍 [6] - 2015年获得海底捞大订单成为关键转折点 [5] 技术研发与供应链 - 拥有超1100项专利，但强调科技创新是持续过程而非依赖专利保护 [14] - 初期自主完成从核心模块研发到供应链搭建的全链条工作 [6] - 依托中国非标定制优势实现供应链本土化整合 [7] 融资与资本策略 - 已完成D+轮融资，投资方包括软银愿景基金、中金甲子、阿里巴巴等 [10] - 强调"耐心资本"重要性，呼吁资本给予技术发展时间 [10][11] - 将主要经营利润投入科技创新与研发 [11] 行业前景与战略 - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，人形机器人市场规模预计达82.39亿元 [14] - 2024年中国机器人市场规模达470亿美元（占全球40%），预计2028年增至1080亿美元 [15] - 正推进三年研发规划，所有产品从研发到落地周期至少3-5年 [16] - 与创新奇智合作成立联合研发实验室，探索工业领域应用 [13] 行业竞争与生态 - 认为中国在服务型机器人领域已建立全球领先优势 [14] - 不排斥行业竞争，呼吁更多参与者共同开拓市场 [15] - 强调构建创新生态比知识产权保护更重要 [14]

行业发展趋势 - 脑机接口产业从孤独小众领域发展为全球关注焦点，中国初创公司数量显著增加并吸引头部投资人[3] - 上海推出脑机接口行动计划和未来产业聚集区等政策支持，将该赛道列为重点发展方向[3] - 侵入式脑机接口企业脑虎科技成为中国领军企业，获得世界人工智能大会最高奖等荣誉[3] 公司发展情况 - 脑虎科技由中科院上海微系统所团队创立，获得上海市政策扶持，盛大集团为其最早且最大机构投资人[3] - 近期在实时汉语言解码和运动解码技术取得国际领先突破，获Nature特别报道[5] - 计划组建脑电大模型和算法团队，探索视觉重建、记忆下载等前沿方向[5] 投资理念与模式 - 硬科技创新需摒弃互联网短周期快回报模式，反对对赌、快速上市等传统要求[4] - 强调耐心资本需提供长期稳定支持，覆盖基础研究到产业化全周期[4] - 投资人需具备行业深度理解，成为创新赋能者而非短期回报索取者[4] 国际竞争格局 - Neuralink经历8年研发才产生收入，仍成长为超级独角兽，体现长周期投资价值[4] - 鼓励脑虎科技与Neuralink直接竞争，推动技术边界突破[5]

战略谋划 - 科技创新重塑全球竞争格局 发展新质生产力成为核心引擎 上海肩负建设全球影响力科创中心的国家使命 金融行业需探索服务科技创新的新模式新路径 [4] - 黄浦区将通过"制度型开放"与"场景化供给"双轮驱动 筑牢上海国际金融中心核心承载区竞争力 为科技金融高质量发展提供黄浦范式 [4] - 国有资本应围绕高水平科技自立自强 发挥技术攻关组织者、创新资源整合者、产业布局主导者作用 加快强链补链 助力构建现代化产业体系 [6] - 上海信托是浦发"大科创板块"战略出资主渠道 管理上海先导基金、科创基金等"为国担当"任务 旗下上信资产、浦耀信晔是浦发打造科技伙伴生态圈的重要载体 [8] - 浦发银行将科技金融列为战略核心赛道 打造自主知识产权的风控模型、获客体系及产品矩阵 信托的灵活性远超传统银行 为构建开放生态提供独特优势 [8] 医疗创新 - 90%医疗项目因"医、研、资"体系割裂倒在产业化最后一公里 需建立医疗专利分级评估模型、设立临床转化基金和构建医疗科技IPO培育库 [10] - 呼吁投资机构组建医学顾问委员会 以"临床洞察型资本"穿越需求迷雾 让股权投资成为激活千万科研成果的"星星之火" [10] 信托赋能 - 上海信托重点布局人工智能、硬科技、生命健康等战略新兴产业 打造覆盖科创企业全生命周期的投资与服务体系 [12] - 在浦发银行"科创伙伴银行"框架内打造"科创信托共同体" 通过浦耀学堂、熠家族财富研究院夯实生态服务基座 [12] - 不做短期套利投机者 而是做创新路上的"陪跑者"与"赋能者" 通过"投贷联动"为科创企业提供全周期综合金融服务 [12] 生态共建 - 上海信托体系构建股权投资生态 1993年发起上海首个境外上市基金"上海发展基金" 奠定"耐心资本"基因传承 [15] - 旗下上信资产、浦耀信晔等深度参与上海三大先导产业基金、上海科创母基金、浦东引领区基金等重大战略项目 [15] - 打造硬科技与智能制造、数字化与人工智能、生命健康与医疗服务三大核心战略投资矩阵 被投企业梯次登陆全球资本市场 [15] - 启动LP战略联盟、GP同业联盟、产融伙伴联盟与协同伙伴联盟四大生态联盟 构建"金融+产业+生态"体系 [17] 赋能品牌 - 发布"熠家族财富研究院" 为科创企业家提供风险隔离、财富传承、税务筹划等一站式财富管理解决方案 [21] - 发布"浦耀学堂" 打造"智枢私塾、观澜论坛、砺刃工坊"三位一体的投资赋能引擎 为生态伙伴提供知识共享与能力提升平台 [21] 思想交锋 - LP代表探讨新周期下长期资本配置策略、风险偏好调整、评价体系优化及如何践行"耐心资本" [26] - GP掌舵人围绕硬科技投资估值逻辑、商业化落地挑战、早期项目陪跑经验、产业资源协同等关键问题展开讨论 [28] - 科创企业创始人分享AI数字人革命、国产GPU突破和智能传感技术创新等前沿领域实践 [30][32][34] - 硅基智能将数字人克隆成本降至数千元 为超200万数字人植入AI决策脑 [30] - 沐曦MXN系列GPU千卡集群算力效率对标国际旗舰产品 大模型训练成本降低40% [32] - 帕西尼自研6D触觉传感技术实现0.1毫米工业缺陷检测精度 将高端触觉传感器成本压缩90% [34]

未来产业基金发布 - 成都未来产业基金总规模超1000亿元，在"到成都·投未来"主题活动中发布 [1] - 基金由成都科创投集团等机构管理，依托成都产投集团"产业性基金"和交子金控集团"功能性基金"定位 [2] - 成都科创投集团累计投资科创企业和未来项目600个，具备全周期"操盘"能力 [2] 基金投资方向与策略 - 基金将聚焦"9+9+10"现代化产业体系，重点布局人形机器人、飞行汽车、智能感知、下一代移动通信等未来产业 [5] - 天使基金致力于解决种子期、初创期科技企业"市场失灵"困境，填补早期投资空白 [5] - 创投基金重点支持创新型企业做优做强做大，加速产业化和规模化进程 [5] 基金运作模式 - 构建"耐心资本"生态，陪伴企业从0到1、从1到100发展 [4][5] - 打造"天使+创投"基金集群，形成全生命周期投资矩阵 [5][6] - 已构建"天使+VC+PE+S+并购"覆盖企业全生命周期的千亿级科创投资基金体系 [7] 现有基金表现 - 2024年设立的20亿元成都天使母基金运作不到一年实现资金放大7.46倍 [7] - 成都科创接力基金母子基金规模达99亿元，撬动资金杠杆16.5倍，累计支持科创中小企业300余个 [7] - 与国星宇航就卫星互联网产业链链主基金达成合作 [7] 未来发展规划 - 将持续培育科创沃土、厚植产业雨林，以"耐心资本"生态激发产业活力 [8] - 吸收招商证券、瑞世基金、中阁基金等市场化资本组建财务投资基金 [7]

工业母机行业政策与活动 - 2025"工业母机+"百行万企产需对接活动在武汉举行 永久主题为"让工业母机创新产品进入百行万企" 年度主题为"'工业母机+'共促应用发展新生态" [1] - 湖北省副省长强调工业母机是"制造业的心脏" 直接决定国家整体装备和工业水平 成为世界科技竞争关键领域 [1] - 工信部实施工业母机产业高质量发展行动 成立工业母机投资基金 出台增值税加计抵减 研发费用加计扣除等政策 [1] 新技术新产品发布 - 七大高端工业母机新技术首发 包括华中数控"华中10型新一代智能数控系统"(世界首台嵌入AI芯片和AI大模型) [2] - 华工科技发布"复杂曲面纹理激光刻蚀智能装备" 武汉重机推出"高端复合加工设备-CHX5240i" [2] - 科德数控展示"KMF120五轴联动万能铣车" 北京精雕推出"五轴高速铣车复合加工中心JDMR800_MT" [2] - 通用技术集团机床工程研究院发布"新一代高精度龙门五面体加工设备GMC-wsμ" 西安铂力特推出"BLT-S1300金属增材制造设备" [2] 产融对接与资本支持 - 活动设置产融对接专场 探讨"耐心资本"与特色融资模式 推动技术创新与产业升级 [2] - 上交所解读科创板"1+6"新政 增强对工业母机等"硬科技"企业包容性 优化再融资和并购重组机制 [2] - 中咨资本表示战略性新兴产业需要"耐心资本"持续投入 通过政策性资金 产业基金 超长期特别国债等工具提供资金保障 [3] - 国家开发银行2008年以来累计发放工业母机行业贷款超200亿元 重点支持秦川机床等企业研发与产能建设 [3] 企业表态与行业展望 - 华中数控等企业代表表示将长期致力于核心技术攻关与产业化应用 推动产融合作 [3] - 多家机构分享创新融资实践 包括产业链融资模式 研发专项贷款 投贷联动协同 [3] - 产融对接专场展现耐心资本与特色融资对产业升级的关键作用 需强化政策 资本与企业协同 [4]

公司发展规划 - 计划在未来六年内运营五家大型诊所并提供三种版本的大脑植入设备 [1] - 到2031年实现至少10亿美元年收入并每年为2万人植入脑机接口设备 [1] - 三种设备包括运动解码设备Telepathy、恢复视力设备Blindsight和治疗震颤设备Deep [1] 技术路线与目标 - 公布三个版本技术路线的脑机接口产品发展计划并宣称将实现"全脑脑机接口" [3] - 到2028年将人类大脑与AI全面集成实现意识层面的互联 [3] - 目前已有七名临床试验患者其中五名重度瘫痪患者实现意念控制设备 [3] 产品商业化进程 - Telepathy设备预计2029年获批每年进行2000例手术创造1亿美元收入 [3] - Blindsight设备预计2030年获批每年手术量扩大至10000例创造超5亿美元收入 [3] 融资与估值 - 近期完成约6亿美元融资目前估值达约100亿美元 [3] - 自2016年成立以来总融资金额超过13亿美元 [3]

省战略性新兴产业母基金运作成效 - 江苏省战略性新兴产业母基金成为全国战略性新兴产业资本布局的标杆性实践，一年来坚定陪跑技术创新和产业升级[1] - 基金集群效应加速形成，7月3日省政府办公厅印发新修订的《江苏省战略性新兴产业母基金管理办法》，鼓励与央企、国家级基金等深化合作[7] - 100亿元规模的诚通科创基金签约，意味着央企产业链资源在江苏落地布局[7] 基金投资策略与赛道选择 - 精准定位赛道，围绕战略性新兴产业对接地方禀赋，如盐城绿色低碳产业专项母基金聚焦绿色低碳领域[1] - 苏州人工智能产业专项母基金和子基金投资额有望达200亿元，助推苏州人工智能产业进入全国"领跑集团"[6] - 投资团队重点聚焦企业是否具备独特的"技术护城河"，优先选择高成长性赛道项目[2] - 选择"耐力型选手"，关注企业对赛道认知深度和团队抗压能力[2] 基金赋能与企业需求 - 企业期待基金提供更精准全面的赋能，如市场拓展支持、客户资源嫁接等[3] - 部分企业建议基金提供灵活多样的支持方式，如专项扶持资金、政策咨询和市场推广服务[3] - 企业希望产业专项基金可根据发展情况动态增加投资金额[4] - 基金管理方利用国有企业背景为企业提供产业链梳理、政府资源对接等增值服务[4] 长期投资理念与产业生态培育 - 省战新母基金坚持"耐心资本"定位，引导资金投向重大战略、重点领域和薄弱环节[5] - 基金以"耐得住、等得起"的长期思维持续投向新兴产业、未来产业等战略重点领域[5] - 未来将重点围绕江苏省"10+X"未来产业体系推进投资布局，强化"产业研究前置"机制[6] - 计划成立人才方面的母基金，如江苏省新智未来产业天使投资基金，补齐发展短板[6] 基金运作挑战与优化方向 - 前沿技术精准评估难度攀升，新兴技术的颠覆性特征增加投资决策风险[1] - 跨区域资源协同效率不足，外地产业链资源对接存在信息差[4] - 中小企业细分需求多样，生态体系服务资源难以完全覆盖[4] - 需协调发展改革、工信等部门，形成综合性赋能体系[4]

政策利好与行业支持 - 2025年政府工作报告明确提出健全创投基金差异化监管制度 强化政策性金融支持 加快发展创业投资 壮大耐心资本 [1] - 国办发布《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》 支持发展股权投资 创业投资 天使投资 并优化私募股权和创业投资基金"募投管退"制度体系 强调退出渠道畅通 [1] - 科技部等七部门联合发布政策举措 提出发挥创业投资支持科技创新生力军作用 鼓励发展私募股权二级市场基金(S基金) 支持创业投资和产业投资发债融资 [1] 行业发展趋势 - 股权投资行业加强投早 投小 投长期 投硬科技 以耐心资本培育企业科技创新 [2] - 地方母基金模式持续升级 进入3.0版本 从单一引导基金发展为引导基金集群 形成省级 市级 区县级合力 明确各产业方向基金设置 [2] 行业活动与峰会 - 2025第六届中国母基金峰会将于8月30-31日在北京举办 定向邀请300+国内主流母基金及一流投资机构代表参会 [3] - 峰会将设置主题演讲与圆桌论坛 探讨母基金行业机遇与挑战 解读LP投资布局 推动创新创业与新质生产力发展 [4] - 会上将发布《2025年上半年中国母基金全景报告》 分析LP布局策略 母基金GP偏好 GP自我进化路径等关键问题 [4] 区域发展案例 - 北京顺义区在私募股权基金领域取得成果 工顺投资作为区域国有私募股权基金管理代表 通过专业化运营政府投资基金体系 推动产业升级 [4] 其他行业活动 - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举办 2025母基金研究中心专项榜单评选启动 [7]

脑机接口行业发展现状 - 中国脑机接口行业近年来高速发展，初创公司数量增加，吸引国资和社会资本头部投资人出手，融资金额不断扩大[3] - 上海正加快建设国际科技创新中心，推出脑机接口行动计划和未来产业聚集区等举措，成为该领域的科技中心[3] - 脑虎科技是中国侵入式脑机接口产业的领军企业，获得世界人工智能大会最高奖和上海科创企业八大赋能者称号[3] - 脑虎科技近期在实时汉语言解码和运动解码上取得国际领先突破，获Nature特别报道[8][9] 陈天桥的投资理念与策略 - 呼吁科创投资要做"耐心资本"，不能沿用互联网行业短周期、快回报的模式[4] - 以Neuralink为例，指出脑机接口企业需要8年才有收入，但仍可成为超级独角兽[4] - 强调硬科技创新需要长期稳定支持，从基础研究到产业化落地可能需20-30年[5] - 表示愿意陪伴脑虎科技度过艰难阶段，提供持续资金和行业理解支持[4][5] 科学家创业的挑战与机遇 - 硬科技投资经历从高峰到理性回归，部分科学家创业项目因商业化慢、管理不足受质疑[6] - 科学家创业存在重研发轻商业、重论文轻产品等典型问题[7] - 陶虎辞去中科院职务全职创业，是少数自断后路投身创业的顶尖科学家[8] - 科学家创业需要系统创新生态和技术平台支持，而不仅是资金[9] 脑虎科技的发展背景 - 公司原创核心技术团队来自中科院上海微系统所，获上海市政府部门扶持[3] - 盛大集团是脑虎科技最早且最大的机构投资人[3] - 创始人陶虎是天桥脑科学研究院在中国唯一非脑科学专业背景的研究员[3] - 公司目标是与Neuralink竞争并超越，探索视觉重建、记忆下载等终极任务[9]